據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年1月14日，美國白宮宣布，從15日起對部分進(jìn)口半導(dǎo)體、半導(dǎo)體制造設(shè)備和衍生品加征25%的進(jìn)口從價(jià)關(guān)稅。

業(yè)內(nèi)分析指出，此次加征關(guān)稅對國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的直接影響相對有限，但會通過加劇供應(yīng)鏈不確定性，為國產(chǎn)設(shè)備在存儲大周期和自主可控加速的趨勢下，創(chuàng)造一個(gè)更強(qiáng)勁的“加速替代”窗口。

【國產(chǎn)半導(dǎo)體持續(xù)高景氣，上游設(shè)備確定性與彈性兼具】

2025-2026年，在“行業(yè)周期上行”與“國產(chǎn)替代深化”的雙輪驅(qū)動下，半導(dǎo)體設(shè)備作為產(chǎn)業(yè)鏈中的“賣鏟人”，表現(xiàn)出更強(qiáng)的需求確定性與增長彈性。

高“設(shè)備”含量——半導(dǎo)體設(shè)備ETF（561980）跟蹤中證半導(dǎo)，標(biāo)的指數(shù)年內(nèi)漲超15%，超過28個(gè)申萬一級行業(yè)。由于對國產(chǎn)設(shè)備、材料和設(shè)計(jì)龍頭高度聚焦，該指數(shù)較同類指數(shù)呈現(xiàn)更高彈性：2025年至今漲幅87.38%、上一輪半導(dǎo)體周期（2018年）至今最大漲幅超640%，均在同類指數(shù)中位居第一。

國信證券指出，半導(dǎo)體景氣超預(yù)期，多環(huán)節(jié)陸續(xù)提價(jià)。受AI增量需求拉動，電子上游漲價(jià)品類不斷增加，存儲和高端PCB產(chǎn)業(yè)鏈仍呈現(xiàn)較嚴(yán)重的供不應(yīng)求，近期晶圓代工、高端封測、模擬芯片、被動元件、LCD等環(huán)節(jié)也呈現(xiàn)不同幅度的漲價(jià)預(yù)期，終端層面已陸續(xù)通過漲價(jià)向C端傳導(dǎo)，行業(yè)盈利水平溫和修復(fù)。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)處于業(yè)績空窗期，部分受益于海外AI算力高增長的標(biāo)的臨近1月份業(yè)績預(yù)告催化；同時(shí)，26年CES展已開幕，AI手機(jī)、AI眼鏡、折疊屏等端側(cè)創(chuàng)新預(yù)期有望強(qiáng)化春季躁動行情，電子行業(yè)2026年或“邁入收獲之年”的樂觀判斷，當(dāng)前或可關(guān)注自主可控（代工+設(shè)備）、海外算力+存力鏈等。

具體到產(chǎn)業(yè)鏈，開源電子認(rèn)為，半導(dǎo)體設(shè)備自主可控可能是新五年期間確定性最高的趨勢之一。存儲和先進(jìn)邏輯的擴(kuò)產(chǎn)增量樂觀，能見度進(jìn)一步提升，在產(chǎn)業(yè)加速的過程當(dāng)中，賣鏟人無疑最受益。

【目前半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率進(jìn)行到哪一步了？】

由于高技術(shù)壁壘與高價(jià)值屬性，目前我國半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率較低，自主可控訴求迫切。

根據(jù)MIR，2024年中國晶圓制造設(shè)備綜合本土化率25%，其中光刻機(jī)、量檢測設(shè)備、涂膠顯影機(jī)的國產(chǎn)化率較低，分別為<1%、9%、12%；MIR預(yù)測到2026年，中國晶圓制造設(shè)備綜合本土化率有望提升至30%。

半導(dǎo)體設(shè)備ETF（561980）跟蹤中證半導(dǎo)，高度聚焦本輪半導(dǎo)體周期核心受益的“賣鏟子”環(huán)節(jié)，“設(shè)備”含量近60%。

該指數(shù)前十大權(quán)重股集中度接近80%，覆蓋中微公司(刻蝕設(shè)備)、北方華創(chuàng)(多領(lǐng)域設(shè)備)、中芯國際(制造龍頭)、海光信息、寒武紀(jì)(AI芯片設(shè)計(jì))、南大光電（半導(dǎo)體材料）等細(xì)分龍頭，設(shè)備+材料+芯片設(shè)計(jì)三行業(yè)占比超90%，有望充分受益于國產(chǎn)替代成長空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。