｜2026年1月20日 星期二｜

NO.1 中資券商深度參與港股市場(chǎng)股權(quán)融資活動(dòng)

開(kāi)年以來(lái)，港股市場(chǎng)融資保持活躍。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，年內(nèi)港股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模達(dá)390.9億港元，同比增長(zhǎng)316.27%。回顧2025年，港股一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模達(dá)6127億港元，同比增長(zhǎng)248.8%。從港股市場(chǎng)股權(quán)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)格局來(lái)看，中資券商正日益占據(jù)引領(lǐng)地位。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年（按發(fā)行日計(jì)），股權(quán)承銷(xiāo)金額前十席位中，中資機(jī)構(gòu)占據(jù)六席，合計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)56.15%。具體來(lái)看，在IPO（首次公開(kāi)募股）保薦方面，中金公司以516.52億港元的保薦規(guī)模占據(jù)領(lǐng)跑地位；中信證券（香港）以460.29億港元的保薦規(guī)模位居第二。在承銷(xiāo)數(shù)量方面，中金公司擔(dān)任了53家公司IPO的承銷(xiāo)商，位列榜首。

點(diǎn)評(píng)：中資券商在港股股權(quán)融資領(lǐng)域的表現(xiàn)亮眼，開(kāi)年以來(lái)融資規(guī)模顯著增長(zhǎng)。這主要得益于港股市場(chǎng)復(fù)蘇及中資企業(yè)融資需求回暖。頭部券商如中金、中信憑借專(zhuān)業(yè)能力和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，市場(chǎng)份額持續(xù)提升。此舉將增強(qiáng)券商投行業(yè)務(wù)收入預(yù)期，帶動(dòng)證券板塊估值修復(fù)。同時(shí)，活躍的融資環(huán)境有助于提升港股市場(chǎng)整體流動(dòng)性，為市場(chǎng)注入活力。

NO.2 穆啟國(guó)卸任西部證券研究所所長(zhǎng)

1月19日，據(jù)中國(guó)基金報(bào)，穆啟國(guó)已卸任西部證券研究所所長(zhǎng)。截至目前，由公司分管研究所的副總經(jīng)理趙英華兼任研究所所長(zhǎng)。對(duì)此，西部證券回應(yīng)，公司“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃對(duì)研發(fā)中心的業(yè)務(wù)開(kāi)展、市場(chǎng)開(kāi)拓、業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及內(nèi)部協(xié)同等能力提出了更新、更高的要求，在新的發(fā)展階段，基于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃并考慮個(gè)人發(fā)展意愿，研發(fā)中心原負(fù)責(zé)人穆啟國(guó)卸任，由研發(fā)中心分管領(lǐng)導(dǎo)趙英華兼任負(fù)責(zé)人。據(jù)了解，穆啟國(guó)后續(xù)將聚焦公司智能投研及香港子公司研究業(yè)務(wù)籌建等工作。

點(diǎn)評(píng)：西部證券研究所負(fù)責(zé)人變動(dòng)反映其“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃下對(duì)研發(fā)能力的更高要求。穆啟國(guó)卸任并轉(zhuǎn)向智能投研及香港子公司業(yè)務(wù)，體現(xiàn)公司內(nèi)部資源優(yōu)化與業(yè)務(wù)協(xié)同的意圖。短期內(nèi)高管更迭可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其研究團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性的關(guān)注，但長(zhǎng)期看，強(qiáng)化智能投研布局有助于提升券商板塊的數(shù)字化轉(zhuǎn)型競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)整合與專(zhuān)業(yè)化升級(jí)趨勢(shì)將持續(xù)深化。

NO.32025年保險(xiǎn)資管登記債權(quán)計(jì)劃、股權(quán)計(jì)劃、私募基金共314只，規(guī)模5104.43億元

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)共登記債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃和保險(xiǎn)私募基金314只，登記規(guī)模5104.43億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別減少20.71%、26.08%。其中，債權(quán)投資計(jì)劃285只，規(guī)模4419.05億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別減少24%、28.46%；股權(quán)投資計(jì)劃22只，規(guī)模335.32億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別增加83.33%、12.52%；保險(xiǎn)私募基金7只，規(guī)模350.06億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別減少22.22%、18.61%。

點(diǎn)評(píng)：2025年保險(xiǎn)資管登記資產(chǎn)計(jì)劃規(guī)模與數(shù)量同比雙降，顯示資金配置趨于謹(jǐn)慎。債權(quán)計(jì)劃收縮明顯，或影響基建等相關(guān)板塊融資。股權(quán)計(jì)劃逆勢(shì)增長(zhǎng)，反映險(xiǎn)資向權(quán)益市場(chǎng)傾斜，利好長(zhǎng)期投資氛圍。整體資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)調(diào)整，體現(xiàn)險(xiǎn)資在當(dāng)前環(huán)境下優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定性具有積極意義。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。