滬指踩著15連陽的“高跟鞋”站上4000點+，2.8萬億成交量撐著普漲格局，本以為是“牛氣沖天”的延續(xù)，結(jié)果昨晚9家公司扎堆拋出減持計劃，6家減持比例超1%，連半導(dǎo)體、有色兩大熱門賽道的龍頭都來“湊熱鬧”，這波操作到底藏著什么玄機？
先聊聊最受關(guān)注的中微公司——作為半導(dǎo)體設(shè)備的“國產(chǎn)驕傲”，從發(fā)行價29塊漲到358塊的歷史新高，4年11倍的漲幅比坐火箭還刺激，去年三季度營收、凈利潤雙增超30%，基本面看著美得很。但這次股東+高管聯(lián)手擬減持44億，占總股本2.05%，可不是小數(shù)目。很多散戶慌了：是不是公司前景要變天？其實換個角度想，這更像是“勝利果實的合理收割”——當(dāng)前半導(dǎo)體國產(chǎn)替代雖仍是主線，但行業(yè)面臨全球設(shè)備支出下滑的周期壓力，疊加公司估值已不低，股東在股價高位落袋為安，本質(zhì)是資本市場的正常操作。不過要注意，半導(dǎo)體板塊近期受大基金“扶持-退出-再投資”的戰(zhàn)略影響，短期可能出現(xiàn)情緒性波動，但中長期看，國產(chǎn)替代的硬邏輯沒破，真正的核心競爭力不會因一次減持就消失。
再看豫光金鉛，有色金屬去年借著美聯(lián)儲降息和下游復(fù)蘇的東風(fēng)，股價大漲近90%，妥妥的周期牛股。這次股東擬減持2.61億，占比1.71%，看似是高位套現(xiàn)，實則戳中了周期股的核心邏輯——漲價預(yù)期兌現(xiàn)后的落袋需求。當(dāng)前美聯(lián)儲降息周期明確，但有色板塊已部分反映了這一預(yù)期，后續(xù)需要真實需求復(fù)蘇來接棒。對這類周期龍頭來說，減持不是基本面惡化的信號，而是股東對短期漲幅的“適度降溫”，后續(xù)更要關(guān)注下游需求能否持續(xù)超預(yù)期，這才是決定股價能否再上臺階的關(guān)鍵。
剩下的7家公司里，來伊份和佳力圖減持比例都達到3%，屬于較高比例減持，這兩家公司所在的消費、數(shù)據(jù)中心賽道，近期熱度不如科技和周期，股東選擇在市場流動性充裕時套現(xiàn)，大概率是出于自身資金安排；江海股份擬減持7.57億，作為電子元件領(lǐng)域的重要玩家，減持規(guī)模不小，需要警惕其業(yè)績能否支撐當(dāng)前估值；而華峰測控0.00%比例減持僅60萬，更像是高管的“零花錢兌現(xiàn)”，對公司影響幾乎可以忽略不計。
很多人會問：高位減持是不是市場要跌的信號？其實回顧歷史，牛市中股東集中減持是常態(tài)，“越漲越減，越減越漲”的情況并不少見。當(dāng)前A股政策面有10部委協(xié)同發(fā)力，貨幣政策寬松+財政政策托底，經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，PMI重返擴張區(qū)間，這些基本面支撐遠比單次減持的影響更長遠。但這并不意味著可以掉以輕心——減持本質(zhì)是“股權(quán)供給增加”，對個股短期資金面會有壓力，尤其是那些漲幅過大、估值過高的標的，可能會引發(fā)獲利盤跟風(fēng)出逃。
對普通投資者來說，不用一看到減持就恐慌拋售，也不能盲目抄底。要區(qū)分“被動減持”和“主動套現(xiàn)”：像中微、豫光金鉛這種基本面過硬的龍頭，減持更多是股東行為，不改變公司長期價值；而那些業(yè)績平平卻漲幅驚人的公司，高額減持可能是風(fēng)險預(yù)警。更重要的是，當(dāng)前市場已從“估值驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“業(yè)績驗證驅(qū)動”，15連陽后市場分歧加大，減持潮可能成為板塊分化的“催化劑”，優(yōu)質(zhì)公司會在波動中凸顯價值，而題材股可能面臨回調(diào)壓力。
說到底，A股15連陽的底氣是經(jīng)濟復(fù)蘇和政策支持，單次減持潮改變不了慢牛的大趨勢，但會讓市場更趨理性。后續(xù)重點關(guān)注減持公司的承接力度——如果能在減持消息下保持不跌甚至上漲，說明資金認可度高；反之，若出現(xiàn)大幅回調(diào)，可能是短期估值回歸的開始。