｜2026年1月8日 星期四｜

NO.1 華泰證券：閥門行業(yè)正處于市場穩(wěn)健擴容與技術(shù)升級的關(guān)鍵階段

華泰證券指出，閥門行業(yè)作為工業(yè)流體控制體系的核心環(huán)節(jié)，正處于市場穩(wěn)健擴容與技術(shù)升級的關(guān)鍵階段。在下游能源、電力、石化及新能源等高景氣領(lǐng)域的拉動下，閥門市場持續(xù)擴容。海外巨頭憑借深厚技術(shù)積累仍主導(dǎo)高端領(lǐng)域，但中國依托強大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能力，以及歐美去工業(yè)化帶來的窗口，在核電、深水油氣和特種工況等領(lǐng)域不斷實現(xiàn)技術(shù)突破。總體來看，需求增長、技術(shù)升級與國產(chǎn)化加速正疊加形成推動行業(yè)長期向上、競爭格局重構(gòu)的核心動力。該機構(gòu)看好閥門行業(yè)。

NO.2 中信建投：2026年煉油、頁巖油、天然氣領(lǐng)域凸顯紅利

中信建投預(yù)計，2026年原油步入供應(yīng)過剩周期，煉油、頁巖油、天然氣三大領(lǐng)域凸顯紅利。2026年全球原油市場將正式進(jìn)入供應(yīng)過剩周期，IEA預(yù)計過剩規(guī)模達(dá)384萬桶/日，油價中樞系統(tǒng)性下移成為主線。但地緣沖突、制裁與庫存擾動仍將帶來階段性交易機會。真正的結(jié)構(gòu)性機會正從“油價”轉(zhuǎn)向“公司”：煉油端裂解價差高位運行、美國頁巖油在60美元附近展現(xiàn)產(chǎn)量韌性，以及LNG擴張與電力需求推動天然氣并購升溫，構(gòu)成低油價環(huán)境下的核心受益方向。

NO.3 中信建投：商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入新紀(jì)元

中信建投指出，當(dāng)前商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)在國家政策支持和產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破共同助力下，有望進(jìn)入新紀(jì)元。商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)涉及信息化的主要環(huán)節(jié)包括（1）遙感及其應(yīng)用；（2）衛(wèi)星測運控系統(tǒng)；（3）CAE仿真/衛(wèi)星測試；（4）星際傳輸處理模塊、通信模組、數(shù)據(jù)處理平臺等；新場景擴展層面關(guān)注太空算力。此外，該機構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前商業(yè)航天發(fā)展是國企與民營企業(yè)共振周期。縱觀海外商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑，成功的關(guān)鍵在于政策、技術(shù)與商業(yè)模式的協(xié)同驅(qū)動。技術(shù)層面，可回收火箭、模塊化衛(wèi)星制造及在軌服務(wù)為代表的降本增效技術(shù)是產(chǎn)業(yè)規(guī)?；诵?。商業(yè)模式上，SpaceX全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)實現(xiàn)盈利，Planet Labs等企業(yè)則以標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)訂閱服務(wù)形成穩(wěn)定現(xiàn)金流。對標(biāo)海外，我國商業(yè)航天發(fā)展需在政策上強化立法與采購支持，技術(shù)上依托制造業(yè)優(yōu)勢攻堅可回收火箭等降本環(huán)節(jié)，并借助資本市場賦能，從而加速產(chǎn)業(yè)鏈成熟與生態(tài)構(gòu)建。

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