《金證研》南方資本中心 壬川/作者 易溪 映蔚/風(fēng)控

2026年1月21日，昆山鴻仕達(dá)智能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鴻仕達(dá)”）發(fā)布2025年度審閱報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)表。2025年，鴻仕達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.64億元，較上年同比增長(zhǎng)2.42%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7,048萬元，較上年同比增長(zhǎng)31.77%。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，此番上市，鴻仕達(dá)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)被問詢合理性和可持續(xù)性。其中，2024年，鴻仕達(dá)營(yíng)業(yè)收入加速增長(zhǎng)，而同行業(yè)可比公司營(yíng)業(yè)收入平均增速放緩。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后，兩家客戶的子公司或“突擊”入股鴻仕達(dá)，近三年又一期該兩家客戶合計(jì)為鴻仕達(dá)貢獻(xiàn)超2億元收入。此外，2022年鴻仕達(dá)一家新增客戶，合作次年與鴻仕達(dá)的交易額大增。合作背后，鴻仕達(dá)2021年起相繼入股的三名股東，原也持有該新增客戶的股份。另一方面，鴻仕達(dá)的董秘單興洲曾在另一上市公司任高管，而單興洲親屬控制的企業(yè)或曾“折價(jià)”向前述上市公司購買其處置的固定資產(chǎn)。

一、兩家客戶近三年又一期合計(jì)貢獻(xiàn)超2億元收入，該兩家客戶子公司或“突擊”入股

事出反常必有妖。此番上市，鴻仕達(dá)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)被問詢合理性和可持續(xù)性。對(duì)此，鴻仕達(dá)稱其業(yè)績(jī)與行業(yè)發(fā)展情況相符。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一面，兩家客戶的子公司或“突擊”入股鴻仕達(dá)。

1.1 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)被問詢合理性和持續(xù)性，稱業(yè)績(jī)變動(dòng)與行業(yè)發(fā)展情況相符

據(jù)2026年1月22日簽署的招股說明書（以下簡(jiǎn)稱為“2026年1月22日簽署的招股書”），2022-2024年，鴻仕達(dá)的營(yíng)業(yè)收入分別為3.97億元、4.76億元、6.49億元、3.88億元，凈利潤(rùn)分別為2,969.3萬元、3,852.87萬元、5,348.62萬元。

2022-2024年，鴻仕達(dá)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率分別為19.76%、36.32%，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率分別為29.76%、38.82%。

據(jù)2025年審閱報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)表，2025年，鴻仕達(dá)的營(yíng)業(yè)收入為6.64億元，較上年同比增長(zhǎng)2.42%，凈利潤(rùn)為7,048萬元，較上年同比增長(zhǎng)31.77%。

據(jù)鴻仕達(dá)2025年10月21日簽署的公開發(fā)行股票并在北交所上市申請(qǐng)文件的審核問詢函的回復(fù)（2025年10月21日簽署的首輪問詢回復(fù)），鴻仕達(dá)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的合理性及可持續(xù)性受關(guān)注。其中，北交所要求鴻仕達(dá)說明業(yè)績(jī)變動(dòng)是否符合行業(yè)及可比公司情況。

對(duì)此，鴻仕達(dá)表示，2022-2024年，營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的主要原因系報(bào)告期內(nèi)，即2022-2024年以及2025年1-6月，鴻仕達(dá)不斷加大市場(chǎng)拓展力度，保持自身在消費(fèi)電子領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，積極拓展下游產(chǎn)品應(yīng)用，擴(kuò)大在新能源、泛半導(dǎo)體等領(lǐng)域的產(chǎn)品應(yīng)用，使得報(bào)告期內(nèi)鴻仕達(dá)裝備銷售收入保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。

同時(shí)，鴻仕達(dá)表示，除昆山佰奧智能裝備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佰奧智能”）外，鴻仕達(dá)列舉的其他同行業(yè)可比公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，與鴻仕達(dá)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)情況一致。由此，鴻仕達(dá)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與行業(yè)發(fā)展情況相符，且整體位于同行業(yè)可比公司業(yè)績(jī)波動(dòng)的區(qū)間內(nèi)，不存在異常情況。

據(jù)2026年1月22日簽署的招股書，鴻仕達(dá)的同行業(yè)可比公司分別為博眾精工科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博眾精工”）、蘇州賽騰精密電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“賽騰股份”）、佰奧智能、深圳市強(qiáng)瑞精密技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“強(qiáng)瑞技術(shù)”）、珠海銳翔智能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銳翔智能”）。

據(jù)2025年10月21日簽署的首輪問詢回復(fù)及銳翔智能2024年報(bào)，經(jīng)測(cè)算，2023-2024年，鴻仕達(dá)上述同行業(yè)可比公司營(yíng)業(yè)收入的平均增長(zhǎng)率分別為29.17%、15.1%。

而2023-2024年，鴻仕達(dá)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率分別為19.76%、36.32%。

可見，2024年，鴻仕達(dá)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率高于行業(yè)平均水平。

1.2 超六成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來源于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，蘋果公司2024年?duì)I業(yè)收入低于2022年但增速回正

據(jù)2025年10月21日簽署的首輪問詢回復(fù)，北交所要求鴻仕達(dá)回復(fù)其產(chǎn)品是否主要應(yīng)用于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)鴻仕達(dá)披露的數(shù)據(jù)，2022-2024年及2025年1-6月，鴻仕達(dá)來源于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的收入分別為3.05億元、2.95億元、4.96億元、1.6億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為77.34%、62.37%、76.64%、81.79%。

另一方面，據(jù)Apple Inc.及其下屬公司（以下簡(jiǎn)稱“蘋果公司”）2024年11月1日發(fā)布的2024年年報(bào)與2023年11月3日發(fā)布的2024年年報(bào)，2022-2024年蘋果公司營(yíng)業(yè)收入分別為3,943.28億美元、3,832.85億美元、3,910.35億美元。需要說明的是，蘋果公司的財(cái)務(wù)年度為10月1日至次年9月30日。

經(jīng)計(jì)算，2023-2024年，蘋果公司營(yíng)收增長(zhǎng)率分別為-2.8%、2.02%。

也就是說，報(bào)告期內(nèi)，鴻仕達(dá)超六成收入來自蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，而蘋果公司2022-2024年?duì)I收先下降后回正，其2024年?duì)I業(yè)收入低于2022年?duì)I收收入。

1.3 近三年又一期超七成收入來自前十客戶，客戶鵬鼎控股、東山精密合計(jì)貢獻(xiàn)2.51億元收入

據(jù)2025年10月21日簽署的首輪問詢回復(fù)，2022-2024年及2025年1-6月，鴻仕達(dá)對(duì)前十大客戶的銷售金額合計(jì)分別為3.48億元、3.61億元、5.27億元、1.74億元，占同期營(yíng)業(yè)收入比例分別為87.69%、75.78%、81.31%、88.76%。

期間，鵬鼎控股（深圳）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鵬鼎控股”）、蘇州東山精密制造股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東山精密”）均為鴻仕達(dá)的前十大客戶。

2022-2024年及2025年1-6月，鴻仕達(dá)對(duì)鵬鼎控股銷售金額分別為1,618.74萬元、3,803.27萬元、10,102.59萬元、3,585.09萬元；鴻仕達(dá)對(duì)東山精密銷售金額分別為1,212.57萬元、1,850.85萬元、2,291.69萬元、603.77萬元。

2022-2024年及2025年1-6月，鴻仕達(dá)對(duì)鵬鼎控股、東山精密銷售收入合計(jì)為2.51億元。

1.4 鵬鼎控股、東山精密兩家客戶的子公司或“突擊”入股鴻仕達(dá)，入股后與鴻仕達(dá)交易額持續(xù)增長(zhǎng)

據(jù)關(guān)于輔導(dǎo)備案申報(bào)板塊變更的公告，2022年12月28日，鴻仕達(dá)與東吳證券股份有限公司簽訂了上市輔導(dǎo)協(xié)議。

據(jù)2024年5月29日簽署的設(shè)立以來股本演變情況及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員確認(rèn)意見情況（以下簡(jiǎn)稱“2024年5月29日簽署的設(shè)立以來股本演變情況”），2023年3月23日，鵬鼎控股投資（深圳）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鵬鼎投資”）、蘇州東山產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東山投資”）分別以現(xiàn)金出資2,000萬元、2,880萬元增資入股鴻仕達(dá)。

據(jù)2025年10月21日簽署的首輪問詢回復(fù)，鵬鼎投資為鵬鼎控股的子公司、東山投資為蘇州東山精密的子公司。

截至2025年6月末，鵬鼎投資、東山投資分別持有鴻仕達(dá)2.11%、3.04%的股份。

上述提及，2022-2024年，鴻仕達(dá)對(duì)鵬鼎控股銷售金額分別為1,618.74萬元、3,803.27萬元、10,102.59萬元，2023-2024年分別同比增長(zhǎng)134.95%、165.63%。2022-2024年，鴻仕達(dá)對(duì)東山精密銷售金額分別為1,212.57萬元、1,850.85萬元、2,291.69萬元，2023-2024年分別同比增長(zhǎng)52.64%、23.82%。

即2023年，客戶鵬鼎控股的子公司鵬鼎投資，及客戶東山精密的子公司或“突擊”入股鴻仕達(dá)。而2023-2024年，鴻仕達(dá)對(duì)鵬鼎控股、東山精密的銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)。

據(jù)2025年10月21日簽署的首輪問詢回復(fù)，北交所要求鴻仕達(dá)說明2022-2024年內(nèi)對(duì)鵬鼎控股的銷售收入大幅增長(zhǎng)的具體原因，以及鵬鼎控股入股后毛利率上升且明顯高于鴻仕達(dá)平均毛利率的原因，是否存在利益輸送情形。

對(duì)此，鴻仕達(dá)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)立訊精密的毛利率變動(dòng)分析因涉及商業(yè)機(jī)密，已申請(qǐng)豁免。

綜上可知，此次上市，鴻仕達(dá)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)被問詢合理性和可持續(xù)性。對(duì)此，鴻仕達(dá)稱其業(yè)績(jī)與行業(yè)發(fā)展情況相符。其中，2024年，鴻仕達(dá)營(yíng)業(yè)收入加速增長(zhǎng)，而同行業(yè)可比公司營(yíng)業(yè)收入平均增速放緩。另一面，2023年3月，鴻仕達(dá)客戶鵬鼎控股、東山精密的子公司或“突擊”入股鴻仕達(dá)。而近三年又一期，鴻仕達(dá)對(duì)鵬鼎控股、東山精密的銷售收入合計(jì)超2.5億元，且2023-2024年對(duì)前述兩家客戶的銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)。

二、3名自然人股東曾對(duì)新增客戶持股，鴻仕達(dá)與該客戶合作的次年交易額大增

研究發(fā)現(xiàn)，2021年，鴻仕達(dá)實(shí)控人向姜緒榮等部分股東轉(zhuǎn)出股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格或“低于”同期增資價(jià)。2022年，姜緒榮再向鴻仕達(dá)增資，同期增資的股東包括陳耀民、毛宗遠(yuǎn)等。值得注意的是，姜緒榮、姜緒榮、毛宗遠(yuǎn)三人曾對(duì)鴻仕達(dá)2022年開始合作的客戶持股。合作次年，鴻仕達(dá)與該客戶的交易額大增。

2.1 2021年實(shí)控人胡海東向姜緒榮、謙宜投資等轉(zhuǎn)股，價(jià)格或低于同期增資價(jià)格

據(jù)2024年5月29日簽署的設(shè)立以來股本演變情況，2021年8月23日，鴻仕達(dá)的注冊(cè)資本由1,000萬元增加至1,076.1036萬元。

其中，蘇州鑫德睿創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“鑫德?！保?、北京泓石匯泉投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“泓石投資”）、姜緒榮、青島謙宜股權(quán)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“謙宜投資”）分別以現(xiàn)金出資2,500萬元、500萬元、1,000萬元、1,000萬元，合計(jì)5,000萬元，本次增資的價(jià)格為65.7元/注冊(cè)資本。

同月，鴻仕達(dá)實(shí)控人胡海東與泓石投資、姜緒榮、謙宜投資簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，胡海東分別向泓石投資、姜緒榮、謙宜投資轉(zhuǎn)讓8.9533萬元出資額、22.3834萬元出資額、22.3834萬元出資額，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為55.85元/注冊(cè)資本。

經(jīng)計(jì)算，姜緒榮、謙宜投資以股權(quán)轉(zhuǎn)讓取得股權(quán)，相比以增資入股取得股權(quán)價(jià)格每股少9.85元/單位注冊(cè)資本。

值得留意的是，2022年，姜緒榮再次增資入股鴻仕達(dá)。

2.2 2022年姜緒榮再次增資入股，同期陳耀民及謙宜投資總經(jīng)理毛宗遠(yuǎn)入股

據(jù)2024年5月29日簽署的設(shè)立以來股本演變情況，2022年12月，鴻仕達(dá)注冊(cè)資本由3,000萬元增加至3,334.35萬元。其中，陳耀民、姜緒榮、毛宗遠(yuǎn)、常州科升創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“科升創(chuàng)投”）分別現(xiàn)金出資1,400萬元、308萬元、308萬元、1,700萬元。本次增資的價(jià)格均為26.67元/股。

據(jù)2025年10月21日簽署的首輪問詢回復(fù)，毛宗遠(yuǎn)擔(dān)任謙宜投資法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，持有謙宜投資45%股權(quán)，為謙宜投資的一致行動(dòng)人。而陳耀民擔(dān)任科升創(chuàng)投執(zhí)行事務(wù)合伙人之委派代表，同時(shí)持有科升創(chuàng)投執(zhí)行事務(wù)合伙人上?？粕齽?chuàng)業(yè)投資管理有限公司98%的股權(quán)，為科升創(chuàng)投的一致行動(dòng)人。因此，股東毛宗遠(yuǎn)與股東謙宜投資存關(guān)聯(lián)關(guān)系，股東陳耀民與科升創(chuàng)投存關(guān)聯(lián)關(guān)系。

也就是說，2022年12月，姜緒榮繼再增資入股鴻仕達(dá)。并且同期，謙宜投資的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理毛宗遠(yuǎn)、科升創(chuàng)投及其執(zhí)行事務(wù)合伙人股東陳耀民亦一同入股鴻仕達(dá)。

據(jù)2025年10月21日簽署的首輪問詢回復(fù)，截至此次發(fā)行前，姜緒榮、謙宜投資、科升創(chuàng)投、陳耀民、毛宗遠(yuǎn)分別對(duì)鴻仕達(dá)直接持股3.27%、2.95%、1.79%、1.48%、0.32%。

值得一提的是，經(jīng)計(jì)算，科升創(chuàng)投及其一致行動(dòng)人陳耀民，對(duì)鴻仕達(dá)持股比例合計(jì)為3.27%、謙宜投資及其一致行動(dòng)人毛宗遠(yuǎn)，對(duì)鴻仕達(dá)持股比例合計(jì)為3.27%，與姜緒榮直接持有的鴻仕達(dá)的持股比例完全一致。

另一方面，經(jīng)測(cè)算，姜緒榮、謙宜投資、科升創(chuàng)投、陳耀民、毛宗遠(yuǎn)合計(jì)持股比例為9.81%。

而關(guān)于姜緒榮、陳耀民、毛宗遠(yuǎn)三人的“關(guān)系”或值得關(guān)注。

2.3 姜緒榮三人均曾持股上市公司中信博，鴻仕達(dá)對(duì)此或未披露

據(jù)公開信息，江蘇中信博新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信博”）于2020年8月28日起在科創(chuàng)板上市。

據(jù)中信博于2020年8月24日簽署首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明書(以下簡(jiǎn)稱“中信博2020年8月24日簽署的招股書”)，截至2020年8月24日，姜緒榮、陳耀民、上海萃竹股權(quán)投資管理中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“上海萃竹”）、毛宗遠(yuǎn)分別直接持有中信博6.2759%、4.1416%、2%、0.9824%股權(quán)。其中，上海萃竹系由陳耀民控制，陳耀民的一致行動(dòng)人。

經(jīng)計(jì)算，截至2020年8月24日，姜緒榮、陳耀民、上海萃竹、毛宗遠(yuǎn)共計(jì)持有中信博13.4%股權(quán)。

而截至2020年8月24日，彼時(shí)中信博的第一大股東為蔡浩，其對(duì)中信博持股比例為50.0004%。中信博的第二大股東為蘇州融博投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“融博投資”），其對(duì)中信博持股比例為8.2845%。

從以上可知，鴻仕達(dá)的股東中有三名自然人股東在中信博上市科創(chuàng)板前曾持有中信博。

值得一提的是，據(jù)中信博2020年8月24日簽署的招股書，姜緒榮、陳耀民、上海萃竹、毛宗遠(yuǎn)均承諾自中信博首次公開發(fā)行股票并上市之日起十二個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理本人直接或間接持有的中信博股份，也不由中信博回購該部分股份。而前述提到，中信博系于2020年8月上市。

即截至2021年8月前，姜緒榮、陳耀民、上海萃竹、毛宗遠(yuǎn)均仍直接持有中信博股權(quán)。

而據(jù)中信博2021年年度報(bào)告，截至2021年12月31日，姜緒榮、陳耀民、上海萃竹分別持有中信博3.39%、0.81%、0.76%股權(quán)。中信博未披露毛宗遠(yuǎn)具體持有的股份。

經(jīng)計(jì)算，截至2021年年末，姜緒榮、陳耀民、上海萃竹合計(jì)持有中信博4.96%股權(quán)。

此外，據(jù)中信博2023年第一季度報(bào)告，截至2023年3月末，陳耀民、上海萃竹分別持有中信博1,031,098股、1,035,531股股份。

此外，據(jù)2025年10月28日發(fā)布的中信博2025年第三季度報(bào)告，上海萃竹仍為中信博股東，持有1,542,941股，持股比例為0.7%。

值得一提的是，在申報(bào)文件中，鴻仕達(dá)或未提及前述三人與中信博的關(guān)系。

而中信博于姜緒榮等入股鴻仕達(dá)當(dāng)年，與鴻仕達(dá)開始合作。

2.4 2022年中信博開始與鴻仕達(dá)合作，合作次年交易額大增且累計(jì)為鴻仕達(dá)創(chuàng)收逾六千萬元

據(jù)2025年10月21日簽署的首輪問詢回復(fù)，鴻仕達(dá)稱中信博系2022年度鴻仕達(dá)新拓展客戶，合作之初鴻仕達(dá)對(duì)其銷售規(guī)模較小。隨著雙方合作關(guān)系的加深，鴻仕達(dá)陸續(xù)向其提供了用于儲(chǔ)能電池生產(chǎn)線，以及配套的光伏追蹤控制板等產(chǎn)品，因而2023年度及2024年度鴻仕達(dá)對(duì)其銷售規(guī)模大幅上升。

也就是說，鴻仕達(dá)與中信博從2022年開始合作。

據(jù)2025年10月21日簽署的首輪問詢回復(fù)，2022-2024年及2025年1-6月，鴻仕達(dá)對(duì)中信博的銷售金額分別為8.7萬元、2,257.52萬元、3,347.36萬元、1,284.92萬元。2023-2024年及2025年1-6月，中信博分別是鴻仕達(dá)的第八大、第六大、第五大客戶。

經(jīng)測(cè)算，2022-2024年及2025年1-6月，鴻仕達(dá)累計(jì)對(duì)中信博銷售6,898.5萬元。

由此可見，姜緒榮、謙宜投資入股鴻仕達(dá)次年，2022年，中信博開始與鴻仕達(dá)合作。2023-2024年，鴻仕達(dá)對(duì)中信博的銷售金額持續(xù)上升。

也就是說，2021年，鴻仕達(dá)實(shí)控人向姜緒榮、謙宜投資轉(zhuǎn)讓鴻仕達(dá)股權(quán)，價(jià)格或低于同期投資者增資入股的價(jià)格。2022年，姜緒榮再次向鴻仕達(dá)增資，同一時(shí)期，科升創(chuàng)投及其一致行動(dòng)人陳耀民、謙宜投資總經(jīng)理毛宗遠(yuǎn)入股鴻仕達(dá)。

在此背景下，2021年，姜緒榮與毛宗遠(yuǎn)、陳耀民曾同持股中信博，截至2023年3月末，陳耀民仍持股中信博。而鴻仕達(dá)或未提及姜緒榮與毛宗遠(yuǎn)、陳耀民曾持股中信博的情形。這背后，2022年中信博開始與鴻仕達(dá)合作，次年交易額大增，由不足10萬元增至逾千萬元。且2022-2024年及2025年1-6月，中信博累計(jì)為鴻仕達(dá)創(chuàng)收逾六千萬元。

三、董秘單興洲老東家或“折價(jià)”向董秘親屬擔(dān)任董事的企業(yè)出售資產(chǎn)，單興洲與老東家實(shí)控人存資金往來遭問詢

近年監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注“關(guān)鍵少數(shù)”口碑聲譽(yù)。而單興洲作為鴻仕達(dá)的董秘，與其前東家的實(shí)控人曾存資金往來被問詢。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，單興洲曾擔(dān)任前東家上市公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)。且單興洲曾擔(dān)任該上市公司一家子公司的法定代表人，期間該上市公司曾向一家企業(yè)或“折價(jià)”出售固定資產(chǎn)。其后單興洲親屬擔(dān)任該企業(yè)的高管。

3.1 董秘單興洲曾兩度任上市公司春興精工財(cái)務(wù)總監(jiān)，2015年7月至2020年10月?lián)未号d精工子公司的法定代表人

據(jù)2026年1月22日簽署的招股書，自2022年10月起截至招股書簽署日2026年1月22日，單興洲系鴻仕達(dá)董事會(huì)秘書。

履歷顯示，2008年11月至2012年4月，單興洲曾擔(dān)任蘇州春興精工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“春興精工”）財(cái)務(wù)總監(jiān)；2012年5月至2012年8月，單興洲為自由職業(yè)；2012年8月至2013年5月，單興洲任常州克邁特?cái)?shù)控科技有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)；在2013年8月至2019年11月單興洲歷任春興精工副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)；2019年12月至2020年2月，單興洲為自由職業(yè)。

據(jù)公開信息，春興精工于2011年2月18日上市。

即單興洲曾兩度在上市公司春興精工擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)。

另一方面，鴻仕達(dá)披露單興洲于2019年12月至2020年2月為自由職業(yè)。但研究發(fā)現(xiàn)，彼時(shí)單興洲或在春興精工子公司任職。

據(jù)春興精工各期年報(bào)及市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，蘇州春興商業(yè)保理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“春興保理”）成立于2015年7月，自成立以來春興保理一直系春興精工全資子公司。

成立起至2020年10月22日，單興洲均系春興保理的法定代表人。

據(jù)春興精工2015-2018年年報(bào)，2015-2018年，單興洲在春興保理擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

可見，2015年7月至2020年10月，單興洲均系春興保理的法定代表人，且2015-2018年其擔(dān)任春興保理的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

3.2 2023年起單興洲的親屬擔(dān)任蘇州捷迅董事，2020年起春興精工或“折價(jià)”向蘇州捷迅處置固定資產(chǎn)

據(jù)2026年1月22日簽署的招股書，蘇州捷迅自動(dòng)化科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蘇州捷迅”），系由鴻仕達(dá)高管單興洲之兄單新亞擔(dān)任法定代表人、執(zhí)行董事的企業(yè)，屬于鴻仕達(dá)的關(guān)聯(lián)企業(yè)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年1月25日，蘇州捷迅的注冊(cè)資本為500萬元，由朱宏、李亞楠分別以450萬元、50萬元出資額持有。蘇州捷迅無股權(quán)變更記錄。而單新亞于2023年3月15日起擔(dān)任蘇州捷迅執(zhí)行董事及法定代表人。

據(jù)春興精工2020年8月27日出具的關(guān)于處置部分固定資產(chǎn)的公告，2020年上半年，春興精工結(jié)合生產(chǎn)安排，以及安全、環(huán)保、技改的要求等情況，陸續(xù)對(duì)部分生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行了升級(jí)改造，淘汰部分陳舊生產(chǎn)設(shè)備以提高生產(chǎn)效益；同時(shí)，根據(jù)固定資產(chǎn)使用現(xiàn)狀，對(duì)已無使用價(jià)值的機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備進(jìn)行拆除，予以報(bào)廢處理；對(duì)于閑置的房屋及建筑物、運(yùn)輸工具予以出售處理。

上述資產(chǎn)的購買方包括蘇州捷迅。春興精工向蘇州捷迅出售房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具、電子設(shè)備及其他，資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)為1,044.62萬元。而春興精工系以合計(jì)218.03萬元金額向蘇州捷迅出售前述資產(chǎn)。

也就是說，2020年上半年，春興精工或“折價(jià)”向蘇州捷迅出售資產(chǎn)。

另一方面，蘇州捷迅或系春興精工供應(yīng)商。

據(jù)春興精工公布于2022年8月11日的2021年年報(bào)問詢函的回復(fù)，2021年，春興精工披露其銀行承兌匯票余額明細(xì)，其中提到了蘇州捷迅。具體內(nèi)容為開票名稱對(duì)象為蘇州捷迅，業(yè)務(wù)板塊為精密鋁合金結(jié)構(gòu)件，業(yè)務(wù)類型為采購設(shè)備，票面金額317.91萬元。此外，春興精工稱與蘇州捷迅不存在關(guān)聯(lián)交易。

而據(jù)春興精工2022年年報(bào)，截至2022年末，春興精工存在向供應(yīng)商蘇州捷迅租賃資產(chǎn)的情形。具體內(nèi)容為機(jī)器設(shè)備，租賃期為2022年2月1日到2023年1月31日。

此外，據(jù)春興精工2025年9月25日發(fā)布的關(guān)于子公司元生智匯處置部分閑置資產(chǎn)的公告，春興精工控股子公司仙游縣元生智匯科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“元生智匯”）擬處置位于產(chǎn)業(yè)園內(nèi)的部分閑置設(shè)備，前述設(shè)備原系用于生產(chǎn)消費(fèi)電子相關(guān)產(chǎn)品。此次處置的上述閑置資產(chǎn)，截至2025年8月末賬面凈值2,278.18萬元，擬出售給蘇州捷迅，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為310萬元（含稅）。此外，此次交易將影響春興精工當(dāng)期凈利潤(rùn)約-1,573萬元。

根據(jù)春興精工披露信息，本次處置標(biāo)的為設(shè)備及周邊輔助設(shè)備共730項(xiàng)，屬于設(shè)備類固定資產(chǎn)，截至2025年8月末本次交易的標(biāo)的賬面原值7,497.61萬元、累計(jì)折舊3,263.20萬元、減值準(zhǔn)備1,956.23萬元、賬面凈值為2,278.18萬元。

上述設(shè)備原主要用于生產(chǎn)手機(jī)玻璃蓋板，屬于專用類設(shè)備，結(jié)合目前消費(fèi)電子市場(chǎng)的發(fā)展情況，其可生產(chǎn)的產(chǎn)品已落后于當(dāng)前消費(fèi)電子主流市場(chǎng)，導(dǎo)致其市場(chǎng)價(jià)值大幅下滑。經(jīng)向三家意向買家詢價(jià)后，選擇其中報(bào)價(jià)最高的蘇州捷迅科技為交易對(duì)方。

也就是說，本次交易標(biāo)的的賬面凈值在已考慮減值準(zhǔn)備的基礎(chǔ)下，出售閑置設(shè)備予蘇州捷迅。

值得一提的是，2023年，春興精工被下發(fā)監(jiān)管函。

3.3 春興精工曾因未披露孫潔曉關(guān)于保理業(yè)務(wù)所作承諾事項(xiàng)被發(fā)監(jiān)管函，上述承諾事項(xiàng)發(fā)生于單興洲任職于春興保理期間

前述提到，單興洲在2015年7月至2020年10月?lián)未号d保理法定代表人。2015-2018年，單興洲在春興保理擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

據(jù)深交所于2023年8月11日對(duì)春興精工發(fā)出的《關(guān)于對(duì)蘇州春興精工股份有限公司的監(jiān)管函》，春興保理自2016年4月開始與深圳普創(chuàng)天信科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“普創(chuàng)天信”）開展保理業(yè)務(wù)，而春興精工時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理孫潔曉作出承諾，若普創(chuàng)天信到期無法歸還保理欠款，則由其以自有資金代為償還保理欠款。

同時(shí)，春興精工未及時(shí)披露孫潔曉關(guān)于保理業(yè)務(wù)所作承諾事項(xiàng)，未在2016年至2020年定期報(bào)告中披露前述承諾事項(xiàng)及進(jìn)展情況。直至2022年4月，才在2021年年度報(bào)告中披露累計(jì)對(duì)普創(chuàng)天信提供商業(yè)保理金額3.2億元，收回本金2.4億元，剩余8,000萬元由孫潔曉履行承諾代普創(chuàng)天信償還。

深交所稱，春興精工上述行為違反了深交所股票上市規(guī)則相關(guān)規(guī)定。而孫潔曉作為春興精工時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，未勤勉盡責(zé)，對(duì)上述信息披露違規(guī)行為承擔(dān)主要責(zé)任。

值得注意的是，單興洲與孫潔曉存在資金往來。

3.4 單興洲與春興精工實(shí)控人孫潔曉存資金往來，二輪問詢被問詢是否已償還回復(fù)稱已歸還

據(jù)簽署于2025年12月26日的《關(guān)于昆山鴻仕達(dá)智能科技股份有限公司公開發(fā)行股票并在北交所上市申請(qǐng)文件的第二輪審核問詢函的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱“二輪問詢回復(fù)”），北交所要求鴻仕達(dá)說明單興洲與孫潔曉資金往來的背景及原因，目前是否已償還及后續(xù)償還計(jì)劃。

對(duì)此，鴻仕達(dá)表示，單興州與孫潔曉資金往來款主要系前同事資金周轉(zhuǎn)需求而產(chǎn)生的借款，截至出具日2025年12月26日，孫潔曉已歸還該部分款項(xiàng)，該筆借款資金已閉環(huán)。

據(jù)春興精工公告，截至2025年12月3日，春興精工控股股東、實(shí)際控制人孫潔曉及其一致行動(dòng)人袁靜合計(jì)持有春興精工28.28%的股份。

據(jù)證監(jiān)會(huì)2024年發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》，為從嚴(yán)監(jiān)管企業(yè)發(fā)行上市活動(dòng)，壓緊壓實(shí)發(fā)行監(jiān)管全鏈條各方責(zé)任，切實(shí)樹立對(duì)投資者負(fù)責(zé)的理念，強(qiáng)化資本市場(chǎng)功能發(fā)揮，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，證監(jiān)會(huì)提出數(shù)項(xiàng)措施。其中包括輔導(dǎo)監(jiān)管堅(jiān)持時(shí)間服從質(zhì)量，重點(diǎn)關(guān)注板塊定位、產(chǎn)業(yè)政策和“關(guān)鍵少數(shù)”口碑聲譽(yù)。

據(jù)證監(jiān)會(huì)2024年3月15日修訂實(shí)施的《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)完成輔導(dǎo)工作，且已通過首次公開發(fā)行股票并上市的內(nèi)核程序的，應(yīng)當(dāng)向派出機(jī)構(gòu)提交相關(guān)輔導(dǎo)驗(yàn)收材料。其中便包括輔導(dǎo)對(duì)象及其實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員口碑聲譽(yù)的說明。

而輔導(dǎo)對(duì)象及其實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員（以下簡(jiǎn)稱關(guān)鍵少數(shù)）口碑聲譽(yù)的內(nèi)容，則包括輔導(dǎo)對(duì)象及關(guān)鍵少數(shù)存在損害國(guó)家和社會(huì)公共利益行為的情況。

綜合而言，鴻仕達(dá)董秘單興洲，曾在上市公司春興精工兩度擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)。而2015年7月至2020年10月，單興洲系春興保理的法定代表人。期間，春興精工曾向蘇州捷迅或“折價(jià)”處置固定資產(chǎn)。并且，在2021-2022年，春興精工還曾向蘇州捷迅租賃資產(chǎn)，并于2025年再次向蘇州捷迅或“折價(jià)”出售資產(chǎn)。

而單興洲之兄單新亞于2023年起擔(dān)任蘇州捷迅執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，期間蘇州捷迅的股權(quán)結(jié)構(gòu)未發(fā)生變化。而在二輪問詢回復(fù)中，鴻仕達(dá)因單興洲與孫潔曉曾存在資金往來被問詢。

四、結(jié)語

在2023-2024年?duì)I收高速增長(zhǎng)背后，鴻仕達(dá)超七成收入來自前十大客戶。其中，兩家大客戶鵬鼎控股、東山精密累計(jì)貢獻(xiàn)超2億元收入。值得注意的是，此次上市，客戶鵬鼎控股、東山精密各自的一家子公司，或“突擊”入股鴻仕達(dá)。此外，三名自然人曾同時(shí)對(duì)中信博持股，2022年，鴻仕達(dá)開始與中信博合作，合作次年，鴻仕達(dá)與中信博的交易額大增。

此外，董秘單興洲曾任春興精工與其子公司高管，而春興精工曾因未披露孫潔曉關(guān)于保理業(yè)務(wù)所作承諾事項(xiàng)被發(fā)監(jiān)管函，上述承諾事項(xiàng)發(fā)生于單興洲彼時(shí)任職于春興保理期間。此外，單興洲親屬自2023年起為春興精工蘇州捷迅的董事，自2020年起春興精工或“折價(jià)”向蘇州捷迅兩次處理固定資產(chǎn)。而此次鴻仕達(dá)上市，北交所要求鴻仕達(dá)說明單興洲與孫潔曉資金往來的背景及原因，目前是否已償還及后續(xù)償還計(jì)劃。