產(chǎn)能被斬殺。

　　作者：豆腐乳兒

　　來源：非凡油條（ID：ffyoutiao）

　　你敢相信，工業(yè)革命的發(fā)源地英國，快要連乙烯都無法生產(chǎn)了嗎？

　　乙烯是種重要的化工原料，它能聚合成聚乙烯，聚乙烯為原材料可以生產(chǎn)塑料。然而英國生產(chǎn)乙烯的工廠，一個(gè)接一個(gè)關(guān)停。

　　去年沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司就關(guān)停了位于英國提賽德的工廠，今年2月，埃克森美孚即將關(guān)停蘇格蘭莫斯莫蘭的乙烯廠。

　　關(guān)了這些乙烯廠，整個(gè)英國很快就只剩下蘇格蘭格蘭杰默斯的乙烯生產(chǎn)基地了，為了保住這棵獨(dú)苗，去年底英國政府連補(bǔ)貼加貸款，趕緊提供了1.25億英鎊。

　　英國關(guān)停化工廠，并不是歐洲的特例。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023-2024這兩年內(nèi)，歐洲已宣布關(guān)閉1100多萬噸化工產(chǎn)能，石化產(chǎn)業(yè)，正在從歐洲版圖上迅速消失。

　　石化產(chǎn)業(yè)碳排放高，由于歐洲生產(chǎn)成本增長和減少碳排放的要求，石化產(chǎn)業(yè)本來就從歐洲緩慢撤退。

　　2022年俄烏沖突爆發(fā)，更是給歐洲石化產(chǎn)能的削減按下了加速鍵。

　　石油和天然氣，既是歐洲石化產(chǎn)業(yè)的原材料，又是其重要能源。然而俄烏沖突爆發(fā)，歐洲和俄羅斯的油氣脫鉤，石化產(chǎn)業(yè)原材料和能源成本高企，很多公司不堪重負(fù)，只能把廠子關(guān)停。

　　類似的事情也在日本發(fā)生，今年東麗不再在日本生產(chǎn)對(duì)苯二甲酸，丸善石化也關(guān)閉了位于日本千葉的乙烯工廠。過去的二十多年里，日本煉油產(chǎn)能消失了四成左右。

　　在歐洲和日本煉油產(chǎn)能流失的時(shí)候，中國煉油產(chǎn)能爬升到世界第一的9.8億噸左右。

　　中國石化產(chǎn)業(yè)體量成長起來，但高端產(chǎn)能不足，高端聚烯烴自給率只有65%，還有較大的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和國產(chǎn)替代空間。

　　去年反內(nèi)卷，就搞了老舊裝置摸底評(píng)估，要求投產(chǎn)超20年的煉油、化肥等領(lǐng)域裝置低效產(chǎn)能退出。這是在淘汰落后產(chǎn)能，提高行業(yè)集中度，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高端化。

　　技術(shù)含量較低、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)大的小地?zé)挄?huì)被反內(nèi)卷淘汰，受益的是石化行業(yè)龍頭，這些大企業(yè)可以在石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)里找到。

　　石化ETF（159731，聯(lián)接A/C類 017855/017856）跟蹤石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從它的重倉股里就能看出，它能夠反映石化龍頭企業(yè)的業(yè)績變化，是投資石化產(chǎn)業(yè)相當(dāng)靈活的工具。

　　當(dāng)然，不僅要產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一些必須的初級(jí)化工產(chǎn)品產(chǎn)能還是要保留，不要重蹈歐洲和日本過度去石化產(chǎn)能的覆轍。

　　這就需要吸取教訓(xùn)，保持原材料和能源供應(yīng)穩(wěn)定。

　　去年中國進(jìn)口原油5.78億噸創(chuàng)新高，而汽柴油消費(fèi)量卻下滑了約4%，連帶汽柴油產(chǎn)量也跟著下滑。

　　這多進(jìn)口的原油，一部分就用于石化企業(yè)生產(chǎn)化工產(chǎn)品而不是成品油。這種“減油增化”，相當(dāng)于把過剩油品產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為高附加值的烯烴、芳烴。

　　另一部分，則是中國趁著油價(jià)處于低位，進(jìn)口原油補(bǔ)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫存。

　　據(jù)預(yù)測，今年中國石油庫存還將以日均50萬桶的速度增加。

　　有了充足的庫存，在地緣沖突等突發(fā)事件時(shí)就不至于無油可用。

　　地緣政治動(dòng)蕩也會(huì)進(jìn)一步削減海外石化產(chǎn)能，歐洲就是個(gè)例子。

　　另一個(gè)例子是今年的伊朗。

　　伊朗是重要的尿素與甲醇供應(yīng)國，若局勢進(jìn)一步動(dòng)蕩，伊朗尿素和甲醇產(chǎn)量下滑，會(huì)推高它們的價(jià)格，國內(nèi)生產(chǎn)尿素和甲醇的化工企業(yè)將承擔(dān)相應(yīng)保供任務(wù)，并從中受益。

　　從石油中煉化、分解、合成的多種化學(xué)物質(zhì)，用處可太廣了。如果說石油是“工業(yè)的血液”，那石化產(chǎn)品就是被血液輸送到各行各業(yè)的養(yǎng)料。

　　為了讓各行各業(yè)養(yǎng)料不斷供，中國也要維持石化供應(yīng)鏈穩(wěn)定，產(chǎn)能充足并進(jìn)一步進(jìn)行國產(chǎn)替代，消弭外界動(dòng)蕩造成的供應(yīng)鏈沖擊。

　　從這個(gè)意義上看，未來石化ETF（159731）的發(fā)展前景是穩(wěn)中求進(jìn)，中國“化工大國”的地位是要做大做強(qiáng)的。