期許滿滿、重任在肩！

作者：巖石

編輯：楚逸

風(fēng)品：時完

來源：首財——首條財經(jīng)研究院

基金業(yè)，永遠靠產(chǎn)品說話。

回望剛逝去的2025年收官月，公募基金發(fā)行市場相對平淡，信達澳亞基金憑借旗下明星產(chǎn)品表現(xiàn)，成為一抹亮色。

據(jù)新華財經(jīng)報道，以基金成立日統(tǒng)計，2025年12月公募基金合并發(fā)行規(guī)模約1144.25億元，同比下降28.82%，環(huán)比則上升18.43%。其中，信澳豐享利率債基金逆勢上揚，以52.51億元的合并發(fā)行規(guī)模位居當(dāng)月新發(fā)基金之首，大幅領(lǐng)先其他同類產(chǎn)品。

出眾的市場吸引力，不僅展示了信達澳亞基金實力，也如一盞燈塔慰藉了債券型基金板塊信心。如何做到的、還有無隱憂點呢？

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單月發(fā)行奪冠 固收進入收獲期

基金發(fā)行資料顯示，信澳豐享利率債基金是中長期純債型基金，2025年12月17日正式成立，共獲317戶有效認購，由趙琳婧擔(dān)任基金經(jīng)理。

相較權(quán)益投資，固收業(yè)務(wù)投資策略相對保守，更注重風(fēng)險控制和資產(chǎn)保值，極考驗基金經(jīng)理及平臺的駕馭力。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2026年1月20日，信達澳亞基金債券類產(chǎn)品近五年收益率達27.84%，顯著高于行業(yè)平均的17.36%。

拉寬視角看，同期信達澳亞旗下有8只債券型基金近一年收益率超5%。其中，信澳信用債債券A近一年收益率達28.45%，展現(xiàn)出不俗的收益彈性。

換言之，信澳豐享利率債基金熱銷不僅是單只產(chǎn)品的勝利，也印證了信達澳亞在固收領(lǐng)域的實力積淀、回報能力。多點開花標志著，公司固收業(yè)務(wù)體系化改革、專業(yè)團隊建設(shè)進入收獲階段。

以信達澳亞基金固定收益部負責(zé)人宋加旺為例，其擁有近16年從業(yè)經(jīng)驗，擅長通過多元策略管理信用、利率及流動性風(fēng)險。在他的引領(lǐng)下，公司已形成一支覆蓋宏觀利率、信用研究等多領(lǐng)域的專業(yè)人才隊伍。固定產(chǎn)品矩陣具有層次清晰、風(fēng)險收益特征。

展望未來，機遇紅利也垂青專業(yè)者。有機構(gòu)分析預(yù)計，2026年將有大量銀行五年期定期存款到期，市場對凈值化、穩(wěn)健型理財產(chǎn)品的需求有望顯著提升，這對具備優(yōu)秀歷史業(yè)績與清晰產(chǎn)品線的固收管理機構(gòu)構(gòu)成直接利好。信達澳亞12月大規(guī)模利率債基金的發(fā)行，可視為率先響應(yīng)市場避險與配置需求的一個信號。

信達澳亞基金也表示，未來將持續(xù)深化純債型與“固收+”策略布局，把握趨勢機遇。

長坡厚雪、厚積薄發(fā)，一句話好戲還在后頭，2026年信達澳亞不缺看點。雖然近期債市波動對短期業(yè)績與規(guī)模管理提出更高要求，固收團隊仍有待精進的地方。但基于長期積累的投研實力與經(jīng)過驗證的產(chǎn)品力，我們有理由相信信達澳亞有望在新一輪需求浪潮中占據(jù)有利位置，打開更多成長增量。

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權(quán)益線多點開花

39只基金收益超50%

除了固收喜報，作為長期以權(quán)益投資見長的基金公司，抓住A股結(jié)構(gòu)牛東風(fēng)，信達澳亞斬獲同樣頗豐。

據(jù)天天基金網(wǎng)統(tǒng)計，截至2026年1月20日，信達澳亞股票型基金近一年收益率達55.25%，顯著高于41.06%的行業(yè)均值。且近三年及近五年的中長期維度上，也持續(xù)跑贏行業(yè)平均水平，即公司不僅擅長單一階段捕捉機會的能力，還具備應(yīng)對市場輪動、實現(xiàn)長期復(fù)利增長的綜合投研穩(wěn)定性。

深入一度看，這種“長跑”優(yōu)勢，源于對產(chǎn)業(yè)趨勢的深耕和對企業(yè)價值的嚴謹判斷。自2006年成立，信達澳亞基金便將主動權(quán)益投資作為戰(zhàn)略重心，通過近二十年的體系化建設(shè)與迭代，已練就能穿越市場周期的投研框架，創(chuàng)造超越市場的長期回報力。以代表產(chǎn)品信澳新能源產(chǎn)業(yè)A為例，截至2026年1月14日，該基金成立以來累計收益率已達459.16%。從聚焦高成長賽道策略，到產(chǎn)業(yè)洞察、個股精選與組合管理，驗證了上述策略的有效性前瞻度。

面對同質(zhì)化趨勢，如何真正滿足市場多元化、特色突圍？

信達澳亞的答案是：不斷前瞻且完善產(chǎn)品布局。截至2025年末，公司已構(gòu)建起全面覆蓋股票型與混合型基金的權(quán)益產(chǎn)品線，并重點深耕新能源、轉(zhuǎn)型創(chuàng)新等代表未來的核心賽道。

基于清晰定位、專業(yè)化平臺化深耕，不同產(chǎn)品在相應(yīng)周期中大多表現(xiàn)突出。例如信澳轉(zhuǎn)型創(chuàng)新股票A近一年收益率達67.49%，展現(xiàn)硬核科技領(lǐng)域的投資銳度；信澳業(yè)績驅(qū)動混合A近一年回報126.85%，體現(xiàn)了公司對靈活配置、把握投資輪動的把握力。

截至2026年1月14日，信達澳亞混合型基金近一年收益率為47.35%（行業(yè)均值37.49%）。且中長期業(yè)績持續(xù)領(lǐng)先，近一年收益率超50%的產(chǎn)品多達39只，展現(xiàn)出權(quán)益能力的全面性與爆發(fā)力。

可以說，信達澳亞權(quán)益投資領(lǐng)域的領(lǐng)先態(tài)勢，并非依賴于個別年份的市場機遇或單一基金經(jīng)理，而是根植一套系統(tǒng)化、可復(fù)制的投研體系?；诖?，面對2025年的復(fù)雜市場，公司能在主動權(quán)益領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)整體突破。用策略韌性與適應(yīng)性，印證了“專業(yè)投研驅(qū)動”價值。

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深度+溫度 特色競爭力鍛造之路

固收、權(quán)益雙驅(qū)背后，是信達澳亞基金長期錨定的客戶導(dǎo)向思維、體系化建設(shè)。

對資產(chǎn)管理業(yè)而言，品牌間的競爭核心歸根結(jié)底是對客戶需求的理解與響應(yīng)能力。基于深度洞察，信達澳亞鞏固主動權(quán)益?zhèn)鹘y(tǒng)優(yōu)勢的同時，戰(zhàn)略性聚焦“固收+”，一點點構(gòu)建起覆蓋不同風(fēng)險收益譜系的完整產(chǎn)品線。在利率環(huán)境趨穩(wěn)、債市呈震蕩格局預(yù)期下，通過“固收打底、權(quán)益增強”策略，力求在投資邏輯與產(chǎn)品形態(tài)間取得平衡，在控制波動的基礎(chǔ)上爭取更優(yōu)方案回報。

好產(chǎn)品好策略，離不開投研基礎(chǔ)與人才梯隊儲備。為此，信達澳亞不斷優(yōu)化“內(nèi)部培養(yǎng)為主、外部引進為輔”的人才培養(yǎng)體系，將研究員隊伍作為基金經(jīng)理蓄水池，并通過客觀考核為其提供清晰的晉升路徑。

具體而言，著力優(yōu)化四組核心關(guān)系：一是研究員與基金經(jīng)理間“孵化器”與“智囊團”的角色協(xié)同；二是基金經(jīng)理間“和而不同”的交流氛圍，避免風(fēng)格同質(zhì)化；三是投研人員與公司平臺工具間“輔助而非替代”的共生關(guān)系；四是基金經(jīng)理與投資委員會間，風(fēng)險把控與風(fēng)險預(yù)算上的良性互動。通過扁平化管理和對投研自主的尊重，公司持續(xù)提升團隊的凝聚力與穩(wěn)定性。

行業(yè)分析師李小敬認為，公募基金業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，離不開四個方向：一是拉長考核周期，引導(dǎo)投資團隊與客戶的長期利益保持一致；二是以客戶需求為出發(fā)點設(shè)計產(chǎn)品，積極布局浮動費率等更能滿足投資者需要的產(chǎn)品形態(tài)；三是推動投資管理更加科學(xué)和精細，嚴格管理投資組合與業(yè)績基準間的偏差；四是專注服務(wù)與我們能力相匹配的客戶群體，讓專業(yè)服務(wù)既有深度，也有溫度。信達澳亞正是抓住了個中精髓，才有了固收、權(quán)益雙驅(qū)，單月發(fā)行奪冠。

總結(jié)而言，信達澳亞在主動投資領(lǐng)域，有著較扎實的特色積累?！肮淌?”產(chǎn)品亮點突出、走勢穩(wěn)健，“指數(shù)+”策略能持續(xù)創(chuàng)造超額收益。這不僅源于客戶期望，也是公司希望成為一家特色鮮明、值得信賴的主動投管公司的初衷。

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四個隱憂 二次跨越還差多少火候

展望2026，公募基金業(yè)依然水大魚大、處于快速上行周期。不過，大市場更強競爭，面對浮動費率改革、基金銷售新規(guī)、主動權(quán)益市場分化等變化，機遇挑戰(zhàn)仍然并行，夯實專業(yè)性、合規(guī)力、回報率、產(chǎn)品均衡度是一場持久戰(zhàn)。

聚焦信達澳亞基金，站在千億規(guī)模新臺階的同時挑戰(zhàn)隱憂也清晰顯現(xiàn)：管理規(guī)模波動、核心層與投研關(guān)鍵崗位更迭、盈利能力下滑、合規(guī)內(nèi)控警鐘，以及產(chǎn)品戰(zhàn)略布局短板，這些瑕疵質(zhì)疑彼此關(guān)聯(lián)、相互疊加，共同構(gòu)成了制約公司穩(wěn)健前行的牽絆。

首先，規(guī)模增長失速、盈利根基動搖。雖然年末單月發(fā)行奪冠，可全年看信達澳亞管理規(guī)模仍出現(xiàn)縮水。天天基金網(wǎng)顯示，截至2025年末公司管理規(guī)模為1160.87億元，相比2024年末1366.95億元的歷史高點，規(guī)模不增反降、縮水超200億元。

尤值注意的是，此輪縮水并非源于高波動的權(quán)益資產(chǎn)，而是被視為傳統(tǒng)“壓艙石”的固收類產(chǎn)品：債券基金規(guī)模從2024年末400.11億元降至2025年末的242.92億元。疊加行業(yè)費率整體下行，公司盈利能力面臨考驗。

以2025上半年為例，控股股東信達證券營收僅2.96億元，同比減少10.34%；凈利僅378.36萬元，同比大縮75.9%。

其次、 管理層與投研核心出現(xiàn)變動。2025年，信達澳亞經(jīng)歷了高層與核心投研人員的較密集變動，治理結(jié)構(gòu)與團隊穩(wěn)定性受到關(guān)注。

如2025年8月，帶領(lǐng)信達澳亞實現(xiàn)規(guī)模從百億到千億跨越的董事長祝瑞敏因工作安排離任；9月，總經(jīng)理朱永強到齡退休。直至2025年12月，代任總經(jīng)理的副總經(jīng)理方敬才正式“轉(zhuǎn)正”，同時來自股東方“信達系”、擅長風(fēng)控的唐倫飛出任新董事長。

投研團隊方面，核心基金經(jīng)理的離任同樣引人注目。2025年12月，素有信達澳亞“醫(yī)藥一姐”之稱的基金經(jīng)理楊珂卸任其管理的信澳健康中國等產(chǎn)品。

此外，曾經(jīng)的權(quán)益一哥馮明遠也有在管產(chǎn)品業(yè)績長期回報不理想：信澳領(lǐng)先智選混合任職時間為4年又200天，任職累計回報-2.56%。核心人才更替與個別明星經(jīng)理光環(huán)的褪色，疊加管理高層變動，需防范對產(chǎn)品延續(xù)性和投資者信心構(gòu)成挑戰(zhàn)，戰(zhàn)略銜接與執(zhí)行層面有無不確定性值得審視。

再次，往期違規(guī)教訓(xùn)、損傷信譽基礎(chǔ)，提示企業(yè)要扎牢風(fēng)控籬笆。

合規(guī)經(jīng)營是資管機構(gòu)的生命線。2024年11月，因副總經(jīng)理兼基金經(jīng)理李淑彥的“老鼠倉”行為（泄露未公開信息、明示暗示他人交易），信達澳亞收到監(jiān)管罰單，相關(guān)責(zé)任人被罰沒154.29萬元并隨后離任。

并非孤例，早在2018年，信達澳亞時任基金經(jīng)理王戰(zhàn)強就曾因利用未公開信息交易被查處。此外，2024年3月，公司還因“個別規(guī)定未嚴格執(zhí)行”收到監(jiān)管警示函。

最后，產(chǎn)品戰(zhàn)略存短板，錯失市場結(jié)構(gòu)性機遇。

在行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新與格局演變中，信達澳亞基金指數(shù)化產(chǎn)品布局有些滯后，尤其交易所交易基金（ETF）領(lǐng)域缺位。截至2025年三季度，全市場ETF總規(guī)模已破5.63萬億元，成為兵家必爭之地。然同期信達澳亞基金的指數(shù)型產(chǎn)品總規(guī)模僅20.18億元，行業(yè)排名第90位。

被動投資與工具化產(chǎn)品漸成時代浪潮。信達澳亞ETF產(chǎn)品線短板不是加分項，可能導(dǎo)致其無法有效吸引及服務(wù)一批偏好透明、低成本工具的投資者，錯失一個重要的規(guī)模增長極。

綜上所述，信達澳亞基金并非無懈可擊，單月發(fā)行奪冠振奮人心、也為2026開了一個好頭，但能否持續(xù)能打、抗住壓力測試，還看居安思危、隱憂化解、駕馭卡位市場的火候。

從“規(guī)模突破”到“高質(zhì)量發(fā)展”，信達澳亞第二次跨越征程已經(jīng)開始，2026年新任管理層背負滿滿期許、也重任在肩頭。

本文為首財原創(chuàng)