穩(wěn)步上漲的光伏組件價格，傳遞出“春江水暖”的市場喜訊。

華夏能源網獲悉，1月20日，天合光能（SH：688599）再次上調分布式光伏組件市場指導價，這已是1月1日、1月13日調價后，開年以來的第三次調價了。

在上調3分/W后，天合光能最新的組件價格分別為：中版型、大版型組件價格為0.88-0.92+元/W，離1元/W的價格已經不遠了；功能型組件價格稍高，防眩光組件0.95-0.99+元/W，輕質單玻組件1.08-1.12+元/W。

在一個月前，業(yè)內普遍覺得光伏組件1元/W遙不可及。2025年12月初時，Infolink數據顯示，雙面雙玻TOPCon組件均價在0.693元/W左右。但令人沒想到的是，僅僅半個月后，組件價格就不再“躺平”。

今年1月1日，Infolink公布的數據顯示，在集中式、工商業(yè)分布式項目中，BC組件價格分別漲了2.6%、3.9%。1月7日，組件價格再次上漲，雙面雙玻TOPCon組件均價達到了0.7元/W，比前一周上漲了0.3%，比一個月前上漲了1%。

另外，除天合光能，晶科能源（SH：688223）、晶澳科技（SZ：002459）、TCL中環(huán)（SZ：002129）等龍頭企業(yè)近期也上調了組件報價。集體漲價顯示出光伏市場的強勁需求，組件1元/W時代已近在眼前。

值得一提的是，光伏組件價格上次跌破1元/W關口，還是在2023年10月。經歷了2年的苦熬后，這一次光伏組件價格有很大可能重回1元/W時代。從需求端的裝機增量、到供給端的反內卷，再到成本端的價格上行，都有望支撐組件價格在2026年有亮眼表現。

需求端：裝機量或負增長，但新的增量空間值得期待

供需關系是影響光伏組件價格的最關鍵因素。

從2020年開始，光伏產業(yè)狂飆突進，產能規(guī)模迅速增長。這除了“雙碳”目標等政策驅動外，需求爆發(fā)也給了各類資金強烈信心——2024年，中國光伏新增裝機量高達277.17GW，是2020年（48.2GW）的5.75倍。

那么，2026年光伏需求情況如何呢？目前來看，行業(yè)各方普遍持悲觀態(tài)度。

華夏能源網注意到，在2025年12月舉行的光伏行業(yè)年度大會上，中國光伏行業(yè)協會名譽理事長王勃華罕見地沒有對新一年裝機數據做預測。以往每年的年度大會上，行業(yè)協會都會對下一年新增裝機作出預測。這一“反?！迸e動，意味著行業(yè)協會對2026年的裝機量不樂觀。

彭博新能源財經日前的報告也指出，受歐美政策調整、部分市場飽和及投資回報預期下降影響，2026年全球光伏新增裝機量將出現自2000年有記錄以來的首次年度萎縮。

BNEF預測2026年全球光伏裝機量649GW，較2025年預計的655GW減少6GW

不過，在整體裝機量下滑的悲觀預期下，仍有一些新增量空間值得期待。這些新的增量將支撐需求總量維持在較高水平：

一是，海外新興市場需求高增。業(yè)內普遍認為，2026年，中國、歐美等傳統(tǒng)大市場仍將維持領先，但新增量將進入“平臺期”，而中東、印度、拉美等新興市場的需求預計將持續(xù)保持高速增長。

國泰君安發(fā)布報告稱，印度市場將成為增長亮點，預計新增裝機50GW，同比增長25%。印度計劃2030年實現280GW光伏裝機，2026年財年到期的補貼政策將帶動短期搶裝。雖然印度在推行組件和電池片ALMM本土化清單，但該國本土電池片產能僅13.8GW，無法覆蓋組件需求，需大量進口，為中國電池片出口留空間。

值得注意的是，1月9日，中國財政部和國家稅務總局發(fā)布公告，自2026年4月1日起，取消光伏等產品增值稅出口退稅。在該政策刺激下，2026年第一季度海外客戶在大量“搶單”，海外需求出現短期激增。

二是，“沙戈荒”大基地建設將提速。發(fā)改委能源研究所可再生能源中心研究員時璟麗就曾表示，預計“十五五”期間，僅“沙戈荒”新能源基地項目，每年新增新能源裝機量就將達1億千瓦以上。

三是，數據中心、零碳園區(qū)等新消納場景不斷涌現，將帶來新裝機需求。根據機構預測，2020年到2030年，全球算力增長接近十倍，數據中心全年耗電量將達到1500TWh，相當于約5億戶家庭一年的用電總量。

這些新的光伏裝機增長空間，將持續(xù)改善供需關系，為光伏組件的價格穩(wěn)定提供支撐。再綜合供給側改革的深入，價格上漲至1元/W并非是沒有可能。

供給端：政策“反內卷”持續(xù)，市場化出清加速

2026年，雖然需求的總體增長略顯乏力，但供給端的變化會非常明顯，政策+市場“兩雙手”形成合力，產能出清將顯著加速。

一方面，政策“反內卷”持續(xù)加碼，“放大招”的可能性極大。

過去一年，在工信部、光伏行業(yè)協會等官方、半官方組織的推進下，光伏“反內卷”收到顯著效果。在組件價格回升之前，硅料、硅片、電池片已率先觸底回升。2025年12月9日，北京光和謙成科技有限責任公司完成注冊，標志著光伏行業(yè)醞釀已久的“多晶硅產能整合收購平臺”正式落地。

雖然1月6日，國家市場監(jiān)管總局約談多家多晶硅龍頭及光伏行業(yè)協會，指出多個可能導致違反《反壟斷法》的問題，引發(fā)了業(yè)內對“反內卷”是否還能推進下去的擔憂。但華夏能源網認為，市場和媒體對此消息解讀過度，國家市場監(jiān)管總局只是對約定產能、產銷量等具體措施提出異議，并非全面叫?！胺磧染怼惫ぷ?。

1月21日，市場監(jiān)管總局發(fā)布2025年綜合整治“內卷式”競爭十大典型案例，“光伏行業(yè)‘內卷外溢’風險預警與整治”在列

可以肯定的說，2026年官方仍會繼續(xù)強力整治低價競爭、同質化重復建設等不良現象，政策層面的“反內卷”只會有增無減。工信部在多輪座談、調研后醞釀的政策“大招”，基本可以確定會在年內出臺。

另一方面，此前一直進展緩慢的市場化淘汰出清，將在2026年提速。

從2023年第四季度算起，光伏企業(yè)已連虧9個季度。從已經發(fā)布財報預告的企業(yè)看，2025年第四季度還是全面虧損。

截至目前，在已披露的業(yè)績預告中，光伏龍頭企業(yè)晶澳科技2025年預虧45億-48億元，TCL中環(huán)2025年預虧82億-96億元，均與2024年虧損水平相當，說明光伏上市公司業(yè)績并未如此前外界預期的那樣觸底回升。龍頭企業(yè)尚且如此，其他二三線企業(yè)就更難了，“失血”越來越嚴重，很多企業(yè)在2026年會熬不下去。

實際上，光伏“大逃亡”已經在2025年拉開序幕，跨界而來的*ST綠康（SZ：002868）等企業(yè)已在售賣資產、無奈離場；曾經積極支持光伏企業(yè)擴產的地方政府，也在陸續(xù)與光伏企業(yè)“割袍斷義”（參見此前報道《從追著給錢到追著討債，越來越多地方政府與光伏企業(yè)“鬧掰”》）在此背景下，2026年，關停的光伏企業(yè)將越來越多，市場化出清將最終見到實效。

另外，行業(yè)自律將加速市場化出清的進程。例如，去年下半年以來，在各方呼吁下央企集采招標不再以低價為唯一評判指標，多家央企陸續(xù)對組件效率設定了23.8%的門檻要求。預計2026年央企招標效率要求會進一步提高，對產品質量、低碳環(huán)保等方面的要求也會更嚴。

目前，實力雄厚的光伏龍頭正在推動產品效率的大幅升級，以滿足市場不斷增高的價值要求。那些缺乏技術、資金實力，當初靠簡單“復制”產線切入光伏行業(yè)的企業(yè)，注定是難以活過2026。

成本端：多重因素疊加，成本繼續(xù)上行

目前這一輪光伏組件價格上漲，成本上升，尤其是白銀漲價是主要推動影響因素之一。

今年以來，白銀價格已連創(chuàng)歷史新高。1月20日，倫敦銀現貨盤中最高達到95.457美元/盎司，年初以來累計上漲超33%。業(yè)界預計，白銀漲勢恐怕還要持續(xù)一段時間?；ㄆ旒瘓F近日大幅上調短期貴金屬目標價，預計0-3個月白銀基本目標價為每盎司100美元。

白銀價格走勢圖（數據來源：金投網）

白銀是光伏產品制造中的重要輔材。光伏電池片上的柵線主要由銀漿制作，在光伏組件成本中，銀漿已成為組件最大單一原材料，占比達到17%。

據SMM測算，白銀價格每上漲1000元/公斤，對應210RN電池片成本約上升0.01元/W。白銀現貨價格持續(xù)上漲，推動了電池片價格大幅反彈，加劇了光伏組件的成本壓力，推動組件漲價。

除了白銀價格，上游硅料、硅片、電池片的漲價也會推漲組件價格。

據InfoLink數據，截至去年年底，多晶硅致密料、多晶硅顆粒料均價分別為5.2萬元/噸和5.0萬元/噸，分別較2025年的最低點反彈約49%、47%；硅片、電池片均價較2025年的最低點反彈約36%、44%。

此外，值得注意的是，出口退稅政策的調整，也將增加出口企業(yè)的成本壓力，進而支撐組件價格上漲。

有專家計算，取消出口退稅政策后，組件出口企業(yè)將無法再享受到增值稅返還的優(yōu)惠，相當于每塊210R組件出口利潤減少46元至51元。企業(yè)出口毛利壓縮后，會將壓力傳導到下游客戶，體現在組件價格上。

綜上，2026年，需求端、供給端和成本端“三頻共振”，將推動組件價格保持強勢。但考慮到市場難以再復制過去幾年的瘋狂，組件價格站上1元/W后的上漲幅度也有限。

但無論如何，組件價格回歸正常是非常積極的信號，這表明光伏行業(yè)已經完全走在了復蘇向好的軌道上。只要產能出清不走回頭路、裝機需求保持相對穩(wěn)定、供需關系持續(xù)得到改善，光伏行業(yè)徹底走出寒冬也就不遠了。