文｜文波

排版｜小西

2026年開年，馬斯克就給全球資本市場帶來了新驚喜。

1月1日，他在社交平臺上宣布旗下公司Neuralink的腦機(jī)接口設(shè)備將于年內(nèi)量產(chǎn)，并將推進(jìn)流程精簡、高度自動(dòng)化的手術(shù)方案。此番消息一出，無異于按下了腦機(jī)接口商業(yè)化落地的“快進(jìn)鍵”。

▲ 注：圖片源于X

狂熱的情緒迅速傳導(dǎo)至市場，Neuralink的關(guān)注度飆升、美股腦再生科技兩天內(nèi)狂漲60％。大洋彼岸的A股市場開盤首日，腦機(jī)接口板塊放量暴漲13.7%，三博腦科、倍益康、美好醫(yī)療、博拓生物等數(shù)十只相關(guān)個(gè)股集體漲停，數(shù)百億的資金蜂擁而入。

一時(shí)間，腦機(jī)接口這個(gè)在實(shí)驗(yàn)室里探索了半個(gè)世紀(jì)的古老概念被資本與媒體合力推上了神壇?？稍谶@波狂歡的背后，2026年究竟是腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)即將爆發(fā)的奇點(diǎn)，還是又一個(gè)被高估的科技泡沫，似乎仍待考量。

|市值不斷上漲，科幻概念即將兌現(xiàn)？|

腦機(jī)接口的火爆絕非空穴來風(fēng)的炒作，而是由頂層技術(shù)突破、國家戰(zhàn)略加持與市場強(qiáng)烈預(yù)期引發(fā)的共振。

馬斯克和他的Neuralink無疑是這場“派對”的發(fā)起者，他不僅宣告了量產(chǎn)的商業(yè)節(jié)點(diǎn)，所描繪的“流水線式”全自動(dòng)微創(chuàng)手術(shù)更包含著顛覆性的技術(shù)革新。

通過柔性電極的研發(fā)與機(jī)器人手術(shù)的探索，Neuralink將原本需要數(shù)小時(shí)、風(fēng)險(xiǎn)極高的開顱手術(shù)壓縮到30分鐘左右，且操作過程中無需切開硬腦膜，極大地降低了手術(shù)創(chuàng)傷、感染風(fēng)險(xiǎn)和成本，從根本上解決著侵入式腦機(jī)接口商業(yè)化的核心困境。

如果說Neuralink的技術(shù)突破是“火種”，那么中國深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和明確的國家意志則為這股烈火在國內(nèi)的燎原之勢備足了“干柴”。國內(nèi)股市的興奮固然受到海外產(chǎn)業(yè)連鎖反應(yīng)的影響，但更深層次的信心，源于中國自身在腦機(jī)接口領(lǐng)域的層層布局。

2024年，中國就已將腦機(jī)接口列為未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域之一。到了2025年，工信部等七部門更是聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》，北京、上海等地也相繼出臺了專項(xiàng)行動(dòng)方案和百億級產(chǎn)業(yè)基金。

自上而下的強(qiáng)力推動(dòng)，為技術(shù)的研發(fā)與轉(zhuǎn)化提供了土壤，讓研究成果不再是停留在論文上的概念，而是真切地改變著普通人的命運(yùn)。

清華大學(xué)醫(yī)學(xué)院洪波教授團(tuán)隊(duì)與博?？倒竞献餮邪l(fā)的NEO系統(tǒng)，是半侵入式領(lǐng)域的代表性技術(shù)產(chǎn)品，他們將柔性電極放置在大腦硬腦膜之上、不直接刺入脆弱的腦組織，盡可能減少損害的同時(shí)，也能夠?qū)崿F(xiàn)有效的腦機(jī)訓(xùn)練。

因車禍高位截癱十余年的患者董輝植入了該系統(tǒng)后，不僅能通過意念控制電腦，早已失去知覺的手也借由機(jī)械臂的輔助實(shí)現(xiàn)了徒手抓握水瓶。他的案例證明了腦機(jī)接口不僅是功能的“替代者”，更可能成為神經(jīng)通路的“修復(fù)者”。

▲ 注：圖片源于博睿康

而在需要穿透腦硬膜的侵入式領(lǐng)域，中國也取得了令行業(yè)矚目的成就。

上海的腦虎科技自誕生起便對標(biāo)Neuralink，在臨床實(shí)驗(yàn)中，使用其設(shè)備的患者可以通過意念控制各類機(jī)械產(chǎn)品，在其發(fā)布的紀(jì)錄片《重啟人生》里，公司創(chuàng)始人陶虎與腦機(jī)試驗(yàn)者甚至在不同操作模式下成功進(jìn)行了游戲PK。

與此同時(shí)，腦虎科技在語言解碼領(lǐng)域也取得了關(guān)鍵突破，其系統(tǒng)在全球范圍內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)了高精度的實(shí)時(shí)漢語解碼，腦部語言區(qū)受損的患者接受手術(shù)后，腦機(jī)系統(tǒng)對其常用漢語音節(jié)的解碼準(zhǔn)確率高達(dá)71.5%。

作為國內(nèi)知名的腦科專科醫(yī)院集團(tuán)，三博腦科也憑借其深厚的神經(jīng)外科實(shí)力深度參與到多項(xiàng)侵入式腦機(jī)接口的臨床研究中。

近期，其團(tuán)隊(duì)就通過植入式電極成功幫助一名因腦干中風(fēng)的患者實(shí)現(xiàn)了意念控制光標(biāo)打字，使其能夠與家人進(jìn)行實(shí)時(shí)文字交流。據(jù)三博腦科公布的數(shù)據(jù)，該患者的意念打字準(zhǔn)確率在術(shù)后三個(gè)月內(nèi)穩(wěn)定超過了95%，最高峰值甚至可以達(dá)到每分鐘輸出20個(gè)漢字。

從馬斯克的商業(yè)化豪言到中國的國家戰(zhàn)略布局，從核心技術(shù)的迭代到癱瘓患者重獲新生，一系列現(xiàn)象清晰地表明，腦機(jī)接口的產(chǎn)業(yè)化敘事已奠定堅(jiān)實(shí)的技術(shù)和政策基礎(chǔ)。市值飛漲的背后，是市場對“腦機(jī)落地應(yīng)用”這一科幻概念即將兌現(xiàn)的強(qiáng)烈預(yù)期。

|資本狂歡，難掩發(fā)展困境|

然而，在聚光燈和漲停板的喧囂之下，腦機(jī)接口的產(chǎn)業(yè)發(fā)展也面臨著難以忽視的巨大挑戰(zhàn)。

以Neuralink、腦虎科技為代表的侵入式/半侵入式路線是當(dāng)前科技故事的核心，也是資本市場最為追捧的方向，但其本質(zhì)并非科幻概念里的消費(fèi)電子，而是極其嚴(yán)苛的高端醫(yī)療器械，它們的研發(fā)必須遵循醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的嚴(yán)格法則。

要知道，一款創(chuàng)新藥從研發(fā)到上市平均需要12-15年，而作為需要植入人體的三類醫(yī)療器械，腦機(jī)接口的商業(yè)化之路更是漫長且昂貴。

以國內(nèi)領(lǐng)先的博?？禐槔?，盡管其NEO系統(tǒng)已成功完成30余例臨床試驗(yàn)，但距離正式獲得國家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的三類醫(yī)療器械注冊證依然有漫漫長路要走。在這個(gè)過程中，腦機(jī)接口設(shè)備需要更大規(guī)模、多中心、長周期的臨床試驗(yàn)來驗(yàn)證其長期的安全性、有效性和穩(wěn)定性。

臨床試驗(yàn)周期長、研發(fā)成本不斷增長，產(chǎn)品定價(jià)也隨之水漲船高。盡管當(dāng)下我國四川、湖北等地已將腦機(jī)接口的相關(guān)醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目納入收費(fèi)目錄，但腦機(jī)接口的手術(shù)費(fèi)用仍高達(dá)數(shù)十萬元，許多普通患者家庭難以承擔(dān)，也就無法真正實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞?。

且將電極植入大腦除了手術(shù)和長期維護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)外，也有可能會(huì)引發(fā)社會(huì)公平、身份認(rèn)同等倫理風(fēng)險(xiǎn)，畢竟大腦信號是人類最底層的隱私，一旦能夠被讀取，就存在被竊取、濫用甚至篡改的風(fēng)險(xiǎn)。

不過，以強(qiáng)腦科技為代表的非侵入式路線巧妙地避開了手術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)苛的醫(yī)療監(jiān)管，其商業(yè)化路徑更短、能夠更快獲得市場的認(rèn)可。日前，多家媒體報(bào)道強(qiáng)腦科技已完成新一輪巨額融資，正以保密形式?jīng)_刺IPO，這本身就說明了資本市場對其發(fā)展前景的看好。

強(qiáng)腦科技在非侵入式腦電信號的采集精度和解碼算法上也確實(shí)處于全球領(lǐng)先地位，截至2025年，公司已獲得460多項(xiàng)授權(quán)專利，其推出的智能仿生手、智能仿生腿等產(chǎn)品也為殘障人士帶來了切實(shí)的幫助。

▲ 注：圖片源于強(qiáng)腦科技

然而，當(dāng)腦機(jī)接口的發(fā)展路線從醫(yī)療康復(fù)領(lǐng)域延伸至更廣闊的大眾消費(fèi)市場時(shí)，挑戰(zhàn)也將浮出水面。

與侵入式腦機(jī)接口相比，強(qiáng)腦科技推出的安睡儀、專注力訓(xùn)練頭環(huán)等非入侵式消費(fèi)級產(chǎn)品，由于隔著顱骨采集的腦電信號信噪比低、分辨率差，且安睡、專注力等神經(jīng)層面的效果難以量化，也時(shí)常陷入“智商稅”的質(zhì)疑。

一條路是攀登醫(yī)療器械的“珠穆朗瑪峰”，道阻且長；另一條路則在消費(fèi)品的紅海中掙扎，難以快速建立產(chǎn)品的技術(shù)壁壘，腦機(jī)接口的商業(yè)化落地之路看似熱鬧，實(shí)則無論選擇哪個(gè)發(fā)展方向，都有必須面對并解決的“考題”。

|當(dāng)“數(shù)字永生”，撞上“臨床現(xiàn)實(shí)”|

人機(jī)共生、意識上傳、數(shù)字永生，馬斯克為腦機(jī)接口描繪的終極圖景無疑是激動(dòng)人心的。然而，對于身處產(chǎn)業(yè)化前夜的從業(yè)者而言，抵達(dá)數(shù)字永生的星辰大海前，解決臨床現(xiàn)實(shí)這個(gè)最基礎(chǔ)的引擎問題，才是未來飛船能否順利起航的關(guān)鍵。

科技板塊各領(lǐng)域的“PPT造夢”時(shí)代正在結(jié)束，資本市場和腦機(jī)接口業(yè)界正在以前所未有的速度回歸理性，下一階段的競爭焦點(diǎn)將不再是誰的故事更宏大，而是誰能率先在醫(yī)療領(lǐng)域拿到結(jié)果、為數(shù)量龐大的癱瘓、漸凍癥等疾病患者帶來切實(shí)改變。

真正的產(chǎn)業(yè)奇點(diǎn)來臨前，中國的腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)還需要叩開監(jiān)管審批、支付能力和市場生態(tài)三道窄門。

在中國，任何需要植入人體的醫(yī)療設(shè)備都必須通過最嚴(yán)格的三類醫(yī)療器械審批，腦機(jī)設(shè)備同樣需要拿到三類醫(yī)療器械注冊證。這張“準(zhǔn)生證”是腦機(jī)接口設(shè)備從實(shí)驗(yàn)品走向成熟產(chǎn)品的唯一合法憑證，也是其獲得市場準(zhǔn)入、被醫(yī)生和患者信任的基石。

可一項(xiàng)技術(shù)無論多么先進(jìn)，如果患者用不起就依然無法產(chǎn)生真正的社會(huì)價(jià)值和商業(yè)價(jià)值。因此，企業(yè)若想解決商業(yè)化的核心支付能力問題，就需要通過技術(shù)迭代和規(guī)?；a(chǎn)降低成本，并爭取將腦機(jī)接口設(shè)備納入醫(yī)保報(bào)銷目錄，達(dá)成科技普惠的初心。

當(dāng)然，腦機(jī)接口的成功應(yīng)用絕不僅在于手術(shù)的成功，它是貫穿患者全生命周期的復(fù)雜過程。

未來腦機(jī)接口賽道的贏家，應(yīng)該是能夠整合“技術(shù)-臨床-制度”資源的生態(tài)構(gòu)建者，這樣才能夠?qū)我坏脑O(shè)備銷售升級為覆蓋評估、手術(shù)、康復(fù)訓(xùn)練的全周期醫(yī)療服務(wù)，形成可持續(xù)的商業(yè)閉環(huán)。

資本市場和從業(yè)者必須清醒地認(rèn)識到，腦機(jī)接口的產(chǎn)業(yè)成熟之路道阻且長，但國家政策的鼎力支持和資本市場的熱情涌入，也為這場艱難的遠(yuǎn)征注入了前所未有的動(dòng)力與希望。

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