馬杜羅的鐐銬聲在紐約聯(lián)邦法院響起，黃金避險的號角在金融市場吹響。

新年伊始，貴金屬市場再現狂飆。北京時間1月6日，現貨黃金震蕩交投于4460美元/盎司附近，最高觸及4475.78美元/盎司。前一交易日，金價單日暴漲2.7%至4455.67美元/盎司，創(chuàng)下自去年12月29日以來的最高水平。

黃金走勢基本面分析

美國突襲委內瑞拉并強行控制該國總統(tǒng)馬杜羅引發(fā)的地緣政治動蕩迅速在全球金融市場掀起波瀾。

馬杜羅夫婦在紐約南區(qū)聯(lián)邦法院首次出庭，當庭拒絕美方指控并表示自己“無罪”。這位委內瑞拉總統(tǒng)強調，他仍然是委內瑞拉的合法總統(tǒng)。

與此同時，委內瑞拉國內政局迅速調整。最高法院已命令副總統(tǒng)德爾西·羅德里格斯擔任代理總統(tǒng)，她于5日正式宣誓就職。

針對馬杜羅被控制的資產也很快被凍結。瑞士聯(lián)邦委員會已發(fā)表聲明，決定凍結馬杜羅及相關人員在瑞士持有的所有資產。

全球反應迅速而多元。聯(lián)合國安理會已就委內瑞拉局勢舉行緊急會議。中國外交部發(fā)言人林劍明確表示：“中委合作是主權國家之間的合作，受到國際法和兩國法律的保護?！?/p>

隨著馬杜羅下一次出庭時間定在3月17日，這一地緣政治事件的走向將持續(xù)牽動市場神經。這次由美國突襲委內瑞拉引發(fā)的市場波動，再次驗證了在地緣政治不確定性面前，黃金作為終極避險資產的價值。正如市場分析師所言：“如果緊張局勢進一步擴大，黃金很可能再次向刷新紀錄邁進?！?/strong>

除了地緣政治這一直接催化劑，全球貨幣政策環(huán)境也為黃金提供了堅實基礎。盡管美聯(lián)儲在2025年12月完成了年內第三次降息，但市場對2026年貨幣政策走向預期存在分歧。

美聯(lián)儲點陣圖顯示，決策層預計2026年僅有一次25個基點的降息。這種相對謹慎的降息路徑意味著黃金的宏觀貨幣環(huán)境支撐依然存在，但強度可能不及2025年。

盡管黃金在危機中表現亮眼，但市場分析人士提醒，2026年的金價走勢可能面臨高于以往的波動性。美聯(lián)儲政策博弈、經濟數據搖擺以及技術性調整需求，都可能使金價在高位呈現寬幅震蕩。

長期來看，推動黃金牛市的核心邏輯并未改變。央行購金需求、貨幣信用替代、資產配置需求等因素依然存在。在地緣政治沖突頻發(fā)的環(huán)境下，黃金的避險屬性依然具有吸引力。

中國央行已經連續(xù)多個月增持黃金儲備。在當前全球政治、經濟形勢下，黃金作為市場廣泛接受的最終支付手段，其避險配置需求依舊旺盛。

相比起石油，專家更看好黃金在此次事件中的表現。分析指出，在世界局勢混亂時，金價反而會有支持，預計在政治因素帶動下，有機會重返之前的高位，達到4500美元左右水平。

黃金后市展望

機構觀點

面對黃金的強勢表現，多家頭部投行紛紛上調價格預期。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室周一發(fā)布觀點，將2026年3月、6月和9月的黃金目標價由每盎司4500美元上調至5000美元。

瑞銀認為，隨著市場對美國財政可持續(xù)性的擔憂加深，央行及投資者或將繼續(xù)青睞黃金等無對手風險的實物資產。

高盛集團的基本預期則為金價將漲至每盎司4900美元，且存在超預期上行的風險。

據在線貴金屬零售商Kitco近期組織的一項調查顯示，57%的受訪者預計，白銀價格在明年將突破100美元/盎司。另有27%的受訪者預計2026年白銀價格將運行于80-100美元/盎司區(qū)間。

市場目前正等待周五公布的美國12月非農就業(yè)數據，以尋找更多關于經濟和政策路徑的線索。

目前市場普遍預期美聯(lián)儲在2026年將至少降息兩次。投資者也在等待特朗普宣布下任美聯(lián)儲主席人選，特朗普表示將于本月公布提名，并稱繼任者將是“非常相信應大幅降息的人”。

風險與展望

盡管短期地緣政治因素推動貴金屬走強，但市場仍面臨一些不確定性。

從技術層面看，黃金價格在2025年12月26日曾創(chuàng)下每盎司4549.71美元的歷史紀錄，當前價格距離該高點僅一步之遙。若地緣政治緊張局勢進一步擴大，或美國經濟數據強化了美聯(lián)儲將采取更激進寬松政策的預期，黃金很可能再次挑戰(zhàn)歷史新高。

但需要警惕的是，地緣政治事件的直接影響可能逐漸被市場消化。

市場焦點已開始轉向將于本周公布的一系列關鍵美國經濟數據。此外，提高保證金往往是打壓市場熱度、引發(fā)短線調整的導火索。

對于投資者而言，黃金在當前環(huán)境下仍是極具吸引力的資產，也是投資組合中重要的風險對沖工具。若政治或金融風險進一步上升，金價有望沖高至5400美元。

在地緣政治與宏觀經濟的雙重推動下，整個大宗商品市場正在經歷一場深刻的重估。隨著全球秩序演變，以貴金屬和關鍵工業(yè)金屬為代表的大宗商品，正在重新定義其在投資組合中的角色和價值。

當美聯(lián)儲降息的腳步聲越來越近，金價是否會再次刷新紀錄？市場的眼睛，已經轉向本周五的非農數據和更遠的地平線。