江蘇
消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的走勢(shì)，是一根經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)。
二零二四年，CPI 目標(biāo)設(shè)定在百分之三，但最終僅錄得百分之零點(diǎn)二的增幅。到了二零二五年，盡管目標(biāo)已下調(diào)至百分之二，且全年處于貨幣寬松周期，政策力度加碼，消費(fèi)補(bǔ)貼規(guī)模甚至翻倍，但 CPI 同比竟然是0.0%。與去年相比，成色顯得有點(diǎn)差 —— 畢竟它打了太多的強(qiáng)心針。
最新的消息是，二零二六年的消費(fèi)補(bǔ)貼力度將繼續(xù)翻倍。
這引出一個(gè)靈魂的拷問(wèn)：既然提升消費(fèi)意愿如此堅(jiān)決，為何不選擇更直接的 “發(fā)錢(qián)” 模式？為什么要繞這么多彎子？
答案在居民的賬戶里。
截至去年底，中國(guó)個(gè)人銀行存款余額已達(dá)到167萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)百分之八，遙遙領(lǐng)先。貨幣源源不斷涌入銀行，沒(méi)有流向消費(fèi)市場(chǎng)。
居民儲(chǔ)蓄率居高不下，究竟是好還是壞？
其實(shí)都談不上，在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期，儲(chǔ)蓄等于投資，銀行可以將其轉(zhuǎn)化為貸款；然而，在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力、通縮的周期里，高儲(chǔ)蓄就變成了危險(xiǎn)的堰塞湖：一邊是工廠的產(chǎn)品堆積如山，另一邊是貨幣在銀行賬戶里不流動(dòng)。
如果有一天突然釋放出來(lái)，那就是貨幣貶值了。
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