2026年開年A股市場，化工板塊成了最亮的星！深夜爆出的業(yè)績驚雷直接點燃市場熱情，58家化工龍頭凈利潤集體暴增，34家增幅超100%，北化股份更是交出1001%的逆天增速，化工ETF近10天吸金超21億，資金搶籌節(jié)奏直接拉滿。在市場還在糾結(jié)消費(fèi)、科技輪動之際，化工板塊憑業(yè)績硬實力殺出重圍，這波大漲背后到底是行業(yè)周期反轉(zhuǎn)，還是僅僅是業(yè)績利好的短期炒作？今天就掰開揉碎了聊透化工板塊的現(xiàn)狀、邏輯和后市走向，看完你就懂這波行情該怎么看！

一、業(yè)績紅黑榜：58家狂歡背后，還有兩家仍陷虧損泥沼

先看這份業(yè)績成績單，絕對是冰火兩重天。58家公布業(yè)績的化工企業(yè)中，絕大多數(shù)都迎來了利潤大爆發(fā)，核心賽道龍頭更是表現(xiàn)亮眼，但也有兩家企業(yè)即便凈利潤同比增長，依舊未能擺脫虧損，這也是行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化的最直接體現(xiàn)。

利好組：56家企業(yè)業(yè)績飄紅，六大核心龍頭成增長標(biāo)桿

這56家企業(yè)覆蓋農(nóng)化、氟化工、磷化工、特種化工、煤化工等多個細(xì)分賽道，利潤增長的核心邏輯要么是行業(yè)供需格局優(yōu)化、產(chǎn)品量價齊升，要么是自身產(chǎn)能釋放、產(chǎn)業(yè)鏈布局兌現(xiàn)，要么是海外訂單放量、高端業(yè)務(wù)占比提升，每家的增長都有實打?qū)嵉闹危?/p>

- 北化股份（增1001%）：軍品訂單+硝化棉需求雙爆發(fā)，政策加持下特種化品市占率提升

- 先達(dá)股份（增660%）：農(nóng)化產(chǎn)品需求回暖，產(chǎn)品量價齊升疊加成本管控，盈利大幅改善

- 利民股份（增493%）：全球農(nóng)藥復(fù)蘇，高端制劑占比提升，海外訂單放量推高毛利

- 富淼科技（增442%）：水處理化學(xué)品需求增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)

- 聯(lián)化科技（增273%）：農(nóng)化CDMO訂單雙增，高附加值定制產(chǎn)品占比提升，毛利率改善

- 豐山集團(tuán)（增205%）：農(nóng)藥主業(yè)景氣上行，產(chǎn)能釋放疊加產(chǎn)品提價，盈利快速修復(fù)

- 閏土股份（增205%）：染料行業(yè)供需改善，產(chǎn)品價格回升，產(chǎn)業(yè)鏈一體化降本見效

- 索通發(fā)展（增190%）：電解鋁需求旺盛推高預(yù)焙陽極量價，海外產(chǎn)能與訂單雙突破

- 貝斯美（增181%）：除草劑產(chǎn)品需求增長，產(chǎn)能利用率提升，成本管控成效顯著

- 中復(fù)神鷹（增180%）：碳纖維高端需求放量，產(chǎn)能釋放疊加技術(shù)升級，產(chǎn)品毛利率走高

- 多氟多（增178%）：鋰電電解液材料需求回暖，產(chǎn)品價格回升，產(chǎn)能利用率提升

- 普利特（增175%）：改性塑料需求增長，新能源汽車配套產(chǎn)品占比提升，盈利改善

- 三美股份（增166%）：氟化工配額優(yōu)化，制冷劑量價齊升，垂直產(chǎn)業(yè)鏈放大成本優(yōu)勢

- 萬凱新材（增160%）：PET產(chǎn)品需求增長，產(chǎn)能釋放疊加產(chǎn)品提價，盈利穩(wěn)步增長

- 川金諾（增158%）：磷化工產(chǎn)品量價齊升，新能源材料業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)新增盈利

- 康達(dá)新材（增152%）：膠粘劑產(chǎn)品需求回暖，高端產(chǎn)品占比提升，毛利率改善

- 聚膠股份（增150%）：衛(wèi)材膠黏劑需求增長，海外市場拓展順利，訂單量大幅增加

- 雅化集團(tuán)（增149%）：民爆產(chǎn)品需求增長，鋰鹽業(yè)務(wù)盈利修復(fù)，雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展

- 潤豐股份（增144%）：全球農(nóng)化布局兌現(xiàn)，海外訂單放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化推高毛利

- 江山股份（增136%）：農(nóng)藥產(chǎn)品量價齊升，產(chǎn)能釋放疊加成本管控，盈利大幅增長

- 永和股份（增131%）：氟化工產(chǎn)品需求回暖，配額優(yōu)勢顯現(xiàn)，產(chǎn)品價格回升

- 芭田股份（增129%）：磷礦量價齊升成核心引擎，磷酸鐵業(yè)務(wù)產(chǎn)銷兩旺，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同

- 天禾股份（增127%）：農(nóng)資流通業(yè)務(wù)回暖，供應(yīng)鏈優(yōu)化，盈利能力穩(wěn)步提升

- 華寶股份（增127%）：香精香料需求增長，高端產(chǎn)品占比提升，毛利率改善

- 銀禧科技（增123%）：改性塑料需求回暖，新能源配套產(chǎn)品貢獻(xiàn)新增盈利

- 奇德新材（增123%）：高分子復(fù)合材料需求增長，產(chǎn)能釋放疊加產(chǎn)品提價

- 凱盛新材（增123%）：氯化亞砜產(chǎn)品需求放量，產(chǎn)能利用率提升，盈利快速修復(fù)

- 利爾化學(xué)（增123%）：農(nóng)藥主業(yè)景氣上行，海外訂單放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化

- 回天新材（增118%）：膠粘劑產(chǎn)品需求回暖，新能源汽車配套業(yè)務(wù)占比提升

- 世龍實業(yè)（增118%）：基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價格回升，產(chǎn)能利用率提升，盈利改善

- 吉林碳谷（增114%）：碳纖維原絲需求放量，產(chǎn)能釋放疊加技術(shù)升級，毛利提升

- 東方鐵塔（增108%）：鋼結(jié)構(gòu)+磷化工雙主業(yè)發(fā)力，磷礦業(yè)務(wù)量價齊升貢獻(xiàn)盈利

- 福萊蒽特（增104%）：染料產(chǎn)品需求改善，產(chǎn)品價格回升，成本管控成效顯著

- 科創(chuàng)新源（增103%）：導(dǎo)熱絕緣材料需求增長，新能源配套業(yè)務(wù)占比提升

- 圣達(dá)生物（增95%）：食品添加劑需求回暖，產(chǎn)能釋放疊加產(chǎn)品提價

- 遠(yuǎn)翔新材（增92%）：硅微粉產(chǎn)品需求增長，高端產(chǎn)品占比提升，毛利率改善

- 亞鉀國際（增91%）：鉀肥產(chǎn)品量價齊升，海外產(chǎn)能釋放，盈利大幅修復(fù)

- 巨化股份（增91%）：氟化工行業(yè)景氣上行，制冷劑+電子化學(xué)品雙輪驅(qū)動

- 祥源新材（增85%）：發(fā)泡材料需求增長，產(chǎn)能釋放疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化

- 鹽湖股份（增84%）：鹽湖提鋰業(yè)務(wù)盈利修復(fù)，鉀肥產(chǎn)品量價齊升，雙主業(yè)發(fā)力

- 寶豐能源（增81%）：煤化工產(chǎn)品需求回暖，產(chǎn)能釋放疊加成本管控，盈利穩(wěn)步增長

- 德美化工（增80%）：紡織助劑需求增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率改善

- 恒興新材（增78%）：酯類產(chǎn)品需求增長，產(chǎn)能釋放疊加產(chǎn)品提價

- 沃特股份（增74%）：特種工程塑料需求放量，新能源汽車配套業(yè)務(wù)占比提升

- 長華化學(xué)（增71%）：聚醚產(chǎn)品需求增長，產(chǎn)能利用率提升，成本管控成效顯著

- 新農(nóng)股份（增66%）：農(nóng)藥產(chǎn)品需求回暖，海外訂單放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化

- 泰禾股份（增62%）：食品添加劑需求增長，產(chǎn)能釋放疊加產(chǎn)品提價，盈利改善

- 大洋生物（增62%）：無機(jī)鹽產(chǎn)品需求回暖，產(chǎn)品價格回升，毛利率改善

- 僑源股份（增62%）：工業(yè)氣體需求增長，產(chǎn)能釋放疊加市場拓展，盈利穩(wěn)步增長

- 南京聚�。ㄔ�58%）：改性塑料需求增長，新能源配套產(chǎn)品貢獻(xiàn)新增盈利

- 三祥新材（增52%）：鋯系產(chǎn)品需求回暖，產(chǎn)能釋放疊加技術(shù)升級

- 金奧博（增50%）：民爆產(chǎn)品需求增長，智能裝備業(yè)務(wù)占比提升，雙主業(yè)協(xié)同

- 藏格礦業(yè)（增48%）：鹽湖提鋰+鉀肥雙業(yè)務(wù)盈利修復(fù)，產(chǎn)品量價齊升

- 國泰集團(tuán)（增40%）：民爆產(chǎn)品需求增長，環(huán)保業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)新增盈利

- 寶麗迪（增30%）：色母粒產(chǎn)品需求回暖，產(chǎn)能利用率提升，成本管控成效顯著

- 海利得（增27%）：滌綸工業(yè)絲需求增長，海外市場拓展順利，訂單量增加

利空組：2家企業(yè)凈利增長仍虧損，行業(yè)分化下的弱勢標(biāo)的

這兩家企業(yè)雖然凈利潤同比實現(xiàn)增長，但依舊未能扭虧，核心原因要么是行業(yè)競爭激烈、產(chǎn)品毛利率偏低，要么是前期虧損基數(shù)較大，短期難以實現(xiàn)根本性改善，也是化工行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化的典型代表：

- 亞邦股份（增84%）：雖凈利同比增長，但仍虧損4014.68萬，主業(yè)競爭激烈毛利偏低

- 華塑股份（增62%）：凈利增長但虧損1.62億，傳統(tǒng)塑化產(chǎn)品需求低迷，盈利修復(fù)緩慢

二、大漲核心邏輯：三重紅利共振，化工板塊迎來戴維斯雙擊

化工板塊這波業(yè)績和股價的雙爆發(fā)，絕對不是偶然，而是行業(yè)周期底部復(fù)蘇+政策優(yōu)化供需+下游需求升級三重紅利共振的結(jié)果，更是化工行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)型的直接體現(xiàn)，這三大邏輯缺一不可，也是支撐板塊走強(qiáng)的核心底氣。

邏輯一：行業(yè)周期觸底，供需格局迎來根本性優(yōu)化

化工作為典型的周期性行業(yè)，5年一輪周期的規(guī)律從未改變，而當(dāng)前化工行業(yè)正處于“盈利觸底+產(chǎn)能出清”后的復(fù)蘇階段。2025年化工行業(yè)整體產(chǎn)能利用率低位運(yùn)行，傳統(tǒng)大宗產(chǎn)品無序擴(kuò)張被嚴(yán)控，落后產(chǎn)能加速出清，而2026年“反內(nèi)卷”政策落地，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張階段正式收尾，供需格局從“總量寬松”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。同時，海外降息周期開啟，全球化工品需求逐步回暖，國內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力，化工行業(yè)的周期底部復(fù)蘇已經(jīng)確立，這也是板塊業(yè)績集體爆發(fā)的大前提。

邏輯二：政策精準(zhǔn)發(fā)力，細(xì)分賽道迎來專屬紅利

政策端的“定向調(diào)控”成為化工細(xì)分賽道的重要催化劑。氟化工的配額管理政策，直接優(yōu)化了制冷劑的供需格局，讓三美股份、巨化股份等龍頭充分受益；農(nóng)化行業(yè)的環(huán)保限產(chǎn)+全球農(nóng)藥復(fù)蘇，推動農(nóng)藥產(chǎn)品量價齊升，利民股份、聯(lián)化科技等農(nóng)化龍頭業(yè)績狂飆；而特種化工、高端新材料的政策扶持，讓北化股份、中復(fù)神鷹等企業(yè)的市占率和毛利率持續(xù)提升。政策不再是“一刀切”，而是針對不同細(xì)分賽道精準(zhǔn)施策，讓有技術(shù)、有產(chǎn)能、有布局的龍頭企業(yè)吃到了最核心的政策紅利。

邏輯三：下游需求升級，新老賽道共同拉動需求

化工行業(yè)的需求端，正迎來“傳統(tǒng)需求修復(fù)+新興需求放量”的雙重拉動。傳統(tǒng)下游方面，房地產(chǎn)竣工端回暖、基建補(bǔ)短板，帶動涂料、塑料、膠粘劑等基礎(chǔ)化工品需求修復(fù)；而新興下游則是真正的增長引擎，新能源汽車、數(shù)據(jù)中心、人工智能、半導(dǎo)體等賽道的快速發(fā)展，帶動氟化工、碳纖維、特種工程塑料、電子化學(xué)品等高端化工品需求爆發(fā)。比如三美股份的制冷劑受益于新能源汽車和數(shù)據(jù)中心需求，索通發(fā)展的預(yù)焙陽極受益于電解鋁的新能源需求，芭田股份的磷酸鐵受益于鋰電賽道，新需求的放量讓化工龍頭擺脫了傳統(tǒng)周期的束縛，實現(xiàn)了盈利的可持續(xù)增長。

除此之外，化工企業(yè)自身的“內(nèi)功修煉”也功不可沒。頭部企業(yè)紛紛布局產(chǎn)業(yè)鏈一體化，比如三美股份的氟化工垂直產(chǎn)業(yè)鏈、芭田股份的磷礦-復(fù)合肥-磷酸鐵產(chǎn)業(yè)鏈，大幅降低了原材料價格波動的風(fēng)險；同時，數(shù)智化轉(zhuǎn)型、成本管控、海外市場拓展成為常態(tài)，索通發(fā)展的海外合資、潤豐股份的全球農(nóng)化布局，讓企業(yè)突破了國內(nèi)市場的天花板，迎來了盈利的第二增長曲線。

三、板塊現(xiàn)狀：資金搶籌+龍頭領(lǐng)漲，結(jié)構(gòu)性行情特征顯著

從當(dāng)前市場表現(xiàn)來看，化工板塊的熱度已經(jīng)達(dá)到了開年以來的峰值，資金的追捧和股價的表現(xiàn)形成了正向循環(huán)，但同時板塊內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性分化也更加明顯，龍頭吃肉、跟風(fēng)喝湯、弱勢標(biāo)的原地踏步成為常態(tài)。

一方面，資金搶籌節(jié)奏空前，化工ETF成了資金的“香餑餑”。數(shù)據(jù)顯示，化工ETF（516020）近5日獲資金凈申購14.22億元，近10日凈申購額高達(dá)21.4億元，1月28日盤中更是漲超2.8%沖擊近3年新高。資金的持續(xù)流入，不僅反映了市場對化工板塊的看好，也為板塊的持續(xù)走強(qiáng)提供了資金支撐。

另一方面，龍頭企業(yè)領(lǐng)漲市場，細(xì)分賽道表現(xiàn)亮眼。1月28日，寶豐能源大漲5.40%、衛(wèi)星化學(xué)大漲8.86%、華峰化學(xué)大漲8.77%、魯西化工大漲6.81%，這些業(yè)績亮眼、賽道優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)，股價紛紛創(chuàng)近期新高。而從細(xì)分賽道來看，氟化工、農(nóng)化、磷化工、特種化工成為漲幅前列的賽道，這些賽道正是業(yè)績爆發(fā)最集中、需求最確定的領(lǐng)域，資金的抱團(tuán)特征非常明顯。

但同時也要注意，化工板塊的結(jié)構(gòu)性分化依舊存在。那些沒有業(yè)績支撐、布局傳統(tǒng)低端賽道、缺乏技術(shù)和產(chǎn)能優(yōu)勢的中小企業(yè)，股價依舊表現(xiàn)低迷，甚至跑輸大盤。這也印證了化工行業(yè)的轉(zhuǎn)型趨勢：未來的化工市場，不再是拼產(chǎn)能、拼價格的同質(zhì)化競爭，而是拼技術(shù)、拼布局、拼產(chǎn)業(yè)鏈的高質(zhì)量競爭，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢會越來越明顯，行業(yè)集中度會持續(xù)提升。

四、后市預(yù)判：破曉時分已至，龍頭長�？善�，警惕短期炒作風(fēng)險

站在當(dāng)前時間點，對于化工板塊的后市走向，我的觀點很明確：行業(yè)破曉時分已至，龍頭企業(yè)的長牛行情才剛剛起步，但短期需警惕業(yè)績利好兌現(xiàn)后的炒作風(fēng)險，結(jié)構(gòu)性機(jī)會依舊是主線。

長期來看：行業(yè)轉(zhuǎn)型確立，龍頭企業(yè)迎來黃金發(fā)展期

廣發(fā)證券指出，伴隨資本開支增速轉(zhuǎn)負(fù)、反內(nèi)卷、海外降息、擴(kuò)內(nèi)需，化工行業(yè)正迎來“十五五”開局階段的“破曉時分”。而中銀證券也認(rèn)為，2026年化工行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)已近尾聲，“反內(nèi)卷”措施將催化行業(yè)盈利底部修復(fù)，新材料則有望開啟新一輪高成長。

從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，化工行業(yè)正從“規(guī)模擴(kuò)張”向“高端化、綠色化、智能化”轉(zhuǎn)型，這一趨勢將貫穿整個“十五五”期間。擁有核心技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局、海外市場優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，將充分受益于行業(yè)轉(zhuǎn)型和集中度提升，實現(xiàn)盈利的持續(xù)增長，而這些企業(yè)的股價也將迎來業(yè)績和估值的戴維斯雙擊，長牛行情值得期待。

從細(xì)分賽道來看，高端新材料、氟化工、農(nóng)化、磷化工、煤化工依舊是最具確定性的賽道。高端新材料受益于新興需求放量，行業(yè)天花板高、毛利率高；氟化工受益于配額政策和新能源需求，供需格局持續(xù)優(yōu)化；農(nóng)化受益于全球農(nóng)藥復(fù)蘇和環(huán)保限產(chǎn)，產(chǎn)品量價齊升；磷化工受益于磷礦資源的稀缺性和新能源磷酸鐵需求，產(chǎn)業(yè)鏈價值提升；煤化工受益于成本優(yōu)勢和產(chǎn)能釋放，盈利穩(wěn)步修復(fù)。這些賽道的龍頭企業(yè)，將成為化工板塊長期走強(qiáng)的核心力量。

短期來看：警惕業(yè)績利好兌現(xiàn)風(fēng)險，避免追高跟風(fēng)標(biāo)的

雖然長期看好，但短期化工板塊也存在一定的風(fēng)險，最核心的就是業(yè)績利好兌現(xiàn)后的獲利了結(jié)風(fēng)險。目前化工板塊的熱度已經(jīng)較高，部分標(biāo)的的股價已經(jīng)充分反映了業(yè)績利好，甚至存在一定的炒作成分，一旦資金出現(xiàn)獲利了結(jié)，板塊可能會出現(xiàn)短期調(diào)整。

同時，需要警惕那些“只炒概念、沒有業(yè)績”的跟風(fēng)標(biāo)的。這次業(yè)績爆發(fā)的核心是實打?qū)嵉挠鲩L，而不是概念炒作，那些沒有業(yè)績支撐、僅僅因為化工板塊熱度而上漲的標(biāo)的，后續(xù)大概率會出現(xiàn)補(bǔ)跌，投資者切勿盲目追高。

另外，化工行業(yè)的周期性依舊存在，原材料價格波動、海外需求不及預(yù)期、政策調(diào)整等因素，都可能對板塊形成短期沖擊。投資者需要保持理性，不要因為短期的大漲而忽視了行業(yè)的周期性風(fēng)險。

五、投資思考：化工投資的核心邏輯已變，選對標(biāo)的比選對賽道更重要

化工板塊這波行情，不僅讓我們看到了行業(yè)的復(fù)蘇，更讓我們看清了化工投資的核心邏輯已經(jīng)發(fā)生了根本性變化。過去，化工投資的核心是“賭周期、炒價格”，只要行業(yè)周期向上，所有標(biāo)的都能漲；而現(xiàn)在，化工投資的核心是“選龍頭、看業(yè)績、重布局”，只有那些有技術(shù)、有業(yè)績、有布局的龍頭企業(yè)，才能在行業(yè)轉(zhuǎn)型中脫穎而出，實現(xiàn)持續(xù)的股價上漲。

對于普通投資者來說，與其糾結(jié)于板塊的短期漲跌，不如靜下心來研究標(biāo)的的核心競爭力：這家企業(yè)的技術(shù)壁壘如何？產(chǎn)業(yè)鏈布局是否完善？下游需求是否確定？盈利增長是否可持續(xù)？海外市場是否有布局？這些問題的答案，才是決定標(biāo)的長期價值的關(guān)鍵。

同時，也要保持對行業(yè)的敬畏之心，化工行業(yè)作為周期性行業(yè)，永遠(yuǎn)不存在只漲不跌的行情，把握好節(jié)奏、選對好標(biāo)的，才能在化工板塊的行情中賺到屬于自己的利潤。

六、寫在最后：化工板塊的春天，才剛剛開始

58家龍頭業(yè)績狂飆，只是化工行業(yè)復(fù)蘇的一個縮影，更是化工行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的一個信號。在行業(yè)周期底部復(fù)蘇、政策優(yōu)化供需、下游需求升級的三重紅利共振下，化工板塊的春天才剛剛開始。

未來，化工行業(yè)的競爭將更加激烈，但也更加公平，那些真正用心做技術(shù)、做布局、做業(yè)績的龍頭企業(yè)，終將獲得市場的認(rèn)可和估值的提升。而對于投資者來說，這波化工行情，不是一次簡單的短期炒作，而是一次布局優(yōu)質(zhì)龍頭的長期機(jī)會。