剛進(jìn)入2026年，中國的股市很快就創(chuàng)新高了！

上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板，全都創(chuàng)新高了，這是咋回事呢？

中國資產(chǎn)一夜之間突然就爆發(fā)了嗎？

其實(shí)從2025年12月下旬開始，咱們的股市就開始慢慢往上走了，也可以說，那個(gè)時(shí)候春季行情就開始醞釀了。

元旦假期過后，春季行情就爆發(fā)了，這其中也有外圍的利好 —— 元旦期間，國際市場包含港股市場出現(xiàn)了大幅上漲。

當(dāng)然，元旦以來其實(shí)是有利空因素的，主要就是委內(nèi)瑞拉的總統(tǒng)被抓了，這個(gè)影響很大，也涉及到咱們的切身利益。

所以元旦之后股市上漲如虹，也有可能是國嘉隊(duì)入場了，畢竟通過資本市場的拉升來對沖這樣一個(gè)國際性的利空消息，有助于增強(qiáng)我們的信心。

中國人比較相信 “一年之計(jì)在于春”，所以每年一月份到春節(jié)前后，股市大幅上漲，是中國人的美好愿望。

同時(shí)從宏觀政策來看，每年第一季度都是政策力度比較大的時(shí)期，全年的很多政策利好都會(huì)提前釋放在第一季度，這對于刺激股市信心也是有幫助的。

但是我們還是要做技術(shù)分析，不能老是憑感覺、憑事件、憑政策，對吧？

這里分享一下我的小模型的最新數(shù)據(jù)。

圖中的紅線是股價(jià)景氣指數(shù)，藍(lán)線是股撐經(jīng)濟(jì)指數(shù)。截至2025年年底，股價(jià)景氣指數(shù)已經(jīng)躍升到159。

下面這條藍(lán)線就是支撐股價(jià)運(yùn)行的指數(shù)，從今年五月份以來，一直保持在正值區(qū)間，對股市的上漲具有推動(dòng)作用，但是力度比較小。

目前這兩個(gè)指數(shù)之間的差額比較大，所以從真正的有效動(dòng)能來看，其實(shí)股市不應(yīng)該漲得這么快、這么猛。

至于投資者的情緒和國嘉意志，那就不好量化了。

這個(gè)支撐經(jīng)濟(jì)指數(shù)里面有多個(gè)指標(biāo)，其中有一個(gè)指標(biāo)最近改善得比較明顯，那就是匯率 —— 人民幣在升值，人民幣對美元已經(jīng)升破七了，創(chuàng)了近一年的新高。

人民幣的波動(dòng)，不管是升值還是貶值，對股市的短線波動(dòng)影響都比較大。

圖中的紅線是上證指數(shù)的走勢，藍(lán)線往上走代表人民幣對美元升值，藍(lán)線往下走代表人民幣對美元貶值。

近期人民幣對美元升破七，從月度收盤價(jià)來看，創(chuàng)了過去兩年多的新高！

我們觀察圖中兩根線的走勢相關(guān)性就會(huì)發(fā)現(xiàn)，每當(dāng)藍(lán)線往上走的時(shí)候，對應(yīng)著股市上漲。

比如2025年這輪股市大漲，2020年下半年到2021年人民幣對美元升值時(shí)，同樣出現(xiàn)過一輪股市的牛市；

2017年人民幣升值，股市也出現(xiàn)了一輪小漲；

2014年人民幣處于前后多年的最強(qiáng)勢點(diǎn)位，最終引發(fā)了一次股市大牛市。

通過上述的數(shù)據(jù)分析，我們看到的規(guī)律就很明確：

目前人民幣持續(xù)升值，股市就往上走！

其實(shí)我們也是有意在維持人民幣的強(qiáng)勢，因?yàn)槲抑胺治鲞^，2025年九月份、十月份、十二月份，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)三次降息，但我們的央行按兵不動(dòng)，一次降息都沒有。

美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息會(huì)導(dǎo)致美元走弱，本幣匯率走強(qiáng)，所以過去幾個(gè)月就形成了美元走弱、人民幣走強(qiáng)的態(tài)勢，而匯率走強(qiáng)，是推動(dòng)股市上漲的最好的有利工具之一。

我們展望2026年，國內(nèi)外的政經(jīng)環(huán)境和形勢依然錯(cuò)綜復(fù)雜、相當(dāng)嚴(yán)峻，而維持股市走牛，也就是讓我們的股市保持一個(gè)慢牛長牛，是相關(guān)部門的重要任務(wù)之一。

其實(shí)早在2024年12月份，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就首次提出了要穩(wěn)住樓市、股市，股市很快就穩(wěn)住并走牛了，但樓市至今為止依然處于一個(gè)躺平狀態(tài)。

這兩大市場對中國的經(jīng)濟(jì)和信心非常重要！

我認(rèn)為在2026年中國的房地產(chǎn)市場沒有起來之前，股市大概率還能夠保持牛市狀態(tài)，人民幣大概率還會(huì)繼續(xù)升值。

與之相適應(yīng)，我們的貨幣政策寬松力度就不宜奢望，但我們堅(jiān)信，財(cái)政政策力度將會(huì)進(jìn)一步升級(jí)，這就是我們洞察股市和投資股市的基本邏輯。

同學(xué)們，看懂了嗎？