Z.ai（智浦AI），前身為Ziphu AI，開發(fā)了GLM家族大型語言模型（LLMs），首次在香港證券交易所上市，投資者稱之為全球首家上市公司大型語言模型公司。

該公司以 02513.HK 號交易，股票價格為每股116.20港元，開盤價為120.00港元，市值約為528.3億港元，約68億美元。據(jù)公司早期支持者之一啟明風(fēng)險合伙人的新聞稿稱，公司通過上市籌集了約5.58億美元。

成立于2019年，Z.ai 開發(fā)開權(quán)級大型語言模型GLM（允許用戶定制特定任務(wù)模型），在多個基準(zhǔn)測試中，性能已與美國開源和專有模型匹敵甚至超越，同時與中國同行如DeepSeek和阿里巴巴Qwen系列激烈競爭。

GLM實(shí)現(xiàn)了全面國產(chǎn)化的突破，支持40多種國產(chǎn)芯片，成為業(yè)界最為多樣化的模型架構(gòu)之一。其最新的旗艦型號GLM-4.7在多個主流公開基準(zhǔn)測試中，在開源模型中表現(xiàn)出色。在CodeArena這一全球有百萬用戶參與盲測的權(quán)威編碼評估系統(tǒng)中，GLM-4.7在開源模型中排名第一，在國內(nèi)模型中排名第一，超過了GPT-4。

此外，在權(quán)威性的AA AI指數(shù)中，該模型還在開源模型中排名第一，在國內(nèi)模型中排名第一。發(fā)布的GLM編碼計(jì)劃已在全球獲得15萬用戶，確立了其作為中國開發(fā)者主要編程模型解決方案的地位。

Z.ai 已成長為中國最大的獨(dú)立大型語言模型開發(fā)商。截至2025年9月30日，Z.ai的模型已部署于超過12,000家企業(yè)客戶、8,000萬臺終端用戶設(shè)備，并支持全球超過4500萬開發(fā)者——使其成為中國擁有最多終端用戶設(shè)備啟用的獨(dú)立通用大型模型供應(yīng)商。

Z.ai 的主要特點(diǎn)不僅僅是對話。Z.ai 通過一系列強(qiáng)大的功能脫穎而出，滿足多樣化的用戶需求：

多智能體推理。Z.ai 的一個突出特點(diǎn)是其多智能體推理能力。這使得人工智能能夠像專家團(tuán)隊(duì)協(xié)作一樣，同時拆解并處理不同方面來處理復(fù)雜問題。這為用戶問題提供了更全面且經(jīng)過深思熟慮的解決方案。

編碼協(xié)助。對于開發(fā)者和程序員，Z.ai 提供了強(qiáng)大的編碼幫助。它可以編寫、調(diào)試并解釋多種編程語言的代碼，是資深開發(fā)者和學(xué)習(xí)編程者都非常寶貴的工具。AI還能提出優(yōu)化建議并協(xié)助排查問題，顯著加快開發(fā)進(jìn)程。

內(nèi)容創(chuàng)作。內(nèi)容創(chuàng)作者、營銷人員和作家都能從Z.ai生成高質(zhì)量書面內(nèi)容的能力中受益。從博客文章和文章到社交媒體更新和營銷文案，Z.ai 能夠生成引人入勝、結(jié)構(gòu)良好的文本，針對特定需求和風(fēng)格量身定制。

研究與分析。Z.ai 擅長研究和分析任務(wù)，能夠綜合來自多種來源的信息，識別模式，并以易懂的形式呈現(xiàn)見解。這使得它對學(xué)生、研究人員和商業(yè)分析師尤其有用。

個性化協(xié)助。平臺會隨著時間調(diào)整個人偏好和需求，提供越來越個性化的回復(fù)和推薦。這種個性化提升了用戶體驗(yàn)，使互動更加高效和相關(guān)。

Z.ai 首席執(zhí)行官張鵬在聲明中表示：“在香港上市對 Z.ai 來說是一個具有里程碑意義的里程碑。我們的歷程——從清華實(shí)驗(yàn)室的研究成果商業(yè)化到上市——始終未偏離最初的愿景：“讓機(jī)器像人類一樣思考”。上市意味著我們必須承擔(dān)更大的社會責(zé)任和行業(yè)使命?！?/p>

張鵬表示展望未來，Z.ai 將繼續(xù)深化對完全獨(dú)立、可控全棧大型模型技術(shù)的承諾，不斷突破AGI能力的邊界，并持續(xù)提升GLM模型系列的推理、編碼和多模態(tài)性能。我們致力于構(gòu)建一個更加開放、繁榮的人工智能生態(tài)系統(tǒng)，通過可及且包容的技術(shù)賦能數(shù)千個行業(yè)，使通用人工智能成為推動人類文明進(jìn)步的真正生產(chǎn)力?！?/p>

Z.ai 在香港第18C章（專業(yè)科技公司）制度下上市，這意味著與盈利半導(dǎo)體發(fā)行商相比，波動性和估值不確定性更高，正如首次公開募股招股說明書所示。

公司2024年收入迅速增長至3.124億元人民幣（≈3.45億港元，約合4200萬美元），自2022年以來復(fù)合年增長率為130%+。但公司2024年凈虧損為29.6億元人民幣（≈32.8億美元，約合4.2億美元），主要受研發(fā)投入驅(qū)動。

約70%的首次公開募股資金用于持續(xù)大型型號研發(fā)，而非擴(kuò)產(chǎn)或短期商業(yè)化，這與硬件同行為晶圓廠、芯片或服務(wù)器融資不同。