2026年1月8日，三星電子發(fā)布2025年第四季度初步財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)20萬億韓元（約合965億元人民幣），同比增長(zhǎng)208%，顯著高于市場(chǎng)此前預(yù)期的17.8萬億韓元；營(yíng)收為93萬億韓元，同比增長(zhǎng)23%。公司表示，完整財(cái)報(bào)將于本月晚些時(shí)候公布，屆時(shí)將披露凈利潤(rùn)及各業(yè)務(wù)部門的具體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

據(jù)彭博社報(bào)道，本輪業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要源于全球人工智能服務(wù)器需求激增所推動(dòng)的存儲(chǔ)芯片價(jià)格快速上漲。為響應(yīng)英偉達(dá)等AI芯片廠商及超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心客戶對(duì)高帶寬內(nèi)存（HBM）和企業(yè)級(jí)固態(tài)存儲(chǔ)的需求，三星已將部分產(chǎn)能從傳統(tǒng)消費(fèi)類DRAM與NAND產(chǎn)品轉(zhuǎn)向高端AI專用芯片生產(chǎn)。此舉導(dǎo)致用于筆記本電腦和通用服務(wù)器的標(biāo)準(zhǔn)存儲(chǔ)芯片供應(yīng)趨緊，進(jìn)而推高DRAM與NAND閃存市場(chǎng)價(jià)格。

CLSA韓國(guó)研究主管Sanjeev Rana指出，超大規(guī)模云服務(wù)商正積極采購(gòu)DRAM，并愿意支付溢價(jià)以確保供應(yīng)。他預(yù)計(jì)，當(dāng)前的價(jià)格上行趨勢(shì)將持續(xù)貫穿2026年全年，并可能延續(xù)至2027年上半年，主因在于需求強(qiáng)度遠(yuǎn)超現(xiàn)有產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏。

在近期舉行的CES 2026展會(huì)上，三星電子總裁李元鎮(zhèn)（音譯）亦確認(rèn)了半導(dǎo)體供應(yīng)緊張的現(xiàn)狀，并表示該壓力已傳導(dǎo)至消費(fèi)電子產(chǎn)品定價(jià)層面。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research預(yù)測(cè)，2026年第一季度DDR5內(nèi)存模組價(jià)格將環(huán)比上漲40%，第二季度再漲20%。DDR5作為當(dāng)前主流服務(wù)器與PC平臺(tái)采用的新一代DRAM標(biāo)準(zhǔn)，其價(jià)格波動(dòng)直接影響下游整機(jī)成本。

在高帶寬存儲(chǔ)（HBM）領(lǐng)域，三星此前市場(chǎng)份額落后于SK海力士與美光科技。但據(jù)公開信息，三星已于2025年向英偉達(dá)提交HBM4樣品進(jìn)行認(rèn)證測(cè)試。若進(jìn)展順利，有望于2026年上半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，以適配英偉達(dá)即將推出的Rubin架構(gòu)GPU。CLSA據(jù)此預(yù)測(cè)，三星2026年HBM出貨量將達(dá)到2025年的三倍。

受業(yè)績(jī)預(yù)期提振，三星股價(jià)在2025年累計(jì)漲幅達(dá)100%，并在2026年初繼續(xù)上行。過去一周內(nèi)，已有十余位分析師上調(diào)其目標(biāo)價(jià)。分析普遍認(rèn)為，AI驅(qū)動(dòng)的存儲(chǔ)芯片結(jié)構(gòu)性短缺與價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，將成為支撐三星半導(dǎo)體業(yè)務(wù)盈利的核心因素，至少持續(xù)至2026年末。