芯東西（公眾號：aichip001）
作者 程茜
編輯 Panken

芯東西1月5日報道，2025年12月30日，成都半導體設備供應商超純股份創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理。

超純股份成立于2005年8月，是一家專注于特殊涂層工藝及其關聯技術和材料的國家級專精特新重點“小巨人”企業(yè)，主要面向芯片制造、精密光學等領域，提供經材料改性、精密表面加工、精密清洗和特殊涂層工藝后的精密零部件產品及服務。

該公司已具備刻蝕、光刻、量檢測、退火、薄膜沉積、硅片外延等多種類半導體設備零部件的配套能力，是國內極少數5nm及以下制程半導體刻蝕設備核心零部件的供應商。

根據弗若斯特沙利文數據，2024年半導體設備特殊涂層零部件本土企業(yè)中，超純股份在中國大陸市場以5.7%的市場份額排名第一。

中國大陸有全球最大的半導體消費市場和半導體設備銷售市場，但半導體設備國產率較低，根據弗若斯特沙利文數據，超純股份已經在刻蝕設備、熱處理設備、薄膜沉積設備、離子注入設備、量/檢測設備、光刻設備中實現收入。

超純股份的控股股東、實際控制人為董事長、總經理柴杰，柴杰之兄超純股份董事、總工程師柴林是其一致行動人，柴杰及其一致行動人合計控制超純股份68.84%的表決權。此外，國投創(chuàng)業(yè)持股6.33%，比亞迪持股4.58%，中微公司持股4.26%。

超純股份擬募資金額為11.25億元，將用于半導體設備核心光學零部件產業(yè)化項目、半導體材料及表面處理產業(yè)化項目、眉山基地產能擴建項目、總部及研發(fā)中心建設項目、補充流動資金項目。

一、三年半營收7.68億元，年復合增長率超37%

2022年、2023年、2024年、2025年上半年，超純股份的營收分別為1.36億元、1.69億元、2.57億元、2.06億元，2022年至2024年年均復合增長率為37.23%，凈利潤為0.58億元、0.65億元、0.82億元、0.61億元。

該公司三年半的研發(fā)投入分別為0.06億元、0.09億元、0.14億元、0.08億元，占同期營業(yè)收入的比例為4.27%、5.66%、5.37%、3.67%。

▲2022年至2025年上半年超純股份營收、凈利潤、研發(fā)支出情況（芯東西制圖）

超純股份的研發(fā)費用率低于可比上市公司水平，招股書顯示，主要系超純股份當前業(yè)務發(fā)展階段不同，業(yè)務規(guī)模小于可比公司，研發(fā)人員數量與同行業(yè)可比公司相比較少，其次該公司從事的研發(fā)活動特性導致材料投入相對較低。

超純股份的綜合毛利分別為0.84億元、1.07億元、1.49億元、1.24億元，毛利率分別為61.45%、63.13%、58.00%、60.19%，招股書顯示，2024年毛利率有所下降主要系精密光學器件的銷售占比和毛利率下降。

超純股份半導體設備特殊涂層零部件業(yè)務的毛利率與同行業(yè)可比上市公司毛利率水平不存在重大差異：

2022年至2025年上半年，該公司應收賬款的賬面價值分別為0.77億元、0.90億元、1.56億元、1.75億元，占總資產的比例分別為22.22%、22.50%、20.52%、19.36%。

二、半導體設備特殊涂層零部件營收占九成，刻蝕設備占比最高

超純股份的產品主要包括半導體設備特殊涂層零部件、精密光學器件和特種材料，其中半導體設備特殊涂層零部件收入占報告期各期營業(yè)收入九成以上。

半導體設備特殊涂層零部件貫穿集成電路制造產業(yè)鏈，該公司共有數十款半導體設備特殊涂層零部件產品，覆蓋晶圓制造、封裝以及硅片制造領域的設備。

該公司按照半導體制造工藝環(huán)節(jié)及設備類型區(qū)分的收入情況中，刻蝕設備占比最高，三年半營收占比均超過90%。

其為客戶提供的刻蝕設備零部件產品均為晶圓工作區(qū)（反應腔）內與等離子體接觸的核心零部件，與晶圓距離非常接近，部分產品幾乎與晶圓直接接觸，系應用于晶圓反應工作區(qū)內對工藝過程敏感的關鍵零部件，其正常使用構成腐蝕隔離、溫場可控、反應氣體均勻分布、低真空釋氣環(huán)境等晶圓制造工藝的必備條件。

▲刻蝕設備反應腔示意圖（左圖）及裝配示意圖（右圖）

精密光學器件主要為經過精密成型加工、表面研磨和鍍膜工藝處理后，在材料純度、表面加工精度、透光率或反射率、環(huán)境耐受性等方面達到極高標準的鏡片。

超純股份銷售的特種材料包括括鍍膜材料、濺射靶材、陰極材料、陶瓷材料等。

未來，該公司將進一步在鍵合、外延、離子注入、氧化擴散、清洗、先進封裝等領域陸續(xù)進行產品驗證、市場開拓，并持續(xù)拓展國防軍工、航空航天、核工業(yè)等前沿戰(zhàn)略領域

超純股份的研發(fā)人員有37名，占總員工比例為11.82%。

三、中國科學院、中國兵器工業(yè)集團是前五大客戶之一

超純股份向前五大客戶的銷售收入合計分別為1.12億元、1.46億元、2.21億元、1.81億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為82.45%、86.17%、86.19%、87.89%。

其客戶較為集中，招股書顯示，這主要因為半導體產業(yè)技術門檻高、研發(fā)周期長、投資額較大，行業(yè)特性導致下游單個設備企業(yè)與晶圓制造企業(yè)規(guī)模較大且集中度較高的特點；且客戶A、客戶B作為行業(yè)龍頭企業(yè)，市場份額較高。

報告期內，中國科學院、中國兵器工業(yè)集團均曾位列其前五大客戶之一。

超純股份采購的原材料主要包括陶瓷基地材料、金屬基地材料、光學材料等，主要供應商包括蘇州珂瑪材料科技股份有限公司、杭州大和江東新材料科技有限公司、江蘇先鋒精密科技股份有限公司等。

該公司向前五大供應商的采購占比分別為63.88%、54.05%、66.62%、74.60%。其中，超純股份向珂瑪科技采購占比分別為29.88%、33.75%、48.47%、52.03%，2025年上半年采購比例超過50%，存在單一供應商依賴與主要原材料的供應來源較為集中的風險。

四、兄弟合計控制68.84%的表決權，比亞迪、中微公司持股

超純股份董事長、總經理柴杰出生于1973年4月，2005年8月至今歷任超純股份總經理、執(zhí)行董事、總經理等。

超純股份的控股股東、實際控制人為柴杰，他持有41.89%股份，通過嘉澤和暢間接控制超純股份3.26%股份的表決權，通過嘉田和新間接控制超純股份3.08%股權表決權，合計控制該公司48.23%的表決權。

柴杰之兄柴林是超純股份董事、總工程師，直接持有超純股份20.61%股份，為柴杰的一致行動人。實際控制人及一致行動人合計控制該公司68.84%的表決權，能夠通過所控制的表決權影響公司的重大經營決策。

柴林出生于1971年1月，在加入超純股份前曾擔任電子科技大學電子實驗中心助理工程師、成都精密光學工程研究中心工程師等。

在超純股份的股權架構中，國投創(chuàng)業(yè)持股6.33%、比亞迪持股4.58%、中微公司持股4.26%。

該公司共有8名董事，其中3名為獨立董事。超純股份現任董事、高級管理人員及其他核心人員最近一年從公司及其關聯企業(yè)獲得收入情況如下：

結語：半導體涂層零部件國產化提速

半導體設備已成為我國戰(zhàn)略性新興產業(yè)的重要支柱，其性能和精度直接決定了芯片的良率、性能以及生產效率，是整個半導體產業(yè)鏈的關鍵環(huán)節(jié)。

在半導體設備特殊涂層零部件行業(yè)，全球市場長期由歐美日企業(yè)主 導，KoMiCo、TOTO、TOCALO等全球企業(yè)通過數十年的技術積累和專利布局，在特殊涂層零部件領域形成了高度集中的市場格局。

當前市場正處于關鍵轉型期，國內半導體設備零部件企業(yè)正加速實現技術突破和市場滲透，在特殊涂層零部件細分領域逐步打開進口替代空間，通過定制化、本土化服務，在高致密、低孔隙率、低微量元素污染的特殊涂層等特色工藝環(huán)節(jié)形成獨特競爭。