曾經(jīng)，它是美國(guó)軍工的門面擔(dān)當(dāng)，是全球軍火市場(chǎng)的“巨無(wú)霸”。

它制造的F-35隱身戰(zhàn)機(jī)，是許多國(guó)家爭(zhēng)相采購(gòu)的戰(zhàn)略裝備；它的名字——洛克希德·馬丁公司，一度是美國(guó)全球軍事影響力的體現(xiàn)。

但這家曾經(jīng)呼風(fēng)喚雨的軍工巨頭，卻正在一步步陷入供應(yīng)鏈斷裂、產(chǎn)能崩潰、信譽(yù)崩塌的深淵。它是如何從巔峰一路跌落的？又為何會(huì)被中國(guó)制裁鎖死命脈，走向“慢性死亡”？

一步步踩線

洛克希德·馬丁公司早在1992年就插手臺(tái)灣事務(wù)，當(dāng)年美國(guó)批準(zhǔn)向臺(tái)灣出售150架F-16戰(zhàn)機(jī)，合同金額高達(dá)60億美元。這批戰(zhàn)斗機(jī)沿用至今，仍是臺(tái)灣空軍的主力，但因老化嚴(yán)重，故障頻發(fā)。

2008年，洛馬又向臺(tái)灣出售12架P-3C反潛機(jī)以及愛國(guó)者-3導(dǎo)彈系統(tǒng)，總價(jià)約30億美元。兩年后，2010年，再加碼444枚愛國(guó)者導(dǎo)彈，價(jià)值31億美元。這些交易不斷加劇臺(tái)海緊張局勢(shì)，也不斷挑戰(zhàn)中國(guó)的底線。

2020年，洛馬簽署了一份18億美元的合同，為臺(tái)灣現(xiàn)役F-16進(jìn)行航電和武器系統(tǒng)升級(jí)。2024年，美國(guó)又宣布計(jì)劃出售66架F-16V戰(zhàn)機(jī)，單價(jià)1.2億美元，合同總額或超80億美元。但由于中國(guó)方面的強(qiáng)烈反制，這項(xiàng)合同執(zhí)行至今依然困難重重。

三十年來(lái)，洛馬對(duì)臺(tái)軍售累計(jì)超過(guò)200億美元，占臺(tái)灣軍購(gòu)總額的四成以上。這一系列動(dòng)作，不只是商業(yè)行為，更是對(duì)中國(guó)核心利益的嚴(yán)重挑釁。

中國(guó)并沒有坐視不理。2020年7月14日，中國(guó)外交部首次宣布對(duì)洛馬實(shí)施制裁，原因就是其參與臺(tái)灣導(dǎo)彈系統(tǒng)維護(hù)合同。10月26日，擴(kuò)大制裁范圍，限制其與中國(guó)企業(yè)的交易。

2023年2月16日，中國(guó)商務(wù)部將洛馬列入“不可靠實(shí)體清單”，凍結(jié)其在中國(guó)境內(nèi)的全部資產(chǎn)，禁止公司高層進(jìn)入中國(guó)。2024年5月和6月，中國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大制裁，覆蓋其子公司和更多高管。

2025年1月2日和3日，中國(guó)商務(wù)部全面升級(jí)措施，將包括洛馬、雷神、波音在內(nèi)的28家美國(guó)軍工企業(yè)列入出口管制清單，禁止出口任何雙用途物品。與此同時(shí)，還要求這些企業(yè)繳納其對(duì)臺(tái)售武金額兩倍的罰款，金額高達(dá)數(shù)千億美元，限期15天內(nèi)繳清。

這些制裁不僅限制了洛馬的在華交易，更直接切斷了它的關(guān)鍵供應(yīng)鏈。那么，洛馬為何如此依賴中國(guó)？它的命門究竟在哪？

命門被鎖死

F-35戰(zhàn)斗機(jī)是洛馬的當(dāng)家產(chǎn)品，每架需使用417公斤稀土材料。而這些稀土，用于制造磁鐵、傳感器、電力系統(tǒng)等關(guān)鍵部件。目前中國(guó)掌控全球70%的稀土供應(yīng)和90%的提煉技術(shù)，是全球少有能提供大規(guī)模高純度稀土的國(guó)家。

從2023年開始，中國(guó)加強(qiáng)稀土出口管控，特別是對(duì)釤鈷磁鐵、釓、鎵等軍用關(guān)鍵元素實(shí)施許可制度和出口限制。洛馬不得不轉(zhuǎn)向澳大利亞和越南采購(gòu)替代材料，但純度下降10%，成本上漲5%至8%，直接導(dǎo)致F-35電子系統(tǒng)穩(wěn)定性降低、發(fā)動(dòng)機(jī)故障率增加。

2023年，F(xiàn)-35的交付平均延誤61天，到了2024年，延誤時(shí)間飆升到238天。美國(guó)國(guó)防部因此拒收數(shù)十架F-35，甚至在2024年7月暫停接收新機(jī)一年。

五角大樓的報(bào)告顯示，F(xiàn)-35存在超過(guò)800項(xiàng)技術(shù)缺陷，出動(dòng)率只有51.5%，遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)要求。2025年1月，阿拉斯加一架F-35A因液壓系統(tǒng)故障墜毀。類似事故頻發(fā)，已成美軍的“心頭大患”。

洛馬的升級(jí)項(xiàng)目Block 4原計(jì)劃2026年完成，現(xiàn)被推遲至2031年，成本超支60億美元。整個(gè)F-35項(xiàng)目的生命周期成本已超2萬(wàn)億美元，成為美國(guó)軍工史上最昂貴的項(xiàng)目之一。

同時(shí)，洛馬在中國(guó)的民用業(yè)務(wù)也遭重創(chuàng)。2023年其在華子公司營(yíng)收暴跌78%，民用航材銷售幾乎歸零。高管無(wú)法入境，洽談轉(zhuǎn)為線上，項(xiàng)目推進(jìn)緩慢，多個(gè)投資計(jì)劃被迫終止。

2025年第二季度，洛馬銷售額為18.2億美元，但預(yù)稅虧損達(dá)16億美元，其中航空部門虧損9.5億美元。股價(jià)年內(nèi)下跌18.6%，市值蒸發(fā)數(shù)百億美元。華爾街多家投行先后下調(diào)其評(píng)級(jí)，認(rèn)為其前景黯淡。

面對(duì)成本高企、交付延誤、事故頻發(fā)，再加上中國(guó)的全面封鎖，洛馬陷入了一場(chǎng)持續(xù)性的“死亡螺旋”。而更為棘手的是，這場(chǎng)危機(jī)正在向國(guó)際市場(chǎng)蔓延。

洛馬的國(guó)際客戶會(huì)作何選擇？又是否會(huì)繼續(xù)買單？

國(guó)際市場(chǎng)失控

曾經(jīng)，F(xiàn)-35是美國(guó)軍售的門面擔(dān)當(dāng)，美國(guó)空軍每年新購(gòu)戰(zhàn)機(jī)中有80%都是F-35。但隨著中國(guó)制裁持續(xù)發(fā)酵，越來(lái)越多的盟友國(guó)家開始重新評(píng)估與洛馬的合作風(fēng)險(xiǎn)。

2023年，日本在F-X戰(zhàn)機(jī)項(xiàng)目中轉(zhuǎn)向與英國(guó)、意大利聯(lián)合研發(fā)，避免過(guò)度依賴美國(guó)技術(shù)。韓國(guó)也暫停了與洛馬的部分聯(lián)合研發(fā)計(jì)劃，擔(dān)心損害與中國(guó)的合作關(guān)系。

2024年，澳大利亞國(guó)防部宣布取消與洛馬的衛(wèi)星通信合同，轉(zhuǎn)而采購(gòu)歐洲產(chǎn)品。歐洲企業(yè)如空客趁機(jī)加速與中國(guó)合作，搶占市場(chǎng)份額。

洛馬在全球市場(chǎng)的主導(dǎo)地位開始松動(dòng)。供應(yīng)鏈斷裂導(dǎo)致交付延誤，技術(shù)缺陷降低客戶滿意度，連美軍內(nèi)部都對(duì)其“壟斷地位”表示不滿。美國(guó)空軍部長(zhǎng)公開抱怨，F(xiàn)-35的維護(hù)數(shù)據(jù)掌握在洛馬手中，連修飛機(jī)都要看它臉色。

2024年12月，摩根士丹利下調(diào)洛馬目標(biāo)股價(jià)。2025年1月2日，德意志銀行把評(píng)級(jí)從“買入”降為“持有”，并指出由于中國(guó)戰(zhàn)機(jī)J-36的快速崛起，F(xiàn)-35的增長(zhǎng)空間被嚴(yán)重壓縮。

中國(guó)的新一代戰(zhàn)機(jī)J-36于2024年12月首飛，2025年3月首次清晰曝光，具備菱形雙三角翼、超長(zhǎng)航程和多任務(wù)能力，預(yù)計(jì)將在2030年前服役。多家分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這將打破美軍在隱身戰(zhàn)機(jī)領(lǐng)域的壟斷。

特朗普政府重新上臺(tái)后，于2025年6月大幅削減F-35采購(gòu)預(yù)算，從原定的44架減至24架，預(yù)算削減18%。新國(guó)防部長(zhǎng)明確表示，如果洛馬無(wú)法解決質(zhì)量問(wèn)題，將進(jìn)一步削減訂單。

馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的“政府效率部”更是直言F-35性價(jià)比最差，建議砍掉項(xiàng)目以節(jié)省120億美元開支。洛馬

CEO急忙辯解，強(qiáng)調(diào)F-35在以色列對(duì)伊朗的空襲中表現(xiàn)出色，但這類例子難以掩蓋系統(tǒng)性問(wèn)題。

面對(duì)資本市場(chǎng)的冷眼、盟友的疏遠(yuǎn)、國(guó)內(nèi)的質(zhì)疑，洛馬的地位不斷滑落。它的三大核心產(chǎn)品——F-35、愛國(guó)者-3導(dǎo)彈和C-130運(yùn)輸機(jī)，如今都因供應(yīng)鏈、技術(shù)和市場(chǎng)問(wèn)題陷入困境。

F-35成為“庫(kù)存負(fù)擔(dān)”，愛國(guó)者-3攔截精度下降，C-130維護(hù)成本上升。曾經(jīng)的光環(huán)，正在一點(diǎn)點(diǎn)褪色。

洛克希德·馬丁的衰退，不是偶然，也不是突發(fā)，而是三十年來(lái)持續(xù)踩踏中國(guó)紅線所積累的后果。中國(guó)以法律、市場(chǎng)、供應(yīng)鏈三重手段精準(zhǔn)打擊，展現(xiàn)了維護(hù)國(guó)家利益的決心和能力。

在全球化的今天，誰(shuí)也無(wú)法獨(dú)自稱霸，尊重合作才是企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的根本。洛馬的“慢性死亡”是一個(gè)警示，更是一種必然。