當(dāng)2026年的鐘聲剛剛敲響，松果出行便于1月2日向港交所遞交了上市申請書。這在已經(jīng)被看成是一片紅海的共享出行領(lǐng)域，多多少少是一件大事，更何況松果出行的市場方面僅僅是第四名。根據(jù)灼識咨詢報告顯示，按2024年交易額及車輛投放量計(jì)算，公司在中國“外圍發(fā)展區(qū)域”（即下沉市場）排名第一，在全國整體市場中位列第四。既然松果出行有信心提交上市申請，其實(shí)還是有著自己的獨(dú)特優(yōu)勢的。

根據(jù)招股書顯示，截至2025年9月，“松果出行”已在全國422個市縣投放超45萬輛電單車，積累了1.28億注冊用戶。公司在2025年前9個月實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利2640萬元，首次扭虧為盈?？梢?，占據(jù)市場第四名的松果出行之所以有信心提交上市申請書，其中一個很重要的原因在于，其在下沉市場上的獨(dú)特優(yōu)勢。

對于共享出行市場業(yè)已被頭部巨頭所占據(jù)的大背景下，松果出行此次遞交上市申請書，其實(shí)同樣有很多值得我們?nèi)ニ伎己徒梃b的地方的。通過對于松果出行的商業(yè)模式的思考，我們不僅可以找到松果出行的夾縫求生之道，同樣可以窺探到業(yè)已過了最高光時刻的共享出行賽道的發(fā)展新機(jī)會。

下沉市場，依然存在著流量紅利

我們都知道，對于現(xiàn)在很多的互聯(lián)網(wǎng)玩家們來講，流量的見頂，幾乎是一個標(biāo)準(zhǔn)答案。正是因?yàn)槿绱?，我們才看到了越來越多的玩家們開始在存量時代之下尋找新的增量。現(xiàn)階段，我們看到的互聯(lián)網(wǎng)玩家們對于AI的全面擁抱，我們看到的平臺型玩家們對于線下實(shí)體的全面擁抱，我們看到的體驗(yàn)式消費(fèi)、沉浸式消費(fèi)的興起，幾乎都是在存量時代尋找新增量的具體體現(xiàn)。在這些玩家們將關(guān)注的焦點(diǎn)聚焦在存量時代下尋找新增量的時候，很多人想當(dāng)然地認(rèn)為流量的紅利早已不再。

然而，事情并非真的如此。在廣大的下沉市場，特別是在那些互聯(lián)網(wǎng)并未完全滲透的地區(qū)，依然還存在著豐沛的流量紅利。玩家們之所以認(rèn)為并不存在流量紅利了，其中一個很重要的原因在于，它們用以往的模式和打法，無法獲得流量紅利，而非流量紅利真的不存在了。

如果我們能夠?qū)⒒ヂ?lián)網(wǎng)的觸角深入到更為廣大的下沉市場，只要我們找到下沉市場上一套真正運(yùn)行有效的商業(yè)模式，縱然是在外界都認(rèn)為是已經(jīng)不存在流量紅利的下沉市場上，找到新的流量紅利。說到底，在下沉市場上，其實(shí)和一二線城市一樣，只有深入到行業(yè)之中，只有不斷地延伸自身的觸角，才能繼續(xù)獲得新的流量紅利。無論是擁抱AI新技術(shù)也好，還是創(chuàng)新商業(yè)模式也罷，只有不斷地下沉至行業(yè)和市場的末端，才能繼續(xù)獲得新的流量紅利。

聚焦核心業(yè)務(wù)，才能打開新想象

當(dāng)資本和流量的紅利不再，特別是當(dāng)以規(guī)模和效率為主導(dǎo)的發(fā)展模式開始遭遇到越來越多的困難，對于每一個玩家們而言，只有不斷地聚焦自身的核心業(yè)務(wù)，以核心業(yè)務(wù)為原點(diǎn)，才能打開新的想象。這一點(diǎn)，在共享電單車領(lǐng)域里，同樣可以看到一絲端倪。

無論是處于頭部的玩家們來講，還是處于中下游的玩家們而言，它們之所以能夠繼續(xù)在新的周期里獲得新的發(fā)展，其中一個很重要的原因在于，它們不斷地聚焦自身的核心業(yè)務(wù)，不斷地通過核心業(yè)務(wù)來找到新的想象。特別是對于那些尚未實(shí)現(xiàn)盈利的玩家們而言，如何通過聚焦自身的核心業(yè)務(wù)，如何讓那些相關(guān)的業(yè)務(wù)線為核心業(yè)務(wù)服務(wù)，或許才是它們穿越周期的關(guān)鍵所在。

對于共享電單車賽道來講，同樣如此。沒錯，我們現(xiàn)在依然還看到很多的玩家們在這一領(lǐng)域里深耕。然而，真正能夠走出一條大規(guī)模盈利的玩家們，并不是很多。在這個時候，對于那些業(yè)務(wù)線并不多的玩家們來講，更多地需要的是聚焦自身的核心業(yè)務(wù)，通過將自身業(yè)已形成的行之有效的模式進(jìn)行復(fù)制來找到更多的新機(jī)會。而對于那些業(yè)務(wù)線較為豐富多樣的玩家們來講，則需要更多地找到共享電單車與其他業(yè)務(wù)之間的聯(lián)系，通過共享電單車與其他業(yè)務(wù)的深度賦能和同頻共振來找到更多新的發(fā)展可能性。

可見，無論是怎樣的一個玩家們，聚焦自身的核心業(yè)務(wù)，做強(qiáng)做深自身的核心業(yè)務(wù)，才是它們在這樣一個全新的發(fā)展周期里打開新的想象的關(guān)鍵所在。否則，如果依然還依靠過去依靠規(guī)模為主導(dǎo)的打法，非但無法獲得好的效果，甚至還將會把自身的發(fā)展帶入到新的困境之中。

擁抱新技術(shù)，才能獲得新機(jī)會

之所以會有那么多的玩家們開始全面地?fù)肀I，其中一個很重要的原因在于，AI的確可以給它們的業(yè)務(wù)線帶來一次由內(nèi)而外的深度而全面的改變。無論是在搜索領(lǐng)域，還是在內(nèi)容領(lǐng)域，甚至是電商領(lǐng)域，幾乎都是如此。說到底，之所以幾乎所有賽道上的玩家們都在擁抱以AI為代表的新技術(shù)，其中一個很重要的原因在于，AI真的可以給它們帶來新的發(fā)展機(jī)會。

對于共享電單車市場而言，其實(shí)同樣也蘊(yùn)藏著類似的機(jī)會。比如，我們可以借助人工智能系統(tǒng)來優(yōu)化配送的效率；比如，我們可以借助人工智能的系統(tǒng)來協(xié)調(diào)投放的質(zhì)量；比如，我們可以借助人工智能的加持來更好地完善共享電單車的盈利模式……

說到底，共享電單車賽道，其實(shí)可以像其他的賽道一樣擁抱像AI這樣的新技術(shù)。通過擁抱這些的新技術(shù)，共享電單車不僅可以獲得一次由內(nèi)而外的深度變革，而且還可以實(shí)現(xiàn)一次商業(yè)上的新想象。以往，共享電單車可能還僅僅只是依靠租賃騎行的費(fèi)用來獲得盈利收入，未來，隨著其與AI等新技術(shù)的結(jié)合，我們或許可以找到這樣一種盈利模式之外的全新的盈利模式。

總之，在擁抱新技術(shù)業(yè)已成為一種潮流和趨勢的大背景下，共享電單車同樣需要擁抱新技術(shù)，才能獲得新的機(jī)會，才能找到新的商業(yè)命題。

結(jié)論

新年伊始，松果出行就遞交了自己的上市申請書。對于一家深耕共享出行領(lǐng)域的玩家們來講，這并不是一件容易的事情。盡管如此，我們還是透過松果出行看到了這樣一個業(yè)已被看成是紅海的賽道的新機(jī)會。無論是下沉市場上依然還存在著的龐大的流量紅利，還是擁抱新技術(shù)所帶來的新想象，乃至是聚焦核心業(yè)務(wù)所打開的新想象，幾乎都是對于每一個玩家們都適用的啟示。透過這樣一些啟示，我們可以找到打開新的發(fā)展機(jī)會的可能性，我們同樣可以找到穿越周期的正確的飛行姿勢。