2026年開年，銀?！伴_門紅”盛況引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

一份涵蓋近40家人身險(xiǎn)公司銀保渠道的市場(chǎng)間數(shù)據(jù)顯示，2026年元旦假期，累計(jì)實(shí)現(xiàn)新單保費(fèi)規(guī)模已突破700億元。其中，多家險(xiǎn)企銀保渠道新單保費(fèi)漲幅驚人，銀?！伴_門紅”表現(xiàn)普遍超預(yù)期。

多位銀行客戶經(jīng)理、理財(cái)經(jīng)理向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，在大量?jī)?chǔ)蓄到期與存款低利率雙重驅(qū)動(dòng)下，“保底+浮動(dòng)收益” 的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品成為居民財(cái)富管理的主力產(chǎn)品，承接了部分儲(chǔ)蓄遷移需求。據(jù)券商機(jī)構(gòu)測(cè)算，2026年1年期以上定期存款到期體量達(dá)50萬億元。

業(yè)內(nèi)人士向記者表示，2025年，險(xiǎn)企業(yè)務(wù)重點(diǎn)聚焦分紅險(xiǎn)持續(xù)見效。同時(shí)，資本市場(chǎng)行情向好，明顯提振了該類產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率預(yù)期。2026年銀?！伴_門紅”主打的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，基于產(chǎn)品演示利率下的收益率大多在2.5%—2.9%，吸引力進(jìn)一步提升。

主推分紅險(xiǎn)產(chǎn)品

當(dāng)下，部分銀行大額存單利率已跌破1%水平。在此背景下，尋找收益更高的財(cái)富管理產(chǎn)品成為金融消費(fèi)者的迫切需求之一。

“對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)偏好客戶來說，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品是大額存單、活期存款的替代首選?！比A夏銀行廣州越秀區(qū)某網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理向記者坦言，“銀行存款利率未來大概率還會(huì)下降，而我們銀行代銷的保險(xiǎn)產(chǎn)品，利率在2%左右，優(yōu)勢(shì)很明顯?！?br/>

記者在走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)時(shí)，多位客戶經(jīng)理、理財(cái)經(jīng)理向記者推薦了分紅險(xiǎn)產(chǎn)品。以往“開門紅”主打增額終身壽險(xiǎn)，而2026年幾乎全換成了分紅險(xiǎn)。

實(shí)際上，銀行網(wǎng)點(diǎn)重點(diǎn)代銷分紅險(xiǎn)，與保險(xiǎn)公司產(chǎn)品策略息息相關(guān)。保險(xiǎn)是資產(chǎn)負(fù)債雙輪驅(qū)動(dòng)的行業(yè)。分紅險(xiǎn)替代之前固定收益的傳統(tǒng)險(xiǎn)，成為保險(xiǎn)公司產(chǎn)品營(yíng)銷重點(diǎn)，系保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)對(duì)利率下行壓力的重要舉措。

中國(guó)人民銀行此前發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》顯示，隨著近年來利率中樞下移，我國(guó)人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用收益率明顯下降，但負(fù)債成本較為剛性，加之資產(chǎn)久期普遍短于負(fù)債久期，人身險(xiǎn)公司面臨資產(chǎn)收益難以覆蓋負(fù)債成本的壓力。

“與傳統(tǒng)型產(chǎn)品相比，保單利益浮動(dòng)的產(chǎn)品保證利率較低，且為保持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，在抵御利率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還提供潛在資產(chǎn)收益分享機(jī)制?？蛇m當(dāng)鼓勵(lì)該類產(chǎn)品的開發(fā)和銷售，提高保單利益浮動(dòng)的產(chǎn)品占比，防范單一產(chǎn)品發(fā)展帶來的利差損風(fēng)險(xiǎn)。”上述報(bào)告這樣表述。

平安人壽總精算師孫漢杰此前對(duì)記者表示，壽險(xiǎn)預(yù)定利率連續(xù)三年下調(diào)，普通型產(chǎn)品預(yù)定利率降至2%，分紅型產(chǎn)品降至1.75%，分紅型預(yù)定利率降幅較普通型更小，對(duì)比普通型產(chǎn)品的收益優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大。分紅險(xiǎn)包含保證利益部分和非保證紅利兩部分，這一設(shè)計(jì)能有效分散保險(xiǎn)公司的負(fù)債壓力，降低長(zhǎng)期利差損風(fēng)險(xiǎn)，并避免利率上行期可能出現(xiàn)的退保風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前階段，推動(dòng)浮動(dòng)收益的分紅產(chǎn)品更加契合人身險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展。

工商銀行（601398.SH）廣州花都區(qū)某網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理向記者表示，近段時(shí)間，隨著存款利率下調(diào)，分紅險(xiǎn)承接了一部分儲(chǔ)蓄資金?！安还苁嵌唐冢€是中長(zhǎng)期的保險(xiǎn)產(chǎn)品都好賣，尤其交三年保費(fèi)六年到期的分紅險(xiǎn)，有不少客戶投入幾十萬元或上百萬元?！?br/>

該理財(cái)經(jīng)理向記者推薦了一款分紅型兩全保險(xiǎn)，保單利益演示表顯示，假設(shè)一名34周歲女性投保，期限6年，在一次性繳納10萬元保費(fèi)后，保單的現(xiàn)金價(jià)值年化單利為1.15%，紅利利益年化1.59%，紅利累計(jì)生息每年1.66%。6年后，三項(xiàng)收益加起來的保單總收益為11.68萬元,折合年化收益率為2.8%。

記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，理財(cái)經(jīng)理推廣分紅險(xiǎn)時(shí)，普遍抓住居民對(duì)利率下行的焦慮和資產(chǎn)保值的需求，核心賣點(diǎn)在于部分長(zhǎng)期定期存款、大額存單越來越少，分紅險(xiǎn)這類產(chǎn)品能夠鎖定長(zhǎng)期收益，作為存款替代品，也有一定的“優(yōu)勢(shì)”。

“我最近成交的都是高資產(chǎn)群體，他們對(duì)于長(zhǎng)期不使用的資產(chǎn)有對(duì)抗通脹的需求，這就需要保險(xiǎn)產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)。有些客戶需要靈活用錢，那我會(huì)推薦理財(cái)產(chǎn)品或者基金產(chǎn)品?！鼻笆鋈A夏銀行廣州越秀區(qū)某網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者表示。

百萬元級(jí)分紅險(xiǎn)保單，這種火爆場(chǎng)景并非個(gè)例，在一線城市多家銀行網(wǎng)點(diǎn)，理財(cái)經(jīng)理主動(dòng)向辦理存款、理財(cái)業(yè)務(wù)的客戶推介分紅險(xiǎn)產(chǎn)品。

行業(yè)數(shù)據(jù)印證了這股熱潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年元旦假期，近40家人身險(xiǎn)公司銀保渠道累計(jì)新單規(guī)模突破711億元，同比增幅顯著。多家中小險(xiǎn)企僅用三天就完成了“開門紅”期間的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)（KPI）。

多位險(xiǎn)企分公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也向記者表示，此次銀保渠道“開門紅”確實(shí)實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期，短短幾天，保費(fèi)比往年同期高。

東吳證券（601555.SH）非銀研報(bào)分析指出，當(dāng)前“開門紅”預(yù)錄數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，展望2026年，市場(chǎng)需求依然旺盛。

警惕隱藏風(fēng)險(xiǎn)

在銷售火爆的表象下，風(fēng)險(xiǎn)隱患暗藏其中。部分銀行理財(cái)經(jīng)理對(duì)分紅險(xiǎn)銷售話術(shù)存在誤導(dǎo)，甚至將演示結(jié)算收益率直接等同于實(shí)際收益，將保證利率與浮動(dòng)分紅簡(jiǎn)單相加，宣稱“年化收益可達(dá)2.8%”。

“收益肯定比定期存款高，股市現(xiàn)在這么好，保險(xiǎn)公司給的利率還會(huì)上漲。”——多位理財(cái)經(jīng)理、客戶經(jīng)理在向記者介紹分紅險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)均有類似的推銷話術(shù)。

業(yè)內(nèi)人士向記者表示，一些理財(cái)經(jīng)理淡化了分紅險(xiǎn)的收益不確定性，用“收益比存款高”吸引投保，容易導(dǎo)致消費(fèi)者誤解。

一位人身險(xiǎn)公司合規(guī)負(fù)責(zé)人表示：“將分紅險(xiǎn)的‘演示收益’當(dāng)作‘保證收益’進(jìn)行宣傳，這是容易引起糾紛的關(guān)鍵。而且分紅險(xiǎn)多為中長(zhǎng)期產(chǎn)品，需長(zhǎng)期持有才能體現(xiàn)價(jià)值，前5年退保通常會(huì)扣除高額手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等成本，這些理財(cái)經(jīng)理都需要向消費(fèi)者說清楚。連保險(xiǎn)公司都不能保證的年年分紅實(shí)現(xiàn)率都是100%，理財(cái)經(jīng)理口頭承諾收益更不應(yīng)該出現(xiàn)?！?br/>

近日，上海一位資深律師向記者表示，其在處理幾樁銀行客戶經(jīng)理代銷保險(xiǎn)糾紛的案件，涉事糾紛例如承諾5年后連同收益全部取出，但實(shí)際上60歲才能??；又如承諾每年分紅，而投保人一次都未領(lǐng)到。

記者注意到，近幾個(gè)月以來，多家銀行及其網(wǎng)點(diǎn)、相關(guān)責(zé)任人因“保險(xiǎn)產(chǎn)品雙錄存在銷售誤導(dǎo)”“代銷保險(xiǎn)誤導(dǎo)銷售、隱瞞與保險(xiǎn)合同有關(guān)重要情況”“收受保險(xiǎn)公司及其工作人員合作協(xié)議以外利益”等違規(guī)行為受到監(jiān)管處罰。

品牌IP營(yíng)銷專家、廣州思益得首席策略官陳彥頤向記者表示，以往誤導(dǎo)多是夸大收益，如今更隱蔽，將保險(xiǎn)與銀行存款、理財(cái)產(chǎn)品對(duì)比時(shí)，僅強(qiáng)調(diào)優(yōu)勢(shì)而回避風(fēng)險(xiǎn)，或在解釋保險(xiǎn)條款時(shí)故意簡(jiǎn)化內(nèi)容，隱瞞重要信息。

中經(jīng)傳媒智庫(kù)專家袁帥向記者表示，保險(xiǎn)公司與銀行聯(lián)合沖刺年度業(yè)績(jī)，通過高傭金激勵(lì)理財(cái)經(jīng)理，同時(shí)設(shè)計(jì)“短期理財(cái)替代”型產(chǎn)品，如快返型保險(xiǎn)。在營(yíng)銷話術(shù)上，用“歷史結(jié)算利率”替代“保證收益”，雖未直接違規(guī)，但易使消費(fèi)者誤解為確定收益。有的針對(duì)老年客戶群體，利用信息不對(duì)稱，以“高息保本”“贈(zèng)送禮品”為誘餌，隱瞞保險(xiǎn)產(chǎn)品的長(zhǎng)期鎖定特性及費(fèi)用扣除規(guī)則。這些誤導(dǎo)行為更趨隱蔽，但高發(fā)態(tài)勢(shì)未減。

“當(dāng)前，銀行對(duì)理財(cái)經(jīng)理的考核機(jī)制以保費(fèi)規(guī)模、中間業(yè)務(wù)收入為主，輔以客戶留存率之類的指標(biāo)，這種結(jié)構(gòu)易催生誤導(dǎo)行為：理財(cái)經(jīng)理為完成高額保費(fèi)任務(wù)，可能隱瞞產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)或夸大收益，尤其在‘開門紅’期間，考核壓力與高傭金激勵(lì)疊加，誤導(dǎo)動(dòng)機(jī)更強(qiáng)。”袁帥表示。

上海海華永泰律師事務(wù)所高級(jí)合伙人孫宇昊律師向記者表示，銀行作為代理銷售保險(xiǎn)的場(chǎng)景提供方，在法律上須承擔(dān)對(duì)代銷業(yè)務(wù)管理的主體責(zé)任和投資者適當(dāng)性管理的法定義務(wù)。目前，部分銀行對(duì)理財(cái)經(jīng)理的考核機(jī)制仍在一定程度上以銷售業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向，這種機(jī)制可能間接催生為達(dá)成業(yè)績(jī)而忽視合規(guī)與適當(dāng)性的行為。優(yōu)化方向在于構(gòu)建更為科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制，將銷售行為的合規(guī)性、客戶投訴情況等納入核心考核指標(biāo)，而非僅以業(yè)績(jī)?yōu)槲ㄒ粯?biāo)準(zhǔn)。

“消費(fèi)者自身也要警惕，切勿輕信理財(cái)經(jīng)理/客戶經(jīng)理任何口頭承諾，必須主動(dòng)索取并仔細(xì)閱讀正式合同條款與產(chǎn)品說明書，重點(diǎn)關(guān)注其中關(guān)于產(chǎn)品性質(zhì)、收益計(jì)算方式、費(fèi)用扣除以及退?？赡軒淼默F(xiàn)金價(jià)值損失等關(guān)鍵內(nèi)容。同時(shí)，要有意識(shí)地辨別銷售人員的身份與產(chǎn)品屬性，明確知曉自己購(gòu)買的是保險(xiǎn)產(chǎn)品而非銀行存款，對(duì)于任何‘保本高息’的說法保持高度警惕。此外，務(wù)必保留好全部過程證據(jù)，包括風(fēng)險(xiǎn)揭示書、宣傳材料、錄音錄像、聊天記錄等，確保銷售過程可回溯。”孫宇昊律師說。

（編輯：曹馳 審核：何莎莎）

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