1月26日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破每盎司5000美元，再度刷新歷史新高。去年，國際金價(jià)全年漲幅70%左右，創(chuàng)下自1979年石油危機(jī)以來年度最大漲幅。今年以來，國際金價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，目前與年初相比已上漲15%左右。

受國際金價(jià)影響，國內(nèi)金價(jià)同樣大幅上漲。今年以來，上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金價(jià)格多次創(chuàng)下新高，品牌金店的足金飾品報(bào)價(jià)突破每克1500元。

從國際金價(jià)突破整數(shù)關(guān)口的速度可以觀察近期金價(jià)上漲的迅猛程度。從每盎司1000美元到2020年8月首次觸及2000美元，黃金用了12年半。2023年11月，國際金價(jià)再度觸及每盎司2000美元后開始上漲，至2025年3月觸及每盎司3000美元，用時(shí)17個(gè)月左右。之后，國際金價(jià)一路上行，至2025年10月，觸及每盎司4000美元，用時(shí)7個(gè)月左右。而國際金價(jià)自每盎司4000美元至今漲破每盎司5000美元，用時(shí)僅為3個(gè)多月。

不同于一般投資品，黃金具備商品屬性、金融屬性、投資屬性等特點(diǎn)。影響黃金價(jià)格走勢的不只是供需基本面，還有貨幣政策、對沖風(fēng)險(xiǎn)、對沖通脹等多重因素。

避險(xiǎn)功能是黃金的重要價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)始終是推升金價(jià)的“關(guān)鍵詞”。今年以來黃金價(jià)格上漲的主要推動力，來自地緣政治緊張局勢加劇和由此導(dǎo)致的市場避險(xiǎn)情緒快速升溫。美國突襲委內(nèi)瑞拉、致力于獲取格陵蘭島等多重風(fēng)險(xiǎn)因素疊加，共同推動了市場對黃金的強(qiáng)烈避險(xiǎn)需求。

全球央行加快購金步伐，也是今年以來推動黃金價(jià)格上漲的重要因素。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，波蘭央行表示，已批準(zhǔn)一項(xiàng)購買多達(dá)150噸黃金的計(jì)劃，此舉將使該國的黃金儲備總量增加到700噸。眾多國家央行購金，除了為優(yōu)化自身外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，還是為了對沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)而采取的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略。

通過黃金價(jià)格變化，一定程度上可以洞察世界經(jīng)濟(jì)趨勢?？傮w來說，在經(jīng)濟(jì)上行期，市場會更加偏好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金的避險(xiǎn)需求相對降低。而當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)遭遇危機(jī)和挑戰(zhàn)時(shí)，投資者為了保值或避險(xiǎn)，會傾向于持有黃金，從而推升黃金價(jià)格。拉長時(shí)間周期來看，本輪國際金價(jià)上漲自2019年下半年開啟，至2025年進(jìn)入加速上漲通道，與美元信用風(fēng)險(xiǎn)暴露、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)等因素有關(guān)，反映出百年變局加速演進(jìn)、世界變亂交織，全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升的深層次邏輯。

世界黃金協(xié)會此前曾表示，展望2026年，黃金市場將進(jìn)入多重力量交織、動態(tài)平衡的新階段。對普通投資者來說，要對黃金市場的波動性特征有清醒認(rèn)識，制定科學(xué)合理的投資策略，避免盲目跟風(fēng)操作，確保投資決策的理性與審慎，切勿追漲殺跌。

總監(jiān)制/李會斌、席曉靖

副總監(jiān)制/王曉宇

來源/人民日報(bào)

編輯/石磊

審定/于莉莉