圖源：東方財富網(wǎng)

1月20日

上海市委金融辦正式發(fā)布

《加強期現(xiàn)聯(lián)動提升

有色金屬大宗商品能級行動方案》

《方案》以十八項具體措施

旨在通過強化期貨與現(xiàn)貨市場聯(lián)動

全面抬升上海有色金屬市場的

資源配置能級

并劍指“提升全球定價影響力”

這一核心戰(zhàn)略目標(biāo)

為上海國際金融中心及貿(mào)易中心建設(shè)

注入新動能

官方解讀指出

此輪改革將秉持

“高水平制度型開放”原則

不斷擴大上海期貨市場的國際“朋友圈”

關(guān)鍵路徑包括

逐步將符合條件的有色金屬商品期貨

期權(quán)品種納入對外開放范圍

并同步配套完善業(yè)務(wù)細則

同時

方案明確提出

將探索“跨境交割”機制創(chuàng)新

在風(fēng)險可控前提下

推動落地境外設(shè)庫跨境交割

新型業(yè)務(wù)模式

以實質(zhì)性便利國際投資者和產(chǎn)業(yè)客戶

參與“上海市場”

市場分析：從“中國價格”到“全球價格”的躍升機遇

這份方案的出臺，被市場普遍視為中國深化大宗商品市場改革、主動參與全球定價權(quán)競爭的關(guān)鍵一步。其背后蘊藏的商業(yè)機會與深遠影響，正在引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈與資本市場的廣泛關(guān)注。

市場規(guī)模與定價權(quán)：增量資金與制度紅利共舞

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著更多有色金屬期貨期權(quán)品種向國際投資者敞開大門，將吸引大量海外產(chǎn)業(yè)資本、投資基金及貿(mào)易商涌入。

這不僅將為上海期貨交易所帶來顯著的交易量增長和流動性提升，更意味著“上海價格”將在更大程度上反映全球供需基本面，其國際權(quán)威性將得到質(zhì)的飛躍。上海有望與倫敦、紐約等傳統(tǒng)定價中心形成更緊密的互動與競爭格局。

企業(yè)風(fēng)控與成本管理：套期保值工具將更“趁手”

對于國內(nèi)數(shù)以萬計的有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)而言，市場的深度開放與產(chǎn)品體系的完善，將使其風(fēng)險管理工具箱更為豐富和高效。

生產(chǎn)商可以通過賣出期貨鎖定未來銷售價格，抵御下行風(fēng)險；加工企業(yè)則能通過買入期貨鎖定原材料成本，平滑利潤曲線。

特別是“跨境交割”模式的探索，將極大便利涉及進出口業(yè)務(wù)企業(yè)的實物交割與套保操作，提升其在國際貿(mào)易中的競爭力與定價話語權(quán)。

產(chǎn)業(yè)升級與消費傳導(dǎo)：以金融力量驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展

“上海價格”影響力的增強，預(yù)計將對國內(nèi)有色金屬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生“良幣驅(qū)逐劣幣”的倒逼效應(yīng)。為獲得更優(yōu)的期貨定價和交割品級，生產(chǎn)企業(yè)將更有動力投入技術(shù)研發(fā)與質(zhì)量控制，從而帶動國產(chǎn)有色金屬整體質(zhì)量提升。

從消費端看，雖然短期內(nèi)原材料價格波動可能傳導(dǎo)至家電、汽車等終端產(chǎn)品，但長期而言，產(chǎn)業(yè)鏈效率提升與風(fēng)險管理的優(yōu)化，有助于平抑價格劇烈波動，為消費者提供更穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的最終產(chǎn)品選擇。

投資者策略：把握雙重阿爾法機會

對于敏銳的投資者，這一變革帶來了多維度機會。在期貨市場，可關(guān)注國內(nèi)外價差套利、基于宏觀與產(chǎn)業(yè)趨勢的趨勢跟蹤策略，以及利用期權(quán)構(gòu)建更為靈活的風(fēng)險收益組合。在股票市場，有色金屬全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司、以及為期貨市場國際化提供技術(shù)、清算與服務(wù)支持的金融科技與券商機構(gòu)，均有望從市場擴容與活躍度提升中受益。專家建議，投資者在布局相關(guān)機會時，需密切關(guān)注具體品種開放節(jié)奏、國際資金流向及全球宏觀經(jīng)濟周期，做好風(fēng)險管理。

分析認為，《行動方案》的落地，標(biāo)志著上海在構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”的新發(fā)展格局中，正通過金融市場的制度型開放，夯實大宗商品領(lǐng)域的戰(zhàn)略支點。“上海價格”的未來，已不單是一個區(qū)域性交易指標(biāo)，更將成為全球資源配置與風(fēng)險管理體系中不可或缺的一環(huán)。

澳門應(yīng)架起中葡貿(mào)易的金融橋梁

未來澳門應(yīng)從戰(zhàn)略定位出發(fā)，充分發(fā)揮“中國與葡語國家商貿(mào)合作服務(wù)平臺”的獨特優(yōu)勢，主動對接上海有色金屬期貨市場開放的歷史機遇。

可重點推動以下方向：

1. 創(chuàng)新金融中介服務(wù)，利用澳門自由港制度開發(fā)掛鉤“上海價格”的離岸風(fēng)險管理產(chǎn)品，為巴西、安哥拉等資源輸出國的礦業(yè)企業(yè)提供套期保值解決方案。
2. 建設(shè)期現(xiàn)聯(lián)動支點，協(xié)同橫琴倉儲設(shè)施探索成為上海期貨跨境交割的華南樞紐，拓展大宗商品倉單融資等衍生服務(wù)。通過將傳統(tǒng)貿(mào)易服務(wù)平臺功能向金融衍生品服務(wù)領(lǐng)域延伸

通過將傳統(tǒng)貿(mào)易服務(wù)平臺功能向金融衍生品服務(wù)領(lǐng)域延伸，澳門不僅能分享中國大宗商品定價權(quán)提升的制度紅利，更可實質(zhì)性鞏固在“一帶一路”特別是葡語系國家市場中的“超級聯(lián)系人”地位，實現(xiàn)從商貿(mào)橋梁向金融服務(wù)樞紐的能級躍升。

*聲明：本文基于公開數(shù)據(jù)和信息整理分析，旨在提供市場概覽與邏輯梳理，不構(gòu)成任何具體的投資建議或操作指引。金融市場風(fēng)險巨大，投資需謹慎。本文由《澳門商報》產(chǎn)業(yè)觀察組撰寫，轉(zhuǎn)載請注明出處。

編輯：Thea、Kiki、林海玥（實習(xí)）

轉(zhuǎn)載請標(biāo)注來源：澳商圈

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