當(dāng)下的國內(nèi)車市看似熱熱鬧鬧，但到了年關(guān)一算，大家都沒賺到錢——這難道不是現(xiàn)實(shí)版的《多收了三五斗》嗎？

最新數(shù)據(jù)顯示：2025年汽車行業(yè)利潤率僅為4.1%，不僅低于下游工業(yè)企業(yè)利潤率5.9%之平均水平，對比2021年的行業(yè)利潤率更是相形見絀。一邊是新能源市場占有率持續(xù)攀升，一邊是行業(yè)利潤率連年下滑，這個市場愈加讓人捉摸不透了。

利潤率再創(chuàng)低位

回顧2025年的國內(nèi)車市，可以算是順風(fēng)順?biāo)�，在沒有了前兩年的持續(xù)“價格戰(zhàn)”攪局下，市場也給予了積極回報(bào)。中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：2025年中國汽車行業(yè)銷量達(dá)3440萬輛，同比增長9.4%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量超1600萬輛，其市場滲透率也達(dá)到一個較高水平。

不過，與高歌猛進(jìn)的銷量數(shù)據(jù)形成鮮明對比的則是行業(yè)利潤率持續(xù)低迷。對此，乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文表示：2025年，汽車行業(yè)利潤率僅為4.1%，較之下游工業(yè)企業(yè)利潤率5.9%之平均水平仍然偏低。

時間回到2021年，當(dāng)年的行業(yè)利潤率為6.1%。隨后，2022年行業(yè)利潤率為5.7%，2023年行業(yè)利潤率為5%，2024年行業(yè)利潤率為4.3%。到了2025年，行業(yè)利潤率再創(chuàng)新低，尤其是當(dāng)年12月的利潤率低至1.8%，讓賠本賺吆喝的市場怪象一覽無余。

成本高漲利潤縮水

回顧傳統(tǒng)燃油車時代，盡管各家車企生存狀態(tài)迥異，但只要是經(jīng)營正常的車企日子過得都不錯，最直接的體現(xiàn)就是付出與利潤成正比。

從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，2017年、2018年行業(yè)利潤率分別為7.8%、7.3%，那兩年也恰是新能源汽車起步初期，市場仍以燃油車為主。隨后幾年，新能源汽車步入快速迭代階段。不過，與新能源汽車市場的勃勃生機(jī)相比，除了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化外，行業(yè)利潤率也逐年縮水了。

2025年1-12月，汽車行業(yè)收入達(dá)111796億元，同比增7.1%。其中，成本為98498億元，同比增8.1%；利潤則為4610億元，同比微增0.6%。

從上述數(shù)據(jù)可以看到，2025年行業(yè)成本增速明顯大于利潤增速。反觀2017年，行業(yè)利潤增速一度達(dá)到6%——短短幾年間，竟已有10倍落差。正所謂“沒有對比就沒有傷害”，如今行業(yè)利潤率下滑之明顯，只能說浪費(fèi)了大好行情。

上游漲價下游遭殃

一直以來，新能源汽車給人的印象就是“溫室里長大”。從最初國家為鼓勵車企轉(zhuǎn)型而給予其新能源補(bǔ)貼，到最近兩年的購車補(bǔ)貼及新能源汽車購置稅減免等相關(guān)優(yōu)惠政策，對新能源產(chǎn)業(yè)的支持力度算是很大了。

不過，在各種“溺愛”中成長起來的新能源汽車“體質(zhì)”似乎卻有點(diǎn)孱弱，稍有風(fēng)吹草動就會出現(xiàn)乏力癥狀。其中比較典型的例子，就是2026年新能源車輛購置稅減半政策的實(shí)施引發(fā)銷量波動，預(yù)計(jì)1月新能源市場占有率僅為44.4%，而2025年12月的這個數(shù)值還是59.1%。由此可見，在沒有利好政策的扶持下，新能源市場可能會明顯“縮水”。

換而言之，即使1月的市場銷量沒有大幅下滑，但相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上游漲價也會在無形之中對車企帶來不小的打擊。最新信息顯示，當(dāng)前電池級碳酸鋰早盤市場價格為16.9萬元/噸，而去年上半年電池級碳酸鋰曾一度跌至6萬元/噸。碳酸鋰價格翻倍，產(chǎn)生的結(jié)果就是動力電池成本增長，廠家造車成本自然也就“水漲船高”了。

事實(shí)上，相較于傳統(tǒng)燃油車時代，大多數(shù)頭部車企均能實(shí)現(xiàn)發(fā)動機(jī)、變速箱等核心備件的自主研發(fā)及應(yīng)用。但轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源領(lǐng)域后，動力電池、車機(jī)系統(tǒng)等核心備件很可能需要第三方提供，車企在成本控制方面自然缺乏主動權(quán)。

另外，面對來自市場的壓力，車企一般也不會輕言漲價。如此一來，只能犧牲利潤，忍痛硬扛市場成本所帶來的負(fù)重了。

《車壹圈》觀點(diǎn)：據(jù)寧德時代2025年第三季度報(bào)告顯示，其單季營收為1041.86億元，凈利潤達(dá)185.49億元，同比增長41.21%。2025年前三季度，寧德時代總凈利潤達(dá)490.34億元，相當(dāng)于每天凈賺約1.8億元。

進(jìn)入新能源時代，整車企業(yè)更像“為別人做嫁衣的組裝廠”。一邊要肩負(fù)銷量增長指標(biāo)，一邊在造車成本增加與消費(fèi)者之間選擇妥協(xié)，最終只能賺點(diǎn)辛苦錢。相比之下，造電池、搞芯片及車機(jī)軟件的卻迎來了屬于它們的時代，并帶動了寧德時代、華為等上游企業(yè)在汽車領(lǐng)域之布局。

說到底，整車企業(yè)要實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展，除了擴(kuò)展市場銷量，更重要的是加大對核心技術(shù)的自主研發(fā)——只有具備屬于自己的核心技術(shù)，才算擁有完整的產(chǎn)品話語權(quán)。