進入到2026年，人民幣資產有望繼續(xù)出現升值。其中一個重要的推動力就是人民幣匯率的升值。12月25日，美元對人民幣匯率突破7.0關口。此前我就多次向大家提到，在2025年十大預言中已經指出，人民幣相對于美元將會呈現出升值趨勢，有望破七，重回“六字頭”。目前這一預期已經得到了驗證。

在去年年底我發(fā)布的2026年十大預言中，我認為在2026年，人民幣相對美元仍將延續(xù)升值趨勢。一個重要原因在于，美國經濟增速有所放緩，非農就業(yè)數據下降，這將推動美聯儲繼續(xù)降息，預計至少降息兩次，甚至有可能降息三次。美聯儲降息無疑會進一步推動美元指數出現回落，而人民幣等非美貨幣則會出現升值。因此，在2026年，人民幣升值的趨勢仍有望進一步延續(xù)。

一般來說，在人民幣升值階段，將會引發(fā)更多資金流入人民幣資產，從而推動人民幣資產價值重估，這會對A股和港股本輪牛市走勢形成正面推動。再加上中國在科技創(chuàng)新方面不斷實現突破，大幅提升了外資對中國資產的信心，外資流入A股和港股尋找投資機會，從而提高了人民幣需求。同時，人民幣形成升值趨勢，也會使此前尚未結匯的出口企業(yè)加快結匯節(jié)奏，推高結匯需求，對人民幣升值形成進一步推動。

當然，人民幣保持穩(wěn)步升值是較為理想的走勢，而不宜快速升值，因為快速升值會對出口企業(yè)形成不利影響。人民幣升值有利于進口，這與當前提振內需的政策方向是一致的。通過提振內需帶動進口增長，在內需拉動經濟增長方面可以發(fā)揮更大的作用。因此，2026年人民幣更可能呈現出穩(wěn)步升值的走勢。

在去年年底召開的中央經濟工作會議明確指出，2026年要實施適度寬松的貨幣政策，推動經濟穩(wěn)定增長，促進物價合理回升，這是貨幣政策的重要考量。在財政政策方面，也將更加積極，通過拉動消費、提振投資增速來推動內需增長，從而促進經濟回升。CPI在11月份已經出現0.7%的正增長，12月份有望延續(xù)正增長走勢。2026年物價有望回到正增長區(qū)間，擺脫通縮風險，推動物價回升，形成良性通脹態(tài)勢，這有利于提升投資者和消費者信心。

在資本市場走出慢牛、長牛行情之后，將吸引更多居民儲蓄向資本市場轉移，從而帶來更強的賺錢效應，讓更多投資者通過買股票、買基金獲得收益，形成財富效應，在一定程度上提升居民家庭資產規(guī)模，推動居民消費增長。

新一輪消費品以舊換新目錄已經公布。以舊換新政策將對相關產品銷量產生較為積極的推動作用，從而帶動消費增長。股市回升同樣有利于推動消費增長。春節(jié)前后是我國傳統(tǒng)消費旺季。消費白馬股在2025年整體表現較為低迷，進入2026年，隨著市場行情不斷深化，各大板塊有望輪動上漲，消費白馬股也有望成為新的資金配置方向。2025年新消費表現火熱，而傳統(tǒng)消費相對低迷，2026年部分品牌消費品可能迎來較好的投資機會。

此外，商業(yè)航天板塊在近期無疑成為一大熱點，相關股票出現大幅上漲。近年來，我國航天發(fā)射逐步由政府主導向“政府引導、市場驅動”的模式過渡，呈現出國家隊穩(wěn)步推進、民營企業(yè)快速崛起的新格局。從數據來看，2025年我國航天發(fā)射次數達到90次，刷新歷史最高紀錄，下半年合計發(fā)射50余次，商業(yè)航天企業(yè)IPO進程也在不斷提速。在政策與資本的雙重推動下，我國商業(yè)航天已經出現技術迭代加速、規(guī)模擴容的拐點。

當然，與美國相比，我國商業(yè)航天在技術成熟度和商業(yè)模式方面仍存在差距。例如，與馬斯克的SpaceX以及貝索斯投資的相關商業(yè)航天公司相比，還有一定差距。未來通過攻克火箭回收技術、破解核心元器件自主化不足等瓶頸，有望為商業(yè)航天帶來新一輪發(fā)展機遇。目前商業(yè)航天更多仍處于預期階段，未來隨著逐步商業(yè)化、業(yè)績逐步兌現，該板塊仍值得持續(xù)關注。

人形機器人板塊在2026年仍然值得重點關注。2025年年初，我就建議大家重點布局人形機器人龍頭股或相關基金，把握人形機器人產業(yè)發(fā)展機會。目前盡管市場對其未來應用前景仍存在一定質疑，但已經開始逐步量產。

人形機器人發(fā)展?jié)摿薮螅壳爸饕媾R一些技術瓶頸，包括“智慧大腦”等方面的問題。但隨著技術不斷進步，這些瓶頸有望逐步被克服。機器人有望率先進入工廠，其次進入商場，承擔商業(yè)服務職能，最終走進千家萬戶，成為養(yǎng)老機器人、保姆機器人、育兒機器人等，甚至目前馬斯克旗下特斯拉機器人公司已經開始布局伴侶機器人應用場景。這些都有可能成為未來應用極為廣泛的方向。人形機器人板塊有望成為繼家電、手機、新能源汽車之后的第四大產業(yè)賽道。

因此在2026年，人形機器人仍具備較好的發(fā)展機會。如果說2025年主要是主題與預期驅動階段，那么2026年將更加關注訂單情況，能夠獲得大廠訂單的企業(yè)仍有望持續(xù)表現，而僅有概念但缺乏實際訂單的公司，股價可能面臨回調。再往后，市場將逐步進入訂單與基本面驗證階段，真正能夠釋放業(yè)績的人形機器人整機企業(yè)以及上游零部件企業(yè)，才能走出更具優(yōu)勢的走勢，板塊內部預計將出現一定分化。

2025年，黃金、白銀等貴金屬大幅上漲，銅、鋁等有色金屬板塊也明顯回升，成為2025年表現最好的主流資產之一。特別是白銀，2025年漲幅超過一倍，明顯強于黃金。這說明白銀不僅具備貨幣屬性，同時也具備工業(yè)屬性，需求進一步提升。

我在2025年十大預言以及更早的預言中就提到，隨著美元持續(xù)超發(fā)，美國政府負債高達38萬億美元，投資者開始質疑美元信用，美元指數出現回落。用美元計價的黃金價格自然水漲船高。2026年，盡管黃金和白銀價格已處于高位，但上漲趨勢并未改變，短期調整更多是上漲過程中的獲利回吐，而非趨勢反轉。從長期看，黃金和白銀價格并不存在明確頂部。

在有色金屬方面，銅、鋁等金屬在AI和科技領域的應用需求快速增長，甚至超過傳統(tǒng)產業(yè)需求。2025年銅價大幅上漲，2026年以銅為代表的有色金屬板塊仍值得持續(xù)關注。這不僅受益于實際需求增加，也受益于美聯儲降息、美元流動性寬松所帶來的資產價格上行。

2026年新年伊始，A股市場實現開門紅，大盤重新站上4000點上方，這是一個良好信號，也預示著2026年行情將延續(xù)自2024年9月24日以來的這輪慢牛、長牛行情。隨著市場賺錢效應不斷提升，預計將有更多場外資金入場，包括居民儲蓄加速向資本市場轉移，市場行情有望從2025年的結構性牛市，逐步轉向全面牛市，更多板塊將實現輪動上漲。

A股市場長期存在春季攻勢的季節(jié)性規(guī)律。目前春季行情已經悄然開啟，預計有望延續(xù)至春節(jié)之后。值得關注的板塊除了科技板塊之外，還包括新能源、消費白馬、軍工、有色等方向，市場賺錢效應有望逐步提升，牛市氛圍也將愈發(fā)濃厚。（觀點供參考，投資需謹慎，圖源：網絡）