近期東京外匯市場(chǎng)出現(xiàn)顯著波動(dòng)，日元對(duì)美元匯率在1月26日一度升至1美元兌153日元區(qū)間，創(chuàng)下自2025年11月中旬以來(lái)約兩個(gè)半月的新高。這一升值趨勢(shì)源于市場(chǎng)對(duì)日美聯(lián)合干預(yù)的強(qiáng)烈預(yù)期，導(dǎo)致日元買(mǎi)盤(pán)顯著擴(kuò)大。

　　具體來(lái)看，上周末（1月23日）日元匯率經(jīng)歷了劇烈震蕩，先是從接近1美元兌155.6日元的水平急速飆升至153區(qū)間，隨后遭遇拋售壓力，但在美國(guó)東部時(shí)間中午前后再度升值2日元，凸顯市場(chǎng)對(duì)政策信號(hào)的敏感反應(yīng)。

　　日美政策協(xié)調(diào)的跡象

　　市場(chǎng)普遍猜測(cè)，日美相關(guān)部門(mén)已啟動(dòng)聯(lián)合行動(dòng)以遏制日元過(guò)度貶值。關(guān)鍵證據(jù)包括：

　　?匯率檢查（rate check）?：美國(guó)金融部門(mén)在上周末實(shí)施了這一干預(yù)前兆操作，旨在評(píng)估市場(chǎng)反應(yīng)并為潛在行動(dòng)做準(zhǔn)備。倫敦金融中介機(jī)構(gòu)和路透社等海外媒體均援引消息人士證實(shí)了這一舉措，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)協(xié)同干預(yù)的預(yù)期。

　　?官方表態(tài)?：日本首相高市早苗在1月25日的電視節(jié)目中強(qiáng)調(diào)將“采取必要措施應(yīng)對(duì)投機(jī)性市場(chǎng)波動(dòng)”，雖未直接提及干預(yù)，但言論被市場(chǎng)解讀為對(duì)日元貶值的隱性牽制，進(jìn)一步推動(dòng)日元買(mǎi)盤(pán)。

　　?聯(lián)合聲明框架?：日本財(cái)務(wù)省事務(wù)次官三村淳在1月26日回應(yīng)媒體時(shí)，雖未確認(rèn)具體行動(dòng)，但重申將依據(jù)2025年9月的日美財(cái)長(zhǎng)聯(lián)合聲明，持續(xù)與美方緊密合作以應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)。該聲明明確支持“市場(chǎng)決定匯率”原則，同時(shí)允許干預(yù)以平抑過(guò)度波動(dòng)，為日美協(xié)調(diào)提供了政策基礎(chǔ)。

　　市場(chǎng)反應(yīng)與影響因素

　　日元升值背后是多重因素的疊加：

　　?干預(yù)預(yù)期升溫?：紐約聯(lián)儲(chǔ)的匯率檢查與日本官方強(qiáng)硬信號(hào)引發(fā)日元空頭回補(bǔ)，成為匯率跳漲的核心推手。投資者擔(dān)憂(yōu)日美聯(lián)合行動(dòng)可能引導(dǎo)美元走弱，從而加劇美元指數(shù)下行壓力。

　　?經(jīng)濟(jì)基本面支撐?：日本1月PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)重返擴(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象增強(qiáng)日元內(nèi)在價(jià)值，與政策干預(yù)形成合力。

　　?技術(shù)面調(diào)整?：美元兌日元匯率跌破關(guān)鍵支撐位，技術(shù)指標(biāo)顯示空頭動(dòng)能釋放充分，短期可能面臨技術(shù)性反彈，但整體趨勢(shì)仍受政策預(yù)期主導(dǎo)。

　　未來(lái)展望與風(fēng)險(xiǎn)

　　盡管日元短期走強(qiáng)，但長(zhǎng)期穩(wěn)定性取決于日美政策協(xié)調(diào)的深度與持續(xù)性。若聯(lián)合干預(yù)落地，可能緩解日元貶值對(duì)進(jìn)口成本和家庭支出的壓力；反之，若行動(dòng)滯后或力度不足，匯率波動(dòng)或再度加劇。市場(chǎng)需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向（如降息預(yù)期）及日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以評(píng)估干預(yù)效果。