近日，跨境電商行業(yè)又起波瀾。

曾經(jīng)在市場(chǎng)上一路高歌猛進(jìn)、風(fēng)光無限的有棵樹科技股份有限公司，竟因拖欠物流服務(wù)商深圳市前海云途物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱“前海云途”）9640.79萬元巨額債務(wù)，被推到了輿論的風(fēng)口浪尖。

一、 巨額欠款背后：昔日巨頭的“失速”與物流商的“忍無可忍”

有棵樹與前海云途之間的糾紛可追溯至2019年雙方簽訂的《國(guó)際物流服務(wù)合同》。當(dāng)時(shí)，跨境電商行業(yè)正處于野蠻生長(zhǎng)階段，為快速拓展業(yè)務(wù)版圖，有棵樹與前海云途達(dá)成深度合作，約定由前海云途為其提供國(guó)際物流服務(wù)。然而，受亞馬遜封號(hào)潮的沖擊，有棵樹資金鏈逐漸吃緊，自2020年起便頻繁出現(xiàn)延遲支付物流費(fèi)用的情況，雙方矛盾由此不斷激化。

2024年9月，雙方簽署了《債務(wù)和解協(xié)議》，明確有棵樹欠付前海云途的物流服務(wù)費(fèi)本金為6430.97萬元，同時(shí)還有延時(shí)費(fèi)2191.47萬元。但遺憾的是，這份和解協(xié)議最終未能得到有效履行，前海云途無奈之下只能提起仲裁。隨著違約金的不斷累積，索賠金額已攀升至9640.79萬元。

（圖源：有棵樹）

這起糾紛的獨(dú)特之處在于，前海云途的母公司福建縱騰網(wǎng)絡(luò)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“縱騰網(wǎng)絡(luò)”）曾是有棵樹破產(chǎn)重整的產(chǎn)業(yè)投資人之一。

2024年11月，縱騰網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合體剛被確定為有棵樹的重整投資人，然而僅時(shí)隔 8 天便宣布退出重整，轉(zhuǎn)而通過法律途徑追討債務(wù)。這一“從債主到股東，再到對(duì)手”的戲劇性轉(zhuǎn)變，深刻揭示了跨境電商行業(yè)資本博弈的殘酷現(xiàn)實(shí)。

二、有棵樹的困境：債務(wù)、內(nèi)斗與監(jiān)管風(fēng)暴

作為跨境電商行業(yè)最早一批借力資本登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)，有棵樹曾憑借多平臺(tái)、多店鋪并行的“泛鋪貨”模式迅速崛起。但這種擴(kuò)張模式對(duì)現(xiàn)金流有著極高要求，需持續(xù)投入大量資金用于采購備貨、海外囤貨及支付物流頭程費(fèi)用。在亞馬遜等平臺(tái)紅利爆發(fā)期，快速回籠的銷售回款尚可覆蓋這些資金需求；然而近年來，隨著平臺(tái)合規(guī)化監(jiān)管趨嚴(yán)（如亞馬遜封店潮）、海外消費(fèi)市場(chǎng)疲軟以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，有棵樹的營(yíng)收與利潤(rùn)持續(xù)承壓，經(jīng)營(yíng)狀況急轉(zhuǎn)直下。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)直觀反映了其經(jīng)營(yíng)困境：2025年上半年，有棵樹營(yíng)收僅4257.34萬元，同比大幅下滑81.33%；盡管歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)187.7萬元的扭虧為盈，但主要依賴非經(jīng)常性損益支撐，扣非后盈利能力依然薄弱，主營(yíng)業(yè)務(wù)尚未恢復(fù)造血能力。

雪上加霜的是，公司內(nèi)部治理陷入混亂。以原董事長(zhǎng)肖四清為代表的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，與作為新任產(chǎn)業(yè)投資人入主的天行云之間，爆發(fā)了激烈的控制權(quán)爭(zhēng)奪。這場(chǎng)內(nèi)斗直接導(dǎo)致公司運(yùn)作受阻，財(cái)務(wù)資料無法順利交接，致使2025年第三季度報(bào)告“難產(chǎn)”，未能按時(shí)披露。

這一系列亂象最終引來監(jiān)管介入。2025年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)因涉嫌未按規(guī)定披露其他重大信息，依法對(duì)肖四清、王維及深圳市天行云供應(yīng)鏈有限公司三方立案調(diào)查，讓這家本就風(fēng)雨飄搖的企業(yè)處境進(jìn)一步惡化。

三、有棵樹追債事件背后：跨境電商中小賣家如何逃離賬期“黑洞”？

有棵樹的未來尚不確定，但這起追債事件已為整個(gè)行業(yè)敲響警鐘。為了解此事在真實(shí)賣家群體中引發(fā)的反響，我們采訪兩位不同規(guī)模、不同模式的跨境電商賣家。他們的觀點(diǎn)，或許比任何宏觀分析都更能折射行業(yè)的切膚之痛。

“看到有棵樹被追債9640萬，我一點(diǎn)都不意外，只是覺得后怕，怕下一個(gè)輪到自己�！盨teven向小編坦言，他的公司主營(yíng)家居收納品類，年?duì)I收約2000萬元，當(dāng)前正承受著3家物流商的賬期壓力。

Steven回憶，2023年以前，他與物流商的合作多為“現(xiàn)結(jié)+月結(jié)”模式，即預(yù)付30%運(yùn)費(fèi)，貨物簽收后30天內(nèi)結(jié)清尾款。但隨著Temu、TikTok Shop等新興平臺(tái)崛起，物流行業(yè)的賬期規(guī)則被徹底打破�！�2024年初，合作了5年的頭部物流商突然提出，要將賬期延長(zhǎng)至90天，否則就上調(diào)運(yùn)費(fèi)15%。”Steven表示，當(dāng)時(shí)公司正處于拓展TikTok Shop的關(guān)鍵期，對(duì)物流時(shí)效要求極高，只能被迫接受這一條件。

賬期延長(zhǎng)直接擠壓了公司的毛利空間。Steven給小編算了一筆賬：公司每月物流成本約18萬元，90天賬期意味著有54萬元資金被物流商占用。為維持現(xiàn)金流，公司不得不通過供應(yīng)鏈金融平臺(tái)融資，年化利率約12%，每年僅融資成本就達(dá)6.48萬元�！斑@還只是顯性成本，隱性損失更難估算�！盨teven說，2024年旺季，因物流商資金緊張導(dǎo)致頭程運(yùn)輸延遲，公司價(jià)值35萬元的圣誕主題收納盒錯(cuò)過銷售窗口，最終只能5折清倉，直接虧損17.5萬元。事后調(diào)查發(fā)現(xiàn)，物流商延遲發(fā)貨的原因，正是其上游平臺(tái)的賬期未兌現(xiàn)，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難。

對(duì)于有棵樹的債務(wù)糾紛，Steven認(rèn)為核心問題在于“賬期與自身現(xiàn)金流不匹配”。“有棵樹作為上市公司，可能過度依賴賬期融資擴(kuò)張，一旦營(yíng)收下滑，資金鏈必然斷裂�！彼嘎叮�(dāng)前行業(yè)內(nèi)中型賣家的普遍做法是“分散賬期風(fēng)險(xiǎn)”，即不將所有貨物交給一家物流商，而是按30%現(xiàn)結(jié)、30%月結(jié)、40%季度結(jié)的比例分配訂單�！澳呐卢F(xiàn)結(jié)的運(yùn)費(fèi)貴一點(diǎn)，也要保留部分現(xiàn)金結(jié)算的合作渠道，這是應(yīng)對(duì)賬期風(fēng)險(xiǎn)的底線�！�

與Steven的“承壓前行”不同，初創(chuàng)型賣家Ryan的處境更為艱難。2024年剛創(chuàng)業(yè)的她，主營(yíng)3C配件品類，年?duì)I收約300萬元，目前正面臨“要么接受賬期、要么失去訂單”的兩難選擇。

Ryan表示，初創(chuàng)公司資金有限，原本計(jì)劃全部采用現(xiàn)結(jié)模式與物流商合作，但實(shí)際對(duì)接時(shí)發(fā)現(xiàn)，幾乎沒有物流商愿意接受現(xiàn)結(jié)。“中小型物流商說現(xiàn)結(jié)利潤(rùn)太低，承擔(dān)不起墊資成本；頭部物流商則直接表示，只服務(wù)能接受90天以上賬期的大客戶�！盧yan無奈地說，為了拿到物流資源，她只能與一家中型物流商簽訂“60天賬期”協(xié)議，同時(shí)預(yù)付20%保證金。

即便如此，風(fēng)險(xiǎn)依然無處不在。2024年10月，Ryan委托物流商發(fā)往美國(guó)的一批價(jià)值15萬元的手機(jī)殼，因物流商資金鏈斷裂被滯留港口�！爱�(dāng)時(shí)物流商負(fù)責(zé)人失聯(lián)，我們不僅要重新支付運(yùn)費(fèi)找其他物流商提貨，還面臨平臺(tái)訂單取消的賠償�！盧yan說，這次事件讓她損失了4.5萬元，幾乎耗盡了公司的流動(dòng)資金。

此后，她開始對(duì)物流商的資質(zhì)進(jìn)行嚴(yán)格篩選，要求對(duì)方提供近6個(gè)月的財(cái)務(wù)報(bào)表和應(yīng)收賬款明細(xì)，但多數(shù)物流商以“商業(yè)機(jī)密”為由拒絕提供。

對(duì)于有棵樹的遭遇，Ryan認(rèn)為這給初創(chuàng)賣家敲響了警鐘�！俺鮿�(chuàng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，一定要警惕過長(zhǎng)賬期。”她透露，目前自己正在調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，將部分訂單轉(zhuǎn)移至亞馬遜平臺(tái)，雖然平臺(tái)抽傭較高，但物流合作模式更規(guī)范，賬期僅30天。同時(shí)，她還與3家小型物流商建立合作，采用“小額多批”的發(fā)貨模式，避免將資金集中在某一家物流商。

“現(xiàn)在每天都在關(guān)注物流商的動(dòng)態(tài)，生怕他們突然暴雷。”Ryan坦言，跨境電商行業(yè)的賬期亂象，讓初創(chuàng)賣家的創(chuàng)業(yè)之路布滿荊棘。她希望行業(yè)能建立統(tǒng)一的賬期標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)物流商的監(jiān)管，保障賣家的合法權(quán)益。

兩位賣家的采訪，揭開了跨境電商行業(yè)賬期亂象的冰山一角。

有棵樹9640萬追債事件，既是企業(yè)經(jīng)營(yíng)危機(jī)，更是行業(yè)賬期模式的壓力測(cè)試，暴露了供應(yīng)鏈深層矛盾。破解困局需平臺(tái)、物流商、賣家三方發(fā)力：平臺(tái)合理縮賬期，物流商借供應(yīng)鏈金融盤活資金，賣家強(qiáng)化賬期管理、分散風(fēng)險(xiǎn)。在激烈競(jìng)爭(zhēng)下，現(xiàn)金流是企業(yè)生命線，賬期管理是關(guān)鍵，如何平衡賬期壓力與發(fā)展需求，成為行業(yè)從業(yè)者未來的核心課題。