核心內(nèi)容

1、合約銷售：30家重點上市房企有22家單月銷售環(huán)比增長

2、企業(yè)拿地：本月半數(shù)監(jiān)測企業(yè)新增土儲，年末保持謹(jǐn)慎態(tài)勢

3、企業(yè)融資：全年總量處于較低水平，融資成本同比下降

4、組織動態(tài)：程光煜接任碧桂園總裁，綠城中國啟動全域組織調(diào)整

◎ 文 / 克而瑞

0

1

合約銷售

30家重點上市房企有22家單月銷售環(huán)比增長

核心觀點：

1、2025年12月，30家重點上市房企實現(xiàn)銷售全口徑金額2328.6億元。累計業(yè)績來看，30家重點上市房企實現(xiàn)銷售全口徑金額22142億元。從單企業(yè)表現(xiàn)來看，2025年12月30家重點上市房企中有22家單月業(yè)績環(huán)比增長，其中融創(chuàng)中國的單月業(yè)績環(huán)比增幅最大。整體來看，30家重點上市房企全年累計全口徑銷售金額有中國金茂和綠地控股實現(xiàn)了增長。

2、對于多數(shù)房企而言，未來需更加注重精細化運營，挖掘不同城市、不同購房群體的結(jié)構(gòu)性需求，以產(chǎn)品創(chuàng)新和升級迭代迎合購房偏好的轉(zhuǎn)變，同時嚴(yán)格控制債務(wù)風(fēng)險。重倉一二線城市的房企，因市場需求相對穩(wěn)定，后續(xù)有望率先迎來穩(wěn)定；而布局三四線城市的房企，則需及時調(diào)整項目和布局策略。

0

2

企業(yè)拿地

本月半數(shù)監(jiān)測企業(yè)新增土儲，年末保持謹(jǐn)慎態(tài)勢

核心觀點：

1、月度拿地金額環(huán)比翹尾。重點監(jiān)測的30家房企單月投資金額（全口徑）約為301億元，環(huán)比增長29%。30家企業(yè)拿地面積為275萬平方米，環(huán)比增長110%。從拿地平均樓板價來看，12月成交樓板價為10968元/平方米，較11月下降39%。

2、15家企業(yè)單月有新增土儲入賬。其中保利發(fā)展單月拿地超過100億元，占30家典型企業(yè)拿地金額的比重近四成，其余企業(yè)拿地金額均未超過30億。整體而言，年末房企主動放緩?fù)锻夭椒ィ顿Y拿地的態(tài)度與意愿極為審慎。

3、投資將延續(xù)謹(jǐn)慎、分化態(tài)勢，聚焦核心城市優(yōu)質(zhì)地塊。在經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整和政策修復(fù)后，2026年房地產(chǎn)市場具備止跌回穩(wěn)的內(nèi)生基礎(chǔ)，但投資意愿短期內(nèi)難以全面恢復(fù)。預(yù)計房企整體投資仍將保持低位，主旋律為“謹(jǐn)慎”與“聚焦”。

從城市布局看，投資將繼續(xù)向核心一二線城市集中，尤其是那些基本面良好、人口持續(xù)流入、住房需求有支撐的城市板塊。過去追求全國化擴張的模式已不再適用，房企更傾向于深耕已有優(yōu)勢區(qū)域或核心城市群。

從企業(yè)結(jié)構(gòu)看，央國企和城投平臺仍是短期土地市場的中堅力量，憑借資金優(yōu)勢和融資便利性，持續(xù)補充優(yōu)質(zhì)土儲。頭部國央企有望在市場調(diào)整期逆勢布局，增強長期競爭力。

0

3

企業(yè)融資

全年總量處于較低水平

融資成本同比下降

核心觀點：

1、融資總量：2025年12月65家典型房企的融資總量為240.78億元，較上月有所減少。從全年的累計數(shù)據(jù)來看，65家典型房企的累計融資總量為4143.14億元，處于較低水平。在融資結(jié)構(gòu)方面，本月房企境內(nèi)債權(quán)融資119.38億元，境外債權(quán)融資40.4億元；資產(chǎn)證券化融資81億元，環(huán)比增長35.5%。

2、融資成本：2025年65家典型房企新增債券類融資成本為2.89%，較2024年降低0.04個百分點，其中境外債券融資成本6.21%，較2024年全年提升2.03個百分點，境內(nèi)債券融資成本2.55%，較2024年全年降低0.36個百分點。單月來看，本月沒有企業(yè)境外發(fā)債，而境內(nèi)發(fā)行債券的企業(yè)是華發(fā)股份、新城控股、金輝集團和中交地產(chǎn)4家，因此境內(nèi)債券融資成本環(huán)比提升了1.08個百分點至3.39%，雖然有所提升但整體仍繼續(xù)保持低位。

0

4

組織動態(tài)

程光煜接任碧桂園總裁

綠城中國啟動全域組織調(diào)整

核心觀點：

2025年12月，房地產(chǎn)行業(yè)處于深度調(diào)整轉(zhuǎn)型期，核心城市競爭加劇、利潤收窄倒逼房企向內(nèi)優(yōu)化。據(jù)監(jiān)測的65家企業(yè)，頭部及重點房企密集推進組織變革與人事調(diào)整，形成“人事適配戰(zhàn)略、架構(gòu)精簡提效”趨勢，圍繞“強化管控、聚焦核心、降本增效”展開。具體情況如下：

1、在房企人事變動方面，呈現(xiàn)核心管理層換屆、專業(yè)人才補位、業(yè)務(wù)適配調(diào)整三大特征。碧桂園于12月初完成重大人事調(diào)整與債務(wù)重組。莫斌由總裁調(diào)任聯(lián)席主席，程光煜博士升任總裁，以加強頂層管理，更好轉(zhuǎn)向經(jīng)營修復(fù)。組織瘦身協(xié)同推進，將13個區(qū)域合并精簡至10個，提升管理效率，與人事調(diào)整形成協(xié)同。

榮盛發(fā)展優(yōu)化高管團隊。12月8日，副總裁景中華辭職，董事會聘任王曉輝、穆旸接任。王曉輝強于項目管理，穆旸擅長財務(wù)，兩人將補強專業(yè)短板，助力企業(yè)應(yīng)對經(jīng)營挑戰(zhàn)，任期至第八屆董事會屆滿。

其他房企人事調(diào)整聚焦業(yè)務(wù)需求。聯(lián)發(fā)集團任命章翰為營銷策劃管理部總經(jīng)理，推進去化與資金回籠；中建東孚引入原萬科產(chǎn)品負責(zé)人王賓任設(shè)計負責(zé)人，搭建全國產(chǎn)品體系，助力高端市場突破。

2、在房企組織調(diào)整方面，以綠城中國組織煥新為代表，通過總部升級、區(qū)域優(yōu)化、業(yè)務(wù)整合，構(gòu)建韌性組織體系。

12月23日，綠城中國啟動全域組織調(diào)整，形成“10個中心+2個事業(yè)部”總部架構(gòu)，核心是強化戰(zhàn)略引領(lǐng)與風(fēng)控。重點新增風(fēng)控中心，拆分獨立審計、法務(wù)條線；升級戰(zhàn)略運營中心，整合戰(zhàn)略研究與績效考核；合并產(chǎn)融與財務(wù)、小鎮(zhèn)集團與小鎮(zhèn)事業(yè)部，優(yōu)化資源配置。

區(qū)域?qū)用?，綠城中國保留三級管控但精簡優(yōu)化，取消東北、華中、中原三大區(qū)域公司改為集團直管城市公司，增設(shè)成都直管城市公司，聚焦核心城市。同時取消固定區(qū)域評級，推行利潤導(dǎo)向動態(tài)評估，淘汰虧損公司，強化經(jīng)營導(dǎo)向，與總部調(diào)整形成協(xié)同。

代建業(yè)務(wù)整合，將濟南、蘭州等直管城市公司并入對應(yīng)的代建子公司。海外公司平臺被撤銷，項目改由總部中心直管。這些調(diào)整標(biāo)志著綠城中國從追求區(qū)域覆蓋廣度轉(zhuǎn)向聚焦城市深耕與經(jīng)營質(zhì)量，體現(xiàn)了向“質(zhì)量生存”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

- The end -

本文僅為個人觀點，不代表所在企業(yè)觀點

克而瑞，成立于 2006 年，行業(yè)領(lǐng)先的中國房地產(chǎn)大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)商，現(xiàn)信息覆蓋 400 個城市。依托強大的專業(yè)研究力量和咨詢顧問團隊，克而瑞服務(wù)于 TOP100 強中 95% 以上的房地產(chǎn)企業(yè)，并為政府、企業(yè)和購房者提供房地產(chǎn)線上線下信息服務(wù)的全面解決方案。

經(jīng)過十余年淬煉，克而瑞從行業(yè)數(shù)據(jù)到客戶數(shù)據(jù)，實現(xiàn)了房地產(chǎn)大數(shù)據(jù)閉環(huán)。依托中國房地產(chǎn)住宅信息服務(wù)平臺（CRIC）和中國房地產(chǎn)資管信息服務(wù)平臺（CAIC）的支持，克而瑞業(yè)務(wù)覆蓋地產(chǎn)、資管、物管等房地產(chǎn)領(lǐng)域。創(chuàng)新研發(fā)產(chǎn)品CRIC系統(tǒng)、投資決策系統(tǒng)、數(shù)據(jù)營銷系統(tǒng)、場景化大屏、柵格土地評估系統(tǒng)、城市租售系統(tǒng)，CAIC 投管云、資管云、CRIC 物業(yè) AI 等，為大量房企/物企提供了決策依據(jù)。