慧正資訊，2026年初，全球TDI市場迎來供應(yīng)端的集中收縮。韓國韓華與萬華新疆相繼宣布裝置臨時(shí)停車，疊加此前上海科思創(chuàng)、萬華福建等主力裝置的檢修與異常波動(dòng)，全球TDI供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大。

供應(yīng)端的集中“減量”

1月以來，行業(yè)利空消息密集釋放，韓國韓華15萬噸/年TDI裝置因原料短缺于1月2日臨時(shí)停車，預(yù)計(jì)持續(xù)至1月9日；次日萬華新疆裝置又因異常波動(dòng)宣布臨時(shí)停車，初步預(yù)判持續(xù)一周，其第二旬分銷渠道供應(yīng)將進(jìn)一步縮量。而這并非孤例，回溯2025年12月，萬華福建裝置已因異常臨停至少一周，導(dǎo)致分銷渠道二旬計(jì)劃外不增量；上?？扑紕?chuàng)31萬噸/年主力裝置也于12月初進(jìn)入長期檢修。據(jù)買化塑研究院監(jiān)測，2026年1月全球TDI裝置停車檢修總量達(dá)86萬噸，占全球總產(chǎn)能的24%。

目前全球TDI行業(yè)呈現(xiàn)典型的寡頭壟斷格局，萬華化學(xué)、科思創(chuàng)、巴斯夫等頭部企業(yè)合計(jì)產(chǎn)能占比超70%，其中萬華化學(xué)已躍居全球最大TDI供應(yīng)商，頭部企業(yè)的裝置波動(dòng)對市場影響深遠(yuǎn)，此次集中停車直接導(dǎo)致市場貨源補(bǔ)充受限，實(shí)際供應(yīng)量遠(yuǎn)低于預(yù)期，為價(jià)格上漲奠定基礎(chǔ)。自2025年12月起，巴斯夫、科思創(chuàng)、萬華化學(xué)等巨頭已相繼啟動(dòng)漲價(jià)，上海巴斯夫12月結(jié)算價(jià)14700元/噸，1月掛牌價(jià)飆升至19000元/噸；萬華化學(xué)分銷渠道1月上旬一口價(jià)也達(dá)15200元/噸。

買化塑研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年12月TDI月均價(jià)格14243元/噸，環(huán)比上漲5.9%，同比上漲11.12%。節(jié)后歸來，國內(nèi)TDI市場維持高位盤整，截至1月5日，國產(chǎn)TDI市場價(jià)格區(qū)間為14300-14600元/噸，上海貨價(jià)格14400-14600元/噸，較12月底仍有小幅上行。供方挺市意愿明確，低價(jià)資源持續(xù)收緊，報(bào)盤重心試探性拉高，市場看漲情緒濃厚。

然而，需求端的疲軟態(tài)勢成為制約價(jià)格上漲的關(guān)鍵阻力。當(dāng)前外部環(huán)境復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇階段，TDI下游海綿、固化劑等行業(yè)需求呈轉(zhuǎn)淡趨勢。隨著價(jià)格攀升至相對高位，部分業(yè)者出現(xiàn)逢高出貨情緒，入市采購節(jié)奏明顯放緩。盡管臨近春節(jié)存在部分冬儲(chǔ)備貨預(yù)期，但整體采買意向低迷，剛需補(bǔ)貨成為市場主流。這種供需錯(cuò)配使得TDI價(jià)格上漲節(jié)奏放緩，市場進(jìn)入緊平衡的謹(jǐn)慎運(yùn)行格局。

綜合來看，短期TDI市場仍將維持供方主導(dǎo)的穩(wěn)中趨高態(tài)勢。全球24%產(chǎn)能的檢修停車形成硬性供應(yīng)缺口，頭部企業(yè)的強(qiáng)勢挺價(jià)為價(jià)格提供有力支撐。但需求端的復(fù)蘇乏力始終是潛在制約因素，若終端需求未能有效跟進(jìn)，價(jià)格上漲空間將受限。對于產(chǎn)業(yè)鏈各方而言，需密切關(guān)注萬華新疆、韓國韓華等裝置的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及下游終端的需求釋放情況，這兩大變量將主導(dǎo)后續(xù)市場的平衡走向。