財聯(lián)社1月29日訊（編輯 劉蕊）美東時間周三盤后，特斯拉公布了第四季度財報，特斯拉CEO馬斯克攜一眾高管參加了公司財報電話會。

在電話會上，馬斯克沒有將討論重點放在公司近期疲弱的汽車業(yè)務上，而是對公司的新興業(yè)務——Robotaxi自動駕駛出租車和Optimus人形機器人作出了宏大的展望。

特斯拉高管在財報會上透露，預計特斯拉2026年資本支出預計超200億美元，將新建6座工廠（含 Cybercab、Optimus、LFP 電池工廠等）。

除此之外，馬斯克還表示，他預計芯片（尤其是內(nèi)存芯片）將成為未來幾年限制特斯拉增長的關(guān)鍵因素，因此，他提出了要由特斯拉來建設(shè)一座集邏輯芯片、存儲芯片和封裝于一體的大型本土化芯片工廠，希望以此應對供應鏈與地緣政治風險。

財報會重點如下：

一、財務業(yè)績：超預期表現(xiàn)

營收 249 億美元（預期 247.8 億美元），每股收益 0.50 美元（預期 0.45 美元），超預期幅度 11.11%。

整體毛利率達 20.1%（兩年來最高），汽車業(yè)務毛利率從 15.4% 提升至 17.9%。

能源業(yè)務全年營收 128 億美元，同比增長 26.6%；年末自由現(xiàn)金流 14 億美元，現(xiàn)金及投資超 440 億美元。

二、核心戰(zhàn)略：聚焦自動駕駛與 AI

4 月將推出無方向盤 / 踏板的雙座自動駕駛車型 Cybercab，長期產(chǎn)量計劃超其他車型總和。

終止 Model S/X 生產(chǎn)，其弗里蒙特工廠產(chǎn)能將改造為Optimus機器人工廠，目標年產(chǎn)能 100 萬臺。

推進 FSD 全面訂閱制，目前全球付費用戶近 1100 萬，奧斯汀已推出無安全員、無跟車的自動駕駛付費服務。

三、未來規(guī)劃：大額投資與產(chǎn)能擴張

2026年資本支出預計超200億美元，將新建6座工廠（含 Cybercab、Optimus、LFP 電池工廠等）。

布局AI芯片研發(fā)（AI5/AI6），計劃建設(shè) Terafab 晶圓廠，整合邏輯芯片、內(nèi)存與封裝生產(chǎn)，應對供應鏈與地緣政治風險。

能源業(yè)務將推出 Megapack 3 和 Megablock，目標實現(xiàn)每年 100 吉瓦太陽能電池產(chǎn)能。

四、風險與競爭

面臨電池組生產(chǎn)瓶頸、芯片 / 內(nèi)存供應的地緣政治風險，以及中國在人形機器人、自動駕駛領(lǐng)域的競爭壓力。

FSD 訂閱制轉(zhuǎn)型短期內(nèi)可能影響汽車業(yè)務毛利率，能源業(yè)務將受低成本競爭與關(guān)稅影響。

特斯拉2025年第四季度財報電話會完整實錄

（下文由人工智能技術(shù)輔助翻譯完成，部分內(nèi)容有刪減）

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：各位下午好，歡迎參加特斯拉2025年第四季度財報問答網(wǎng)絡直播。我是投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德，今天與我一同出席的有埃隆·馬斯克、瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）以及其他多位高管。在進入問答環(huán)節(jié)之前，埃隆將發(fā)表開場致辭。埃隆？

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：謝謝特拉維斯。我們已將特斯拉的使命更新為“創(chuàng)造驚人的富足”，這一調(diào)整旨在傳遞對未來的樂觀態(tài)度。我認為我們極有可能正邁向一個令人振奮、富足非凡的時代。隨著人工智能和機器人技術(shù)的持續(xù)發(fā)展，我相信未來將實現(xiàn)全民高收入——不是全民基本收入，而是全民高收入。誠然，實現(xiàn)這一目標的過程中會經(jīng)歷諸多變革，但這是我認為最有可能出現(xiàn)的結(jié)果。因此，我認為有必要更新特斯拉的使命以反映這一目標。

顯然，在邁向這一目標的過程中，我們將持續(xù)提升安全性、降低產(chǎn)品成本，讓人們能夠毫無妥協(xié)地獲得所需的一切。同時，我們?nèi)詫⒋_保環(huán)境優(yōu)美、自然和諧，讓人們能夠擁有想要的一切——這似乎是最理想的未來。我也愿意傾聽其他想法，但這無疑是你能想象到的最佳未來狀態(tài)：每個人都能擁有想要的一切，包括優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務，同時我們?nèi)阅苁刈o地球的自然之美。我認為這是最理想的結(jié)果。

今年，特斯拉將邁出實現(xiàn)這一目標的重要第一步——我們將提升車輛自動駕駛能力，并開始大規(guī)模生產(chǎn)Optimus機器人。正如瓦伊巴夫即將詳細說明的那樣，我們將進行巨額投資，因此今年將是資本支出極高的一年。這一決策是經(jīng)過深思熟慮的，因為我們正在為一個宏偉的未來進行重大布局。我認為所有這些投資都具有重要的戰(zhàn)略意義。我們將繼續(xù)確保資本支出的高效性，但當前確實有多項重要投資需要推進：包括對電池及其整個供應鏈的重大投入。

此外，我們還將成為太陽能電池的重要制造商，并在人工智能芯片領(lǐng)域進行大規(guī)模投資。但我認為這些投資都具有極強的戰(zhàn)略合理性。另外，有一件事需要說明——這算不上壞消息，但確實是時候讓Model S和Model X系列光榮“退役”了。

因為我們正真正邁向一個以自動駕駛為核心的未來，所以如果有人有意購買Model S或Model X，現(xiàn)在正是訂購的時機。我們計劃在下一季度逐步縮減Model S和Model X的生產(chǎn)，并最終停止這兩款車型的生產(chǎn)。當然，只要還有用戶在使用這些車輛，我們就會繼續(xù)提供相關(guān)支持服務。我們將把弗里蒙特工廠中Model S和Model X的生產(chǎn)區(qū)域改造為Optimus機器人工廠，其長期目標是在該區(qū)域?qū)崿F(xiàn)每年100萬臺Optimus機器人的產(chǎn)能。

這一決定略帶遺憾，但確實是時候結(jié)束Model S和Model X的生產(chǎn)，全面轉(zhuǎn)向自動駕駛未來了。正如我之前在X平臺上的個人頭像所示，“未來屬于自動駕駛”。關(guān)于完全自動駕駛（FSD）和自動駕駛出租車（Robotaxi），人們顯然在密切關(guān)注FSD的發(fā)展進展，大家也可以親自體驗——如果你擁有特斯拉車輛，會發(fā)現(xiàn)每一次軟件更新后，車輛的自動駕駛能力都會顯著提升。

目前，我們已在奧斯汀推出了無需安全駕駛員的付費自動駕駛出行服務，這些訂單是隨機選取的，車輛內(nèi)沒有配備任何安全監(jiān)控人員。大約在昨天左右，我們甚至不再需要跟隨車輛提供支持。也就是說，現(xiàn)在奧斯汀的街道上已經(jīng)出現(xiàn)了完全無人員乘坐、無車輛跟隨的自動駕駛特斯拉車輛。當然，我們在這一過程中保持極度謹慎，因為我們希望在推廣過程中避免任何人員受傷或嚴重事故的發(fā)生。

因此，我認為保持謹慎是合理的，但我相信車輛的自動駕駛能力將在每個月都實現(xiàn)顯著提升。此外，正如我們長期以來所提及的，現(xiàn)有特斯拉車主將有機會將自己的車輛加入或退出特斯拉自動駕駛車隊——這有點類似于愛彼迎（Airbnb）的模式，車主可以靈活選擇將自己的房屋接入或撤出愛彼迎平臺。我認為很多人可能低估了這一模式的價值：我們擁有數(shù)百萬配備AI4芯片的車輛，這些車輛都具備加入自動駕駛車隊的能力。

在這種模式下，許多車主將車輛出租給車隊獲得的收入，甚至可能超過他們租賃特斯拉車輛的成本。也就是說，在這種情況下，車主相當于“被付費擁有”一輛特斯拉，這無疑是非常有吸引力的。

我們預計，在獲得監(jiān)管批準的前提下，到今年年底，美國大約四分之一到一半的地區(qū)將能使用完全自動駕駛車輛。能否實現(xiàn)這一目標，很大程度上取決于聯(lián)邦政府是否會出臺自動駕駛車輛相關(guān)的優(yōu)先監(jiān)管政策。

如果沒有聯(lián)邦層面的統(tǒng)一政策，我們就需要逐個城市、逐個州地推進。但即便如此，我們預計到今年年底，也將覆蓋數(shù)十個主要城市。

在能源業(yè)務方面，特斯拉能源團隊取得了令人矚目的成績，且增長勢頭持續(xù)強勁。我們正在擴大制造產(chǎn)能，預計能源業(yè)務在可預見的未來都將保持高速增長。太陽能市場的潛力被嚴重低估了。

我們認為，要為電網(wǎng)（尤其是為人工智能數(shù)據(jù)中心供電）增加大量能源供應，最佳方式是結(jié)合地面太陽能電池板、儲能電池以及太空太陽能系統(tǒng)。因此，我們計劃實現(xiàn)每年100吉瓦的太陽能電池產(chǎn)能，并構(gòu)建從原材料到成品太陽能電池板的完整供應鏈。

關(guān)于Optimus機器人，我們計劃在幾個月后推出Optimus 3型號，我相信它將給人們帶來巨大驚喜——這是一款性能極其強大的機器人。正如我之前提到的，我們正在將弗里蒙特工廠的Model S和Model X生產(chǎn)線改造為年產(chǎn)100萬臺Optimus機器人的生產(chǎn)線。

由于Optimus擁有全新的供應鏈體系——現(xiàn)有供應鏈中沒有任何組件可直接應用于Optimus，其所有設(shè)計都基于物理基本原理從頭研發(fā)。因此，與那些可復用部分現(xiàn)有供應鏈的產(chǎn)品相比，Optimus的生產(chǎn)爬坡曲線（S曲線）將更長。當所有組件都是全新設(shè)計時，生產(chǎn)速度將受限于整個供應鏈中最薄弱的環(huán)節(jié)。如果有10,000個環(huán)節(jié)需要正常運轉(zhuǎn)，只要其中一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)延遲，整體生產(chǎn)就會受到影響。

因此，Optimus的生產(chǎn)爬坡曲線將相對平緩，但我有信心，我們最終將在弗里蒙特工廠實現(xiàn)每年100萬臺Optimus III的產(chǎn)能。

這款Optimus將是一款真正的通用型機器人，能夠通過觀察人類行為進行學習：你可以向它演示任務、用語言描述任務，甚至給它看一段視頻，它都能完成相應的任務。從長遠來看，Optimus將對美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）產(chǎn)生重大影響——它將顯著推動美國GDP的增長。

顯然，仍有許多人對我們“創(chuàng)造驚人富足”的愿景持懷疑態(tài)度，但我們堅信這一目標能夠?qū)崿F(xiàn)，并且我們正在采取正確的技術(shù)舉措來確保這一點。特斯拉從來都不是一家回避解決重大難題的公司。我認為，企業(yè)創(chuàng)造價值的方式正是攻克難題——通過解決簡單問題很難創(chuàng)造真正的價值。特斯拉團隊將面臨諸多艱巨挑戰(zhàn)，但這是一支極具才華、勤奮敬業(yè)的團隊。在此，我要感謝特斯拉的每一位員工所付出的巨大努力。

與這樣一支優(yōu)秀的團隊共事是我的榮幸。感謝所有支持這一使命的人。未來將比你想象的更加精彩。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常精彩。謝謝你，埃隆。接下來，有請瓦伊巴夫發(fā)表講話。請開始。

特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）：謝謝特拉維斯。2025年第四季度在多個方面都具有特殊意義。在汽車業(yè)務方面，第三季度美國市場因消費者信貸收緊預期而出現(xiàn)需求激增，部分透支了第四季度的需求；但在全球其他地區(qū)，需求呈現(xiàn)增長態(tài)勢，馬來西亞、挪威、波蘭、沙特阿拉伯和中國臺灣等小型市場實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的交付量，亞太地區(qū)（APAC）和歐洲、中東及非洲地區(qū)（EMEA）的需求也持續(xù)強勁。

因此，截至2025年末，我們的訂單積壓量達到了近年來的最高水平。需要說明的是，這些市場目前尚未推出最新版本的有監(jiān)督完全自動駕駛（FSD）服務。

在儲能業(yè)務方面，我們的部署量再次創(chuàng)下紀錄。感謝我們的客戶和特斯拉團隊共同推動這一良好勢頭。

在汽車業(yè)務毛利率方面，扣除補貼后的汽車業(yè)務毛利率從15.4%環(huán)比提升至17.9%。盡管交付量環(huán)比下降16%，但由于區(qū)域產(chǎn)品組合的優(yōu)化（亞太地區(qū)和歐洲、中東及非洲地區(qū)的交付占比提升），汽車業(yè)務毛利潤環(huán)比持平。展望2026年，隨著自動駕駛技術(shù)的不斷進步，我們的重點將是擴大所有工廠的產(chǎn)能。

目前，全球范圍內(nèi)的最大制約因素仍然是電池組生產(chǎn)。盡管我們的團隊通過將4680電池應用于非結(jié)構(gòu)型電池組等創(chuàng)新方式努力緩解這一問題，但我們?nèi)栽诔掷m(xù)優(yōu)化相關(guān)技術(shù)。本季度，完全自動駕駛（FSD）的采用率持續(xù)提升，全球付費用戶接近110萬，其中近70%為一次性購買用戶。

需要重點說明的是，從本季度開始，我們將全面轉(zhuǎn)向基于訂閱制的完全自動駕駛（FSD）服務模式。因此，未來完全自動駕駛（FSD）用戶的凈增長將主要來自訂閱用戶，短期內(nèi)這將對汽車業(yè)務毛利率產(chǎn)生一定影響。

在能源業(yè)務方面，本季度毛利潤再次創(chuàng)下紀錄，全年營收達到近128億美元，同比增長26.6%。這一成績得益于所有地區(qū)的高部署量，以及Megapack大型儲能系統(tǒng)和Powerwall家用儲能電池持續(xù)強勁的市場需求。展望2026年，我們的訂單積壓量依然充足，且全球分布均衡。隨著Megapack 3和Megablock儲能系統(tǒng)的推出，我們預計部署量將進一步增長。然而，由于低成本競爭加劇、政策不確定性對市場的影響以及關(guān)稅成本的上升，我們預計能源業(yè)務的毛利率將面臨壓力。

服務及其他業(yè)務的毛利率從10.5%下降至8.8%，主要原因是隨著車隊規(guī)模的擴大，我們?yōu)榉罩行脑黾恿讼嚓P(guān)員工成本，以應對即將到來的業(yè)務量增長。值得注意的是，包含在服務及其他業(yè)務中的超級充電業(yè)務毛利率有所改善；此外，自動駕駛出租車（Robotaxi）業(yè)務相關(guān)成本（目前規(guī)模較?。┮灿嬋朐摪鍓K。由于自動駕駛出租車（Robotaxi）仍處于車隊部署的早期階段，且正在進行大量驗證測試，目前討論每英里的收入和成本指標尚不具備實際意義。在整體毛利率方面，本季度我們達到了20.1%，這是兩年來的最高水平。

盡管本季度面臨固定成本分攤減少以及超過5億美元關(guān)稅的影響，但整體毛利率仍實現(xiàn)了提升。運營費用環(huán)比增長，主要原因包括員工股票期權(quán)薪酬增加，以及我們開始對2025年首席執(zhí)行官績效獎勵計劃中一個在獎勵期內(nèi)極有可能達成的運營里程碑確認相關(guān)費用。

此外，我們在人工智能相關(guān)項目以及Cybercab、Semi半掛卡車、Optimus機器人和Megapack儲能系統(tǒng)等新產(chǎn)品上的支出仍處于較高水平，預計這一趨勢將在2026年全年持續(xù)。

凈利潤受到比特幣持倉按市值計價的損失影響（本季度比特幣價值環(huán)比下跌23%），同時，大額公司間借款帶來的匯率變動負面影響也對凈利潤造成了沖擊。

在自由現(xiàn)金流方面，本季度我們實現(xiàn)了14億美元……需要說明的是，本季度資本支出略低于我們之前公布的90億美元指引。但正如埃隆所提到的，今年將是資本支出大幅增長的一年，目前我們預計2026年資本支出將超過200億美元。這些支出將用于6座新工廠的建設(shè)，包括精煉廠、磷酸鐵鋰（LFP）電池工廠、Cybercab工廠、Semi半掛卡車工廠、一座新的大型工廠以及Optimus機器人工廠。此外，我們還將投資建設(shè)人工智能計算基礎(chǔ)設(shè)施，并繼續(xù)擴大現(xiàn)有工廠的產(chǎn)能及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，同時進一步擴充自動駕駛出租車（Robotaxi）和Optimus機器人的車隊規(guī)模。

盡管這一支出規(guī)?？此讫嫶螅覀兿嘈胚@是公司為下一發(fā)展階段做好準備的正確戰(zhàn)略。正如埃隆所強調(diào)的，我們將以資本高效的方式進行這些投資。需要注意的是，上述資本支出不包括太陽能電池制造或Terafab晶圓廠的潛在投資——這些項目仍處于早期階段，我們計劃在未來季度提供最新進展。

特斯拉的發(fā)展即將開啟全新篇章，而2026年將是這一篇章的起點。盡管有時會感到挑戰(zhàn)艱巨，但這將是特斯拉歷史上最激動人心的變革。如果沒有客戶和投資者的支持，我們甚至無法想象能夠踏上這一征程。再次感謝大家對我們的信任，讓我們共同迎接一個富足非凡的未來。謝謝。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。非常感謝你，瓦伊巴夫。接下來，我們將進入投資者提問環(huán)節(jié)。一如既往，我們將首先接受來自say.com平臺的提問。第一個問題是：“目前全球每年汽車銷量約為9000萬輛。基于特斯拉的自動駕駛出租車（Robotaxi）愿景，公司認為未來5年或10年這一數(shù)字將發(fā)生怎樣的變化？這將如何影響特斯拉推出更多車型以覆蓋不同價格區(qū)間和車輛類型的電動汽車戰(zhàn)略？”

特斯拉高管拉爾斯（Lars）：謝謝特拉維斯。正如埃隆所說，未來屬于自動駕駛，顯然，自動駕駛技術(shù)和Cybercab將極大地改變?nèi)蚱囀袌龅囊?guī)模和結(jié)構(gòu)——這一點是毋庸置疑的。自動駕駛將能更好地滿足通用交通需求，因為它更安全、成本更低。目前，超過90%的車輛行駛里程中，車內(nèi)乘客不超過2人，這也是我們將Cybercab設(shè)計為雙座車型的原因。在這個全新的自動駕駛市場中，特斯拉擁有效率、成本和規(guī)模化制造方面的優(yōu)勢——這些優(yōu)勢是我們在過去幾十年中逐步建立的，我們相信我們所開創(chuàng)的這一細分市場將實現(xiàn)每年數(shù)百萬輛的增長。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。我想補充拉爾斯提到的一點——90%的行駛里程中車內(nèi)僅有1或2名乘客，這一數(shù)據(jù)至關(guān)重要。這意味著Cybercab作為一款專門設(shè)計的雙座自動駕駛出租車（Robotaxi）——這里需要說明一下，“Robotaxi”和“Cybercab”這兩個術(shù)語可能會讓人混淆，抱歉造成困擾——實際上，在部分州，我們不被允許使用“cab”或“taxi”這類詞匯，所以未來可能會采用“Cyber vehicle”或“Cybercar”等名稱。

但Cybercab作為我們正在研發(fā)的特定車型，將不配備方向盤和踏板——這意味著它沒有任何手動操控的備用機制：要么完全自動駕駛，要么無法行駛。我們計劃于4月開始生產(chǎn)這款車型。與所有產(chǎn)品一樣，Cybercab的生產(chǎn)將遵循S型增長曲線：初期產(chǎn)量較低，隨后呈指數(shù)級增長，達到線性增長階段后，最終穩(wěn)定在目標產(chǎn)能水平?？紤]到90%的行駛里程中僅需搭載1-2名乘客，我們預計，隨著時間的推移，Cybercab的產(chǎn)量將遠超我們所有其他車型的總產(chǎn)量。

特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）：是行駛里程（distance traveled）。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：對，行駛里程。確切地說，在未來的出行場景中，90%的行駛里程將由自動駕駛車輛完成，且車內(nèi)通常只有1-2名乘客——其中約80%的場景甚至只有1名乘客。因此，從長遠來看，Cybercab的年產(chǎn)量將是我們所有其他車型年產(chǎn)量總和的數(shù)倍。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。謝謝你們。下一個問題與此相關(guān)：“特斯拉是否仍計劃推出新車型，以覆蓋不同價格區(qū)間和車輛類型，從而顯著擴大公司的總潛在市場（TAM）？”

特斯拉高管拉爾斯（Lars）：是的。正如我們剛才所討論的，過去幾個月我們推出了有史以來價格最低的車型，并正在全球范圍內(nèi)擴大這些車型的供應。在過去十年中，我們一直在不犧牲續(xù)航里程、性能或高端品質(zhì)的前提下，持續(xù)降低車輛成本——正如瓦伊巴夫所說，我們將繼續(xù)通過投資工廠來實現(xiàn)這一目標，但這一切都需要在時間和資金投入上進行權(quán)衡。正如埃隆剛才所指出的，隨著Cybercab的推出，我們旨在將特斯拉的高端出行體驗帶給最廣泛的市場——這一市場的規(guī)?？赡苁俏覀儺斍爱a(chǎn)能的5到10倍。在這個全新的自動駕駛市場中，我們需要轉(zhuǎn)變思路：特斯拉將更多地以“交通服務提供商”的身份參與市場競爭，而不僅僅是聚焦于車輛銷售本身的總潛在市場（TAM）。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：沒錯。

特斯拉高管拉爾斯（Lars）：當然，我們確實計劃推出不同形狀和尺寸的自動駕駛出租車（Robotaxi），但顯然，Cybercab將占據(jù)其中的絕大部分產(chǎn)量。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的，未來絕大多數(shù)行駛里程將由自動駕駛車輛完成。我猜測，未來主動由人類駕駛的里程占比可能不到5%——甚至可能低至1%。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。下一個問題是：歷史上，特斯拉曾披露過各車型的毛利率。對于現(xiàn)有車型，公司是否有獨立的毛利率目標（不包括完全自動駕駛（FSD）銷售帶來的收益）？

特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）：正如我們在之前兩個問題中所討論的，交通行業(yè)正在發(fā)生變革，因此我們不能再用傳統(tǒng)的汽車銷售模式框架來衡量未來的業(yè)務表現(xiàn)——我們需要從更全面的角度看待這一問題。從現(xiàn)在開始，自動駕駛軟件將成為增長的核心驅(qū)動力。為了最大化全球車隊的價值，我們一直高度關(guān)注產(chǎn)品成本（COGS）——因為這是我們能夠自主掌控的因素。我們將繼續(xù)聚焦于成本控制，但我認為我們需要從新的維度來評估業(yè)務表現(xiàn)。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。例如，Cybercab的設(shè)計核心是優(yōu)化自動駕駛的綜合每英里成本——這與為人類駕駛設(shè)計的車輛是完全不同的設(shè)計思路。Cybercab的設(shè)計旨在實現(xiàn)最低的每英里成本和更高的使用效率。我們預計，Cybercab的每周使用時間可能達到50-60小時，而傳統(tǒng)人類駕駛車輛的每周使用時間通常只有10-11小時。

通常情況下，人們平均每天駕駛1.5小時左右，即每周10小時（每周共168小時）。但自動駕駛車輛的使用頻率可能是傳統(tǒng)車輛的5倍，這意味著我們需要將車輛設(shè)計為能夠承受更高的單位時間損耗和具備更強的耐用性——這更類似于持續(xù)運行的商用卡車的設(shè)計標準。這正是自動駕駛車輛的設(shè)計邏輯。未來，我們還將推出比Cybercab更大的自動駕駛車型——我們已經(jīng)展示過相關(guān)圖片，甚至提供過試乘體驗，因此這并不是什么秘密。我們一直坦誠地分享我們的計劃。所以，從長遠來看，除了下一代Roadster跑車（我們希望能在4月推出，這款車將令人驚嘆）之外，我們生產(chǎn)的所有車輛都將是自動駕駛車型。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常精彩。下一個問題與特斯拉無關(guān)，因此我們不得不跳過。在此提醒使用Say平臺的提問者，請將問題聚焦于特斯拉相關(guān)話題。接下來，我們來看下一個問題：“擴大自動駕駛出租車（Robotaxi）部署和個人用戶無監(jiān)督完全自動駕駛（FSD）服務的當前瓶頸是什么？是最新車型的安全性和性能，是車內(nèi)或遠程監(jiān)控人員的配備，還是其他障礙？阿肖克（Ashok），你是否想先回答這個問題？”

特斯拉高管阿肖克（Ashok）：是的。過去一年，我們一直在擴大面向客戶的自動駕駛出租車（Robotaxi）服務規(guī)模，目的是在推出無監(jiān)督自動駕駛服務之前，充分了解規(guī)?；\營中可能遇到的問題。我們主要有兩個目標：一是通過配備安全監(jiān)控人員的車隊積累盡可能多的運營經(jīng)驗；二是讓工程團隊集中精力攻克無監(jiān)督完全自動駕駛（FSD）的技術(shù)難題。我認為我們在這兩方面都取得了進展：截至去年年底，我們已經(jīng)解決了大量長尾問題；在過去幾周，我們已在奧斯汀向公眾推出了無監(jiān)督自動駕駛出租車服務——部分客戶上周已經(jīng)體驗了這項服務，目前該服務仍在持續(xù)運營，且無需跟隨車輛提供支持。

與此同時，我們在舊金山灣區(qū)和奧斯汀擴大了車隊規(guī)模，并通過這一過程發(fā)現(xiàn)了充電等方面的問題——這些問題在無監(jiān)督車隊規(guī)模化后也可能出現(xiàn)，因此我們提前進行了優(yōu)化。這兩方面的工作是并行推進的。自動駕駛出租車服務所使用的軟件變體已隨V14版本推送給用戶，用戶反饋性能有了巨大提升，獲得了大量積極評價。自那以后，我們對軟件進行了進一步優(yōu)化。隨著后續(xù)軟件版本的推出，用戶將發(fā)現(xiàn)軟件的性能會變得如此出色，以至于他們可能會希望取消駕駛監(jiān)控功能——因為在車內(nèi)等待時會感到過于無聊。

特斯拉高管拉爾斯（Lars）：補充一點阿肖克提到的關(guān)于充電和服務需求的內(nèi)容。特斯拉擁有龐大的充電網(wǎng)絡和服務中心——這是該領(lǐng)域其他公司所不具備的優(yōu)勢，我們正利用這一基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡為自動駕駛出租車（Robotaxi）和自動駕駛車輛的需求增長提前布局。我們相信，憑借這一網(wǎng)絡優(yōu)勢，我們是唯一能夠應對即將到來的自動駕駛浪潮、實現(xiàn)快速規(guī)?；墓?。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。接下來的問題是：在Cybertruck電動皮卡發(fā)布后，埃隆曾表示，如果該車型銷量不佳，特斯拉將推出一款設(shè)計更傳統(tǒng)的皮卡?；贑ybertruck的架構(gòu)開發(fā)這款新設(shè)計的可行性如何？是否可以在現(xiàn)有生產(chǎn)線上便捷地生產(chǎn)？

特斯拉高管拉爾斯（Lars）：實際上，在其細分市場中，Cybertruck仍然是領(lǐng)軍產(chǎn)品，其銷量超過了其他任何電動皮卡，而我們的競爭對手則在不斷收縮相關(guān)業(yè)務?；氐絾栴}本身：從生產(chǎn)線角度來看，我們的生產(chǎn)線設(shè)計始終注重高度靈活性——我們曾在同一條生產(chǎn)線上生產(chǎn)Model 3和Model Y，目前仍在同一條生產(chǎn)線上生產(chǎn)Model S和Model X，這充分證明了我們的生產(chǎn)線具備這種靈活性。Cybertruck的生產(chǎn)線也是按照同樣的理念設(shè)計的，并且是我們最適合自動駕駛技術(shù)的平臺之一。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。但我們將把Cybertruck的生產(chǎn)線改造為完全自動駕駛生產(chǎn)線。顯然，貨運市場存在巨大需求——例如城市內(nèi)或數(shù)百英里范圍內(nèi)的本地貨運。城市內(nèi)有大量貨物需要運輸，自動駕駛Cybertruck在這一領(lǐng)域可能會發(fā)揮重要作用。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。接下來的問題是關(guān)于Optimus機器人的：能否分享目前在特斯拉工廠部署并積極執(zhí)行生產(chǎn)任務的Optimus機器人數(shù)量？它們正在承擔哪些具體任務或操作？這些機器人的集成對工廠效率或產(chǎn)量產(chǎn)生了怎樣的影響？

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。目前，Optimus仍處于非常早期的研發(fā)階段。我們已經(jīng)讓Optimus在工廠中完成了一些基本任務，但隨著我們推出Optimus的新版本，舊版本將被淘汰。因此，目前Optimus在工廠中的應用規(guī)模并不大，更多的是為了讓機器人進行學習。我們預計，可能要到今年年底，Optimus才會實現(xiàn)顯著的量產(chǎn)規(guī)模。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好，而且——

特斯拉高管阿肖克（Ashok）：補充一點，Optimus第三代（Optimus Gen 3）是一款非常出色的機器人——

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：確實非常出色。

特斯拉高管阿肖克（Ashok）：是的，Optimus第三代的設(shè)計極大地縮小了與人類的差異——它看起來非常接近人類，人們很容易將其誤認為是人類。這也有助于我們的人工智能戰(zhàn)略：因為它可以學習人類的操作方式，你可以很容易地教會它完成各種任務，這與之前的機器人有很大不同。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。我想補充一點：目前有很多關(guān)于各家公司裁員的新聞，但特斯拉弗里蒙特工廠實際上計劃在未來增加員工數(shù)量，并顯著提高工廠的產(chǎn)量。因此，我們沒有任何裁員計劃，反而預計會擴大員工規(guī)模。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。下一個問題與之前的自動駕駛問題類似，但略有不同：完全自動駕駛（FSD）何時能實現(xiàn)100%無監(jiān)督？

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：實際上，完全自動駕駛（FSD）已經(jīng)實現(xiàn)了100%無監(jiān)督——目前，我們在奧斯汀已經(jīng)有完全無人乘坐、無安全監(jiān)控人員、無跟隨車輛的自動駕駛車輛在運營。對于普通用戶，我們在推廣過程中保持極度謹慎。隨著每個新版本的推出，我們會在更多城市進行驗證，確保軟件不會出現(xiàn)任何特殊問題——因為不同城市可能存在一些非常復雜的路口，而這些路口往往也是人類駕駛員容易發(fā)生事故的地方。

在各個城市中，都有一些非常復雜的路口，人類駕駛員在這些地方經(jīng)常會犯錯并發(fā)生事故。因此，我們需要確保完全自動駕駛（FSD）能夠應對這些特殊路口。例如，在洛杉磯，威爾希爾大道（Wilshire）和圣莫尼卡大道（Santa Monica）的交匯處有大約20個交通信號燈，那里經(jīng)常發(fā)生交通事故。因此，我們需要確保完全自動駕駛（FSD）能夠應對特定城市的特殊情況。同時，我們對安全性始終保持高度警惕。但隨著完全自動駕駛（FSD）每個版本的成功推出，我們將根據(jù)軟件的安全性能，逐步減少對駕駛員監(jiān)控的要求。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。關(guān)于自動駕駛出租車（Robotaxi），到目前為止，在推廣過程中有沒有什么讓你們感到意外的事情？我們已經(jīng)討論了制約車隊擴張的因素，但根據(jù)公開數(shù)據(jù)追蹤，目前似乎有200輛相關(guān)車輛在運營——這一數(shù)字是否準確？

特斯拉高管阿肖克（Ashok）：我不認為有任何真正令人意外的事情。因為我們擁有龐大的車隊和完整的運營數(shù)據(jù)，所以推廣過程中沒有出現(xiàn)突發(fā)情況。我們所做的就是持續(xù)解決各種長尾問題，這也正是我們能夠在奧斯汀推出無監(jiān)督自動駕駛服務的原因。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。就搭載付費用戶的自動駕駛出租車（Robotaxi）數(shù)量而言，我認為目前在舊金山灣區(qū)和奧斯汀的總量已經(jīng)遠超500輛。

特斯拉高管阿肖克（Ashok）：是的，車輛數(shù)量會根據(jù)需求負荷進行調(diào)整——高峰時段會部署更多車輛，非高峰時段則會減少。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。這一數(shù)量可能會每月翻倍，呈現(xiàn)指數(shù)級增長趨勢。

特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）：還有一點需要說明：人們往往忽略了我們在這一領(lǐng)域的刻意布局——我們的配套基礎(chǔ)設(shè)施早已就位，包括服務中心和充電網(wǎng)絡。當然，隨著車隊規(guī)模的擴大，我們將根據(jù)需求密度等因素進一步完善基礎(chǔ)設(shè)施，但這并非是我們臨時倉促推進的項目——我們已經(jīng)為此付出了多年的努力。正如拉爾斯所說，不同城市的設(shè)計存在差異，我們的基礎(chǔ)設(shè)施在不同城市的布局也有所不同，但不可否認的是，這是一個長期積累的過程。如果有哪家公司能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標，那一定是特斯拉——因為我們已經(jīng)為此做好了充分準備，因此我們有能力交付更出色的服務。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。下一個問題關(guān)于跟隨車輛，我們已經(jīng)討論過了。因此，我們來看最后一個問題：埃隆，你在特斯拉芯片設(shè)計方面投入了大量的個人時間。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：促使你增加參與度的關(guān)鍵因素是什么？你認為到本十年末，外部芯片銷售是否會成為特斯拉估值的重要組成部分？

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：嗯，我通常會將時間投入到公司最關(guān)鍵的事務上。完成AI5芯片的設(shè)計并確保其性能卓越，無疑是目前特斯拉最需要優(yōu)先完成的核心任務——這也是我目前在特斯拉投入時間最多的工作，我?guī)缀趺總€周六和每周二的部分時間都在處理相關(guān)事務。所以，如果你看到我在周六還在工作，那一定是在處理極其重要的事情。我認為AI5將是一款非常出色的芯片，目前我對其設(shè)計充滿信心。

而緊隨其后的AI6芯片，我們計劃在不到一年的時間內(nèi)推出，它將在AI5的基礎(chǔ)上實現(xiàn)更大的飛躍。因此，我對我們目前的芯片戰(zhàn)略感到非常樂觀。但關(guān)于向外部銷售芯片：我們首先需要確保我們的芯片能夠滿足自身車輛生產(chǎn)和Optimus機器人生產(chǎn)的需求，之后我們才會將AI5芯片應用于我們的數(shù)據(jù)中心——目前我們的數(shù)據(jù)中心已經(jīng)在使用AI4芯片。在訓練過程中，我們主要結(jié)合使用AI4芯片和英偉達（NVIDIA）的硬件。

至于到本十年末的情況：由于技術(shù)發(fā)展速度如此之快，很難準確預測未來的具體情況。例如，當我們展望未來三四年特斯拉的增長瓶頸時，我認為最關(guān)鍵的限制因素將是芯片生產(chǎn)——我們是否有足夠的人工智能邏輯芯片、足夠的內(nèi)存和隨機存取存儲器（RAM）來支撐我們的產(chǎn)量增長？

目前來看，這很可能成為未來三四年制約我們增長的關(guān)鍵因素——這也意味著，我們可能不會向外部銷售芯片，因為我們自身的需求已經(jīng)非常龐大。事實上，我認為特斯拉需要建設(shè)一座Terafab晶圓廠——這一點可能會引發(fā)爭議，但我認為這是必要的。

我在股東大會上已經(jīng)提到過這一點：即使我們考慮到所有主要供應商（甚至可以說是戰(zhàn)略合作伙伴）的最大產(chǎn)能——例如三星（Samsung）、臺積電（TSMC）和美光（Micron），他們能夠提供的芯片數(shù)量仍然無法滿足我們的需求。因此，為了消除未來三四年可能出現(xiàn)的供應瓶頸，我們必須建設(shè)一座特斯拉Terafab晶圓廠——這是一座集邏輯芯片、內(nèi)存和封裝于一體的大型晶圓廠，且將設(shè)在美國本土。這對于我們應對地緣政治風險也至關(guān)重要。

我認為人們可能低估了未來幾年地緣政治風險的影響——這些風險將成為影響行業(yè)發(fā)展的重要因素?，F(xiàn)在，很多人可能會認為“建設(shè)晶圓廠太瘋狂了，難度太大了”。但我想說：“是的，我知道建設(shè)晶圓廠非常困難，我從未認為這是一件容易的事情?！钡?/p>

巴克萊銀行分析師丹·利維（Dan Levy）：我們專挑難事做（We do hard things）。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：我們確實做了很多困難的事情。例如，我們曾經(jīng)沒有汽車工廠，但現(xiàn)在我們擁有了；我們曾經(jīng)沒有電池工廠、鋰精煉廠、Megapack儲能系統(tǒng)工廠，但現(xiàn)在我們都建成了——我們一步步攻克了這些難題。因此，我認為如果我們不建設(shè)特斯拉Terafab晶圓廠，我們將受到供應商芯片產(chǎn)量的限制。而且我認為，內(nèi)存可能會比人工智能邏輯芯片成為更關(guān)鍵的限制因素。例如，我們已經(jīng)與臺積電（TSMC）在亞利桑那州的工廠以及三星（Samsung）在得克薩斯州的工廠達成了芯片供應協(xié)議，但目前美國本土并沒有大規(guī)模的先進內(nèi)存晶圓廠——完全沒有。

希望美光（Micron）在未來幾年能夠有所突破——他們的總部位于愛達荷州，愛達荷州那里生產(chǎn)大量的薯片（potato chips），但我們也需要他們生產(chǎn)計算機芯片（computer chips）。因此，我們正在與戰(zhàn)略合作伙伴就芯片（包括內(nèi)存和邏輯芯片）供應展開合作，但我認為我們也必須嘗試建設(shè)一座集邏輯芯片、內(nèi)存和封裝于一體的大型晶圓廠。如果我們不這樣做，我們將在根本上受到供應鏈的限制——尤其是在最壞的地緣政治情況下，這將對我們造成嚴重影響。因此，坦率地說，不嘗試建設(shè)Terafab晶圓廠才是真正的瘋狂。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：我們將在未來發(fā)布更多相關(guān)公告。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常棒。接下來，我們將進入分析師提問環(huán)節(jié)。第一位提問的分析師是來自沃爾夫研究公司（Wolfe Research）的伊曼紐爾（Emmanuel）。伊曼紐爾，請你解除靜音發(fā)言。

沃爾夫研究公司分析師伊曼紐爾·羅斯納（Emmanuel Rosner）：非常好。謝謝你們。我是沃爾夫研究公司的伊曼紐爾·羅斯納。我的第一個問題是關(guān)于資本支出的：你們表示今年資本支出將大幅增加至200億美元以上。我希望能更深入地了解這些投資的去向——能否詳細說明哪些產(chǎn)品線或技術(shù)將占據(jù)大部分新增支出？此外，你們認為2026年的高資本支出是一次性的，還是未來幾年將持續(xù)保持高支出水平？最后，如此大規(guī)模的支出將導致現(xiàn)金消耗，我們應該如何看待你們的現(xiàn)金余額以及其他融資方式？

特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）：好的，伊曼紐爾。正如我在開場致辭中提到的，我將在此做更詳細的說明。今年我們將有6座新工廠啟動生產(chǎn)，因此大量資本支出將用于這些工廠的建設(shè)。其次，隨著我們擴大Optimus機器人的生產(chǎn)規(guī)模，我們需要更多的計算資源，因此我們也將加大在計算基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：用于訓練（For training）。

特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）：用于訓練。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。

特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）：此外，我們還將投資擴大現(xiàn)有工廠的產(chǎn)能。需要注意的是，我之前提到的200億美元資本支出不包括太陽能晶圓廠或半導體芯片晶圓廠的相關(guān)投資——正如埃隆所提到的，這些投資將在后續(xù)推進。關(guān)于你的第二個問題：這一高資本支出是否為一次性的？我認為我們正進入一個投資密集期，因為我們有宏大的發(fā)展愿景。其中一些投資屬于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目——尤其是芯片晶圓廠和太陽能電池制造工廠，這些項目的建設(shè)周期較長，因此我們的高投資周期也將持續(xù)一段時間。關(guān)于你的第三個問題：我們將如何為這些投資融資？首先，我們的資產(chǎn)負債表上有超過440億美元的現(xiàn)金和投資，因此我們將首先利用內(nèi)部資源。此外，自動駕駛出租車（Robotaxi）車隊將產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，我們可以利用這一現(xiàn)金流向銀行融資——我們已經(jīng)與多家銀行就此進行了溝通，這將是我們的融資方式之一。

對于基礎(chǔ)設(shè)施類投資項目，正如我之前所說，目前我們尚未確定具體的投資金額，但由于這類項目的回報周期較長，我們將考慮通過更多債務融資或其他方式來籌集資金。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。下一位提問的分析師是來自摩根士丹利（Morgan Stanley）的安德魯（Andrew）。安德魯，請你解除靜音發(fā)言。

摩根士丹利分析師安德魯（Andrew）：非常好。謝謝你們接受我的提問。我想先了解一下你們今天宣布的對xAI的投資。你們提到兩家公司之間將進行一些合作，我希望能了解更多細節(jié)——xAI的研究成果將如何應用于特斯拉，反之特斯拉的技術(shù)又將如何助力xAI的發(fā)展？

特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）：好的。正如我們在披露文件中所說明的，這一投資是我們“第四階段總體規(guī)劃”的延伸。目前，特斯拉車輛已經(jīng)在使用Grok人工智能模型。從技術(shù)角度來看，很多事情我們自己完全有能力完成，但如果xAI的技術(shù)能夠幫助我們加速推進相關(guān)項目，我們?yōu)槭裁床贿x擇合作呢？這正是我們進行這項投資的原因——這是一項戰(zhàn)略舉措。正如我之前提到的，我們正在自主推進多個項目，如果有更高效的方式（例如與xAI合作）來加速進展，那么這種合作對我們來說是非常有意義的。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：很多投資者都要求我們進行這項投資。大量特斯拉股東表示，我們應該投資xAI——所以這在很大程度上是響應股東的需求。Grok將有助于優(yōu)化大型自動駕駛車隊的管理效率。例如，未來當我們擁有1000萬輛甚至數(shù)千萬輛自動駕駛車輛時，Grok在車隊高效調(diào)度方面的表現(xiàn)將遠優(yōu)于任何啟發(fā)式解決方案或人工管理模式。

再舉一個假設(shè)性的例子：如果我們需要讓大量Optimus機器人建造一座工廠或精煉廠——比如一座美國急需的稀土精煉廠——那么誰來協(xié)調(diào)這些Optimus機器人的工作呢？這就需要一個“指揮家”，而Grok將扮演這一角色。雖然這座稀土精煉廠目前還不在我們的計劃中，但未來這一設(shè)想可能會成為現(xiàn)實。

美國確實急需更多的礦石精煉產(chǎn)能。因此，當我們需要讓1000個Optimus機器人協(xié)同完成——

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：安德魯，你的麥克風似乎靜音了，不確定你是否想提出跟進問題。我們將繼續(xù)下一個問題，來自巴克萊銀行（Barclays）的丹·利維（Dan Levy）。丹，請你發(fā)言。

巴克萊銀行分析師丹·利維（Dan Levy）：非常好。謝謝你們。埃隆，你之前提到了內(nèi)存供應的限制。考慮到當前內(nèi)存供應非常緊張，短期內(nèi)獲取內(nèi)存是否會面臨約束？如果存在約束，你們是否會考慮調(diào)整車輛的功能——就像2021年微控制單元（MCU）短缺時你們所做的那樣？此外，你們?nèi)绾慰创磥韼啄陜?nèi)存供應的銜接問題？

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：特斯拉的人工智能系統(tǒng)在計算效率和內(nèi)存效率方面都表現(xiàn)出色。因此，我認為評估任何人工智能模型的關(guān)鍵指標之一是“每千兆字節(jié)的智能度”（intelligence per gigabyte）。尤其是在內(nèi)存受限的情況下，擁有每千兆字節(jié)智能密度極高的人工智能系統(tǒng)至關(guān)重要——也就是說，在給定的內(nèi)存容量下，能夠?qū)崿F(xiàn)的功能越多越好。我認為，特斯拉人工智能在智能密度方面比世界上其他任何人工智能系統(tǒng)都領(lǐng)先一個數(shù)量級甚至更多。

這聽起來可能是一個非常大膽的說法，但我確實了解Grok等大型模型的智能效率，以及其他眾多模型的表現(xiàn)。老實說，特斯拉的人工智能在內(nèi)存效率方面確實領(lǐng)先不止一個數(shù)量級。這使我們在規(guī)模化方面處于非常有利的地位。我們認為，在未來大約三年內(nèi)，我們在邏輯芯片和內(nèi)存供應方面有可靠的解決方案。

但如果展望三年以后，結(jié)合我們的規(guī)?；媱?、全球晶圓廠的建設(shè)進度，以及地緣政治的不確定性，我們必須考慮到芯片供應可能無法如期到位的風險。因此，我認為我們需要在美國本土建設(shè)更多的晶圓廠產(chǎn)能，以應對可能出現(xiàn)的芯片供應中斷風險。這對特斯拉來說確實是生死攸關(guān)的問題——因為如果沒有人工智能芯片，Optimus機器人將毫無用處。

與汽車不同——汽車至少可以配備方向盤和踏板，或者進行 retrofit改裝——Optimus機器人沒有人工智能芯片就只是一個人形模型，甚至還不如《綠野仙蹤》里的鐵皮人（至少鐵皮人還能走路），沒有人工智能芯片的Optimus甚至無法移動，只能原地靜置。因此，未來大約三年內(nèi)，我們在規(guī)?；矫嬗辛己玫墓Ｕ希曛?，我們將面臨供應商產(chǎn)能的限制，因此我們必須制定相應的戰(zhàn)略來擺脫這種依賴。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。下一位提問的分析師是來自Canaccord的喬治（George）。喬治，請你解除靜音發(fā)言。

Canaccord分析師喬治（George）：各位好。謝謝你們接受我的提問。目前，尤其是來自中國的初創(chuàng)企業(yè)紛紛進入人形機器人市場，我想了解特斯拉長期的競爭優(yōu)勢是什么？基于你們目前所看到的情況，Optimus與這些競爭對手相比將有哪些根本性的差異？謝謝。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：我認為，人形機器人領(lǐng)域最大的競爭對手將來自中國。中國在規(guī)?；圃旆矫姹憩F(xiàn)極其出色，在人工智能領(lǐng)域也取得了顯著成就——你可以從他們開源（或半開源）的模型中看到這一點。事實上，中國免費開放的一些人工智能模型已經(jīng)非常先進，并且還在持續(xù)迭代優(yōu)化。因此，中國在人工智能和制造領(lǐng)域都具備很強的實力，無疑將成為特斯拉最強大的競爭對手。據(jù)我們所知，除中國之外，目前沒有其他值得關(guān)注的重大競爭對手。但中國的競爭確實將非常激烈——這一點毋庸置疑。

我認為，外界往往低估了中國的實力。中國在這一領(lǐng)域的競爭力處于頂尖水平。因此，我們計劃打造的Optimus將比我們所知的任何中國正在研發(fā)的機器人都更加先進。我們認為，在實際場景智能、機電靈活性（尤其是手部設(shè)計——這是機器人最難攻克的部分）方面，我們將保持領(lǐng)先地位。

事實上，我認為人形機器人有三個最核心的技術(shù)難題：

第一，打造一款具有與人類手部相同自由度和靈活性的高性能機械手，這是一項極其艱巨的工程挑戰(zhàn)；第二，開發(fā)適用于實際場景的人工智能系統(tǒng)；第三，實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)。這是人形機器人領(lǐng)域最困難的三個問題，而我認為特斯拉是唯一一家同時具備這三方面能力的公司。因此，我們對Optimus的競爭力充滿信心。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。最后一位提問的分析師是來自奧本海默（Oppenheimer）的科林（Colin）?？屏?，請你解除靜音發(fā)言。

奧本海默分析師科林（Colin）：非常感謝。各位，你們已經(jīng)多次提到資本支出，但你們正在推進的技術(shù)研發(fā)計劃極其宏大。我想了解一下你們的研發(fā)支出情況，以及你們?nèi)绾慰创煌M件之間的協(xié)同效應——尤其是在硬件方面？例如，電池、芯片、內(nèi)存之間的協(xié)同，以及整個系統(tǒng)的效率。你們認為，通過將這些專門設(shè)計的設(shè)備整合到多個終端市場中，最終將獲得哪些優(yōu)勢？

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：我們的核心目標是確保能夠大規(guī)模生產(chǎn)自動駕駛車輛和人形機器人，并有效應對地緣政治風險。我認為，目前很多公司在地緣政治風險方面都掉以輕心——他們要么視而不見，要么心存僥幸，希望不會發(fā)生任何壞事。但我對此要謹慎得多。我一直銘記安迪·格魯夫（Andy Grove）的名言：“只有偏執(zhí)狂才能生存”（Only the paranoid survive）。大家可以想一想，他為什么會在英特爾（Intel）提出這一觀點？因此，我認為這句名言蘊含著深刻的智慧。

因此，我們將保持“偏執(zhí)”，確保無論發(fā)生什么情況，我們都能夠持續(xù)生產(chǎn)電池、機器人和人工智能芯片。而那些沒有采取類似措施的公司，很多都將不復存在。

特斯拉高管阿肖克（Ashok）：是的。需要記住的是，我們做這些事情都是出于必要——

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：沒錯。

特斯拉高管阿肖克（Ashok）：并不是因為我們想要做，而是因為我們別無選擇。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：是的。例如，我們已經(jīng)建成了世界上最先進的鋰精煉廠。位于科珀斯克里斯蒂（Corpus Christi）的鋰精煉廠并非對現(xiàn)有技術(shù)的簡單復制，而是采用了全新的工藝，其效率和先進性在全球范圍內(nèi)都是首屈一指的。我們在奧斯汀的陰極精煉廠也是如此。我們其實希望其他公司也能建設(shè)類似的工廠——求求你們，看在上帝的份上，

特斯拉高管阿肖克（Ashok）：幫幫忙（Help）。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：能不能有其他公司來建設(shè)這些設(shè)施？

特斯拉高管阿肖克（Ashok）：你已經(jīng)不是第一次這么說了。確實，這不是你第一次提出這樣的請求。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：為什么非要我們來建設(shè)這些設(shè)施呢？為什么其他公司不能參與進來？因為建設(shè)這些設(shè)施實在是太難了。我們是在走投無路的情況下才決定自己建設(shè)的——并不是因為沒有其他公司愿意建設(shè)鋰精煉廠和陰極精煉廠，而是因為在美國，我們幾乎是唯一一家能夠建設(shè)并運營這類工廠的企業(yè)，而且我們的規(guī)模也是最大的。因此，我們正在采取各種措施，確保無論未來發(fā)生什么，特斯拉都能夠持續(xù)發(fā)展壯大。

特斯拉投資者關(guān)系主管特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）：非常好。很遺憾，今天的問答環(huán)節(jié)到此結(jié)束。非常感謝大家的提問，我們期待在下一季度與大家再次交流。非常感謝，再見。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）：非常棒。

（財聯(lián)社 劉蕊）