北京
AIPress.com.cn報道
1月5日消息，知名投行杰富瑞（Jefferies）宣布下調(diào) Adobe 的評級至“持有”，并給出了 400 美元 的目標(biāo)價。分析師警告稱，雖然 Adobe 的 Creative Cloud 在專業(yè)設(shè)計師心中仍有不可替代的地位，但在低端市場，大批靈活且廉價的 AI 替代品正在“蠶食”它的基本盤。
Adobe 的困境在于，雖然其 2025 年末的財報表現(xiàn)強勁，甚至在年度經(jīng)常性收入（ARR）上超出了預(yù)期，但資本市場對它的增長預(yù)期卻在萎縮。
杰富瑞指出，Adobe 需要一次“階梯函數(shù)式”的 AI 技術(shù)大爆發(fā)，才能說服投資者它能重新回到兩位數(shù)的增長軌道。目前，Adobe 股價在 2026 年開年后已累計下跌近 5%，反映出市場對其在面對 Canva、OpenAI 及各類新興 AI 創(chuàng)意平臺圍攻下的防御能力感到不安。
面對機構(gòu)的集體看空，Adobe 并非坐以待斃。2025 年底，公司已宣布與 OpenAI 的 App 程序集成，并推出了 Firefly 的多模態(tài)新模型。
然而，分析師認(rèn)為，這些舉措更像是“補課”而非“領(lǐng)跑”。在 2026 年這個 AI 應(yīng)用大規(guī)模落地的元年，Adobe 必須證明其不僅僅是一個把 AI 縫進舊衣服里的老裁縫，而是一個能定義下一代創(chuàng)作流程的領(lǐng)航者，否則其股價可能將長期在五年前的水平徘徊。（AI普瑞斯編譯）
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