財(cái)聯(lián)社1月15日訊，三大指數(shù)漲跌不一，滬指盤中一度跌破4100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指午后探底回升。滬深兩市成交額2.91萬億，較上一個(gè)交易日縮量1.04萬億。盤面上，市場熱點(diǎn)較為雜亂，全市場超3100只個(gè)股下跌。從板塊來看，半導(dǎo)體板塊午后走強(qiáng)，矽電股份20CM漲停創(chuàng)歷史新高，彤程新材、康強(qiáng)電子、中旗新材漲停。CPO概念震蕩拉升，環(huán)旭電子漲停。旅游酒店板塊表現(xiàn)活躍，陜西旅游、眾信旅游、大連圣亞漲停。有色金屬板塊走高，四川黃金、羅平鋅電漲停。下跌方面，AI應(yīng)用、商業(yè)航天等板塊跌幅居前。高位人氣股集體退潮，華人健康、浙文互聯(lián)、中國衛(wèi)通、金風(fēng)科技、魯信創(chuàng)投等多股跌停。截至收盤，滬指跌0.33%，深成指漲0.41%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.56%。

板塊方面

半導(dǎo)體設(shè)備午后再度走強(qiáng)，矽電股份、三佳科技漲停，長川科技、中微公司等再創(chuàng)歷史新高，京儀裝備、中科飛測、芯源微等個(gè)股漲幅居前。消息面上，臺(tái)積電表示未來三年資本支出將更高，預(yù)計(jì)2026年資本支出520億美元至560億美元。

浙商證券指出，國內(nèi)晶圓廠產(chǎn)能利用率回升擴(kuò)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，AI驅(qū)動(dòng)存儲(chǔ)超級(jí)周期，國內(nèi)先進(jìn)邏輯&存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)有望共振，疊加自主可控邏輯下國產(chǎn)化率繼續(xù)提升，帶動(dòng)設(shè)備需求向上。而站在市場維度正如此前所強(qiáng)調(diào)的，半導(dǎo)體設(shè)備概念股雖然短線彈性不及部分熱門賽道，但始終維持著震蕩向上的走勢，故只要趨勢沒有遭到破壞，仍可持續(xù)關(guān)注相關(guān)核心標(biāo)的短線震蕩整理過程中的低吸機(jī)會(huì)。

CPO概念同樣走強(qiáng)，環(huán)旭電子漲停，源杰科技、致尚科技、仕佳光子、聯(lián)特科技、羅博特科、兆龍互連、德明利等個(gè)股漲幅居前。

消息面上，CES2026英偉達(dá)發(fā)布Rubin架構(gòu)。作為英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心硬件路線圖的關(guān)鍵里程碑，Rubin平臺(tái)并非單一GPU產(chǎn)品，而是整合了CPU、GPU、DPU、NIC、NVLink互聯(lián)及以太網(wǎng)交換的全棧解決方案。其核心目標(biāo)是大幅提升AI性能與能效：單GPU的AI推理性能較前代提升5倍，訓(xùn)練性能提升3.5倍。

山西證券發(fā)布研報(bào)稱，Rubin Ultra有望成為Scaleup CPO大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的重要里程碑，預(yù)計(jì)2027/28的Trainium4、TPUv8等也有望成為CPO/NPO重要推動(dòng)者。CPO的重要投資環(huán)節(jié)在于shufflebox&多段光纖布線帶來的高密插芯和大量光纖、采用先進(jìn)封裝的OE、大量定制的FAU等。

算力硬件方向此前經(jīng)歷較長時(shí)間的修正，籌碼沉淀較為充分，結(jié)合近期兩大熱點(diǎn)商業(yè)航天與AI應(yīng)用雙雙陷入調(diào)整，加速了資金回流，后續(xù)能否走出延續(xù)性或是關(guān)鍵，若能延續(xù)強(qiáng)勢市場短期風(fēng)格或重新向業(yè)績驅(qū)動(dòng)所偏移。

旅游酒店板塊局部活躍，陜西旅游、眾信旅游、大連圣亞漲停，長白山、三峽旅游、九華旅游等漲幅居前。消息面上，近日，攜程接到國家市場監(jiān)管總局通知，依法對(duì)攜程涉嫌壟斷行為進(jìn)行立案調(diào)查。雖然今日旅游板塊更多受到的是事件性催化，但可視為大消費(fèi)板塊重要觀察點(diǎn)，若該方向能夠持續(xù)加強(qiáng)的話，或有望向大消費(fèi)內(nèi)部其余細(xì)分延伸。

個(gè)股方面

今日短線虧錢效應(yīng)顯著增加，超百股跌�；虻�10%。商業(yè)航天延續(xù)調(diào)整，并且與此前幾日個(gè)股分化不同的是，今日板塊內(nèi)部個(gè)股可謂全線下跌，其中雷科防務(wù)、順灝股份、中國衛(wèi)通、大業(yè)股份、再升科技3連跌停。此前相對(duì)逆勢抗跌的中國衛(wèi)星、上海瀚訊、烽火通信、超捷股份等同樣遭遇重挫。但正如此前所強(qiáng)調(diào)的，作為資金深度介入的方向，就此完全退潮的概率不大，在短期兌現(xiàn)盤悉數(shù)釋放后，預(yù)計(jì)部分資金可能會(huì)嘗試進(jìn)行反核博弈，屆時(shí)重點(diǎn)留意個(gè)股的資金回流強(qiáng)度。

無獨(dú)有偶，受高標(biāo)核心之一的易點(diǎn)天下停牌核查影響，AI應(yīng)用方向今日同樣走弱，天龍集團(tuán)、值得買、光云科技、巖山科技、浙文互聯(lián)等悉數(shù)跌停。此前的人氣中軍藍(lán)色光標(biāo)跌近15%。不過AI應(yīng)用依舊保留了華勝天成、視覺中國等活口，利歐股份同樣于尾盤獲得部分資金的搶籌，預(yù)計(jì)AI應(yīng)用整體仍有望反復(fù)活躍，但個(gè)股分歧仍將延續(xù)，應(yīng)對(duì)上秉持去弱留強(qiáng)的原則。

后市分析

今日市場震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一，雖然今日短線虧錢效應(yīng)較為明顯，但指數(shù)維度展現(xiàn)出不俗的承接動(dòng)能，截至今日收盤三大指數(shù)均守穩(wěn)于10日均線之上，尚未出現(xiàn)明顯的破位轉(zhuǎn)弱信號(hào)。而從量能角度來看，今日兩市成交額大幅萎縮，回落至2.9萬億左右。但鑒于近期量能異常放大，昨日更是達(dá)到近4萬億的歷史天量，交投過于活躍或?qū)е露叹�市場波動(dòng)加劇。所以在目前的市場環(huán)境下縮量修正或更有利于行情的延續(xù)。那么在短線震蕩整理后，指數(shù)能否重新站上昨日大量高點(diǎn)仍是判斷后市強(qiáng)弱的關(guān)鍵。從盤面角度而言，前期兩大熱點(diǎn)商業(yè)航天與AI應(yīng)用雙雙遭遇重挫，導(dǎo)致短線情緒顯著降溫，那么在短期風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后，其回流修復(fù)的力度依舊值得關(guān)注，此外今日午后部分資金開始回流算力硬件、半導(dǎo)體，作為業(yè)績驅(qū)動(dòng)下科技成長風(fēng)格的代表，能否接過領(lǐng)漲大旗同樣也是后市追蹤的重點(diǎn)。

市場要聞聚焦

1、央行：今年看降準(zhǔn)降息還有一定空間

人民銀行新聞發(fā)言人、副行長鄒瀾1月15日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，從今年看，降準(zhǔn)降息還有一定空間。從法定存款準(zhǔn)備金率看，目前金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率平均為6.3%，降準(zhǔn)仍然還有空間。從政策利率來看，外部約束方面，目前人民幣匯率比較穩(wěn)定，美元處于降息通道，匯率不構(gòu)成很強(qiáng)的約束；內(nèi)部約束方面，2025年以來，銀行凈息差已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，2026年還有規(guī)模較大的3年期及5年期的長期存款到期，此次下調(diào)各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率都有助于降低銀行付息成本，穩(wěn)定凈息差，降息創(chuàng)造一定空間。

2、央行決定下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率

為更好發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的激勵(lì)作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，中國人民銀行決定：自2026年1月19日起，下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。下調(diào)后，3個(gè)月、6個(gè)月和1年期支農(nóng)支小再貸款利率分別為0.95%、1.15%和1.25%，再貼現(xiàn)利率為1.5%，抵押補(bǔ)充貸款利率為1.75%，專項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率為1.25%。

（財(cái)聯(lián)社 楓林）