瑞財經(jīng) 劉治穎 1月2日，Pinecone Wisdom Inc.（以下簡稱：松果出行）向港交所主板遞交上市申請，華泰國際為獨家保薦人。

招股書顯示，松果出行成立于2017年，是共享電單車服務(wù)供應(yīng)商。根據(jù)灼識咨詢報告，按2024年交易額及截至2024年末已投放的電單車數(shù)量計算，松果出行是中國外圍發(fā)展區(qū)域中最大的共享電單車服務(wù)營運(yùn)商，并在中國整體市場中位居第四。

共享電單車投放量指投放至指定區(qū)域的電單車數(shù)量，包括在運(yùn)營及待投放車輛。中國共享電單車行業(yè)的投放量整體呈現(xiàn)先高速增長、后穩(wěn)步擴(kuò)張的態(tài)勢。在2020和2021年，隨著品牌將投放區(qū)域外延至更多地區(qū)并集中大規(guī)模投放新車型，已投放電單車數(shù)量快速攀升，由2019年約120萬輛增至2021年的約500萬輛，反映出對共享電單車運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)的加速擴(kuò)展以及居民對便捷出行的強(qiáng)勁需求。2022年到2024年，市場正向穩(wěn)健、可持續(xù)增長過渡，頭部企業(yè)的競爭側(cè)重點轉(zhuǎn)向運(yùn)營效率提升，此期間已投放電單車數(shù)量從2022年的約630萬輛穩(wěn)步上升至2024年的約710萬輛。

隨著大數(shù)據(jù)與人工智能在車輛調(diào)度、預(yù)測性維護(hù)與供應(yīng)鏈管理中的持續(xù)整合，運(yùn)營效率與車輛周轉(zhuǎn)率有望得到提升。在監(jiān)管日益規(guī)范完善、運(yùn)營管理日趨精細(xì)的支撐下，預(yù)計將有更多城市向共享電單車開放，行業(yè)覆蓋版圖將繼續(xù)擴(kuò)大。全國已投放共享電單車數(shù)量有望在2032年達(dá)到約2,370萬輛。

由于共享電單車品牌持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化運(yùn)營，通過智能調(diào)度等技術(shù)手段提升車輛的周轉(zhuǎn)率與日均承載訂單數(shù)，從而穩(wěn)步提高每輛共享電單車日均產(chǎn)生的交易價值。因此，行業(yè)交易額規(guī)模正以高于已投放電單車規(guī)模增長的速度持續(xù)擴(kuò)大。以交易額計，中國共享電單車行業(yè)的市場規(guī)模從2019年的人民幣22億元增長至2024年的人民幣166億元，復(fù)合年增長率高達(dá)49.7%，預(yù)計未來將以26.4%的復(fù)合年增長率增長至2032年的人民幣1,083億元。

共享電單車能夠滿足的出行需求范圍幾乎覆蓋了所有微出行交通工具所能承載的場景。若以10公里以下的出行需求作為界定標(biāo)準(zhǔn)，則共享電單車2024年可觸達(dá)的國內(nèi)潛在出行需求達(dá)約5,250億次。若該等交通工具的需求均由共享電單車滿足，對應(yīng)的市場總潛在規(guī)模（TAM）按交易額計將超過人民幣1萬億元。