作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

今日，全球資產(chǎn)一度集體跳水，A股雖有波折但總體展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，不僅未終結(jié)連陽(yáng)走勢(shì)，反而在尾盤再度回升翻紅，成功實(shí)現(xiàn)14連陽(yáng)。今日盤面呈現(xiàn)明顯的震蕩拉鋸態(tài)勢(shì)，上午三大指數(shù)延續(xù)此前強(qiáng)勢(shì)震蕩上行，量能保持溫和遞增，賺錢效應(yīng)集中于科技賽道。午后，受全球資產(chǎn)跳水情緒傳導(dǎo)，A股指數(shù)隨之下行，人腦工程、數(shù)字貨幣等前期熱門板塊大幅下挫，但市場(chǎng)并未持續(xù)走弱，尾盤時(shí)段資金回流推動(dòng)指數(shù)翻紅，與此同時(shí)，中方收緊稀土出口審查的政策催化下，稀土板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，中稀有色強(qiáng)勢(shì)漲停。

此次A股的震蕩回升，更凸顯了在全球市場(chǎng)調(diào)整中的獨(dú)立韌性。今日全球資產(chǎn)一度迎來(lái)同步跳水，港股市場(chǎng)全天承壓走低，未能跟隨A股尾盤回升態(tài)勢(shì)，亞太市場(chǎng)亦普遍調(diào)整，日本股市當(dāng)日收跌，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的階段性回落對(duì)A股形成明顯外部擾動(dòng)。值得注意的是，市場(chǎng)波動(dòng)背后，已有多重消息面因素提前釋放信號(hào)，昨日盤后，中國(guó)衛(wèi)星等多只商業(yè)航天、腦機(jī)接口概念牛股便集中發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，前期漲幅巨大的熱門標(biāo)的釋放風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，疊加今日全球資產(chǎn)跳水的外部沖擊，共同引發(fā)了盤中的拋壓宣泄，成為日內(nèi)波動(dòng)加劇的重要誘因。

13連陽(yáng)后的跳水，本質(zhì)上是市場(chǎng)獲利盤集中出逃的必然結(jié)果。經(jīng)過持續(xù)上漲，市場(chǎng)積累了大量元旦前后入場(chǎng)的獲利籌碼，短期追漲資金在盈利兌現(xiàn)需求驅(qū)動(dòng)下選擇離場(chǎng)，疊加4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口上方的歷史套牢盤承壓，多空分歧集中爆發(fā)。從市場(chǎng)心理來(lái)看，連續(xù)上漲后投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸收斂，“落袋為安”的心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，一旦盤面出現(xiàn)松動(dòng)，便引發(fā)連鎖式拋售，這也印證了連續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情后市場(chǎng)內(nèi)在調(diào)整需求的釋放。

展望后勢(shì)，短期市場(chǎng)波動(dòng)加大的趨勢(shì)已愈發(fā)明確，多重國(guó)際消息面因素將持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)節(jié)奏。

從關(guān)鍵數(shù)據(jù)與政策動(dòng)態(tài)來(lái)看，本周五美國(guó)統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布2025年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，此前美聯(lián)儲(chǔ)多次表態(tài)已將政策重心更多轉(zhuǎn)向?qū)趧?dòng)力市場(chǎng)疲軟的擔(dān)憂，作為經(jīng)濟(jì)核心支柱的勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)，將直接左右聯(lián)邦基金利率的調(diào)整方向，進(jìn)而引發(fā)全球資金流向的重新配置。

此外，市場(chǎng)正高度關(guān)注日本央行將于1月22日至23日貨幣政策會(huì)議上發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，市場(chǎng)期待從中探尋決策層對(duì)近期日元貶值影響通脹的看法，這一政策動(dòng)向同樣可能引發(fā)全球資產(chǎn)的連鎖反應(yīng)。

在此背景下，1月份作為宏觀數(shù)據(jù)驗(yàn)證期的屬性進(jìn)一步強(qiáng)化，經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)、政策落地效果及上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告的集中披露，將進(jìn)一步提升市場(chǎng)對(duì)基本面的敏感度，多空博弈大概率更趨激烈。

因此，當(dāng)前市場(chǎng)雖未脫離上行趨勢(shì)，但短期震蕩回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，盲目追高已非明智之舉。從機(jī)構(gòu)共識(shí)來(lái)看，2026年A股市場(chǎng)將從“資產(chǎn)重估”轉(zhuǎn)向“盈利修復(fù)”，基本面的重要性顯著上升，脫離業(yè)績(jī)支撐的估值擴(kuò)張將難以為繼，盲目追高可能面臨估值回調(diào)壓力。對(duì)于前期已精準(zhǔn)布局的投資者，可依托當(dāng)前上漲趨勢(shì)持有核心倉(cāng)位，同時(shí)結(jié)合個(gè)股走勢(shì)逐步分批兌現(xiàn)部分收益，降低持倉(cāng)成本；尚未入場(chǎng)的投資者無(wú)需急躁，應(yīng)耐心等待指數(shù)回落下的低吸良機(jī)，聚焦業(yè)績(jī)確定性高、估值合理的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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