指尖的聽(tīng)診器記錄生命的起伏，屏幕上的K線鐫刻時(shí)光的饋贈(zèng)。作為一名深耕臨床二十余年的腫瘤科醫(yī)生，我見(jiàn)過(guò)太多生死博弈，也深諳“耐心”二字在診療與投資中的共通真諦。2012年盛夏，我以四十余萬(wàn)積蓄入局恒瑞醫(yī)藥，未曾想這場(chǎng)始于對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥初心的篤定，竟成了一場(chǎng)跨越十四載的陪伴。從仿創(chuàng)結(jié)合到全球布局，從股價(jià)起伏到市值攀升，恒瑞的每一步成長(zhǎng)，都與我的行醫(yī)之路相互映照。這不是一筆追漲殺跌的投機(jī)，而是以醫(yī)者的審慎，錨定優(yōu)質(zhì)企業(yè)的核心價(jià)值，在牛熊交替中守住本心，最終收獲時(shí)光與企業(yè)共同饋贈(zèng)的成長(zhǎng)答卷。

01 初心如炬：以醫(yī)者之心，錨定創(chuàng)新藥微光

2012年8月9日，周三的午后，我在仁濟(jì)醫(yī)院門診結(jié)束最后一臺(tái)問(wèn)診，指尖還殘留著聽(tīng)診器的微涼。辦公室的電腦屏幕上，恒瑞醫(yī)藥的K線正平穩(wěn)盤踞在三十元附近，這是我觀察這家藥企近半年來(lái)，最讓人心安的價(jià)位。作為一名腫瘤科醫(yī)生，我見(jiàn)過(guò)太多患者因進(jìn)口藥價(jià)高企而放棄治療的無(wú)奈，也親眼見(jiàn)證恒瑞的艾瑞昔布在臨床中為骨關(guān)節(jié)炎患者帶來(lái)的緩解，那是中國(guó)創(chuàng)新藥的初啼微光。

彼時(shí)我42歲，從醫(yī)18年，攢下48萬(wàn)積蓄，那是無(wú)數(shù)個(gè)夜班、無(wú)數(shù)臺(tái)手術(shù)的沉淀。身邊同事要么買房置業(yè)，要么投身短線炒股，唯有我固執(zhí)地相信，真正的價(jià)值投資，是與優(yōu)質(zhì)企業(yè)共渡風(fēng)雨，而非追逐風(fēng)口轉(zhuǎn)瞬即逝。我對(duì)著屏幕算了又算，48萬(wàn)剛好能買入16000股，不多不少，是我能承受的全部風(fēng)險(xiǎn)，也是對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥的一份篤定。

下單的那一刻，我沒(méi)有絲毫猶豫，反倒有種醫(yī)者行醫(yī)般的鄭重。我知道，這不是一筆投機(jī)交易，而是選擇與一家潛心研發(fā)的藥企同行，就像我們?cè)谠\療中堅(jiān)守對(duì)患者的責(zé)任，我愿給這家企業(yè)足夠的時(shí)間，讓創(chuàng)新的種子生根發(fā)芽。彼時(shí)的恒瑞，剛在2011年迎來(lái)首個(gè)創(chuàng)新藥獲批，正站在從仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵路口，而我，成了它早期堅(jiān)定的陪伴者。

02 風(fēng)雨同舟：在周期波動(dòng)中守住本心

持股的前三年，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)如同平緩的心電圖，沒(méi)有驚天動(dòng)地的漲幅，卻總能在分紅季帶來(lái)穩(wěn)穩(wěn)的慰藉。2013年6月7日，我收到了第一筆分紅，數(shù)額不多，卻足以讓我更加堅(jiān)信自己的選擇。我把這筆錢換成了幾箱醫(yī)用口罩，分給科室的護(hù)士和進(jìn)修醫(yī)生，這份來(lái)自投資的回饋，也間接滋養(yǎng)著我的醫(yī)者事業(yè)。

真正的考驗(yàn)在2018年悄然而至。那年醫(yī)保談判開啟，多款抗腫瘤藥大幅降價(jià)，恒瑞股價(jià)應(yīng)聲回調(diào)，從年初的七十余元跌至年末的四十余元附近。辦公室里，當(dāng)初嘲笑我“死守一只股”的同事開始勸我割肉離場(chǎng)，就連家人也擔(dān)憂這48萬(wàn)積蓄會(huì)大幅縮水。那些夜晚，我一邊在病房值守，一邊看著手機(jī)里不斷下跌的股價(jià)，內(nèi)心并非毫無(wú)波瀾。

但每當(dāng)查房時(shí)，看到患者使用恒瑞的多西他賽注射液控制住病情，看到科室引進(jìn)的恒瑞創(chuàng)新藥讓晚期腫瘤患者多了一線生機(jī)，我便按下了賣出的念頭。投資就像診療，短期的波動(dòng)是病情反復(fù)，唯有看清本質(zhì)，才能守住治療的方向。我深知，醫(yī)保談判雖短期影響利潤(rùn)，但能讓創(chuàng)新藥惠及更多患者，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這是企業(yè)成長(zhǎng)的必經(jīng)之路。那段日子，我索性卸載了炒股軟件，把精力全部投入工作，用醫(yī)者的沉穩(wěn)對(duì)抗市場(chǎng)的浮躁。

2019年，卡瑞利珠單抗獲批上市，這款我在臨床中期待已久的PD-1抑制劑，讓恒瑞的創(chuàng)新藥版圖再添重彩。股價(jià)也隨之觸底反彈，一路回升至六十五元以上。當(dāng)同事們?cè)俅翁崞鸷闳饡r(shí)，語(yǔ)氣里多了幾分敬佩，而我只是淡然一笑——堅(jiān)守的意義，從來(lái)不是為了證明給別人看，而是對(duì)自己認(rèn)知的篤定。

03 時(shí)光饋禮：與龍頭共赴價(jià)值綻放

歲月不居，時(shí)節(jié)如流。不知不覺(jué)間，我持有恒瑞醫(yī)藥已過(guò)十年。這十年里，我從副主任醫(yī)師晉升為主任，見(jiàn)證了恒瑞從一家本土藥企成長(zhǎng)為全球制藥企業(yè)TOP50，從單一創(chuàng)新藥獲批到二十余款1類創(chuàng)新藥落地，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走向國(guó)際化舞臺(tái)，與默克、GSK等巨頭達(dá)成戰(zhàn)略合作。

2025年，恒瑞醫(yī)藥在香港聯(lián)交所掛牌上市，成為“A+H”兩地上市企業(yè)，股價(jià)也穩(wěn)步攀升至五十五元以上。這一年，我累計(jì)收到的分紅已近五萬(wàn)元，加上股價(jià)上漲帶來(lái)的收益，當(dāng)初48萬(wàn)的投入，市值已突破百萬(wàn)。站在醫(yī)院的觀景臺(tái)，看著黃浦江兩岸的燈火，我想起14年前那個(gè)下單的午后，那些在波動(dòng)中堅(jiān)守的日子，所有的耐心都得到了時(shí)光最豐厚的饋贈(zèng)。

有人問(wèn)我，后悔過(guò)嗎？后悔在股價(jià)低迷時(shí)沒(méi)有及時(shí)止損，后悔錯(cuò)過(guò)其他股票的暴漲行情。我總是笑著搖頭，價(jià)值投資從來(lái)不是一場(chǎng)速配游戲，而是一場(chǎng)漫長(zhǎng)的同行，唯有耐得住寂寞，才能等得到花開。作為醫(yī)生，我懂得“慢”的價(jià)值，病癥的治愈需要時(shí)間，企業(yè)的成長(zhǎng)同樣需要沉淀，這兩份事業(yè)，在我身上形成了奇妙的共振。

2026年1月，恒瑞醫(yī)藥股價(jià)穩(wěn)定在六十元上下，我的持倉(cāng)市值逼近百萬(wàn)，扣除初始投入48萬(wàn)，凈賺逾50萬(wàn)。這筆收益，沒(méi)有讓我改變生活節(jié)奏，依舊每天按時(shí)坐診、查房，只是多了一份從容——我用這筆錢設(shè)立了一個(gè)小型基金，資助科室里家境困難的患者購(gòu)買創(chuàng)新藥，讓投資的價(jià)值，最終回歸到醫(yī)者的初心。

04 心向長(zhǎng)遠(yuǎn)：以價(jià)值之名，續(xù)寫陪伴之路

如今我56歲，距離退休還有四年，而持有恒瑞醫(yī)藥的第14年，也讓我對(duì)價(jià)值投資有了更深的感悟。市場(chǎng)永遠(yuǎn)在波動(dòng)，熱點(diǎn)永遠(yuǎn)在輪換，但優(yōu)質(zhì)企業(yè)的核心價(jià)值，就像醫(yī)者的仁心，不會(huì)因一時(shí)的風(fēng)雨而褪色。恒瑞醫(yī)藥累計(jì)研發(fā)投入超五百億，百多項(xiàng)在研管線覆蓋腫瘤、代謝等多個(gè)領(lǐng)域，這樣的堅(jiān)守與深耕，正是我愿意繼續(xù)陪伴的底氣。

有人說(shuō)，創(chuàng)新藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高，研發(fā)失敗、醫(yī)保降價(jià)都可能影響企業(yè)發(fā)展。但作為深耕臨床多年的醫(yī)生，我比任何人都清楚，創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)唯一的出路。恒瑞的減重藥、乙肝新藥等管線正穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)際化布局也持續(xù)提速，這些都讓我看到了企業(yè)未來(lái)的無(wú)限可能。真正的長(zhǎng)期投資，是看懂企業(yè)的核心邏輯，然后安心做時(shí)間的朋友。

我不會(huì)因?yàn)槭兄捣毒洼p易賣出，就像不會(huì)因?yàn)樵\療順利就放棄對(duì)患者的隨訪。未來(lái)，我會(huì)繼續(xù)持有這16000股恒瑞醫(yī)藥，看著它在創(chuàng)新藥的賽道上越走越遠(yuǎn)，也看著自己資助的患者重獲健康。投資與行醫(yī)，終究都是一場(chǎng)關(guān)于堅(jiān)守與責(zé)任的修行，無(wú)關(guān)浮躁，只關(guān)初心。

投資金句

投資的本質(zhì)，是認(rèn)知的變現(xiàn)，更是心性的修煉。我們不必追逐市場(chǎng)的每一次波動(dòng)，只需錨定優(yōu)質(zhì)企業(yè)的核心價(jià)值，以耐心對(duì)抗浮躁，以篤定穿越周期。就像醫(yī)者堅(jiān)守診療初心，時(shí)間終會(huì)犒賞每一份不疾不徐的堅(jiān)守，讓陪伴成為最珍貴的投資回報(bào)。

投資建議，謹(jǐn)慎參考