說(shuō)真的，誰(shuí)能想到，堂堂西貝也有要靠“救命錢”續(xù)命的一天？

就在剛剛過(guò)去的1月21日，一紙工商變更，把西貝的“生死時(shí)速”攤在了聚光燈下——

西貝，A輪融資到賬！

你沒(méi)看錯(cuò)，那個(gè)曾經(jīng)豪言“永不上市”、極度抗拒資本的賈國(guó)龍，這回不得不揮淚割肉、出讓股份。

在預(yù)制菜輿論風(fēng)波與門店調(diào)整背景下，西貝餐飲集團(tuán)于20日完成A輪融資，投資方包括臺(tái)州新榮泰投資、呼和浩特市集體共創(chuàng)企業(yè)管理中心等，具體金額未披露。
此次融資使西貝注冊(cè)資本從8990.29萬(wàn)元增至10168.01萬(wàn)元，增幅13.1%，股東結(jié)構(gòu)同步調(diào)整。
值得注意的是，新投資方中臺(tái)州新榮泰投資由新榮記創(chuàng)始人張勇控制，其高端餐飲經(jīng)驗(yàn)或助力西貝應(yīng)對(duì)品控挑戰(zhàn)；另一投資方杭州舟軒股權(quán)投資則由前阿里合伙人胡曉明主導(dǎo)。

這不是一場(chǎng)普通的融資，這是風(fēng)暴中心的自救，是賈國(guó)龍屈服于現(xiàn)實(shí)的無(wú)奈。

01

從“現(xiàn)做現(xiàn)賣”到“預(yù)制菜風(fēng)暴”：

西貝的至暗時(shí)刻

說(shuō)起西貝，很多人第一印象就是——那家“服務(wù)員都愛(ài)笑”的莜面餐廳。

開(kāi)遍全國(guó)300多家門店，主打西北味道，靠著“現(xiàn)做現(xiàn)賣”的好口碑，賈國(guó)龍把家鄉(xiāng)的莜面賣成了“高端雜糧”。

可誰(shuí)能想到，2025年秋天，一場(chǎng)突如其來(lái)的“預(yù)制菜風(fēng)暴”，把西貝推上了風(fēng)口浪尖。

起因很簡(jiǎn)單——羅永浩機(jī)場(chǎng)點(diǎn)了頓西貝，發(fā)了條微博：

“滿桌預(yù)制菜，價(jià)格高得離譜！”

一夜之間，#羅永浩吐槽西貝全是預(yù)制菜#直接爆了熱搜。

網(wǎng)友們跟風(fēng)爆料、媒體添油加醋，西貝的招牌一下子成了眾矢之的。

賈國(guó)龍本想硬剛，結(jié)果越描越黑。

什么“全國(guó)門店開(kāi)放后廚”“羅永浩菜單”……這些操作在互聯(lián)網(wǎng)狂歡面前，統(tǒng)統(tǒng)變成了笑柄。

最致命的，是信任坍塌。

你說(shuō)你不賣預(yù)制菜，網(wǎng)友翻出你去年的采訪視頻，直接打臉。你說(shuō)你堅(jiān)持現(xiàn)做現(xiàn)賣，網(wǎng)友曬出中央廚房的“半成品”包裝。

你想自證清白，直播間里廚師沒(méi)戴口罩、手上戴著手鏈，網(wǎng)友一頓群嘲。

短短三天，全國(guó)門店日營(yíng)業(yè)額連續(xù)暴跌三成。

對(duì)于凈利潤(rùn)本就薄如紙的餐飲業(yè)，這簡(jiǎn)直是血崩！

賈國(guó)龍?jiān)阽R頭前流淚：“我連續(xù)40天靠安眠藥入睡?！边@句話里有倔強(qiáng)，也有無(wú)奈。

所有人都看得出來(lái)，這次的風(fēng)暴，真把西貝打趴下了。

02

“家長(zhǎng)制”崩塌，西貝不得不低頭

其實(shí)，這不是西貝第一次遇到危機(jī)。

2010年前后，西貝第一次引入外部資本，拿了金橋資本的錢；2020年疫情，賈國(guó)龍一度公開(kāi)“哭窮”，說(shuō)“貸款發(fā)工資撐不過(guò)3個(gè)月”，最終拿到了浦發(fā)銀行4.3億元授信。

但和這次比，前幾次都是小打小鬧。因?yàn)闊o(wú)論怎么折騰，西貝的控制權(quán)一直牢牢抓在賈國(guó)龍手里。他是西貝的靈魂，也是西貝的絕對(duì)控制者。

“現(xiàn)在沒(méi)有人能約束我?！边@是賈國(guó)龍之前的原話。

他要的是那種——

“你給我錢，但別管我怎么花。你信我，我就能把公司做大；你不信，那請(qǐng)你走人?！?/em>

為了這份絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)，賈國(guó)龍錯(cuò)過(guò)了無(wú)數(shù)輪資本風(fēng)口。

海底撈、呷哺呷哺、九毛九都在資本市場(chǎng)上風(fēng)生水起，西貝卻始終靠自己悶頭賺錢。

可這一次，現(xiàn)實(shí)把他按在地上摩擦。

預(yù)制菜風(fēng)波之后，西貝的現(xiàn)金流幾乎斷裂——大規(guī)模閉店、巨額虧損、員工裁員……西貝宣布全國(guó)關(guān)店102家，占門店總數(shù)近三成，4000名員工下崗。

這不是轉(zhuǎn)型，是斷臂求生。

就連人民日?qǐng)?bào)都三天連發(fā)評(píng)論，先后提到：網(wǎng)絡(luò)輿論環(huán)境不能成為企業(yè)發(fā)展的短板；危機(jī)面前，坦誠(chéng)是最好的公關(guān)等。賈國(guó)龍回應(yīng)一定對(duì)照學(xué)習(xí)、反思、改進(jìn)。

但市場(chǎng)的殘酷，不會(huì)因?yàn)橥榫头拍阋获R。

就這樣，那個(gè)“賈國(guó)龍一個(gè)人的西貝”，在2026年1月，畫(huà)上了句號(hào)。

03

救命錢到賬，代價(jià)是“失去自己”

這輪A輪融資，投資方里不乏熟人和大佬。

新榮記張勇，中國(guó)黑珍珠餐飲界的“摘星狂人”，和賈國(guó)龍是老朋友，親自下場(chǎng)投資；

胡曉明，前螞蟻集團(tuán)CEO，現(xiàn)任一米八農(nóng)業(yè)科技董事長(zhǎng)，西貝和他合作大黃魚(yú)套餐，投了大頭；

還有各種地方資本、產(chǎn)業(yè)基金。

但你以為這些資本是來(lái)做公益的嗎？別天真了。

這輪融資，注冊(cè)資本從8990萬(wàn)元漲到1.01億元，增幅13.1%。

賈國(guó)龍和太太張麗平的股份，從85%稀釋到26.16%。控股權(quán)還在，但“絕對(duì)控制”沒(méi)了。

更關(guān)鍵的是，這輪融資背后極有可能有對(duì)賭協(xié)議——市值做不到、業(yè)績(jī)完不成，得回購(gòu)、賠償、繼續(xù)稀釋。

說(shuō)白了，這是救命錢，但也是帶著枷鎖的手銬。

從此以后，西貝再也不是“賈國(guó)龍一個(gè)人的西貝”，而是資本和管理層博弈下的產(chǎn)物。

這輪錢，能不能救西貝？說(shuō)實(shí)話，沒(méi)有人敢打包票。

一邊是品牌信任還沒(méi)修復(fù)，預(yù)制菜陰影還在；一邊是大規(guī)模裁員、關(guān)店，團(tuán)隊(duì)士氣低落；

資本進(jìn)場(chǎng)后，如何平衡利潤(rùn)、口碑和擴(kuò)張節(jié)奏，考驗(yàn)的不只是經(jīng)營(yíng)能力，更是妥協(xié)與堅(jiān)守。

賈國(guó)龍說(shuō)過(guò)：“顧客虐我千百遍，我待顧客如初戀?！笨蛇@一次，資本和市場(chǎng)一起把他“虐”到谷底。

“永不上市”的旗幟倒了，“家長(zhǎng)制”的王國(guó)崩塌了，西貝能不能靠這筆救命錢活下來(lái)，沒(méi)人知道。

風(fēng)暴中的西貝，迎來(lái)救命錢。但這是新生的開(kāi)始，還是宿命的終章？

讓我們拭目以待。

參考資料：《虧損5億元后，西貝完成新融資：老朋友新榮記張勇、阿里前合伙人胡曉明“火線救援”！賈國(guó)龍?jiān)劶袄硐氲耐顿Y人：給錢，相信我》