前言

2025年8月，全國(guó)工商聯(lián)發(fā)布榜單，京東以11588億元營(yíng)收正式登頂，這不僅超過(guò)阿里的9800億，也壓過(guò)華為的8600億，成為唯一破萬(wàn)億的民企。

坐擁67萬(wàn)員工和3200萬(wàn)平米倉(cāng)庫(kù)，京東徹底打破了互聯(lián)網(wǎng)輕資產(chǎn)的傳統(tǒng)神話(huà)，在冷冰冰的數(shù)據(jù)戰(zhàn)場(chǎng)，它用最笨的辦法拿下了最高的高地。

當(dāng)年的豪賭真的是神算子嗎？巨額的人力成本如何轉(zhuǎn)化為別人偷不走的護(hù)城河？

（編輯：口蘑）

營(yíng)收破萬(wàn)億

勝負(fù)已分，局勢(shì)定調(diào)，在這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)里，京東用絕對(duì)的數(shù)據(jù)碾壓了所有質(zhì)疑，放眼當(dāng)下，無(wú)論是阿里的生態(tài)圈還是華為的技術(shù)流，都不得不在這個(gè)數(shù)字面前低頭。

1.15萬(wàn)億，這不僅是一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)字，更是實(shí)體零售對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的一次亮劍，世界500強(qiáng)第44位的排名，更是給這種“重資產(chǎn)”模式蓋上了權(quán)威的鋼印。

這不是運(yùn)氣的饋贈(zèng)，而是戰(zhàn)略的必然，貝恩公司的報(bào)告指出，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)期，擁有自建供應(yīng)鏈的零售商，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力比純平臺(tái)高出35%。

京東的每一塊磚、每一輛貨車(chē)，都不是累贅，而是壓艙石，當(dāng)別人在流量池里搶得頭破血流時(shí)，京東早已在物理世界修好了自己的高速公路，這種“重”，在關(guān)鍵時(shí)刻，就是活下去的唯一籌碼。

置身于電商的腹地，你會(huì)發(fā)現(xiàn)邏輯變了，過(guò)去講究輕資產(chǎn)、快周轉(zhuǎn)，現(xiàn)在講究的是誰(shuí)更能扛，京東的67萬(wàn)大軍和遍布全國(guó)的倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)成了不可逾越的物理壁壘。

哪怕風(fēng)浪再大，這塊基石也紋絲不動(dòng)，這就是實(shí)力的碾壓，不需要過(guò)多的言語(yǔ)，數(shù)據(jù)擺在那里，沉默震耳欲聾。

更有意思的是，這種“重”正在產(chǎn)生復(fù)利，隨著規(guī)模效應(yīng)的釋放，曾經(jīng)被視為包袱的物流成本，正在被海量的訂單攤薄。

當(dāng)基礎(chǔ)設(shè)施鋪到一定程度，邊際成本就會(huì)無(wú)限趨近于零，每一單新增的配送，幾乎都是純利潤(rùn)，這就是重資產(chǎn)的后勁，一旦跑通，就是降維打擊。

但這并非偶然，也非一日之功，從當(dāng)年的柜臺(tái)到如今的商業(yè)帝國(guó)，京東走的是一條最難的路，不炒房、不炒股、不搞金融花活，錢(qián)都砸到了看得見(jiàn)的地方。

這種定力，在浮躁的商業(yè)江湖里，簡(jiǎn)直像是一股清流，但也正是這股清流，匯成了如今的汪洋大海。

歸根結(jié)底，這是一場(chǎng)關(guān)于長(zhǎng)期主義的勝利，在這個(gè)大家都想賺快錢(qián)的時(shí)代，京東選擇賺慢錢(qián)、賺難錢(qián)，事實(shí)證明，慢就是快。

當(dāng)風(fēng)口退去，裸泳的人開(kāi)始瑟瑟發(fā)抖，只有穿著重裝潛水的人，才能在水下穩(wěn)如泰山，萬(wàn)億營(yíng)收，不過(guò)是對(duì)這種笨拙堅(jiān)持的最高獎(jiǎng)賞。

重資產(chǎn)變現(xiàn)

京東的贏(yíng)，早已超越了“賣(mài)貨賺差價(jià)”的初級(jí)階段，進(jìn)化到了“賣(mài)能力”的高級(jí)形態(tài)，2024年，京東物流的外部客戶(hù)收入占比已突破45%，這意味著，它不僅自己在用，還在把這套能力賣(mài)給全社會(huì)。

原來(lái)的“成本中心”，搖身一變成了“利潤(rùn)中心”，這就是內(nèi)功外化的恐怖之處。

當(dāng)你以為它在送快遞時(shí)，它其實(shí)在輸出供應(yīng)鏈解決方案；當(dāng)你以為它在送外賣(mài)時(shí)，它其實(shí)在跑數(shù)據(jù)模型。

服務(wù)收入占比攀升至24.4%，每一分錢(qián)都來(lái)自對(duì)效率的極致壓榨，外賣(mài)業(yè)務(wù)用京東物流，成本直接降了18%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升了23%，這不是簡(jiǎn)單的疊加，這是化學(xué)反應(yīng)。

更有絕的是數(shù)據(jù)飛輪，你點(diǎn)個(gè)外賣(mài)，系統(tǒng)就知道你愛(ài)吃什么、什么時(shí)候吃、消費(fèi)能力如何，接著，它順帶給你推薦個(gè)車(chē)載冰箱，成交率是普通渠道的4.8倍。

某咖啡店入駐后，依托京東的配送，銷(xiāo)售額漲了37%，順著底盤(pán)往上長(zhǎng)，每一項(xiàng)新業(yè)務(wù)都是對(duì)老資產(chǎn)的一次復(fù)用，這不是無(wú)序擴(kuò)張，這是精密的算計(jì)。

本質(zhì)上這是基礎(chǔ)設(shè)施貨幣化的過(guò)程，就像修路，以前是自己跑，現(xiàn)在收過(guò)路費(fèi)，京東把路修到了千家萬(wàn)戶(hù)門(mén)口，現(xiàn)在誰(shuí)想跑得快，都得交錢(qián)。

這比賣(mài)貨賺錢(qián)多了，也穩(wěn)多了，亞馬遜也是這個(gè)路子，物流履約成本占比逐年下降，說(shuō)明這是全球零售業(yè)的終極形態(tài)。

進(jìn)一層看，這不僅僅是商業(yè)模式的勝利，更是技術(shù)實(shí)力的勝利。

自動(dòng)化分揀、無(wú)人機(jī)配送、智能倉(cāng)儲(chǔ)，這些硬科技把67萬(wàn)人的效率武裝到了牙齒。

沒(méi)有這些技術(shù)支撐，重資產(chǎn)就是死重；有了技術(shù)，重資產(chǎn)就是重器。人機(jī)協(xié)同，讓京東在效率上遙遙領(lǐng)先，把對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

當(dāng)然這一切的前提是那個(gè)龐大的底盤(pán)，沒(méi)有當(dāng)年那個(gè)“瘋子”般的決定，就沒(méi)有今天的從容。

把第一筆融資1000萬(wàn)美元全砸進(jìn)物流，后來(lái)又拉來(lái)2100萬(wàn)美元繼續(xù)燒，這種魄力，一般人真沒(méi)有，可以說(shuō)現(xiàn)在的每一分錢(qián)利潤(rùn)，都是從當(dāng)年的刀尖上滾下來(lái)的。

豪賭背后的真相

話(huà)又說(shuō)回來(lái)，別光看賊吃肉，不見(jiàn)賊挨打，把時(shí)間軸拉長(zhǎng)，回到2007年，那時(shí)候京東的自建物流簡(jiǎn)直就是個(gè)笑話(huà)。

主流認(rèn)知只有一個(gè)：輕資產(chǎn)才是王道。平臺(tái)負(fù)責(zé)流量撮合，物流交給第三方，既省錢(qián)又講故事，京東倒好，非要自己修倉(cāng)庫(kù)、買(mǎi)車(chē)、招人，這在當(dāng)時(shí)幾乎是反商業(yè)常識(shí)的自殺行為。

這不是什么神機(jī)妙算，純粹是被逼無(wú)奈，那時(shí)候京東大量投訴，全都指向物流慢、貨損高、體驗(yàn)差。

尤其是家電這種高客單價(jià)商品，退換貨一來(lái)一回，成本和口碑一起往下掉，再依賴(lài)第三方，等于把命門(mén)交到別人手里。

劉強(qiáng)東是被現(xiàn)實(shí)逼到了墻角，才不得不走這條最土的路，與其說(shuō)是戰(zhàn)略遠(yuǎn)見(jiàn)，不如說(shuō)是絕地反擊。

更有意思的是，當(dāng)年投資人擔(dān)心，同行不理解，內(nèi)部爭(zhēng)議也不小，大家都覺(jué)得這錢(qián)花得太冤，回報(bào)周期太長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)還極高。

但京東硬是咬著牙往前走了，這種“傻氣”，現(xiàn)在看是遠(yuǎn)見(jiàn)，當(dāng)時(shí)看就是瘋癲，要是當(dāng)時(shí)資金鏈一斷，京東早就在歷史的長(zhǎng)河里消失了，哪還有今天的事。

反觀(guān)現(xiàn)在，某些平臺(tái)為了降本增效，把外包用到了極致，結(jié)果呢？一有風(fēng)吹草動(dòng)，物流就癱瘓，2022年上海封控，某頭部平臺(tái)因?yàn)楸瑐}(cāng)導(dǎo)致大面積違約，市值單日蒸發(fā)15%。

而京東派了3000人“敢死隊(duì)”沖進(jìn)封控區(qū)，送藥、送米、送救命物資，這一對(duì)比，高下立判，重資產(chǎn)在極端情況下的韌性，是輕資產(chǎn)永遠(yuǎn)無(wú)法比擬的。

這就魔幻了，當(dāng)年被認(rèn)為要累死的“笨鳥(niǎo)”，現(xiàn)在飛得最高；當(dāng)年被認(rèn)為最聰明的“輕模式”，現(xiàn)在反而在補(bǔ)課。

這就叫人算不如天算，商業(yè)這東西，沒(méi)有永遠(yuǎn)的贏(yíng)家，只有永遠(yuǎn)的變化，誰(shuí)能想到，當(dāng)年那個(gè)不得不做的“豪賭”，竟然成了今天最大的“護(hù)城河”。

細(xì)思極恐的是，這種壁壘一旦形成，幾乎無(wú)法復(fù)制，你現(xiàn)在想再建一個(gè)京東？沒(méi)個(gè)幾百億和十年八年，連門(mén)都沒(méi)有。

這不僅僅是錢(qián)的問(wèn)題，更是時(shí)間的問(wèn)題，京東用十年時(shí)間修了一道墻，把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都擋在了外面，這道墻，叫時(shí)間，叫堅(jiān)持，也叫“笨辦法”。

兄弟們的護(hù)城河

說(shuō)完了冷冰冰的數(shù)字和邏輯，咱們得聊聊熱乎乎的人，京東的67萬(wàn)員工，不是冷冰冰的代碼，是活生生的人。

在這個(gè)裁員、降薪、優(yōu)化成了高頻詞的時(shí)代，京東反其道而行之，把人當(dāng)成了核心資產(chǎn)，這不僅僅是情懷，更是一種極致的理性。

快遞員、分揀員，全部簽正式合同，全額繳納五險(xiǎn)一金，這在民營(yíng)物流行業(yè)里，簡(jiǎn)直是一股清流。

北京的平均稅前月薪能超1.3萬(wàn)，2024年光薪酬社保就砸了1161億，劉強(qiáng)東說(shuō)，賺了錢(qián)先分給兄弟。

這不是說(shuō)說(shuō)而已，2012年搞住房無(wú)息貸款，2024年春節(jié)發(fā)了4億補(bǔ)貼，還建了兩萬(wàn)多套員工公寓，連幼兒園、運(yùn)動(dòng)場(chǎng)都配齊了。

你可能會(huì)問(wèn)，這得花多少錢(qián)？值嗎？太值了，京東物流的員工流失率只有行業(yè)均值的三分之一。

穩(wěn)定的人，才能提供穩(wěn)定的服務(wù)，你想想，如果你是京東的快遞員，公司給你交社保，幫你買(mǎi)房，過(guò)年還給補(bǔ)貼，你會(huì)不拼命干嗎？這種“死心塌地”的忠誠(chéng)度，是多少錢(qián)都買(mǎi)不來(lái)的。

當(dāng)你在上海封控的那個(gè)下午，看到那個(gè)穿著紅馬甲的京東小哥，騎著電瓶車(chē)穿過(guò)空蕩蕩的街道，給你送來(lái)急需的藥品，那一刻，你信任的不是京東這個(gè)APP，而是眼前這個(gè)汗流浹背的人。

這種基于“人”的信任，才是最堅(jiān)固的護(hù)城河。

更讓人動(dòng)容的是，京東還安置了4000多殘疾人就業(yè)，組建了“陽(yáng)光天使”團(tuán)隊(duì)，給他們提供無(wú)障礙辦公環(huán)境，薪資比當(dāng)?shù)仄骄竭�高。

這不僅僅是做慈善，這是在積德，一個(gè)企業(yè)，能照顧到最底層的群體，說(shuō)明它的心是熱的，這種溫度，能穿透屏幕，直抵人心。

當(dāng)算法試圖用冰冷的數(shù)據(jù)計(jì)算一切時(shí)，京東選擇把人放在了心尖上，這或許就是它能在寒冬里屹立不倒的原因，畢竟技術(shù)再先進(jìn)，最終還是要靠人來(lái)執(zhí)行。

把人照顧好了，人就會(huì)把事做好，這是一個(gè)簡(jiǎn)單的道理，但很多聰明人偏偏不懂，只有京東這個(gè)“笨人”，懂了，也做到了。

結(jié)語(yǔ)

京東的勝利，是實(shí)物互聯(lián)網(wǎng)對(duì)虛擬互聯(lián)網(wǎng)的一次徹底反超，也是笨人笨辦法在這個(gè)浮躁時(shí)代拿到的高分。

隨著物流資產(chǎn)全面貨幣化，未來(lái)三年內(nèi)，重資產(chǎn)模式將成為零售業(yè)唯一的入場(chǎng)券，輕飄飄的風(fēng)口終將落地。

在這個(gè)算法統(tǒng)治的時(shí)代，你更愿意相信冷冰冰的代碼，還是那個(gè)風(fēng)雪中給你送藥的快遞員？