財聯(lián)社1月9日訊（編輯 牛占林）美國商務部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月貿(mào)易逆差大幅收窄，降至2009年以來的最低水平。這一結果出乎市場預料，也為在特朗普政府高額關稅沖擊下、貿(mào)易流動劇烈波動的一年增添了新的變數(shù)。

具體來看，10月美國進口額降至3314億美元，而出口額上升至3020億美元，其中，出口環(huán)比增長2.6%，進口則下降3.2%。由此形成294億美元的貿(mào)易逆差，較9月水平大幅縮小，降幅接近40%。

而市場此前預計，美國10月貿(mào)易逆差將為584億美元，此次數(shù)據(jù)與預期之間出現(xiàn)了顯著偏差。與近期不少經(jīng)濟數(shù)據(jù)類似，這組貿(mào)易數(shù)據(jù)也因去年秋季的政府停擺而被延遲公布。

這些數(shù)據(jù)反映的是自特朗普于2025年4月推出其所謂“解放日關稅”以來的貿(mào)易狀況。此前，經(jīng)濟學家和政策制定者普遍擔憂，這些關稅措施可能適得其反，引發(fā)貿(mào)易報復，并拖慢全球商品和服務的流動。

然而，特朗普隨后收回或緩和了多項最為激進的關稅威脅，而最新數(shù)據(jù)表明，美國商品在國際市場上的需求依然強勁。

分析師指出，貿(mào)易波動在很大程度上源于少數(shù)特定領域的劇烈變化，尤其是貴金屬和醫(yī)藥產(chǎn)品。10月份，美國黃金及其他金屬出口額增加約100億美元，這一增幅甚至超過了當月出口總額環(huán)比增加的約70億美元。

過去一年中，黃金合約等金融交易規(guī)模的異常波動，越來越多地傳導至實體金條市場，時常對貿(mào)易數(shù)據(jù)造成明顯扭曲。

與此同時，10月美國醫(yī)藥產(chǎn)品進口額大幅下降，也對整體貿(mào)易逆差的收窄形成支撐。9月下旬，特朗普曾威脅對海外藥品征收100%關稅，這一提議很可能打亂了制藥企業(yè)的原有安排，促使其調(diào)整采購計劃，以盡量降低潛在沖擊。

自首個總統(tǒng)任期以來，特朗普一直主張通過加征關稅來消除美國的貿(mào)易逆差，認為逆差表明外國國家在“占美國的便宜”。但許多經(jīng)濟學家并不認同這一邏輯，一些人指出，從長期來看，關稅政策未必能夠實現(xiàn)特朗普所追求的低逆差目標。

在過去一年中，貿(mào)易格局劇烈震蕩，全球供應鏈不斷在密集出臺的政策變化中調(diào)整方向。去年初在特朗普即將就任、并準備推動以關稅為核心的經(jīng)濟議程之際，美國貿(mào)易逆差一度大幅攀升，部分原因在于美國企業(yè)搶在新關稅生效前，大量囤積海外商品。

隨后當特朗普于4月推出首輪系統(tǒng)性的全球關稅措施后，貿(mào)易逆差又迅速收窄。

此后，隨著企業(yè)不斷適應一系列快速變化的政策調(diào)整、貿(mào)易協(xié)議以及其他供應鏈壓力，美國貿(mào)易收支持續(xù)反復波動。未來仍可能出現(xiàn)新的變數(shù)，美國最高法院最早將于周五就“政府能否依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟權力法》（IEEPA）加征關稅”作出裁決。

若IEEPA關稅被判無效，進口商將暫時獲得喘息空間。但白宮可能會尋求依據(jù)其他法律授權重新實施部分貿(mào)易壁壘，從而引發(fā)新一輪貿(mào)易不確定性。