Argonaut 的 David Franklyn、Paragon 的 John Deniz 和 Tectonic 的 Benjamin Haan。攝影：Bethany Rae

2025年，有人踏空，有人封神。

當(dāng)大多數(shù)人還在糾結(jié)A股3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)的時候，澳洲一群基金經(jīng)理已經(jīng)悄悄完成了財(cái)富躍遷——

對沖基金 Paragon 的大宗商品策略，全年回報(bào)294%。

沒看錯，不是29.4%，是294%。

翻了將近4倍。

而同期澳洲大盤 S&P/ASX 200？只漲了可憐的6.8%。

這差距，比貧富差距還刺眼。

誰在悶聲發(fā)大財(cái)？

先看看2025年澳洲股票基金的”神仙榜”：

前10名里，8個都是資源類基金。

這說明什么？

說明2025年，挖礦的比寫代碼的賺錢。

他們押中了什么？

一個字：金。

2025年黃金暴漲65%，創(chuàng)下近半個世紀(jì)最佳年度表現(xiàn)。

而且漲勢還沒停——

本周金價(jià)剛剛突破4891美元/盎司的歷史新高。

Paragon 的 CIO John Deniz 更是抓到一只”十倍股”——多倫多上市的 Discovery Silver，一年漲了1000%。

你沒看錯，十倍。

當(dāng)年買1萬，年底變10萬。這不是段子，是真實(shí)發(fā)生的事。

AI概念也瘋了

別以為只有挖礦的賺錢。

Tectonic 的 Benjamin Haan 重倉了一家未上市的AI公司 Firmus Technologies，幾個月內(nèi)估值翻了3倍，現(xiàn)在正沖刺110億澳元IPO。

靠這一把，他的基金干出了146%的回報(bào)。

資源+AI，2025年的兩大印鈔機(jī)。

2026年怎么看？我的三個判斷

判斷一：黃金牛市遠(yuǎn)未結(jié)束

地緣沖突不斷、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、全球去美元化加速——

這三重buff疊加，黃金沒有理由不繼續(xù)漲。

5000美元/盎司，今年大概率會見到。

判斷二：鈾是下一個”黃金”

Argonaut 的 David Franklyn 說得很直白：

“科技巨頭們都在瘋狂找電，核電正在被重新?lián)肀А！?/blockquote>

AI數(shù)據(jù)中心的耗電量是天文數(shù)字，傳統(tǒng)能源根本喂不飽。

鈾礦股，2026年最值得關(guān)注的賽道之一。

判斷三：小盤股的春天來了

2025年，SG Hiscock 的微型股基金回報(bào)64.7%，遠(yuǎn)超大盤。

原因很簡單——

降息周期里，資金會從大藍(lán)籌向小公司輪動，追求更高彈性。

這個趨勢在2026年會延續(xù)。

普通人能學(xué)到什么？

1. 1.不要死守一個市場。全球配置，才能抓住全球機(jī)會。

2. 2.周期永遠(yuǎn)存在。2024年科技股封神，2025年資源股逆襲，沒有永遠(yuǎn)的王者。

3. 3.敢于重倉。Tectonic 敢把7.3%倉位壓在一家未上市AI公司上，風(fēng)險(xiǎn)大，但回報(bào)也大。

4. 4.現(xiàn)金流為王的時代正在過去。通脹時代，實(shí)物資產(chǎn)（黃金、銅、鈾）才是硬通貨。

2025年已經(jīng)翻篇，2026年的牌局剛剛開始。

那些在去年押中資源和AI的人，已經(jīng)完成了階層躍遷。

而對于還在觀望的人，Terra Capital 的 CIO Jeremy Bond 說了一句話，我覺得值得每個人刻在腦子里：

“全世界終于意識到，大宗商品的長期短缺有多嚴(yán)重，這些東西對全球經(jīng)濟(jì)和安全有多關(guān)鍵。”

換句話說——

真正稀缺的東西，永遠(yuǎn)值錢。

不管是黃金、鈾礦，還是你的認(rèn)知。

你覺得2026年什么資產(chǎn)最有機(jī)會？歡迎評論區(qū)聊聊

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