文 | 楊萬(wàn)里

AI大模型催生GEO新需求，也帶火了相關(guān)概念企業(yè)股價(jià)，利歐股份就是其中的受益者。

自1月21日利歐股份復(fù)牌以來，公司股價(jià)經(jīng)歷回調(diào)，截至1月23日收盤，3個(gè)交易日利歐股份累計(jì)回調(diào)19%，最新總市值為568.8億元。

雖然近三個(gè)交易日股價(jià)顯著回調(diào)，但該公司從2026年初以來漲幅仍超過48%，成為市場(chǎng)熱議的個(gè)股。

利歐股份這一輪上漲，并非業(yè)績(jī)推動(dòng)，而是二級(jí)市場(chǎng)資金追捧AI應(yīng)用概念股。利歐股份正在借助AI技術(shù)賦能主業(yè)，被外界視為AI數(shù)字營(yíng)銷龍頭。

回顧利歐股份的發(fā)展，公司原本是一家出口歐洲的水泵生產(chǎn)企業(yè)?！袄麣W”取名于“LEO”，有“獅子”的意思，象征著力量、速度和團(tuán)結(jié)。利歐股份內(nèi)部經(jīng)過討論后認(rèn)為“LEO”簡(jiǎn)單好記，大氣有寓意。

上市后，利歐股份積極通過資本運(yùn)作發(fā)展成為綜合型泵企。從2013年開始，王相榮帶領(lǐng)公司切入數(shù)字營(yíng)銷領(lǐng)域，打造了“泵業(yè)+數(shù)字營(yíng)銷”雙主業(yè)，轉(zhuǎn)型成為一家兼具傳統(tǒng)制造和科技型概念的上市公司。

目前，利歐股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋媒體代理業(yè)務(wù)、機(jī)械制造業(yè)務(wù)、數(shù)字營(yíng)銷服務(wù)等。經(jīng)營(yíng)方面，利歐股份近年來業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，在盈利與虧損中切換。

隨著前沿科技崛起，王相榮試圖通過抓住AI賽道的歷史性機(jī)遇，利歐股份能否吃下新的行業(yè)紅利？

失去“鐵飯碗”下海創(chuàng)業(yè) ，搞出500億市值龍頭

從2007年登陸資本市場(chǎng)，利歐股份上市逾19年，逐漸成長(zhǎng)為一家市值達(dá)570.2億元的行業(yè)龍頭。利歐股份成長(zhǎng)背后的關(guān)鍵人物叫王相榮，被稱為中國(guó)“泵王”。

王相榮畢業(yè)于杭州化工學(xué)校，學(xué)的是化工機(jī)械專業(yè)。完成學(xué)業(yè)后，他被分配到國(guó)企溫嶺市輕工電機(jī)廠。

那個(gè)時(shí)候，年輕的王相榮肯學(xué)肯干，憑借個(gè)人努力一路干到了技術(shù)科副科長(zhǎng)職位，還被公派去蘭州理工大學(xué)學(xué)習(xí)。

上世紀(jì)九十年代，隨著行業(yè)環(huán)境變化，輕工電機(jī)廠最終倒閉，王相榮也失去了“鐵飯碗”。擁有技術(shù)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的王相榮看準(zhǔn)了行業(yè)機(jī)遇。23歲的他選擇下海創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立了臺(tái)州唯一一家水泵研究所--溫嶺市新科水泵研究所，從事水泵的研發(fā)、檢測(cè)以及企業(yè)的設(shè)備供給。

2001年，王相榮成立了利歐集團(tuán)股份有限公司（如今的利歐股份）。僅僅過了一年時(shí)間，2002年利歐股份的產(chǎn)值超過1.5億元。

2001年至2006年期間，利歐股份成為臺(tái)州第一家出口歐洲的水泵生產(chǎn)企業(yè)。同時(shí)，王相榮敏銳洞察資本市場(chǎng)機(jī)遇，籌劃上市前的準(zhǔn)備工作。

經(jīng)過股份改制、規(guī)范財(cái)務(wù)、稅務(wù)制度、上市輔導(dǎo)等等一系列精心籌備和全面改革，利歐股份于2007年4月27日在深交所中小板成功上市。上市前夜，王相榮被告知是當(dāng)時(shí)滬深兩市最年輕的上市公司董事長(zhǎng)。

上市后，利歐股份通過多輪投資與布局，從單一民用泵制造商轉(zhuǎn)型為覆蓋民用與工業(yè)全領(lǐng)域的綜合型泵企。

除了做強(qiáng)做精制造業(yè)，王相榮也在思考如何順應(yīng)新形勢(shì)、新趨勢(shì)。他找的方向是借助互聯(lián)網(wǎng)賦能傳統(tǒng)企業(yè)。

昔日，利歐股份對(duì)互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)、影視行業(yè)和游戲行業(yè)均進(jìn)行過調(diào)研，最終看好的是數(shù)字營(yíng)銷行業(yè)。王相榮及其公司管理層認(rèn)為游戲和電影變化太快，不確定因素多，不是長(zhǎng)期盈利的穩(wěn)定項(xiàng)目。

從2013年開始，利歐股份跨界進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷領(lǐng)域，通過多筆收購(gòu)和投資入股等方式，成為A股市場(chǎng)首家數(shù)字營(yíng)銷公司，由此構(gòu)建“機(jī)械制造+數(shù)字傳播”雙業(yè)務(wù)板塊。

利歐股份上市之初，王相榮給自己定下一個(gè)“小目標(biāo)”，用十年時(shí)間將公司打造成世界級(jí)泵產(chǎn)品制造商，年銷售額破百億。財(cái)報(bào)顯示，2017年度，利歐股份實(shí)現(xiàn)105.7億元營(yíng)收，突破百億營(yíng)收關(guān)口。

從傳統(tǒng)的制造業(yè)拓展做數(shù)字營(yíng)銷，兩個(gè)行業(yè)可以說是完全不搭邊，王相榮曾被提問是否被別人評(píng)價(jià)為“不務(wù)正業(yè)”。

王相榮的回答是，創(chuàng)業(yè)要有敢為人先的膽識(shí)魄力，創(chuàng)新就要有“不務(wù)正業(yè)”的跨界思維。

業(yè)績(jī)起伏不定，欲抓住AI時(shí)代新機(jī)遇破局

過去數(shù)十年，利歐股份從一家水泵研究所成長(zhǎng)為橫跨泵業(yè)和數(shù)字營(yíng)銷兩大業(yè)務(wù)板塊的綜合性集團(tuán)，是王相榮帶領(lǐng)利歐股份跨界的結(jié)果。

盡管利歐股份在資本市場(chǎng)估值不斷上漲，但是從公司的業(yè)績(jī)來看，近年來大幅波動(dòng)。2018年至2024年這七年間，利歐股份有4年時(shí)間在虧損，2018年虧損18.60億元、2021年虧損10.19億元、2022年虧損4.411億元、2024年虧損2.593億元。2025年前三季度，利歐股份的營(yíng)收同比下降8.80%，歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)469.10%，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)增收不增利情形。

面對(duì)利歐股份業(yè)績(jī)的波動(dòng)，王相榮謀求打破波動(dòng)的現(xiàn)狀。

在2024年年報(bào)中，王相榮等管理層提到，利歐股份新的戰(zhàn)略目標(biāo)是推動(dòng)AI的深度應(yīng)用，成為泵與數(shù)字營(yíng)銷行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

肩負(fù)起戰(zhàn)略布局AI重任的是利歐股份旗下的利歐數(shù)字，后者于2015年10月成立。

利歐數(shù)字自2023年起布局AI領(lǐng)域，并開發(fā)出“利歐數(shù)字AI一體化平臺(tái)”向集團(tuán)員工開放使用。其中的AI創(chuàng)意工廠模塊現(xiàn)已應(yīng)用于汽車行業(yè)廣告主的廣告素材多模態(tài)生產(chǎn)，2026年正在向3C數(shù)碼、美妝、教育、旅游等多個(gè)行業(yè)推廣。

目前，利歐數(shù)字已逐步搭建起覆蓋需求洞察、創(chuàng)意生成、廣告投放、投后優(yōu)化、客服響應(yīng)等營(yíng)銷全鏈路的AI智能體框架?，F(xiàn)階段，利歐股份具備AI視頻生成和內(nèi)容生產(chǎn)能力，同時(shí)準(zhǔn)備探索AI漫劇這一新賽道。

利歐股份稱，公司AI能力已從單點(diǎn)探索逐步轉(zhuǎn)向多環(huán)節(jié)應(yīng)用，并持續(xù)服務(wù)于主營(yíng)數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)。

不過，在AI領(lǐng)域，利歐股份面臨著來自不同類型的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這些競(jìng)爭(zhēng)者要么在規(guī)模上占據(jù)優(yōu)勢(shì)，要么在特定方面（如出海、技術(shù)）具有專長(zhǎng)。

在AI廣告領(lǐng)域，行業(yè)龍頭藍(lán)色光標(biāo)在“出海+AI”雙戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下，2025年前三季度營(yíng)收規(guī)模達(dá)到511億元，是利歐股份同期營(yíng)收規(guī)模的3.5倍以上；易點(diǎn)天下加碼AI投入，2025年上半年來自境外的收入占比達(dá)82.64%，同期利歐股份的境外收入占比為12.21%。

此外，利歐股份與字節(jié)跳動(dòng)、百度、騰訊等科技巨頭建立了合作關(guān)系，當(dāng)利歐股份提供AI產(chǎn)品時(shí)，又在某種程度上與這些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

押注AI領(lǐng)域，能為利歐股份帶來多少業(yè)績(jī)?cè)隽浚?/p>

利歐股份坦言稱，在部分業(yè)務(wù)場(chǎng)景中推進(jìn)AI相關(guān)業(yè)務(wù)的應(yīng)用與建設(shè)，但目前整體尚未形成規(guī)模性的盈利模式，其收入在整體營(yíng)收中占比較小，對(duì)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況不構(gòu)成重大影響。

綜合來看，利歐股份的故事，是一個(gè)中國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)巨頭在數(shù)字化浪潮中主動(dòng)求變、跨界融合的典型縮影?？俊八?AI”的雙賽道設(shè)計(jì)，它確實(shí)能抓住不少眼球，但光有賽道沒動(dòng)力，也是白費(fèi)。

接下來恐怕考驗(yàn)王相榮的是，需要思考如何平衡好水泵基本業(yè)務(wù)，能否在能源需求爆發(fā)中站穩(wěn)腳跟，同時(shí)如何做好數(shù)字營(yíng)銷，打造AI時(shí)代的新增長(zhǎng)。

利歐股份后市經(jīng)營(yíng)情況如何，我們將繼續(xù)關(guān)注。