對(duì)于航運(yùn)業(yè)而言，并購(gòu)交易無(wú)疑是一個(gè)有趣、并受歡迎的話題。

在過(guò)去兩年中，干散貨領(lǐng)域發(fā)生了兩筆重磅并購(gòu)交易：Star bulk與Eagle bulk合并，以及CMB.Tech收購(gòu)Golden Ocean。目前干散貨市場(chǎng)又傳重磅消息，希臘干散貨航運(yùn)公司戴安娜航運(yùn)（Diana Shipping ）與Genco Shipping & Trading Limited（“Genco”）正上演收購(gòu)與反收購(gòu)大戲。

具體而言，11月24日，希臘干散貨航運(yùn)公司戴安娜航運(yùn)官宣，已向Genco董事會(huì)提議，以每股20.60美元的現(xiàn)金收購(gòu)戴安娜航運(yùn)尚未持有的Genco所有流通股。戴安娜航運(yùn)目前持有Genco約14.8%的已發(fā)行股份。

圖源：Diana Shipping官網(wǎng)

1月13日，戴安娜航運(yùn)發(fā)布公告稱，經(jīng)過(guò)數(shù)周的拖延后，Genco 不僅“斷然拒絕”了收購(gòu)提議，而且Genco董事會(huì)建議Genco收購(gòu)這家規(guī)模較小的希臘公司。

戴安娜航運(yùn)表示，Genco沒(méi)有與戴安娜航運(yùn)進(jìn)行任何接觸。戴安娜航運(yùn)董事會(huì)對(duì)這一回應(yīng)“深感失望”，并“正在考慮所有選項(xiàng)”，以推進(jìn)其極具吸引力的收購(gòu)Genco的方案。

戴安娜航運(yùn)指出，其收購(gòu)方案得到了DNB銀行和Nordea銀行的高度信任與支持，這兩家著名的航運(yùn)銀行已參與高達(dá)11.02億美元的債務(wù)融資，為收購(gòu)Genco已發(fā)行股份提供資金。

此外，戴安娜航運(yùn)認(rèn)為，Genco董事會(huì)建議Genco收購(gòu)Diana，但其中沒(méi)有包括任何對(duì)價(jià)的細(xì)節(jié)，也沒(méi)有包括任何其他需要適當(dāng)評(píng)估的基本財(cái)務(wù)條款。戴安娜航運(yùn)認(rèn)為，這一“反收購(gòu)提議”只是一種策略。

戴安娜航運(yùn)首席執(zhí)行官Semiramis Paliou表示，“戴安娜航運(yùn)深感失望的是，盡管戴安娜航運(yùn)繼續(xù)愿意與Genco董事會(huì)進(jìn)行討論，但Genco選擇在沒(méi)有進(jìn)行任何接觸的情況下拒絕?！?/p>

她總結(jié)稱，“Genco承認(rèn)兩家公司合并符合行業(yè)邏輯，這讓我們感到鼓舞。我們?nèi)匀徽J(rèn)為，戴安娜航運(yùn)提議的全現(xiàn)金交易是實(shí)施合并的最佳方式，我們歡迎與Genco董事會(huì)進(jìn)行對(duì)話，以解決他們可能對(duì)提議提出的任何疑問(wèn)。”

與此同時(shí)，Genco在官方聲明中表示，“董事會(huì)在外部財(cái)務(wù)和法律顧問(wèn)的協(xié)助下徹底審查了戴安娜航運(yùn)的提議，一致認(rèn)為戴安娜航運(yùn)的提議嚴(yán)重低估了Genco的價(jià)值，不符合股東的最佳利益。戴安娜航運(yùn)的提議根本不具備進(jìn)一步參與的價(jià)值、結(jié)構(gòu)和確定性。”

Genco指出，與戴安娜航運(yùn)的說(shuō)法相反，每股20.60美元的報(bào)價(jià)“明顯低于”其10年來(lái)的最高股價(jià)26.93美元。Genco董事會(huì)還表示，戴安娜航運(yùn)的資產(chǎn)負(fù)債表和高杠桿存在相當(dāng)大的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。

Genco表示，“作為全面審查的一部分，董事會(huì)確定，Genco和戴安娜航運(yùn)合并的最佳交易結(jié)構(gòu)包括Genco以現(xiàn)金和股權(quán)作為交易對(duì)價(jià)收購(gòu)戴安娜航運(yùn)，特別是考慮到Genco的估值和優(yōu)于戴安娜航運(yùn)的股東總回報(bào)?！?/p>

“Genco董事會(huì)相信，其擬議的交易結(jié)構(gòu)可以為戴安娜航運(yùn)和Genco股東創(chuàng)造價(jià)值。戴安娜航運(yùn)投資者將立即獲得可觀的現(xiàn)金價(jià)值，并有機(jī)會(huì)參與由Genco經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的管理團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)的合并公司的上行潛力?！?/p>

簡(jiǎn)言之，Genco曾尋求與戴安娜航運(yùn)直接或通過(guò)顧問(wèn)進(jìn)行接觸，以探索Genco收購(gòu)戴安娜航運(yùn)的可能性。作為回應(yīng)，戴安娜航運(yùn)拒絕參與，而是重申了之前的提議。