昔日跨境巨頭正式破產(chǎn)

2026年開(kāi)年首月，大批跨境賣(mài)家正忙著算利潤(rùn)、出年報(bào)，而曾經(jīng)的頭部大賣(mài)跨境通，卻迎來(lái)了一道晴天霹靂。

近日，跨境通披露了一則重要公告，其全資子公司深圳颯芙商業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深圳颯芙”）進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，待指定管理人接管公司后，深圳颯芙將不再受跨境通控制，也不再納入母公司合并報(bào)表范圍。

跨境通全資子公司深圳颯芙破產(chǎn)清算 圖源：跨境通

具體來(lái)看，這起破產(chǎn)案件的導(dǎo)火索是一場(chǎng)勞動(dòng)合同糾紛。申請(qǐng)人姚靜因與深圳颯芙存在勞動(dòng)合同爭(zhēng)議，以該公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由，向法院申請(qǐng)對(duì)其進(jìn)行破產(chǎn)清算。

不過(guò)，即使這起勞動(dòng)合同糾紛沒(méi)有爆發(fā)，深圳颯芙的財(cái)務(wù)情況也不容樂(lè)觀。經(jīng)計(jì)算，截至2025年9月30日，深圳颯芙總資產(chǎn)為7849.21萬(wàn)元，總負(fù)債8.13億元，凈資產(chǎn)為-7.35億元，嚴(yán)重資不抵債。

同時(shí)，公司還在“出血式運(yùn)營(yíng)”。2024年全年，深圳颯芙實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收1779.4萬(wàn)元，凈虧損卻高達(dá)4578.18萬(wàn)元；2025年前三季度，其營(yíng)業(yè)收入為400多萬(wàn)，而利潤(rùn)總額-4219.6萬(wàn)，再次虧掉4000多萬(wàn)，真是兩年干了個(gè)寂寞。

深圳颯芙連年虧損 圖源：跨境通

營(yíng)收下滑，連年虧損，負(fù)債高企，深圳颯芙財(cái)務(wù)情況可以說(shuō)是愁云慘淡，而勞動(dòng)合同糾紛不過(guò)是壓倒駱駝的最后一根稻草。

作為跨境通曾經(jīng)的得力干將，深圳颯芙的業(yè)績(jī)潰敗和其明星品牌ZAFUL隕落高度相關(guān)。

細(xì)說(shuō)ZAFUL，這是一個(gè)綜合性快時(shí)尚電子商務(wù)品牌，曾與Shein并稱(chēng)為“快時(shí)尚絕代雙驕”。最巔峰時(shí)期ZAFUL獨(dú)立站注冊(cè)用戶(hù)一度達(dá)到5309.63萬(wàn)，月訪問(wèn)量突破1億，帶動(dòng)母公司深圳颯騰（深圳颯芙100%股權(quán)）的營(yíng)收一路飆到6.08億。

然而自2022年起，ZAFUL流量就急轉(zhuǎn)直下，月活躍用戶(hù)、月訪問(wèn)量、SKU數(shù)量等指標(biāo)都全線下滑。到2025年1月，其月訪問(wèn)量?jī)H剩30萬(wàn)，尚不足巔峰期時(shí)月流量的一個(gè)零頭，品牌影響力大幅萎縮。

ZAFUL品牌官網(wǎng) 圖源：ZAFUL

核心出口業(yè)務(wù)跌落神壇，直接傳導(dǎo)至深圳颯芙的經(jīng)營(yíng)層面，最終讓這家曾背靠頭部品牌的企業(yè)，一步步走向破產(chǎn)清算的結(jié)局。

跨境通正在潰敗

事實(shí)上，不管是深圳颯芙破產(chǎn)清算，還是ZAFUL的一地雞毛，都只是上級(jí)公司跨境通整體經(jīng)營(yíng)困境的一個(gè)縮影。

全球市場(chǎng)商海濤濤，行業(yè)紅利持續(xù)釋放，而“跨境電商第一股”跨境通，卻被早年激進(jìn)擴(kuò)張埋下的隱患和業(yè)務(wù)模式的固有缺陷，一步步拖入經(jīng)營(yíng)泥潭，在行業(yè)上行周期中逆勢(shì)沉淪。

作為國(guó)內(nèi)跨境電商行業(yè)最早登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)之一，跨境通靠鋪貨模式一路逆襲，先后通過(guò)收購(gòu)環(huán)球易購(gòu)等標(biāo)的快速擴(kuò)張，巔峰市值超過(guò)400億。但這種重規(guī)模、輕質(zhì)量的擴(kuò)張模式，也讓公司積累了巨額商譽(yù)，為后續(xù)債務(wù)暴雷埋下一顆“定時(shí)炸彈”。

跨境通真正開(kāi)始走下坡路的時(shí)間節(jié)點(diǎn)可以追溯到2019年。受亞馬遜平臺(tái)規(guī)則調(diào)整、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、公司肆意鋪貨引發(fā)的庫(kù)存高企等問(wèn)題影響，跨境通2019年凈虧損高達(dá)27億元，同比暴跌超500%，正式開(kāi)啟連年虧損的序幕。

2019財(cái)年業(yè)績(jī)變臉 圖源：跨境通

隨后幾年，跨境通試圖剝離虧損資產(chǎn)環(huán)球易購(gòu)、出售現(xiàn)金牛帕拓遜等措施自救，但屋漏偏逢連夜雨，2022年亞馬遜封號(hào)潮來(lái)襲，疊加匯率劇烈波動(dòng)、海外消費(fèi)市場(chǎng)疲軟等多重外部沖擊，跨境通及旗下多個(gè)子公司經(jīng)營(yíng)狀況急轉(zhuǎn)直下，此前其為多家子公司提供的各類(lèi)擔(dān)保函，也在標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)惡化后成為壓向公司的“催命符”。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月2日，跨境通及其下屬公司其他訴訟、仲裁事項(xiàng)進(jìn)入執(zhí)行程序案件一共達(dá)到22起，涉案金額累計(jì)4.35億元，其中跨境通及其下屬公司作為原告案件的涉案金額為6412.32萬(wàn)元。

涉案金額4.35億元 圖源：跨境通

總而言之，外部債務(wù)高企，內(nèi)部業(yè)績(jī)拉胯，照這個(gè)形勢(shì)發(fā)展下去，未來(lái)跨境通恐怕要步自己子公司的后塵了。

作者 | 李不凡