小麥還在下跌，而且最近儲備庫的拍賣成交也明顯下降了，原因只有一個，就是隨著托市小麥拍賣的消息落地以后，小麥看跌情緒上升，都在等著小麥落價呢，自然也就沒人行動。

而持糧主體也受此消息影響，也著急變現(xiàn)，落袋為安。

但如果是關(guān)注了我們一段時間的朋友可能會記得，在去年托市小麥的傳聞剛傳出來的時候，我們就曾提到過，說托市小麥拍賣這件事，對小麥市場的影響可能并不大。

也就是說，很可能是高高舉起，然后輕輕放下。

而近日，隨著托市小麥交易清單的公布，似乎進一步驗證了這樣的判斷。

因為此次拍賣的小麥年限跨度比較大，從2217年到2020年都有，而不同年限小麥底價不同，而且還有水雜增價，而算出來的最后出庫成本令市場頗為意外。

以2017和2018年小麥為例，底價加上等級價差、水雜以及出庫費等綜合算下來，出庫成本分別在2340元/噸和2420元/噸左右。

這個價格看起來是很有競爭力的，但是問題來了，今年是2026年了，2017年和2018年的小麥意味著已經(jīng)有八九年了，怎么用？

大概率只能進入非口糧通道，飼用或者是工業(yè)生產(chǎn)。

有人說現(xiàn)在技術(shù)提高了，可以部分摻混使用。

什么比例摻混？

摻混的那點比例又能節(jié)省多少成本？

并不現(xiàn)實。

更何況這還是在沒算拍賣溢價的基礎上，如查再算上溢價呢？

2019和2020年的小麥經(jīng)過上述測算以后，綜合成本在2480元/噸和2525元/噸左右。

2525元就沒什么性價比優(yōu)勢了，基本和當前市場價的小麥差不多了，所以2019年的小麥對面粉企業(yè)來說可能是最合適的，但這也意味著可能也將是爭搶最激烈的，也就意味著大概率是還要出現(xiàn)溢價的。

所以這么來看，便宜的不能用，能用的呢，可能最后搶來搶去發(fā)現(xiàn)也沒便宜到哪兒去。

再加上各地小麥價格是有差異的，所以不排除有的地方的小麥拍賣以后的價格搞不好比市場流通的小麥價格還要更高呢。

這就有點意思了，那托市小麥拍賣到底是利空呢還是利多呢？

其實不意外，再回到之前我們說的，托市小麥拍賣對小麥市場的影響大概率有限，反而對玉米影響可能更直接。

因為超期小麥大概率最終還是進入飼用，擠占的并不是面粉小麥的需求空間，而是玉米的飼用空間。

那么再回過頭來看小麥的供需，依然維持現(xiàn)狀。

現(xiàn)狀是什么狀？

自去年托市收購以后，小麥的供需格局發(fā)生轉(zhuǎn)變，之前壓在小麥頭上的3座大山一下少了兩座（之前3座大山是結(jié)轉(zhuǎn)高、輪換拍賣以及豐產(chǎn)預期，但隨著新麥上市以后，小麥減產(chǎn)以及托市收購超預期緩解了小麥的供應壓力），小麥的壓力明顯減輕。

而現(xiàn)在來看，這樣的格局依然未變，小麥依然有支撐。

不過另一件事值得關(guān)注，那就是小麥的輪換拍賣，因為這才是直接增加了小麥供應。

所以不妨收拾起對托市小麥拍賣的悲觀預期，重新看待小麥的行情吧。

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