近日，《日刊汽車新聞》、彭博社等外媒援引多位知情人士的話報道稱，三菱電機擬出售旗下汽車零部件業(yè)務，計劃于1月26日前接收潛在買家的第一輪報價，潛在買家除其他汽車零部件供應商外，還涵蓋多家私募股權基金。有知情人士指出，該業(yè)務的出售價格預計為2000億-3000億日元（約合人民幣88億-132億元）。

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剝離承壓業(yè)務

據(jù)了解，三菱電機此次計劃剝離的汽車零部件業(yè)務，涵蓋混合動力和電動汽車的逆變器、電機，以及車載娛樂系統(tǒng)等產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，2025上半財年（2025年4-9月），該業(yè)務營收為4228億日元，但營業(yè)利潤率僅為5%，顯著低于公司整體8.2%的利潤率水平。三菱電機計劃剝離這項業(yè)務，加快提升經(jīng)營效率，推進業(yè)務結構優(yōu)化調(diào)整。

事實上，該業(yè)務的重組早有鋪墊。早在2024年4月，三菱電機將汽車零部件業(yè)務拆分設立為三菱電機移動出行公司，并著眼于與外部資本構建合作關系，推進業(yè)務重組。2025年5月，三菱電機啟動大規(guī)模業(yè)務重組戰(zhàn)略，宣布將在2025財年（2025年4月-2026年3月）內(nèi)，完成價值8000億日元的業(yè)務線評估，以決定相關業(yè)務的存續(xù)或終止，對缺乏增長前景的業(yè)務板塊研究退出方案。

汽車零部件業(yè)務長期以來被視為集團的業(yè)績短板，當時三菱電機就明確提出，將重新評估汽車零部件業(yè)務的定位，其中涵蓋內(nèi)燃機汽車相關零部件及電動汽車零部件等多條產(chǎn)品線。此次推進出售正是這一進程的延續(xù)。

近年來，三菱電機的汽車零部件業(yè)務持續(xù)面臨多重市場壓力，盈利能力承壓明顯。一方面，全球電動汽車市場增速放緩，疊加行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈，直接壓縮了相關產(chǎn)品的利潤空間；另一方面，來自中國、歐洲零部件廠商的成本競爭優(yōu)勢凸顯，進一步加劇了業(yè)務經(jīng)營難度，使其逐漸成為三菱電機戰(zhàn)略優(yōu)化中需剝離的“非核心承壓資產(chǎn)”。

當然，三菱電機并非個例，綜合電機制造商收縮車載業(yè)務的案例已屢見不鮮。例如，松下于2024年宣布，將旗下松下汽車系統(tǒng)公司的多數(shù)股權出售給美國私募股權公司阿波羅。

值得一提的是，對于媒體的相關報道，三菱電機公關部門負責人回應稱：“公司正按此前披露的規(guī)劃，推進經(jīng)營效率優(yōu)化與業(yè)務組合戰(zhàn)略調(diào)整。后續(xù)若出現(xiàn)需披露的事項，將及時履行信息公開義務�！�

02

聚焦功率半導體等高增長賽道

汽車零部件業(yè)務的出售，是三菱電機2025年啟動的大規(guī)模業(yè)務重組戰(zhàn)略的關鍵落子，核心邏輯是剝離低利承壓業(yè)務、集中資源攻堅高價值賽道。

此前在2025年11月12日，三菱電機宣布與荏原制作所達成協(xié)議，將旗下兩項業(yè)務轉(zhuǎn)讓給荏原，一是三菱電機名古屋工廠所運營的三相電機及內(nèi)置式永磁同步電機業(yè)務；二是三菱電機泰國子公司開展的工業(yè)用電機、泵及壓鑄業(yè)務。這亦是公司大規(guī)模業(yè)務重組戰(zhàn)略的重要一環(huán)，與此次汽車零部件業(yè)務的出售形成呼應，均旨在剝離非核心資產(chǎn)，加速業(yè)務重心向高增長領域轉(zhuǎn)移，重點布局功率半導體、暖通空調(diào)（HVAC）、數(shù)字化解決方案等賽道。

其中，功率半導體作為戰(zhàn)略核心，正成為資源傾斜的重中之重。伴隨電動汽車、可再生能源等領域的市場擴張，功率半導體需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。三菱電機希望通過業(yè)務重組，精準捕捉電動汽車與節(jié)能領域的市場需求，將功率半導體打造為驅(qū)動企業(yè)在全球市場增長的核心引擎。據(jù)悉，三菱電機在日本熊本縣建立的8英寸功率半導體工廠已于2025年11月啟動試生產(chǎn)。

包含汽車零部件業(yè)務出售在內(nèi)，三菱電機的大規(guī)模戰(zhàn)略調(diào)整，還承載著公司擺脫品質(zhì)造假丑聞陰影、重塑企業(yè)信任的訴求。2021年曝光的三菱電機品質(zhì)造假事件，不僅嚴重動搖了市場對該公司的信任，更暴露了企業(yè)在合規(guī)管理方面的重大漏洞。此后，三菱電機持續(xù)推進整改工作，2025年更提出構建“自主管控”企業(yè)文化的目標，培育主動合規(guī)的內(nèi)部氛圍。

從汽車零部件業(yè)務的交易推進節(jié)奏來看，三菱電機目前已進入潛在買家篩選的關鍵階段，計劃于1月26日進行首輪競標，后續(xù)將根據(jù)報價情況推進盡職調(diào)查及交易談判。市場分析認為，汽車零部件供應商收購后可實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同與產(chǎn)能互補，私募股權基金則可能通過資產(chǎn)重組優(yōu)化業(yè)務效率，兩種類型買家各有優(yōu)勢，最終交易結果將取決于報價合理性及業(yè)務整合規(guī)劃。

文：張冬梅 編輯：黃霞 版式：王琨