1/ 我是最航運(yùn)丹尼斯。 這些天，可能影響航運(yùn)市場(chǎng)的新變量正在密集出現(xiàn)，有實(shí)際影響更有情緒： 一方面，全球地緣政治呈現(xiàn)多點(diǎn)升級(jí)態(tài)勢(shì)； 另一方面，國(guó)內(nèi)外政策環(huán)境同步發(fā)生變化。多重因素疊加之下，航運(yùn)市場(chǎng)正在進(jìn)入一個(gè)對(duì)節(jié)奏判斷要求更高的階段。

2/ 先說(shuō)一下今天的， 1月12日，商務(wù)部發(fā)布關(guān)于中歐電動(dòng)汽車案磋商進(jìn)展的通報(bào)：“ 雙方一致認(rèn)為，有必要向?qū)W盟出口純電動(dòng)汽車的中國(guó)出口商，提供關(guān)于價(jià)格承諾的通用指導(dǎo)，以便中國(guó)出口商可通過(guò)更加實(shí)用、有針對(duì)性且符合世貿(mào)組織規(guī)則的方式，解決相關(guān)關(guān)注�！�先說(shuō)個(gè)人觀點(diǎn)，對(duì)中國(guó)出口歐洲的汽車貨量影響偏中性偏抑制，本質(zhì)是什么？這是一個(gè)用價(jià)格自律換取高額關(guān)稅豁免或緩解的機(jī)制。這里的背景是原本歐盟要征收高額的反補(bǔ)貼關(guān)稅，現(xiàn)在是 中國(guó)車企需承諾“最低出口價(jià)格/定價(jià)規(guī)則”， 歐盟則將按WTO規(guī)則逐案、非歧視評(píng)估是否接受。跟下面要講的，上周“突發(fā)”的消息是同一條主線，我們 正在主動(dòng)把出口競(jìng)爭(zhēng)方式，從“價(jià)格杠桿”切換為“規(guī)則+價(jià)值”競(jìng)爭(zhēng)。結(jié)果不是“賣更多”，而是“賣更貴更穩(wěn)”。

3/同一條主線是什么呢？對(duì)內(nèi)治理內(nèi)卷產(chǎn)能，對(duì)外降低被貼標(biāo)簽的概率、把價(jià)格從政策補(bǔ)貼里抽出來(lái)，主動(dòng)改變?nèi)菀妆蛔グ驯亩▋r(jià)結(jié)構(gòu)。比如， 過(guò)去幾年我們光伏出口呈現(xiàn)出“量增價(jià)減”的典型特征，惡性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)頻發(fā)。一些企業(yè)在實(shí)際操作中，把出口退稅額當(dāng)作對(duì)外讓利空間，相當(dāng)于將國(guó)內(nèi)財(cái)政補(bǔ)貼，通過(guò)價(jià)格形式變相轉(zhuǎn)移給海外買家。 這種定價(jià)方式，在短期內(nèi)換來(lái)了出口規(guī)模和市場(chǎng)份額，卻透支了利潤(rùn)空間，并在中長(zhǎng)期不斷放大“補(bǔ)貼+低價(jià)傾銷”的外部指控與貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。退稅從退坡走向全面取消，本質(zhì)上是主動(dòng)關(guān)掉這條以財(cái)政資金支撐對(duì)外讓利的隱形通道。它迫使企業(yè)重新回到真實(shí)成本與可持續(xù)利潤(rùn)的定價(jià)體系中，倒逼行業(yè)從“政策補(bǔ)貼托底的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)”，轉(zhuǎn)向由技術(shù)、效率、品牌與交付能力共同驅(qū)動(dòng)的價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)。

4/ 續(xù)船公司在努力維持歐線的高位中樞以減緩年前最后一挺后下跌的斜率，這是本身已經(jīng)形成的相對(duì)高位結(jié)構(gòu)。如果只考慮“出口退稅取消或退坡”這個(gè)單一因素，并不足以在年前再形成多少的額外邊際增量，然后對(duì)于節(jié)點(diǎn)前特別是3月的這部分搶運(yùn)增量更多是時(shí)間前移，而非真實(shí)新增。一旦集中出貨完成，對(duì)于4月前后更可能出現(xiàn)的是需求回落，而不是延續(xù)性放量。從系統(tǒng)視角看，航運(yùn)價(jià)格與運(yùn)量的變化，最終仍取決于真實(shí)終端需求、庫(kù)存周期、季節(jié)性 、 運(yùn)力供給與航線調(diào)配等多重變量的共同作用，而非某一個(gè)政策變量的線性外推。

5/ 然后市場(chǎng)仍在等待，集裝箱聯(lián)盟船公司全面復(fù)航紅海的規(guī)模和計(jì)劃時(shí)間表，目前仍停留在 和如果整個(gè)過(guò)度階段的歐洲港口混亂疊加明年的6-8月旺季，那么明年還將具有明顯的季節(jié)性波動(dòng)�；仡� 2025年亞歐航線旺季明顯提前 與2024年類似， 貨量在5月初就開(kāi)始攀升，而非往年的6月。在歐洲港口持續(xù)擁堵、再疊加避開(kāi)蘇伊士運(yùn)河導(dǎo)致航程延長(zhǎng)的背景下，進(jìn)口商為應(yīng)對(duì)夏季銷售提前 搶建庫(kù)存。 貨主已將繞航南非額外約兩周航程納入供應(yīng)鏈規(guī)劃，但對(duì)港口擁堵的預(yù)判更為困難——擁堵點(diǎn)在歐洲不同碼頭間動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移，有時(shí)甚至發(fā)生在同一港口內(nèi)部。到目前最近更新2025年12月26日 。和 2026年1月8日我的標(biāo)題都會(huì)比較嚴(yán)謹(jǐn)，上周說(shuō)周五等一個(gè)可能的關(guān)稅結(jié)果不是必然有結(jié)果，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)延到了本周三等一個(gè)可能的關(guān)稅結(jié)果，這也是一個(gè)可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成干擾的重要變量，如果IEEPA關(guān)稅最終判定違法失效（對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)所謂10%芬太尼關(guān)稅和10%對(duì)等關(guān)稅）且特變量政府用新關(guān)稅工具出現(xiàn)政策真空期。

6/ 美國(guó)最近對(duì) 委內(nèi)瑞拉的一系列行動(dòng)，已讓油運(yùn)預(yù)期重返逼近或到達(dá)近一年高點(diǎn)，目前另外一個(gè)焦點(diǎn)是伊朗， 自2025年12月底起，伊朗因通貨膨脹、生活成本高漲等經(jīng)濟(jì)壓力爆發(fā)大規(guī)模示威，迅速遍及全境各主要城市和地區(qū)。示威活動(dòng)已經(jīng)持續(xù)數(shù)周。據(jù)權(quán)利組織與媒體綜合統(tǒng)計(jì)，抗議期間至少500多人死亡、逾10,000人被捕。 全國(guó)性互聯(lián)網(wǎng)封鎖與信息封鎖導(dǎo)致外界難以實(shí)時(shí)獲得事件真實(shí)情況，從這一側(cè)面也反映出問(wèn)題的嚴(yán)峻性。美方表態(tài)與可能介入選項(xiàng)：特變量表示，伊朗方面已“提出與美國(guó)進(jìn)行談判”，初步溝通正在安排中。 盡管如此，特變量也多次強(qiáng)調(diào)由于伊朗暴力鎮(zhèn)壓導(dǎo)致的傷亡美國(guó)有可能“在談判前采取行動(dòng)”。 美國(guó)正在研究一系列“非常強(qiáng)硬的選項(xiàng)”，包括網(wǎng)絡(luò)攻擊、制裁升級(jí)甚至軍事打擊等。 特變量目前明確表示不會(huì)派遣地面部隊(duì)進(jìn)入伊朗。 考慮的行動(dòng)方向多為空中、網(wǎng)絡(luò)、遠(yuǎn)程打擊和制裁，而非大規(guī)模地面介入。 美國(guó)方面暗示若伊朗政府繼續(xù)對(duì)抗議者使用致命武力，可能采取支持和平示威者的措施。如果伊朗的反政府抗議活動(dòng)進(jìn)一步發(fā)展、演變成更具實(shí)質(zhì)性的局勢(shì)，油輪船東可能會(huì)成為最大受益者之一。

7/ 今天到此，明天再見(jiàn)。跟著國(guó)家政策走，方向比速度更重要。反低質(zhì)、反低價(jià)的內(nèi)卷，不在紅海里拼消耗，我們往高質(zhì)量、新技術(shù)、強(qiáng)品牌的方向去“卷”。

8/ 個(gè)人知行合一，擁抱AI新技術(shù)，持續(xù)進(jìn)化。 在航運(yùn)周期中把握節(jié)奏、耐心沉淀， 同時(shí)跨界投身大健康大養(yǎng)老的長(zhǎng)期增量賽道， 用時(shí)間換確定性，用認(rèn)知換空間。最航運(yùn) × 最丹保。最丹保視頻號(hào)去年5月0粉起號(hào)，用了7個(gè)月去年12月才到1萬(wàn)粉，用AI形式創(chuàng)新后一個(gè)月不到今天剛剛到達(dá)2萬(wàn)粉。以后都是人機(jī)協(xié)同，你不去駕馭AI，AI就會(huì)來(lái)回過(guò)來(lái)淘汰你。