多重利好共振下，黃金無(wú)疑是2025年表現(xiàn)較優(yōu)的資產(chǎn)之一，美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議如期降息再次推升黃金價(jià)格。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，上海金、COMEX黃金2025年分別上漲57.94%、55.51%，黃金ETF也因此受到投資者青睞，全市場(chǎng)黃金類ETF規(guī)模較2024年底增長(zhǎng)2.42倍。建信基金認(rèn)為，在海外降息周期重啟、央行購(gòu)金潮持續(xù)的背景下，黃金行情仍值得期待。建信上海金ETF及其聯(lián)接緊密跟蹤上海金行情，為場(chǎng)內(nèi)外投資者提供了助力高效把握黃金機(jī)遇的工具。

上海金是首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)的黃金基準(zhǔn)價(jià)格，參與定價(jià)的成員是黃金交易量活躍的大型金融機(jī)構(gòu)，價(jià)格相對(duì)更具權(quán)威性。建信上海金ETF主要投資于在上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約等黃金品種，支持T+0交易，交易更便捷，致力滿足場(chǎng)內(nèi)投資者高效參與行情的需求。建信上海金ETF聯(lián)接則主要投資于建信上海金ETF，同樣能夠較好跟蹤上海金走勢(shì)，方便場(chǎng)外投資者布局黃金資產(chǎn)。

在本輪黃金上漲行情中，兩只產(chǎn)品均為投資者創(chuàng)造了良好的中長(zhǎng)期回報(bào)?；鸲ㄆ趫?bào)告顯示，截至2025年9月30日，建信上海金ETF近1年、近3年收益率分別為45.68%、118.52%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率46.72%、123.79%，建信上海金ETF聯(lián)接A同期收益率也達(dá)45.96%、117.19%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率44.04%、115.32%。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至2025年12月31日，建信上海金ETF聯(lián)接A近1年、3年收益率排名同類（黃金ETF聯(lián)接基金(A類)）第4/14、2/12。

展望后市行情，去美元化進(jìn)程、各國(guó)央行持續(xù)增持黃金等因素支撐下，黃金的戰(zhàn)略配置價(jià)值仍然突出。首先，美聯(lián)儲(chǔ)降息后，低利率環(huán)境下黃金的持有成本進(jìn)一步降低，美元存在走弱壓力，對(duì)黃金構(gòu)成流動(dòng)性利好。其次，當(dāng)前全球央行購(gòu)金潮仍在持續(xù)，央行數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月底，我國(guó)黃金儲(chǔ)備報(bào)7412萬(wàn)盎司，已連續(xù)第13個(gè)月增持黃金。另外，海外財(cái)政擴(kuò)張趨勢(shì)推高通脹預(yù)期，長(zhǎng)期視角下黃金貨幣屬性有望進(jìn)一步放大。

風(fēng)險(xiǎn)提示：近期貴金屬價(jià)格有所波動(dòng)，投資者需做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位理性投資。