6.94元/斤！2025豬價(jià)創(chuàng)五年新低，產(chǎn)能去化緩慢壓制價(jià)格，2026年4月或觸底反彈

2025年養(yǎng)豬業(yè)經(jīng)歷了一場(chǎng)深度調(diào)整。全年生豬均價(jià)6.94元/斤，創(chuàng)下近五年新低。與往年不同的是，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季未能帶動(dòng)豬價(jià)上漲，全年呈現(xiàn)持續(xù)走低態(tài)勢(shì)。規(guī)?；M(jìn)程加速、生產(chǎn)效率大幅提升、產(chǎn)能慣性釋放，多重因素疊加導(dǎo)致供給過(guò)剩壓力持續(xù)。展望2026年，隨著產(chǎn)能調(diào)整逐步到位，2026年4月或迎來(lái)觸底反彈。

全年均價(jià)6.94元/斤：供給過(guò)剩主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)

2025年全國(guó)生豬平均價(jià)格為6.94元/斤，全年整體走勢(shì)向下，較2024年的均價(jià)下跌達(dá)1.5元/斤。盡管2025年豬價(jià)開(kāi)年就漲至8.2元/斤的全年最高位，但隨后豬價(jià)快速回落，上半年持續(xù)偏弱調(diào)整，7月出現(xiàn)全年最佳反彈，隨后便一路走低。10月豬價(jià)跌破成本線，創(chuàng)下5.46元/斤的年內(nèi)低點(diǎn)，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。11月豬價(jià)持續(xù)在6元以下運(yùn)行，已連續(xù)兩個(gè)月處于深度虧損區(qū)間。12月雖有小幅反彈，但整體仍在低位震蕩。

供給端壓力是豬價(jià)低迷的核心原因。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，10月能繁母豬存欄3990萬(wàn)頭，雖然連續(xù)數(shù)月下降，但仍高于正常保有量3900萬(wàn)頭約90萬(wàn)頭。全年來(lái)看，能繁母豬存欄量長(zhǎng)期維持在4000萬(wàn)頭以上的高位，去化速度遠(yuǎn)低于預(yù)期。盡管政策層面多次約談、強(qiáng)調(diào)降母豬、控二育，但產(chǎn)能慣性大，去化需要更長(zhǎng)時(shí)間。

更值得關(guān)注的是生產(chǎn)效率的大幅提升。多家企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年P(guān)SY（每頭母豬年提供斷奶仔豬數(shù)）、MSY（每頭母豬年提供出欄肥豬數(shù)）連創(chuàng)新高，行業(yè)平均MSY提升至23-24頭，優(yōu)秀企業(yè)已突破25頭。以全國(guó)能繁母豬4000萬(wàn)頭為例，MSY每增1頭即多上市肥豬4000萬(wàn)頭。生產(chǎn)效率提升帶來(lái)的供給增量，遠(yuǎn)超母豬存欄數(shù)據(jù)所反映的產(chǎn)能變化。

出欄數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了供給過(guò)剩格局。據(jù)新豬派調(diào)研，2025年全國(guó)TOP30豬企生豬出欄總量較2024年相比增加超4300萬(wàn)頭，有九成企業(yè)實(shí)現(xiàn)同比增加，僅三家企業(yè)出現(xiàn)下滑，平均增幅約為19%。

總而言之，無(wú)論從能繁母豬存欄量的絕對(duì)高位、生產(chǎn)效率的顯著躍升，還是從企業(yè)實(shí)際出欄量的集體增長(zhǎng)來(lái)看，當(dāng)前生豬市場(chǎng)的供給壓力依然十分突出。產(chǎn)能過(guò)剩既體現(xiàn)為數(shù)量上的居高難下，更體現(xiàn)為效率提升帶來(lái)的隱性放大——已成為主導(dǎo)今年豬價(jià)持續(xù)下滑的根本力量。

消費(fèi)旺季不旺：2025年走勢(shì)顯著異于往年

對(duì)比近四年豬價(jià)走勢(shì)，2025年呈現(xiàn)出明顯的反常特征：傳統(tǒng)消費(fèi)旺季豬價(jià)不旺，全年持續(xù)走低。

往年三季度末及四季度通常是豬價(jià)上漲的黃金期，中秋國(guó)慶、元旦春節(jié)等節(jié)日帶動(dòng)消費(fèi)需求集中釋放，豬價(jià)往往在8-12月出現(xiàn)明顯反彈。2022年四季度豬價(jià)漲幅達(dá)2元/斤以上，2023年8月單月漲幅達(dá)1.4元/斤，2024年的豬價(jià)也在8月迎來(lái)了全年最高位10.24元/斤。但2025年四季度豬價(jià)不僅未能上漲，反而在10月創(chuàng)下全年低點(diǎn)5.83元/斤，11月持續(xù)在6元以下，12月雖有反彈但幅度有限，未能突破7元關(guān)口。

這一反?，F(xiàn)象背后，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深刻變化。規(guī)?；M(jìn)程加速是最核心的變量。2025年散戶退出明顯加快，集團(tuán)占比持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加集中化。規(guī)模化企業(yè)在疫病防控、成本控制、資金實(shí)力等方面具有壓倒性優(yōu)勢(shì)，即便在深度虧損期也能維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，產(chǎn)能調(diào)整更加謹(jǐn)慎。 同時(shí)，硬件升級(jí)、智能化與管理優(yōu)化推動(dòng)生產(chǎn)效率（PSY、MSY等）及疫病防控水平系統(tǒng)性提升，改變了供給彈性。散戶則因防控弱勢(shì)、多地發(fā)病而加速清退，進(jìn)一步強(qiáng)化了規(guī)模主導(dǎo)的供給格局。

這一切最終指向一個(gè)根本事實(shí)：產(chǎn)業(yè)規(guī)?；鶐?lái)的強(qiáng)勁的供給已然主導(dǎo)市場(chǎng)，抵消甚至逆轉(zhuǎn)了傳統(tǒng)的季節(jié)性需求波動(dòng)，這正是2025年豬價(jià)走勢(shì)反常態(tài)的核心機(jī)制。

豬周期新階段：2026年將迎來(lái)拐點(diǎn)

近15年來(lái)，中國(guó)生豬市場(chǎng)已歷經(jīng)四輪完整周期，驅(qū)動(dòng)因素由傳統(tǒng)供需逐步轉(zhuǎn)為“疫病+供需”雙重作用。前三輪周期分別呈現(xiàn)散戶跟風(fēng)補(bǔ)欄、規(guī)模化萌芽及非洲豬瘟催生的“超級(jí)周期”特征。當(dāng)前處于第四輪周期尾部，規(guī)?；髽I(yè)“逆周期擴(kuò)張”加劇供給過(guò)剩，豬價(jià)自2022年高點(diǎn)持續(xù)回落，2025年主要在6–7元/斤低位震蕩。

預(yù)計(jì)2026年有望成為新周期起點(diǎn)：產(chǎn)能去化趨勢(shì)明確，虧損持續(xù)倒逼散戶退出與集團(tuán)控產(chǎn)，政策調(diào)控亦在加碼。然而，規(guī)?；急忍嵘c生產(chǎn)效率進(jìn)步，使得產(chǎn)能調(diào)整更理性、供給彈性下降，因此新一輪上行斜率或低于以往，豬價(jià)將緩慢回升且波動(dòng)收窄，難以出現(xiàn)大幅暴漲。

展望2026年，養(yǎng)豬業(yè)將進(jìn)入”控產(chǎn)、降負(fù)債、保現(xiàn)金流”的防御階段。對(duì)于養(yǎng)殖主體而言，理性出欄、避免盲目壓欄和投機(jī)二育，是穿越周期的關(guān)鍵。對(duì)于行業(yè)而言，2026年4月或觸底反彈，短期陣痛后將孕育長(zhǎng)期機(jī)遇。

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