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2025年12月31日，國(guó)家主席發(fā)表2026年新年賀詞，提及：天問(wèn)二號(hào)開(kāi)啟“追星”之旅。據(jù)國(guó)聯(lián)民生研判，這一重要表述，釋放出明確信號(hào)： 我國(guó)商業(yè)航天行業(yè)或?qū)⒏鎰e規(guī)模擴(kuò)張的初步階段，邁入提質(zhì)增效、能級(jí)躍升的關(guān)鍵發(fā)展期。

翻譯過(guò)來(lái)就是，商業(yè)航天和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)將成為驅(qū)動(dòng)新一輪科技革命和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。

去年底，上交所發(fā)布《商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》，明確提出支持尚未形成一定收入規(guī)模的優(yōu)質(zhì)商業(yè)火箭企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市，使商業(yè)航天企業(yè)不再需要依賴(lài)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行估值，而是可以基于“成功入軌”“持續(xù)交付能力”等工程指標(biāo)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。

這不僅提高了商業(yè)航天企業(yè)的估值水平，更促進(jìn)了資本市場(chǎng)對(duì)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的認(rèn)可。 此舉也被認(rèn)為是監(jiān)管層加快推進(jìn)商業(yè)航天行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的有力措施。

在利好不斷的情況下，許多人認(rèn)為，2026年的資本市場(chǎng)中，商業(yè)航天將會(huì)是個(gè)大風(fēng)口。然而，在關(guān)注一眾商業(yè)航天領(lǐng)域啟動(dòng)IPO的頭部企業(yè)之余，中國(guó)衛(wèi)星這家A股中的“行業(yè)國(guó)家隊(duì)”成員，也不能被忽視。

中國(guó)衛(wèi)星圍繞宇航制造和衛(wèi)星應(yīng)用主責(zé)主業(yè)，聚焦衛(wèi)星通導(dǎo)遙一體化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推進(jìn)各項(xiàng)科研生產(chǎn)任務(wù)。

作為央企控股上市公司，旗下有航天東方紅、航天恒星科技等多家具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。其依托“小衛(wèi)星及其應(yīng)用國(guó)家工程研究中心”和“空間信息體系與融合應(yīng)用全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”兩個(gè)國(guó)家級(jí)平臺(tái)，在關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、衛(wèi)星及衛(wèi)星應(yīng)用裝備制造等方面擁有較為雄厚的研究開(kāi)發(fā)實(shí)力。

比如，在衛(wèi)星系統(tǒng)研制上，去年上半年成功發(fā)射遙感四十號(hào)02組衛(wèi)星、實(shí)踐二十六號(hào)、張衡一號(hào)02星等5顆小衛(wèi)星，確保百余顆在軌衛(wèi)星狀態(tài)良好、運(yùn)行平穩(wěn)；在衛(wèi)星應(yīng)用技術(shù)設(shè)備制造領(lǐng)域，公司交付各類(lèi)高通量終端產(chǎn)品近3000臺(tái)套。在軌運(yùn)維的10余套信關(guān)站和6000余臺(tái)套入網(wǎng)高通量終端產(chǎn)品穩(wěn)定運(yùn)行；在衛(wèi)星綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)上，去年上半年公司完成137套廣播電視節(jié)目安全傳輸，圓滿完成各類(lèi)安播保障任務(wù)，安全播出率優(yōu)于 99.9999%。

展望其商業(yè)航天業(yè)務(wù)的未來(lái)，中國(guó)衛(wèi)星以雄厚的自主研發(fā)能力，開(kāi)發(fā)了覆蓋完整序列的小衛(wèi)星/微小衛(wèi)星公用平臺(tái)型譜，產(chǎn)品涉及光學(xué)遙感、電磁與微波遙感、通信、科學(xué)與技術(shù)試驗(yàn)等領(lǐng)域。并且在星群智能管控、多波束相控陣天線、高通量衛(wèi)星通信波束無(wú)縫切換等技術(shù)方面具有競(jìng)爭(zhēng)力，打造了衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)航增強(qiáng)載荷、Anovo衛(wèi)星通信系統(tǒng)、北斗三代宇航級(jí)芯片、遙感衛(wèi)星地面站等一批具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心產(chǎn)品。

公司背靠“國(guó)家隊(duì)主力”的航天五院，卡位產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的小衛(wèi)星研發(fā)制造，非常有機(jī)會(huì)充分受益于商業(yè)航天和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來(lái)良好的發(fā)展前景。

從業(yè)績(jī)上說(shuō)，去年1-3季度，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)85.28%，達(dá)到約31億元，扣非歸母凈利潤(rùn)由上年的虧損轉(zhuǎn)盈利。一方面是其部分衛(wèi)星系統(tǒng)研制項(xiàng)目完成合同履約進(jìn)度節(jié)點(diǎn)驗(yàn)收確認(rèn)收入；另一方面則是由于其宇航部組件產(chǎn)品、地面系統(tǒng)集成項(xiàng)目等業(yè)務(wù)訂單同比增長(zhǎng)。可見(jiàn)在各類(lèi)利好消息下，公司自身的發(fā)展還是非?！坝矚狻?。這是科研底子好的有力證明。

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