藍鯨新聞1月6日訊（記者 嚴沁雯）2026年伊始，全球市場正面臨關鍵的轉折，地緣政治沖突、人工智能泡沫等討論備受關注。站在新的起點，宏觀環(huán)境將如何演變，投資者又該如何更好地配置資產？

日前，渣打銀行財富方案部發(fā)布《2026年全球市場展望》（下稱《展望》）?！墩雇分赋?，從宏觀層面看，2026年美國經濟軟著陸的幾率上升，隨著全球貿易緊張局勢緩和、主要經濟體將推進寬松的財政和貨幣政策，以及人工智能蓬勃發(fā)展，風險資產預期將表現領先。渣打建議投資者在基礎投資組合中超配股票和黃金，對于中國資產則重點關注科技、健康護理和通信行業(yè)。

"我們預見美元的結構性支撐將逐步減弱，而亞洲經濟的韌性與改革紅利正日益凸顯。"渣打銀行（中國）有限公司財富方案部總經理梁大偉表示，預期風險資產在2026年將表現領先，在市場上升的同時分化將更為明顯，建議在更廣泛的資產類別中進行分散投資。面對增長動能轉換與地緣格局重塑的雙重變奏，投資者更需要在不確定性中保持定力，在變化中前瞻布局。

在基礎配置中，渣打建議超配美國、印度和中國股票，新興市場債以及黃金，同時低配歐洲、英國和日本股票。

以股票為例，渣打仍然超配全球股票，偏好美國和亞洲（除日本）股票。美國股票的韌性得益于盈利增長強勁、地緣政治風險消退以及美聯(lián)儲放寬貨幣政策，支撐了經濟軟著陸預期。亞洲（除日本）股票的盈利增長有望位居主要地區(qū)之首，其中印度因盈利上行、增長強勁和估值改善被上調至超配；中國股票則有望獲益于企業(yè)治理的改善，以及針對科技與創(chuàng)新的針對性政策支持。渣打將歐洲（除英國）股票和日本股票下調至低配，維持低配英國股票。

對于中國股票，渣打認為，中國在2026年可能推出更果斷但針對性刺激措施，尤其是"十五五"規(guī)劃建議的發(fā)布，重點提出了加快先進技術的投資以提升自主能力和生產力。渣打仍然超配中國股票，預期定向的政策刺激，以及與人工智能主題相關的強勁盈利增長，將為中國經濟提供強有力的支持。

黃金和原油是目前頗受市場關注的兩大標的。渣打維持超配黃金，并將3個月及12個月目標價分別定為4350美元/盎司及4800美元/盎司。"新興市場央行持續(xù)的需求與有利的宏觀環(huán)境，有望維持黃金漲勢。"渣打稱。

同時，渣打預期在未來3個月及12個月，紐約期油價格將分別維持在每桶約61美元及60美元水平。供應過剩應該會限制由潛在地緣政治風險引發(fā)的短暫油價反彈。

此外，債券和外匯亦是渣打提到的關鍵資產。渣打視全球債券為核心持倉，偏好政府債多于公司債（即"利率債"而非"信用債"），鑒于政府債的名義收益率仍具吸引力。同時，渣打均超配新興市場美元政府債和新興市場本幣政府債，受益于其通脹溫和、鴿派貨幣政策的立場、財政狀況改善以及美元疲軟的預期。

外匯方面，渣打預計美元指數未來3個月將于100.5附近見頂。但未來12個月，隨著美聯(lián)儲可能轉向寬松、其他主要央行加息周期近尾聲，美債收益率優(yōu)勢收窄，美元結構性支撐減弱，或重現疲軟。