文/李冉

編輯/嚴凱

來源/太瓦能源

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1月8日，根據(jù)國資委官網(wǎng)發(fā)布消息，經(jīng)報國務院批準，中國石油化工集團有限公司與中國航空油料集團有限公司實施重組。

業(yè)內(nèi)人士稱，兩家央企“巨無霸”的重組合并將產(chǎn)生1+1>2的效果，將重塑國內(nèi)航油市場格局。

截至目前，中石化集團是中國最大的成品油和石化產(chǎn)品供應商，世界第一大煉油公司、第二大化工公司，加油站總數(shù)位居世界第二，在2025年《財富》世界500強中位居第6。

中航油集團則是亞洲最大的集航空油品采購、運輸、儲存、檢測、銷售、加注于一體的航空運輸服務保障企業(yè)。在2025年《財富》世界500強中，中航油以334.48億美元的營業(yè)收入位居第481名。

官方資料顯示，中航油集團原隸屬于中國人民解放軍空軍，1980年隨同民航從空軍建制分立出來，1990年組建中國航油總公司，2002年在此基礎上成立中國航空油料集團公司，并于2003年成為國務院國資委直接管理的中央企業(yè)。

事實上，這起并購早有跡象。

此前，彭博社和路透社曾報道，中石化集團正在與中航油集團就資產(chǎn)收購事宜展開協(xié)商。

除此之外，中航油集團旗下控股子公司中國航油（新加坡）股份有限公司（股票代碼G92.SG，下稱“中航油新加坡”）也曾在一份交易所文件中表示，其控股股東將與另一家企業(yè)集團進行公司重組。

上述公告稱，本次重組仍需履行后續(xù)程序并獲得相關批準。截至公告日，中航油集團持有中航油新加坡已發(fā)行股份總數(shù)（不含庫存股）的51.31%。

2025年5月，原中石化系統(tǒng)內(nèi)高管李煒空降中航油集團擔任總經(jīng)理。這一人事任命被解讀為兩家公司的重組“前奏”。

事實上，在過往的央企合并案中，類似的人事安排是常規(guī)操作，有助于重組從管理層面先行打通隔閡，更確保未來戰(zhàn)略執(zhí)行的同頻共振。

根據(jù)經(jīng)濟觀察報報道，在中航油新加坡重組公告發(fā)布前數(shù)月，中航油集團與潛在重組方的高層就已展開了多輪談判。

據(jù)報道，談判的核心并非簡單地進行股權定價，而是如何將中航油集團覆蓋全國160多個機場的分銷網(wǎng)絡、亞洲最大的航油實貨采購平臺中航油新加坡，與這家能源央企的龐大產(chǎn)能和煉化設施，無縫焊接成一條高效、自主、抗風險的超級供應鏈。

資料顯示，中航油集團主營業(yè)務主要涉及航油、石油、物流、國際和通航五大板塊，為國內(nèi)258個運輸機場和454個通用機場提供供油保障。

此外，這家航油巨擘還為全球585家航空客戶提供服務，同時在26個省、市、自治區(qū)為民航及社會車輛提供汽柴油及石化產(chǎn)品的批發(fā)、零售、倉儲及配送服務，并在環(huán)渤海灣、長三角和西南等地區(qū)建有大型成品油及石化產(chǎn)品的物流儲運基地。

中航油新加坡則是中航油集團國際戰(zhàn)略的重要平臺，于1993年5月26日在新加坡成立，并于2001年12月6日在新加坡交易所主板掛牌上市，成為中航油首家上市公司、也是中國首家完全利用海外自有資產(chǎn)在國際證券市場上市的中資企業(yè)。

自上世紀90年代起，中航油新加坡逐步主導中國航油進口市場，在中國進口航油市場的占有率接近100%。2025年上半年，該公司營收達到85.6億美元，增長13.6%；凈利潤為5004萬美元，增長18.4%。

除了中航油新加坡，中航油集團還有另一塊資產(chǎn)值得關注，即旗下子公司中國航油集團石油股份有限公司（下稱“中航油石油公司”），成立于2004年10月，中航油持股94.07%。

中航油石油公司主要從事成品油的批發(fā)、零售及倉儲和城市燃氣業(yè)務，設有33家控參股子公司，截至2024年10月底，該公司在營加油站315座，新能源綜合服務站6座、換電站4座，天然氣輸配站4座，甲醇加注站1座，在營油庫19座，在用庫外輸油管線15條，鐵路專用線10條，碼頭3座，中低壓燃氣管網(wǎng)1500公里。

2025年，中國航空燃油日消耗量預計接近100萬桶，年市場規(guī)模約300億美元，成為全球最大民用航空市場之一。

其中，在渠道與終端服務環(huán)節(jié)，中航油集團占據(jù)了約40%的市場份額，覆蓋了全國絕大多數(shù)大型機場的加油服務。

而根據(jù)行業(yè)調研報告統(tǒng)計，在航油生產(chǎn)端，中石化、中石油等國有企業(yè)共同占據(jù)約81%市場份額。以恒力石化、浙江石化為代表的民營煉化企業(yè)產(chǎn)能占比約15%。

此次兩家央企合并將誕生一家央企航油“巨無霸”，國內(nèi)航油的集中度也將進一步提高。

而對中石化集團來說，通過并購中航油集團，也有益于其業(yè)務多元化，以彌補化工業(yè)務的疲軟。