主打“手工現(xiàn)包現(xiàn)煮”的袁記云餃，要沖擊港股上市了。

今天，袁記食品集團股份有限公司（下稱“袁記食品”）在香港聯(lián)交所遞交上市申請，擬在香港主板上市，其聯(lián)席保薦人為華泰國際和廣發(fā)證券。申報文件顯示，截至去年三季度，該公司已有4266家門店，其中超過95%為加盟店，期內(nèi)營業(yè)收入接近20億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤1.92億元。

有意思的是，文件還顯示，餐飲界大佬、前肯德基中國掌門人黃進栓是公司的獨立非執(zhí)行董事。小食代此前曾介紹過，黃進栓此前以CPE源峰的運營合伙人身份，出任漢堡王中國的董事長。

下面，我們就一起看看袁記食品的最新披露。

一路狂奔

上述文件顯示，袁記食品的規(guī)模已經(jīng)相當龐大。該公司在文件中引述根據(jù)灼識咨詢的資料顯示，截至2025年9月30日，按門店數(shù)量計其是中國及全球最大的中式快餐企業(yè)。去年前9個月，以餃子及云吞產(chǎn)品在零售及餐飲領(lǐng)域的GMV計，位列中國行業(yè)第一。

文件還引述灼識咨詢調(diào)研，其“手工現(xiàn)包”“價格實惠”“口味好吃”成為消費者選擇該品牌的三大核心理由，“高性價比形象深入人心”。袁記云餃聚焦餐飲賽道，提供餃子、云吞、面條、小吃、飲品五大核心品類，SKU約350個，2024年貢獻97.4%的營收；袁記味享切入零售領(lǐng)域，推出34個SKU的預(yù)包裝產(chǎn)品，通過超市、即時零售等渠道覆蓋家庭烹飪場景，2024年營收占比2.5%。

這背后，是門店數(shù)量的一路狂奔，其加盟業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“快速滲透、全國覆蓋、海外試水”的特點。截至去年9月30日，袁記食品的門店總數(shù)達4266家，較2023年初的1990家實現(xiàn)翻倍增長，覆蓋中國32個省份、自治區(qū)、直轄市及200余個城市，同時進入新加坡、泰國等海外市場。其中，加盟店達到4247家，占比超95%，是品牌擴張的絕對核心。

在地域分布上袁記食品在一線城市落子頗多。其中，一線城市占比51.0%、二線城市22.4%、三線及以下城市26.6%；門店類型以堂食店為主，占比78.1%，同時搭配生熟外帶店及生食外帶店，以適配不同消費場景。

收入和盈利方面，隨著門店加密也水漲船高。2023、2024年，公司營收持續(xù)攀升，分別達到20.26億元、25.61億元，2025年前九個月營收19.82億元。2023、2024年經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1.79億元、1.80億元，去年前9個月增至1.92億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤率提升至9.7%。

門店總GMV方面，2024年達62.48億元，2025年前9個月達47.89億元。其中，2024年中國大陸加盟店的GMV達到60.74億元，單店年均GMV約188萬元；2025年前九月單店平均訂單量約每月490單，其中堂食店訂單量是外帶店的1.8倍。

股東方面，截至披露日期，創(chuàng)始人袁亮宏通過直接持股及袁記投資、員工激勵平臺等間接持股，與父親袁建軍共同構(gòu)成控股股東集團，合計控制公司核心投票權(quán)。此外，廈門黑蟻三號、星翰創(chuàng)饗、上海翼甬等為主要機構(gòu)股東，其中佛山心向遠、佛山越山河、佛山袁云餃等為員工激勵平臺，合計持股比例超13%。

高管背景

和枯燥的數(shù)據(jù)相比，袁記食品的高級管理層們顯得更有意思。首先看看執(zhí)行董事。根據(jù)今天的申報文件，現(xiàn)年36歲的袁亮宏是袁記食品的創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、董事長兼總經(jīng)理，他在食品行業(yè)擁有逾12年經(jīng)驗，于2013年6月從湖南科技大學瀟湘學院獲得體育教育學士學位。

文件指出，袁亮宏領(lǐng)導圍繞“高質(zhì)價比、手工現(xiàn)包現(xiàn)煮”為特色的差異化模式，主導供應(yīng)鏈和端到端數(shù)字化等關(guān)鍵舉措，將品牌從區(qū)域規(guī)模發(fā)展到全國規(guī)模，從單一品牌升級為多品牌組合，“圍繞在他身邊的是一支跨職能管理團隊，涵蓋餐飲運營、供應(yīng)鏈、財務(wù)及營銷領(lǐng)域，專業(yè)背景互補且實戰(zhàn)經(jīng)驗豐富”。

現(xiàn)年39歲的徐樂為執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理，他于2017年4月加入本集團擔任生產(chǎn)總監(jiān)。加入公司前，他在2009年8月至2013年9月在深圳華正源數(shù)控機電設(shè)備有限公司擔任售后服務(wù)經(jīng)理，負責公司的售后運作。2009年6月，他從中國的湖南交通職業(yè)技術(shù)學院獲得工程機械運行維護大專學歷。

同為執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理的張亮亮現(xiàn)年43歲，他于2022年1月加入公司，自此擔任供應(yīng)鏈總監(jiān)。此前，他在2011年2月至2015年7月任職于順新暉（廣州）供應(yīng)鏈管理服務(wù)有限公司深圳分公司。

其他執(zhí)行董事還包括西南事業(yè)部負責人袁永波，他曾先后任江蘇五香居食品有限公司擔任運營總監(jiān)、鍋圈食品運營總監(jiān)，在后者負責加盟商及門店運營。

至于獨立非執(zhí)行董事方面，包括曾先后在普華永道、新東方任職，并自2016年1月起在東方甄選擔任首席財務(wù)官兼執(zhí)行董事的尹強；以及擁有香港資本市場專業(yè)法律職業(yè)生涯及于香港上市公司擔任獨立非執(zhí)行董事的經(jīng)歷郁昉瑾。

最讓人矚目的是現(xiàn)年64歲的黃進栓也“現(xiàn)身”其中。據(jù)上述文件介紹，黃進栓于2006年10月至2016年10月于百勝中國任職，擔任高級總監(jiān)、信息技術(shù)部副總裁、首席信息官以及首席信息及營銷支持官；2016年10月至2024年6月?lián)伟賱僦袊氖紫畔⒓盃I銷支持官、肯德基中國總經(jīng)理、首席客戶官及高級顧問。他于2025年7月21日至2025年10月20日擔任瀘溪河食品（集團）有限公司的管理顧問，并于2025年8月至2025年9月?lián)蜬KR Asia Limited顧問。

文件指出，黃進栓自2024年6月起擔任珍酒李渡集團有限公司的獨立非執(zhí)行董事；自2025年1月起擔任DFI Retail Group Holdings Limited（一家于新加坡交易所上市的公司）的集團行政總裁的高級數(shù)字化顧問；自2025年7月起擔任蜜雪冰城顧問；及于2025年7月至10月31日擔任CPE Advisors (Hong Kong) Limited的兼職顧問并自2025年11月起擔任其營運合伙人。

高級管理層方面，55歲的夏霓是公司首席財務(wù)官，他曾于2022年1月至2024年1月在鍋圈食品（上海）股份有限公司擔任首席財務(wù)官，于2024年2月至2025年2月，擔任上海自然堂集團有限公司首席財務(wù)官兼董事會秘書。38歲的鄭伯奇是副總經(jīng)理，他曾在廣州六禾餐飲管理有限公司擔任O2O（線上到線下）業(yè)務(wù)部主管，負責廣州地區(qū)門店的線上業(yè)務(wù)及O2O業(yè)務(wù)部。同樣是38歲的劉勇也是副總經(jīng)理，他于2020年9月至2024年11月在國投證券總部直屬中心擔任高級副總裁，主要負責機構(gòu)業(yè)務(wù)銷售及內(nèi)部管理。

賣點和挑戰(zhàn)

小食代也注意到，“手工現(xiàn)包現(xiàn)煮”是袁記食品的核心理念，此前也曾經(jīng)引起外界熱議。例如，香港經(jīng)濟日報今天指出，該公司在2024年11月北京一門店出現(xiàn)蚯蚓，香港去年也卷入“預(yù)制餡料”爭議，其豬肉餡料保質(zhì)期被指達180日，大眾質(zhì)疑其賣點“現(xiàn)包現(xiàn)賣”“現(xiàn)包現(xiàn)煮更新鮮”。

在上述文件中，公司對“手工現(xiàn)包”到底是怎樣操作的進行了正面回應(yīng)。據(jù)介紹，袁記食品以自有的生產(chǎn)設(shè)施和自營的倉儲及物流解決方案為基礎(chǔ)，把大型區(qū)域工廠、倉庫及門店連接成為一條緊密協(xié)同的流程。其中，工廠將大多數(shù)工藝密集步驟、餡料生產(chǎn)及面團制作工序標準化，并統(tǒng)一質(zhì)量控制，然后通過成熟的全國冷鏈運輸原料。前置倉按階段及份量劃分每日市場需求，確保在最后一公里交付至門店之前平衡新鮮度與數(shù)量。

在門店層面，文件指團隊只完成最后步驟，包括解封餡料及面皮，清洗蔬菜，混合餡料及以手工現(xiàn)包餃子和云吞，使消費者獲得手工現(xiàn)包和味道一致的產(chǎn)品。

“這進而提升了我們的產(chǎn)品品質(zhì)與穩(wěn)定性?！痹浭称氛f，這一基礎(chǔ)設(shè)施由一條高運力的冷鏈網(wǎng)絡(luò)支撐，截至2025年9月30日該網(wǎng)絡(luò)服務(wù)約4000家門店，從而保障了大規(guī)模運營下的品質(zhì)穩(wěn)定。

文件也披露，公司最大的供應(yīng)商名為巴彥萬潤，截至去年止9個月占采購百分比為9.9%，供應(yīng)產(chǎn)品為豬肉，袁記食品也持有該公司10%的股權(quán)。袁記食品自2017年就和其合作，期內(nèi)交易金額達到約1.42億元。

袁記食品也面臨著一些挑戰(zhàn)，這在上述文件中如實記錄。例如，公司指出，未來增長取決于能否成功運營并擴展門店網(wǎng)絡(luò)，新門店可能無法成功進入新市場并取得令人滿意的門店業(yè)績；公司面臨著行業(yè)內(nèi)其他領(lǐng)先企業(yè)的日益激烈競爭；門店網(wǎng)絡(luò)主要由第三方運營的加盟店組成；以及公司依賴第三方供應(yīng)商及其他業(yè)務(wù)合作伙伴為其提供原材料及服務(wù)，等等。

“若我們、我們的加盟商、供應(yīng)商或其他業(yè)務(wù)伙伴未能維持產(chǎn)品質(zhì)量、安全及衛(wèi)生標準，可能對我們的聲譽、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。”文件中說。

此次IPO募集資金，袁記云餃明確五大用途，包括投入數(shù)字化與智能化建設(shè)，優(yōu)化全鏈路數(shù)字化系統(tǒng)，提升運營效率；加快海外市場拓展，擴大海外供應(yīng)鏈建設(shè)，探索東南亞及全球市場投資與并購機會；強化品牌建設(shè)與產(chǎn)品研發(fā)，豐富產(chǎn)品矩陣，適配不同區(qū)域口味需求；推進供應(yīng)鏈升級，新建智能化工廠、加密倉儲布局，提升食材供應(yīng)穩(wěn)定性與成本效益；補充營運資金及一般企業(yè)用途，增強財務(wù)穩(wěn)健性。