雖然由于周末突發(fā)黑天鵝很多人擔心不已，但是今天大A用實力證明，那些擔心都是多余的，那么春季行情拉開帷幕之后，該如何布局呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，三股合力推動大A

昨天的文章我就說的很清楚，不要被周末的黑天鵝給嚇到，而事實也證明了這一點，對于今天的大漲，很多人從消息面上解讀今天的行情，什么科技春晚啦，馬斯克的腦機接口量產(chǎn)啦，最重要的是港股大漲，可就在三年前，2023年1月3日，恒指首日大漲2%，而上證指數(shù)只有漲了0.88%，差距還是很明顯的。

所以，以上這些都不成立，根本上來說，牛市就是流動性推動的，而今天是三股力量的合力托舉了市場。

第一股力量，當然是海外資金回流。

之前我就說過，隨著美國財政部開始放水，海外資金必將加速回歸，結果上個周末還整了一個大的，但凡老川能夠有其他手段，也不會說直接下場，另一方面這么做的代價就是引發(fā)非美資金的撤退，畢竟這太不安全了，所以今天不止大A，整個亞太市場表現(xiàn)都很好。

第二股力量則來自于樓市資金

最新的數(shù)據(jù)顯示，樓市目前還處于尋底的過程中，這會進一步吸引樓市資金流出。12月百城二手住宅均價為13016元/平方米，環(huán)比下跌0.97%，跌幅較上月擴大0.03個百分點，同比下跌8.36%。

第三股力量來自于此前建倉的A500ETF的資金

去年底的時候，A500ETF的成交異常放大，但當時指數(shù)其實表現(xiàn)的比較克制，原因就是在這類資金在現(xiàn)貨市場上買入的同時，選擇在期貨市場進行對沖，但是空單肯定是要平掉的，結果沒想到的是今天就平倉了，并且上證50指數(shù)盤中就出現(xiàn)了升水的情況。

所以，今天市場的上漲和什么利好無關，和市場資金的共振有關系，這其中有情緒化的資金（海外資金），也有一次性的資金（空頭平倉），因此指望著行情就此展開波瀾壯闊的表演也不現(xiàn)實，行情必然是一個反復折騰的過程，不要忘記GJD現(xiàn)在的控場能力有多強。

二，注意A股的新變化

關于今天的上漲，坊間傳聞主要是馬年要跟著姓馬的做，所以馬斯克成了標桿，不管是純電車、智能駕駛、商業(yè)航天、機器人乃至今天大熱的腦機接口，這老兄都有染指，但實話實說，這個敘事的背景還是中美競爭的大環(huán)境下，因為不能落后于老美，所以我們會加大投入，理性的來看，本質上還是在炒景氣度。

而對于景氣度這種事情，就顯得很沒有故事，牛市里面談業(yè)績、談估值都顯得很low，于是乎需要包裝下宏大敘事，但事實上職業(yè)投資人最關心的當然是回報率，企業(yè)要有產(chǎn)出才能支撐股價，就像這兩天在美國很火的摩根大通關于AI科技股的報告，就直接質疑去年四季度1.4萬億的投入，明年的回報是不是會得到市場的認可是有問號的。

說這些，不是讓大家去判斷行業(yè)景氣度，相反，作為普通投資者根本沒有資格去評判，畢竟隔行如隔山，我們最多就是道聽途說，根本沒有什么證據(jù)在手，我們的判斷一文不值，關鍵還是那些掌握著定價權的大資金怎么看。就像今天的創(chuàng)新藥，前段時間也是各種利空纏身，什么被老美限制啊，什么納入醫(yī)保價格要腰斬啊，結果今天一根陽線就把失地收復，說穿了，就是機構大資金在逗你玩。

現(xiàn)在大家看到的是「交易行為數(shù)據(jù)圖」，和傳統(tǒng)的走勢圖相比，圖中橙色柱體就是我用了十多年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)中反映機構資金活躍程度的「機構庫存」數(shù)據(jù)，「機構庫存」數(shù)據(jù)反映了機構資金交易的意愿，如果「機構庫存」數(shù)據(jù)越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

三，散戶的選擇

對于多數(shù)人來說，要明白行情一定會有反復，這是關鍵，那么更為關鍵的就是看清楚機構在其中的態(tài)度，而不是看走勢。比如下面這種情況：兩只股票的表現(xiàn)都不容易把握，左側的股票，回頭看一路上漲，但是實際上漲過程中一共出現(xiàn)了五個大級別的調整，而右側的股票，則是在調整過程中出現(xiàn)了五次反彈，回頭看都是作秀，但是放在當時的市場環(huán)境下，產(chǎn)生誤判的概率還是不低的。

從圖中不難看出，左側的股票，一路上漲過程中出現(xiàn)了五次沖高回落的情況，而且每一次都是在前期創(chuàng)出新高的背景下，這就讓人很有壓力，從K線走勢來解讀，每一輪的高點都有拋盤，可以視為該股的獲利盤或者套牢盤不少，當然也有可能是主力本身在對倒，但是普通人講落袋為安，講可少賺不可虧錢，這樣的背景下，每一次的沖高回落都是對心態(tài)的沖擊，一般來說，三兩次之后必然是以出局為結果，否則那些大資金也不這么折騰了。

反觀右側的股票，看似下跌過程中低點一次比一次低，似乎不應該會被騙，但實際卻是股價每次跌兩天就出現(xiàn)一次反彈，而且每一次反彈的振幅都很大，換言之當天股價可以沖高好幾個點，這會讓被套牢的朋友產(chǎn)生錯覺，可能有一股新的力量在搶籌，自己等一等可能就等來了機會，結果卻是在一次次折磨中越來越絕望，而且股價越跌越舍不得賣，最后只能越套越深。

其實我們都很清楚，雖然每天參與交易的資金很多，但是真正決定股價趨勢的只能是機構大資金的交易，所以如果看清楚機構大資金的交易行為，自然就知道為什么出現(xiàn)這一幕了，雖然我們知道機構大資金的行為和普通投資者的行為完全不一樣，但這并不意味著沒有辦法捕捉，其實，早就有這樣的大數(shù)據(jù)統(tǒng)計工具了。簡單說就是：先把所有的「交易行為」數(shù)據(jù)先保存下來，經(jīng)過長期的積累后，再通過大數(shù)據(jù)模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了，這太重要了。

接下來看到的圖是我用了十多年的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供的，圖中橙色柱體就是反映機構資金活躍程度的「機構庫存」數(shù)據(jù)，如果「機構庫存」數(shù)據(jù)越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

當我們看清楚機構資金的的行為，也就理解為什么看到真實的交易行為就不會焦慮的原因了，從接下來的圖片中不難看出，左側的股票，雖然股價大幅震蕩，但實際「機構庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)活躍，說明機構資金積極參與交易，別看股價震蕩，實際機構根本沒有跑路的意思，反觀右側的股票，別看每一次反彈都氣勢很足，但實際機構資金根本沒有參與，結果就是反彈也好景不長。

所以，走勢根本無法反映真實的交易意愿，看清楚交易行為才是關鍵！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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